Ibovespa fecha em queda nesta sexta; Alfredo Menezes, CEO da gestora Armor Capital, comenta

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Alfredo Menezes, sócio fundador e CEO da gestora Armor Capital. Alfredo, comentou sobre a moeda americana ser cotada a R$ 5,35, que é um patamar que a gente não via há mais de um ano, para ser mais preciso, desde junho do ano passado. Ele também falou sobre a queda no Ibovespa B3 neste fechamento de semana.   🚨Inscreva-se no canal e ative o sininho para receber todo o nosso conteúdo!   Siga o Times Brasil - Licenciado Exclusivo CNBC nas redes sociais: @otimesbrasil   📌 ONDE ASSISTIR AO MAIOR CANAL DE NEGÓCIOS DO MUNDO NO BRASIL:   🔷 Canal 562 ClaroTV+ | Canal 562 Sky | Canal 592 Vivo | Canal 187 Oi | Operadoras regionais   🔷 TV SINAL ABERTO: parabólicas canal 562   🔷 ONLINE: https://timesbrasil.com.br | YouTube   🔷 FAST Channels: Samsung TV Plus, LG Channels, TCL Channels, Pluto TV, Roku, Soul TV, Zapping | Novos Streamings   #CNBCNoBrasil  #JornalismoDeNegócios  #TimesBrasilCNBC

Transcript

00:00A gente vai continuar falando agora sobre o mercado financeiro com Alfredo Menezes,

00:04que é sócio-fundador e CEO da gestora Armor Capital.

00:07Alfredo, boa noite para você e seja muito bem-vindo.

00:10Boa noite, obrigado aqui pela oportunidade desse bate-papo.

00:14Bom, eu queria continuar falando sobre dólar com você,

00:17porque a gente viu a moeda americana ser cotada hoje a R$ 5,35,

00:21que é um patamar que a gente não via mais de um ano,

00:24para ser mais preciso, desde junho do ano passado.

00:26No começo do ano, muita gente previa, aqui inclusive no nosso canal,

00:30que o dólar poderia chegar em dezembro a R$ 7.

00:33Eu queria que você analisasse o que aconteceu no meio do caminho

00:36e também falasse para a gente qual é a sua perspectiva para o caminho do dólar,

00:41pelo menos até o fim do ano.

00:43Está ótimo.

00:45É importante salientar que não foi só o real que se fortaleceu.

00:49O DXY também quase 10% se fortaleceu, o peso mexicano 11%.

00:55O real performou aí uns 3% acima do peso mexicano.

01:00Então, não foi uma diferença tão grande com as demais moedas.

01:04E é importante lembrar que nós temos uns juros de 15%,

01:08que é praticamente o dobro do carrego do México hoje.

01:12Nós somos um país que dá o maior carrego de juros,

01:16de uma posição em moeda, vendida em moeda.

01:20Bem, tirando isso, acho que hoje também teve um fator importante,

01:25porque tinha uma liquidação da OPA do Santos Brasil,

01:32que foi contrata com a francesa.

01:33Acho que esse movimento de hoje é muito mais um fluxo de pagamento desse OPA.

01:41Nós acreditamos que o câmbio, no final do ano,

01:44fecha algo próximo de R$ 5,75,580.

01:48Nosso déficit contra a corrente está num número alto com o país emergente.

01:53Nós temos um déficit de 3,5%.

01:55Ou seja, a gente depende muito do FDI.

01:59Está certo.

01:59Agora, a queda do Ibovespa hoje,

02:01você acha que foi um movimento de correção depois do recorte de ontem?

02:04Ou tem algum fator que você considera que influenciou esse resultado?

02:08Olha, quando eu faço a conta do Bovespa hoje,

02:11a 145 mil pontos,

02:14há uma expectativa no mercado de um novo noveno de centro.

02:19E o mercado deu essa subida dos 115 mil pontos,

02:23dos 145 mil, em função dessa expectativa.

02:26Mas lembrando que 145 mil pontos para o final do ano que vem,

02:31está próximo de 170 mil.

02:33Então, hoje, o Plus, apostando no novo noveno,

02:37não está tão grande assim.

