00:00C'est parti pour l'œil de l'expert. Vincent Martin, c'est avec nous. Vous êtes directeur général de WakerStone. Bonjour Vincent.
00:11Bonjour Pauline.
00:12Alors aujourd'hui, on rentre directement dans le sujet parce qu'on n'a pas beaucoup de temps. Vous allez nous parler des futures baisses de taux aux États-Unis. Quel est le contexte, Vincent ?
00:21On est dans un contexte où il y a une attente depuis pas mal de semaines, pas mal de mois. Il faut savoir que les États-Unis ont augmenté leur taux depuis 2022 de façon très forte.
00:32Et maintenant, qu'est-ce qui se passe après ? On a eu Donald Trump qui a été très insistant sur « c'est trop tard, il faut aller plus vite ».
00:40Ça crée un stress. Et à Jackson Hole, on a Jérôme Pauline qui valide qu'il va y avoir un programme de baisse de taux.
00:48On est plutôt sur du 0,25 pour le moment, mais c'est imminent.
00:53En septembre.
00:54Et puis, c'est amené encore à se poursuivre d'ici la fin de l'année.
00:58Deux baisses pricées d'ici décembre.
01:00C'est ça. C'est quasiment sûr actuellement.
01:02D'accord.
01:03En tout cas, la plupart des analystes sont sur cette base-là.
01:06Puis, ce qui intéresse le marché actuellement, c'est l'après.
01:09Qu'est-ce qu'il va y avoir encore en plus ?
01:11Oui.
01:11Puisqu'il y a déjà une bonne appréciation, un bon accueil de ces rupes.
01:16Oui, c'est une bonne nouvelle selon vous, Vincent.
01:18Bien sûr.
01:19Parce que les États-Unis, c'est quand même un driver mondial.
01:23Et il est évident que quand on parle de détente, de début de détente aux États-Unis,
01:28c'est des belles perspectives pour le monde entier.
01:32Même si d'autres zones fonctionnent un peu différemment.
01:34Peut-être qu'on peut mettre en perspective avec la zone euro et la BCE qui va peut-être plutôt faire une pause.
01:40Oui.
01:40Alors, c'est vrai que la BCE a été très en avance par rapport à ces sujets-là.
01:44On a des baisses de taux de 0,25 depuis juin 2024.
01:48Et on atteint des planchers, on va dire, où là, on ne peut plus descendre.
01:53On arrive au taux neutre.
01:54C'est ça.
01:54Donc là, la BCE a déjà fait son travail.
01:57Mais effectivement, elle a un peu cavalier seule.
01:59Elle attendait effectivement que la Fed enfonce le clou.
02:02Donc, on est dans une période où on va quand même garder des taux aux États-Unis.
02:07Et on a des taux bas en Europe.
02:08Mais attention, il faut regarder des taux réels aussi, parce qu'il y a des risques politiques
02:11qui font qu'on a des spreads de taux qui s'écartent.
02:15Les futures baisses de taux de la réserve fédérale américaine,
02:21quelles conséquences vont-elles avoir sur les investissements financiers, Vincent ?
02:25Sur les investissements, de toute façon, c'est une bonne nouvelle dans son ensemble.
02:31Ça va donner un souffle aussi pour les marchés US.
02:35Parce qu'il faut savoir qu'on approche des mid-termes l'année prochaine.
02:38Donc, il faut quand même avoir une copie qui soit propre pour Donald Trump.
02:43Donc, on sent que le calendrier, il est quand même bien positionné.
02:46Et on va avoir aussi peut-être un son qu'on souffle pour les technologies US.
02:50Alors, ce qui continue de monter, sans doute poursuivre.
02:54Il ne faut pas acheter n'importe quoi.
02:56Donc, il est évident que si on part sur des marchés actions, il ne faut pas acheter n'importe quoi.
02:59Attention aussi, quand même, au Goviz, tout ce qui est gouvernemental.
03:03Parce que ce qui était une bonne opportunité pendant une période de pause,
03:08qui semblait un peu plus défensif, on sent aussi que ça risque de se tasser.
03:13Il va y avoir un rééquilibrage par rapport aux actifs sans risque.
03:17Mais il va y avoir quand même des opportunités à saisir.
03:20C'est ce que vous nous dites.
03:20Oui, exactement.
03:21Pour l'immobilier, quelles conséquences pourraient avoir des baisses d'autos de la Réserve fédérale, Vincent ?
03:27Alors, il est évident qu'aux États-Unis, c'est fortement attendu.
03:31Donc, évidemment, tout l'entourage présidentiel attend justement des baisses d'autos.
03:36Et puis, même plus fortes.
03:37Donc, on entendra, je pense encore, que ce n'est pas assez.
03:40Après, là, on parle jusqu'à décembre.
03:42Mais il reste toute l'année 2026 où de nombreuses baisses d'autos sont quand même pricées par les marchés.
03:49Six, je crois.
03:50Oui.
03:51Voilà.
03:51Oui, oui.
03:51Donc, on n'est qu'au début de ce sujet.
03:55Et il est évident que l'année 2026 va être une année avec beaucoup d'annonces.
04:00L'adage en investissement, c'est qu'il faut être opportuniste quand tout le monde a peur.
04:04Je crois qu'en France, actuellement, on est dans une belle période d'opportunités.
04:07Et il est évident que quand tout ça sera annoncé, quand tout ça sera beaucoup plus clair,
04:14on se dira peut-être que la deuxième partie de 2025 était la meilleure pour investir,
04:20notamment dans l'immobilier et même chez nous.
04:22Parce qu'on dit que les taux sont encore un peu hauts à cause du risque politique actuel.
04:27Mais il est évident que quand vous achetez de l'immobilier, il y a des acteurs étrangers
04:32qui sont déjà intéressés par notre marché.
04:34Et on sait aussi que les taux se renégocient.
04:37Donc, la vraie question, c'est quels actifs on achète
04:40et un actif qui soit suffisamment décoté,
04:44soit qui, sur les deux dernières années en tout cas,
04:48a eu un niveau d'appréciation un petit peu plus intéressant.
04:52Parce que tout le monde se jetait sur l'immobilier il y a de ça deux ans.
04:55Aujourd'hui, tout le monde a un peu peur en se disant
04:57« Oui, mais les taux sont hauts ».
04:58Non, non, au contraire, on est dans une belle période d'opportunités.
05:01Merci beaucoup, Vincent Martins.
05:03Vous êtes directeur général de Wakerstone.
05:05Merci beaucoup d'avoir répondu à toutes ces questions.
05:10Et merci à vous de nous avoir suivis sur Bsmart.
05:13Vous pouvez nous retrouver en replay sur bsmart.fr.
05:16Vous pouvez aussi nous écouter en podcast sur toutes vos plateformes préférées.
05:21Et nous retrouver évidemment sur tous nos réseaux sociaux,
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