00:01Tout pour investir. Arbitrage.
00:05Avec Jean-Louis Cussac, Perceval Finance. Bonjour Jean-Louis.
00:08On a cassé le support des 8000, on a cassé le support juste en dessous.
00:13Bon, qu'est-ce qu'il nous reste là ? 7 899 points au compteur pour un CAC 40
00:18qui semble sortir un petit peu des rails ces derniers jours.
00:25Oui, mais regardez ce matin, on part avec un gap à la baisse
00:28et derrière, pas de relais, ça rebondit.
00:30Donc, c'est encore un message qu'il y a un mot d'espoir
00:37derrière ces faiblesses qui sont passagères quand on regarde à long terme
00:42puisqu'à chaque fois qu'on a baissé, on a rebondi.
00:44Là, elle n'était plus marquée depuis la semaine dernière
00:48à cause des taux et puis du pétrole en Europe.
00:53Mais là, ce matin, ça rebondit.
00:55Alors mollement, il n'y a pas de volume, il n'y a pas de conviction.
00:58Si vous voulez, on peut résumer en disant que ce n'est pas le moment
01:02des grandes manœuvres.
01:03Si on est optimiste, on va garder ces idées ciblées sur telle ou telle valeur,
01:09telle ou telle orientation.
01:11Mais moi, sincèrement, je n'ai pas de conviction technique même.
01:16C'est-à-dire que les signaux techniques sont plutôt biais baissiers.
01:20Depuis, en effet, les 8000, on est reparti un petit peu dans le doute plus marqué.
01:26Mais on voit qu'il n'y a pas de pression.
01:29L'idée, c'est ça, c'est de surveiller s'il y a de la pression quelque part
01:34avec des ventes appuyées et régulières.
01:37Il n'y en a pas.
01:38La preuve, on part bas ce matin à 9h et depuis, on remonte doucement, doucement, doucement.
01:44Alors, on serait tenté de se dire, un petit repli, j'achète, pourquoi pas.
01:50Pour moi, la véritable rupture, ce serait maintenant 7810.
01:54Il y a beaucoup de dividendes en ce moment.
01:56Aujourd'hui, il y a 23 points, par exemple.
01:58C'est énorme.
01:59Donc, il faut relativiser aussi le repli, l'ampleur du repli du CAC 40.
02:06Donc, si vous voulez, on va dire que si on casse 7810,
02:10on appuiera peut-être un petit peu plus à la vente.
02:11On fera peut-être, je ne sais pas, des spreads, des achats de spreads.
02:15Parce que, est-ce que ça peut aller bien loin ?
02:17Tout dépendra, évidemment, de l'évolution, encore une fois, avec l'Iran.
02:22Et cette épée de Damoclès, cette situation très binaire, en fait,
02:26ça passe ou ça craque, c'est quelque chose qui, en fait, tétanise les investisseurs.
02:33Mais ils gardent, encore une fois, ce côté, allez, ça finira bien.
02:38Les chiffres américains vont être bons.
02:39Nvidia publiera certainement de bonnes choses.
02:42Vous voyez, l'idée, elle est encore autour de ça.
02:44Donc, on va surveiller cette 1810, si vous voulez bien, sur le cash,
02:47qu'il va falloir aussi ajuster des dividendes.
02:51Là, ce matin, je proposais un achat, justement, vers cette 1815 cash.
02:56Donc, on l'a fait sur le futur, même.
03:00Et on a, pardon, sur le futur, oui, 7815 sur le futur.
03:04Et puis, la vente, c'était entre 7870 sur le futur et 7930.
03:10Alors, on l'a fait également.
03:11Et si on vend parce qu'on veut protéger, on veut…
03:15Eh bien, on a un stop de sortie.
03:17Ce n'est pas un stop directionnel.
03:18C'est vraiment très agressif.
03:19Ça serait au-dessus de 7955, par exemple.
03:23Donc, vous voyez, très, très, très, très proche.
03:26Et voilà, à part ça, qu'est-ce qu'on remarque ?
03:29Une volatilité implicite qui, dès qu'il y a un peu de stress,
03:33reste quand même…
03:34Elle était autour de 14, 15, 16.
03:37Et là, elle est remontée à 18.
03:39Vous voyez, 18 de vol implicite, pas de complaisance,
03:42de la méfiance, des achats d'assurance.
03:44Donc, c'est pour ça qu'on n'a pas cette vente systématique.
03:48Et sur les actions, alors, il n'y a vraiment pas grand-chose.
03:51On est à 650 millions.
03:52Vous vous rendez compte, à 11h30, c'est ridicule.
03:57Et puis, on a toujours téléperformance qui progresse de 7%.
04:01Alors, voilà, le côté, si vous voulez,
04:04les valeurs qui s'en sont prises plein la tête à cause de l'IA,
04:09se reprennent un peu.
04:10Alors, peut-être qu'on va avoir les services informatiques qui sont…
04:13D'ailleurs, qui sont un petit peu mieux depuis quelques temps.
04:15En tout cas, la baisse s'est arrêtée pour ce secteur.
04:19On voit Atos qui a un petit peu décollé du fond.
04:23Mais bon, elle reste faible.
04:24Mais on voit ça un peu partout.
04:28Rien de remarquable.
04:29Publicis, alors, Publicis avait déjà décollé.
04:31Ils achètent une boîte dans l'IA.
04:32Là, c'est vraiment positif.
04:34Donc là, c'est une belle valeur qui est recommandée à l'achat.
04:37Elle a une structure de prix, un graphique plutôt pas mal.
04:39Et elle peut aller plus loin à la hausse, bien évidemment,
04:42si jamais on a une amélioration de fonds sur l'ensemble du marché.
04:48Ils viendront payer ce genre de valeur, je pense.
04:51Mais là, ce qu'il va falloir se méfier,
04:53c'est la liquidité de ce marché.
04:55Parce qu'on va avoir une forte volatilité de la liquidité,
04:57étant donné qu'il n'y a pas de conviction.
04:59Donc ça, c'est toujours piégeux.
05:01Il peut y avoir des contre-pieds très forts.
05:03Des débouclements de spéculation.
05:05Vous voyez qu'ils sont en fin de séance.
05:07Bon, allez, il faut déboucler.
05:08Et là, on ne rencontre pas de contrepartie.
05:10Ça, on enfonce des portes ouvertes.
05:11Un peu comme vendredi.
05:13On s'est cassé la figure sans rencontrer de contrepartie.
05:16Donc, de la méfiance,
05:17mais pas forcément un sentiment extrêmement négatif.
05:20– 0,65 en tout cas pour le CAC 40,
05:23qui repasse les 7 900.
05:26On voit qu'on réduit un petit peu les pertes.
05:27Et effectivement, Jean-Louis, vous le signalez,
05:30ce n'est pas non plus le changement de sentiment complet.
05:33On a des belles euros.
05:34On a des titres qui sont achetés également aujourd'hui.
05:38Donc, suivre quand même, effectivement, liquidité, volatilité.
05:41Jean-Louis, merci infiniment.
05:43– Sous-titrage Société Radio-Canada –
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