02:39Bolsa pode ser 200 mil?

02:40Pode.

02:41Mas também, se não for, pode voltar para 100 mil.

02:43Eu diria que nós estamos no meio do caminho

02:45da precificação de uma mudança de governo em 2026.

02:51Então, eu não vejo...

02:52Eu acho que a Bolsa anda de lado.

02:53Ela anda parecida com juros.

02:56Vamos para uma pergunta agora do Vinícius Torres Freire.

02:59Alfredo, você disse que vocês estão prevendo o dólar

03:02entre 5,75, 5,80, se eu entendi bem, para o final do ano.

03:07Perfeito.

03:07Então, a gente está no fim do caminho da valorização do real.

03:12A gente está perto disso.

03:13No entanto, a gente tem aí...

03:15Você lembrou também que o déficit em conta corrente está crescente.

03:17Isso é um peso...

03:18É um vento contrário.

03:20Agora, a gente...

03:21Adiante, a gente ainda tem desaquecimento da economia americana,

03:25uma desconfiança um pouco maior do dólar no mundo inteiro,

03:28dois fatores que podem derrubar a moeda.

03:30E a gente tem um diferencial de juros que vai aumentar no Brasil,

03:34pelo menos até o começo do...

03:35Entre o Brasil e os Estados Unidos,

03:36que vai aumentar pelo menos até o começo do ano que vem.

03:38Quando talvez a Selic comece a cair,

03:41o resto dos juros comece a cair também.

03:43Então, você acha que o fator que vai dominar vai ser outro?

03:46Então, esse peso, esse desaquecimento americano,

03:49uma desconfiança do dólar e diferencial dos juros,

03:52não vazem mais...

03:53Não vão fazer mais preço daqui,

03:54ou pelo menos a setembro, outubro, até o final do ano?

03:57Olha, primeiro, a curva já precipita o FED,

04:01derrubando praticamente três vezes de 0,25, 75.

04:05Ou seja, esse preço já existe no mercado.

04:08A nova curva de juros também

04:10precifica os juros de manutenção até o final do ano.

04:13Então, eu diria que esses preços são públicos e estão no mercado.

04:18O que ocorre é que no final do ano,

04:19nós temos uma concentração de remessa de juros e dividendos.

04:23Além disso, é a pior fase da nossa exportação,

04:28porque não tem grãos, não tem grandes commodities para exportar.

04:33E é uma fase também que a gente aumenta a importação de duráveis.

04:38Então, sazonalmente, você tem uma pressão em último trimestre,

04:42por isso que nós acreditamos em um dólar ou um real mais desvalorizado.

04:48Mantém-se o padrão das demais moedas,

04:51do TX e Y.

04:53E é como eu te falei,

04:55apesar de ter uns juros de 15%,

04:57a nossa moeda, na média,

05:01se apreciou 2% acima de uma cesta de moedas de TX e Y.

05:04Não foi nada significativo,

05:06considerando o tamanho dos juros.

05:10Olhando para a semana que vem,

05:11Alfredo, parece que está bem precificado

05:13que o FED vai cortar os juros americanos em 25 pontos base.

05:17Tem alguma chance disso não se concretizar, na sua opinião?

05:21Eu acho muito difícil.

05:22O mercado já está bem precificado.

05:25Esse não é o FED que tem dado surpresa no mercado.

05:29Me parece, realmente, que a parte de emprego está pegando

05:34nos Estados Unidos.

05:36E acho que grande parte disso é a eficiência

05:39que a inteligência artificial tem trazido para a economia,

05:42dando uma folga na mão de obra e trabalho.

05:45E o FED, me parece, está mais preocupado

05:47com o emprego do que com a inflação em si.

05:51Apesar de ter uns fatores de sinais melhores da inflação,

05:55o petróleo ajudando bastante.

05:58Tá certo.

05:58Alfredo Menezes, sócio fundador e CEO também da gestora Armor Capital.

06:03Muito obrigado pela sua participação e boa noite.

06:06Boa noite. Obrigado. Até mais.

06:07Até.

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