Tarifas de Trump em chips criam incerteza e podem frear investimentos

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Taimur Baig, economista-chefe da Global Research, afirmou à CNBC Ásia que as tarifas propostas por Trump sobre semicondutores devem gerar mais incertezas do que investimentos. Grandes empresas de tecnologia dificilmente serão impactadas no mandato.

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00:00As tarifas de Trump sobre os chips vão desacelerar em vez de acelerar os investimentos no setor.

00:06Foi o que afirmou para a CNBC Ásia o economista-chefe da Global Research.

00:11Para a Taimur Beg, a taxação sobre os semicondutores vão criar mais arte do que ciência.

00:17E que é improvável que as grandes empresas de tecnologia sejam realmente impactadas durante o mandato de Trump.

00:23Vamos acompanhar.

00:24Quão concreto é esse número de 100% de tarifa sobre os chips em si?

00:31Eu diria que não há um grau muito alto de confiança de que qualquer uma dessas coisas seja concreta.

00:36Quero dizer, a maneira como penso em um acordo comercial é a maneira como, por exemplo,

00:41Singapura busca um acordo comercial ou um tratado de livre comércio com outro país.

00:46Anos de negociação, centenas, se não milhares, de páginas de acordos detalhados.

00:51Tudo o que temos em nossas mãos agora, nos últimos três ou quatro meses,

00:55são cartas de uma página, ou algumas páginas de acordo, ou, na pior das hipóteses, alguns tweets ou verdades.

01:01Acho que não é correto pensar que nenhuma dessas coisas estaria entrando de forma muito concreta nas decisões da diretoria.

01:07Mas, por outro lado, há um custo que é essa incerteza crônica de que nada está definido em pedra

01:12criaria uma paralisia, em vez de uma aceleração do investimento nos Estados Unidos.

01:17Portanto, Tim, acho que ele seguirá o manual do modelo até agora, que começou em 100.

01:22O que parece um número alto, considerando que o número inicial ameaçado era 25.

01:28É quatro vezes.

01:29Mas vamos começar com a posição máxima e depois descer a partir daí.

01:33Certo. Mas essa parecia ter sido montada de forma ainda mais arrogante do que as outras coisas,

01:39porque parecia que a coletiva de imprensa com Tim Cook estava sendo dita quase que de forma casualmente.

01:45Nós realmente não ouvimos nenhuma discussão.

01:47Era um número tão difícil até aquele exato momento.

01:49E depois a grande ressalva de que mesmo as empresas que investem nos Estados Unidos

01:53não estariam sujeitas a isso.

01:55Imagine a quantidade de jogos que as empresas podem fazer em torno disso.

01:59Quero dizer, você é adjacente a uma empresa que está investindo e, portanto, você também está.

02:04Ou não?

02:05Muitas dessas coisas acabarão se tornando arte em vez de ciência.

02:08Sim, é verdade.

02:09Então, isso é bastante duvidoso.

02:12Como os mercados estão digerindo e aceitando tudo isso?

02:17Acho que os mercados estão ficando um pouco insensíveis à volatilidade permanente dessas questões.

02:22O foco está no espaço e nos lucros, em vez de uma mudança permanente no cenário tarifário e comercial.

02:28Acho que o mercado se esforçou muito para precificar isso em abril e maio

02:32e todas essas pausas e negociações repetidas realmente tornaram o mercado incapaz de precificar isso de forma concreta.

02:39Portanto, estamos um pouco dispersos.

02:41Pode facilmente ter uma queda muito forte se algumas dessas coisas se tornarem mais concretas.

02:46E ao contrário da teoria popular de que, gradualmente, o mercado está precificando isso,

02:50os mercados simplesmente não são capazes de precificar isso por causa da incerteza crônica.

02:54Voltemos ao Fed e à questão da independência, que tem sido, creio eu, um dos grandes obstáculos para o mercado já há algum tempo,

03:04desde que Trump começou a atacar Powell, o que provavelmente aconteceu desde o primeiro dia.

03:10É claro, você acha que o que provavelmente acontecerá mais agora

03:13não é tanto tentar obter uma quantia por causa do orçamento estourado para reformas no edifício Eclis,

03:19mas sim uma lenta procura por assentos que estão ficando vagos.

