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STEF : Faut-il investir ? 🤔 Analyse express d'une valeur sûre de la logistique sous température dirigée en Europe. On décortique ensemble les chiffres clés et les perspectives d'avenir de ce groupe français présent à l'international.
Découvrez les atouts de STEF, leader européen dans son domaine, son positionnement stratégique et sa résistance face aux crises. On passe au crible sa performance boursière, ses forces et ses faiblesses pour vous aider à prendre une décision éclairée.
Ce groupe agroalimentaire est-il toujours une opportunité ? On analyse son chiffre d'affaires, ses marges et son endettement.
#bourse #investissement #stef #finance
Découvrez les atouts de STEF, leader européen dans son domaine, son positionnement stratégique et sa résistance face aux crises. On passe au crible sa performance boursière, ses forces et ses faiblesses pour vous aider à prendre une décision éclairée.
Ce groupe agroalimentaire est-il toujours une opportunité ? On analyse son chiffre d'affaires, ses marges et son endettement.
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00:00Bonjour à tous et bienvenue sur Isili Bourses, la chaîne qui t'aide à investir.
00:09Aujourd'hui je te retrouve pour l'analyse express de la société française STEF, ticker STF.
00:15STEF est spécialisé dans les prestations de transport et de services logistiques sous température contrôlée de moins 25 à plus 15 degrés.
00:23Il transporte des produits frais, congelés et thermosensibles ainsi que des produits de la mer.
00:28STEF est présent essentiellement en Europe, dans une vingtaine de pays et continue de s'étendre.
00:34Ce groupe travaille donc à l'international. Il réalise 61% de son chiffre d'affaires en France et 39% de son chiffre d'affaires dans le reste du monde.
00:43La société travaille dans les secteurs du transport en France et à l'international, dans la logistique, le conditionnement, l'e-commerce et les solutions combinées.
00:51Ces activités se répartissent en trois grandes catégories qui sont le transport et logistique en France avec 49,9% de ses revenus,
00:59le transport et logistique à l'international avec 37,5% et toutes les autres activités avec 12,6% de ses ressources.
01:08En quelques chiffres, le groupe STEF sait quoi ?
01:10C'est un groupe présent dans une vingtaine de pays, via plus de 280 plateformes et entrepôts.
01:16Il réalise plus de 61% de son chiffre d'affaires en France et exploite 2700 camions et remorques frigorifiques à travers l'Europe.
01:23Il emploie environ 22 300 collaborateurs et son chiffre d'affaires s'est élevé à 4,8 milliards d'euros en 2024.
01:30Côté actionnariat, le capital de la société est contrôlé essentiellement par la holding Atlantic Management qui détient 31,27% d'épargne,
01:40Natixis Investment Managers avec 18,35% et par la famille Lemore qui possède 13,8%.
01:47Les employés du groupe détiennent quant à eux 10% du capital.
01:51A noter que son capital est constitué de 11,68% de flottants, 14% de personnes physiques et plus de 28,48% d'institutionnels.
01:59Steph est dirigé par Stanislas Lemore qui en est le président directeur général depuis avril 2019.
02:06Les dates clés de l'entreprise sont 1920, la fondation de la société de transport et entrepôt frigorifique, Steph,
02:121987, l'acquisition par la financière de l'Atlantique et la fusion de Steph et de TFE,
02:181998, l'introduction en bourse, 2005, le rachat de l'italien Cavalieri Transporti
02:24et 2023, la cession de la filiale maritime Tradimar tout en poursuivant son développement européen.
02:31Ses principaux concurrents sont entre autres l'américain XPO Logistics, l'allemand DHL Supply Chain mais aussi le français Jeffco.
02:40Voyons maintenant ensemble les principaux fondamentaux de cette société.
02:43Parlons tout d'abord de son cours de bourse.
02:46Steph a connu une croissance régulière soutenue par l'essor de la logistique alimentaire en Europe.
02:51Malgré des marges sous pression en raison de l'inflation des coûts, le groupe a su maintenir sa rentabilité et distribuer un dividende croissant.
02:58Par ailleurs, l'internationalisation s'est accélérée notamment en Espagne, en Italie et au Benelux, renforçant son positionnement de leader européen.
03:06Dans ce contexte tendu, son cours enregistre une performance de plus 4% en un an et une perte de moins 0,6% en 6 mois.
03:14Il a même gagné plus de 75% lors de ses 5 dernières années.
03:17Ses coûts ayant augmenté, son résultat d'exploitation enregistre une nette baisse de moins 9,7% en 2024.
03:24Son chiffre d'affaires est quant à lui en progression.
03:27Il est en hausse significative de plus 8,1% en 2024.
03:31Sa rentabilité via son retour sur capitaux propres est en baisse.
03:35Elle est tout de même bonne et atteint les 12,7% en 2024.
03:39Steph propose un endettement en hausse et trop élevé.
03:42Il est donc à surveiller.