03:23Eles precisam ser substituídos.

03:25E, de repente, antes que você perceba, você sabe que tem uma maioria no Fed

03:29que, eu diria, provavelmente é vista como muito confortável com o que Trump quer fazer.

03:37Então, parece que a necessidade de dramatizar a janela está diminuindo,

03:40porque Powell tem menos de um ano pela frente.

03:42Não estamos realmente falando de um cenário do tipo recessão,

03:45em que o Fed está sendo extremamente obstinado e Trump precisa urgentemente de cortes nas taxas.

03:50Portanto, acho que se a economia dos Estados Unidos estiver acompanhando 2%,

03:54a inflação não será maior do que 3%.

03:56O Fed, mesmo sob o comando de Powell, começará a dar orientações sobre cortes nas taxas,

04:01que é o que Trump quer.

04:02Mas é claro que ele quer assediar Powell.

04:03E ser alguém como Stephen Mirren ajudaria.

04:05Então, a bagunça do escritório de estatísticas no relatório de empregos?

04:12Os dados estão ficando para trás.

04:15Será que isso se deve a um problema de coleta?

04:17Isso ainda é legítimo?

04:19E, se for o caso, isso sugere que o Fed está muito atrasado.

04:27Acho que um ponto de dados, seja ele problemático ou não,

04:30não compõe todo o conjunto de dados em termos de compreensão do que é a economia.

04:34É claro que, em termos de folhas de pagamento, houve problemas antes amplamente conhecidos.

04:39Mas isso não significa que não damos valor às folhas de pagamento.

04:42Mas há uma série de outros números.

04:44A estatística de desemprego, o número de desempregados,

04:47todos os tipos de pesquisas feitas por entidades dos setores público e privado.

04:51É improvável que os empregos do setor privado diminuam e que o setor público ainda se mantenha.

04:56O mercado de trabalho em geral irá para o sul,

04:58independentemente de acharmos que os números da folha de pagamento são úteis ou inúteis.

05:02O emprego cresce a uma velocidade estagnada.

05:04Não ouvimos nenhuma empresa anunciar grandes decisões de contratação além do espaço de IA.

05:09Mas é uma parte extremamente pequena do mercado.

05:11Posso apenas continuar a conversa sobre a Apple?

05:21E, obviamente, mais ou menos em linha com o que estamos recebendo em termos de semicondutores e chips?

05:28E você sabe que a ideia de Tim Cook anunciando mais 100 bilhões de dólares no evento da Casa Branca é mais uma vitória para os mercados,

05:38ao que parece, ou pelo menos, para o próprio presidente Trump.

05:42Como você acha que isso poderá realmente mudar a cadeia de suprimentos da Apple e também será mais relevante para a Ásia?

05:50Não apenas 100 bilhões.

05:56Acho que também foi entregue uma placa de ouro a Trump quando Tim Cook estava lá.

06:00Não me parece que no esquema mais amplo das coisas,

06:03quando estamos falando de cifras de centenas de bilhões que estão investidas,

06:07que depois de algum tempo esses números tenham muito significado.

06:10Acho que a Apple provou ser muito inteligente no gerenciamento de uma cadeia de suprimentos.

06:16Quando a China se tornou difícil, ela migrou para a Índia.

06:20Se a Índia tiver alguns problemas no futuro,

06:23ela será ágil o suficiente para fazer certas coisas de alto valor agregado nos Estados Unidos

06:28e levá-las para outros lugares, mantendo a verdade em relação a Trump.

06:33Essas grandes empresas de tecnologia, seja a NVIDIA, a Meta ou a Apple,

06:38tornaram-se tão grandes que são um pouco como os bancos de meados da década de 2005.

06:44Elas são grandes demais para falir.

06:47São grandes demais para serem profundamente afetadas por tarifas.

06:51Seu poder de lobby é enorme.

06:54Trump os ouve de fato.

06:55Não acho que, ao contrário de muitas outras coisas que estão acontecendo no mundo,

06:59a grande tecnologia será afetada pelo mandato de Trump.

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