03:44Son free cash flow est quant à lui morose.
03:46Il est très insuffisant en 2024 et même négatif.
03:49Son bénéfice net par action subit un revers.
03:52Il est en nette baisse de moins 18% par rapport à l'exercice précédent.
03:56Sa marge nette est en baisse en 2024.
03:58Elle est voisine de 3,3% seulement et demeure bien insuffisante.
04:02Sa marge d'exploitation est aussi bien trop faible.
04:04Elle ne dépasse pas les 4,7% et ne devrait pas s'améliorer en 2025.
04:09Son PER est inférieur à sa moyenne sur 10 ans.
04:12La valorisation du groupe semble selon moi modérée au cours actuel.
04:16Concernant sa droite de régression, nous observons que le titre évolue à proximité de sa valeur théorique, voire légèrement au-dessus.
04:22En comparant son cours à l'indice Lixor UCITS 440, l'on constate que le titre surperforme l'indice depuis plus d'un an et demi.
04:29Le groupe offre une redistribution assez raisonnable à ses actionnaires.
04:33Son payout ratio se situe en moyenne entre 30 et 40%.
04:36Steph délivre un dividende plutôt fiable et croissant.
04:39Bien qu'en baisse en 2025, il est de 4,15 euros par action avec un bon rendement de 3,22% au cours actuel.
04:46Le groupe réalise peu de programmes de rachat d'actions.
04:49Le dernier en date a eu lieu en 2025.
04:52Les résultats du groupe sont globalement conformes dans le temps aux attentes des investisseurs et des analystes.
04:57La société est assez peu suivie par les analystes qui sont à l'achat sur le titre.
05:00L'objectif de cours moyen est fixé à 153 euros et celui de cours haut à 166 euros, ce qui me paraît plausible à moyen long terme.
05:09Synthétisons tout cela.
05:11Confronté à une baisse globale de la consommation, les finances du groupe s'en ressentent avec une baisse globale de sa profitabilité.
05:18Néanmoins, son niveau de valorisation est relativement faible au cours actuel.
05:21Passons maintenant aux atouts de cette société du secteur de l'industrie.
05:24C'est le leader européen de la logistique sous température dirigée.
05:29Le groupe est très compétitif avec son maillage territorial particulièrement avantageux.
05:33Son internationalisation se poursuit avec une politique d'acquisition dynamique.
05:38Steph a un portefeuille client très diversifié entre industriel, GMS, restauration et santé.
05:44Il a une très bonne résilience face aux crises sanitaires et énergétiques.
05:48Steph a une expertise sectorielle forte et reconnue dans l'agroalimentaire et la chaîne du froid.
05:53Sa dette est adossée à ses actifs immobiliers.
05:56L'entreprise a une capacité d'intégration post-acquisition rapide et efficace.
06:01Et enfin, sa stratégie de développement est basée sur des actifs en propre.
06:06Côté faiblesse du groupe, elles peuvent être gênantes.
06:08Il a une grosse dépendance à la conjoncture agroalimentaire et à la consommation des ménages.
06:13Le groupe a une complexité opérationnelle accrue avec l'expansion internationale.
06:18Ses marges sont trop faibles et son endettement reste assez élevé.
06:21Steph est aussi face à une concurrence agressive des pays de l'Est.
06:25Il subit une inflation des coûts, comme celle du carburant, de l'énergie et des salaires, difficile à répercuter sur les prix.
06:31Il y a un risque d'obsolescence technologique avec les chaînes logistiques digitalisées.
06:36Son endettement élevé limite ses marges de manœuvre financière.
06:39La modernisation de ses infrastructures lui coûte énormément en free cash flow.
06:43Et enfin, son ratio d'autonomie financière est faible, autour des 33% seulement.
06:48Pour terminer, quelle est donc mon opinion sur ce groupe ?
06:51C'est un groupe bien géré, profitable, ayant une croissance lente mais régulière.
06:55Avec des marges sous pression et une rentabilité en baisse, son endettement est à surveiller.
07:00Le groupe poursuit son internationalisation via de judicieuses acquisitions à travers l'Europe.
07:05Côté investissement, personnellement, j'ai un peu de Steph en portefeuille pour son côté défensif.
07:10Le titre est modérément valorisé, avec un bon profil de rendement dividende.
07:16Un achat vers les 110 euros serait bien pour aller chercher les 142, puis pourquoi pas les 152 euros à moyen terme.
07:23Bien entendu, cette vidéo ne reflète que mon propre ressenti et n'est sûrement pas un conseil d'investissement ni d'achat ou de vente.
07:29Je n'encourage donc personne à investir dans ce titre sans avoir étudié de près ses fondamentaux.
07:34On te retrouve avec plaisir prochainement pour de nouvelles analyses.
07:43Et n'oublie pas en attendant qu'investir, c'est préparer ton avenir.
07:46Merci d'avoir regardé cette vidéo !
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