Dólar blue: las 2 razones por las que sube y por qué se puede "escapar" según Miguel Kiguel

El Cronista

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00:00Hay una frase tuya de estas horas que por ahí rebotó bastante o la vi en bastantes medios

00:05y se me ocurre eso como disparador para ampliar

00:08que es, ante esta situación que nosotros creo que recién contábamos con bastante detalle

00:12de dónde está parada la Argentina a nivel macro y microeconómico

00:16y qué pasa con el FMI

00:18el gobierno viene diciendo, sobre todo el Luis Toto Caputo

00:20que no hay pesos para generar una corrida cambiaria

00:24porque ya, de alguna manera, succionaron la mayoría de esos pesos

00:28y si hoy la gente o las empresas se quisiera ir masivamente a comprar dólares

00:31no tendría cómo

00:34sin embargo vos y otros economistas muy prestigiosos también

00:37vienen diciendo, ojo, que hay pesos

00:40¿podemos, en castellano, desarrollar un poco esta situación que me parece relevante?

00:46Bueno, primero creo que hay que explicar que

00:50o por lo menos yo pienso que hay que entender un poco de qué es lo que mueve el dólar, ¿no es cierto?

00:56El dólar se mueve en que cuando vienen así aumentos grandes

01:01como ha habido muchas veces en la Argentina, que el dólar se escapa

01:04se escapa básicamente porque la gente tiene miedo

01:08tiene miedo que se escape, quiere protegerse

01:11hay indicaciones de que el dólar está atrasado

01:14o que el gobierno va a cambiar la política cambiaria

01:19y eso es lo que a veces dispara el tipo de cambio

01:23y esos cambios, el tipo de cambio es como

01:27o sea, el dólar tiene una característica

01:30que hace diferente, digamos, a otros activos

01:36el dólar para nosotros, para los argentinos

01:39es un activo financiero, o sea, nosotros compramos dólares como si compran acciones

01:44o sea, no se usa el dólar

01:47simplemente viajo, compro dólares

01:49y me voy, después vuelvo y no compro más dólares

01:52la gente compra dólares para ahorrar

01:54como se pueden comprar acciones o se pueden comprar bonos

01:57y la verdad es que cuando cambian las expectativas

02:01muchas veces el dólar o las acciones

02:04se mueven con muy poco volumen

02:06no hace falta que haya un montón de plata para moverlo

02:08simplemente cambia el precio porque la gente cambió su opinión

02:12y decide, bueno, yo tengo plazos fijos

02:16y ahora en vez de plazos fijos, no quiero más plazos fijos

02:19quiero tener dólares

02:21y para eso no hace falta muchos dólares en la economía

02:24y la verdad es que...

02:26perdón, muchos pesos para que eso pase, ¿no es cierto?

02:29y por otro lado, hay muchos pesos

02:32o sea, el gobierno creo que ha sido muy cauteloso

02:37y no ha aumentado la cantidad de dinero

02:40creo que ha sido un...

02:42o sea, no es que sobran los pesos

02:44no está emitiendo muchos pesos

02:46no es el caso de masa, por ejemplo

02:48pero de cualquier forma

02:50hay un montón de pesos que se pueden transformar en dólares

02:53el monto puede estar como en 100.000 millones de dólares, digamos

02:57o sea, es un monto importante, no es un monto chico

03:00y yo te digo que con 3.000 millones de dólares

03:02mueves el mercado de la Argentina

03:04o 3.000 millones, es el equivalente, ¿no?

03:06donde el millón de pesos va en dólares

03:08puedes mover el mercado de la Argentina

03:10y el dólar se puede escapar

03:12lo importante acá es que el gobierno siga manteniendo

03:16buenas políticas macroeconómicas

03:18en lo fiscal, en muchos sentidos

03:20para que la gente siga confiando en el peso

03:23y no se mueva el tipo de cambio, ¿no?

03:27vos hablás de buenas políticas macroeconómicas

03:30y obviamente para quizá la gente no especializada

03:33que le guste Javier Milei

03:35o que por ahí no le guste Javier Milei

03:37todos van a coincidir en que tomó el gobierno

03:40seguramente de manera muy hábil la decisión

03:42de mantener la inflación a raya, ¿no?

03:45entendió que sobre todo sobre el final del gobierno anterior

03:47la inflación se escapó muchísimo

03:49que esto era un malestar que golpeaba a todos

03:51ni hablar a los más pobres

03:53y que había que tratar de achicarla

03:55y la verdad que esto innegablemente lo hizo

03:58¿crees que enamorarse demasiado

04:00de bajar la inflación

04:02sin aceptar por ahí acomodar un poco

04:04las variables macroeconómicas

04:06y que eso te genere, no te digo un mega salto

04:08algún pico renovado en la inflación

04:13pero en pos de por ahí un programa más sano

04:17a mediano plazo

04:19¿es una buena idea?

04:21¿o que el gobierno debería quizás aceptar

04:24un poquito más de inflación

04:26un poquito más de turbulencia

04:28pero pensar en el largo plazo

04:30más que por ahí en el plazo que va de acá

04:32a las elecciones del 26 de octubre?

04:34A ver, yo creo que sí

04:36que de alguna forma en la economía

04:38existe algo que es la armonía

04:40de las políticas macroeconómicas

04:42tiene que haber armonía

04:44entre la política monetaria

04:46fiscal, cambiaria

04:48de las reformas estructurales

04:50para que todo pueda moverse conjuntamente

04:52sin ningún tipo de desequilibrio

04:54cuando se baja la inflación

04:56en la Argentina esta vez

04:58como muchas veces se hizo en el pasado

05:00se ha hecho usando mucho el dólar

05:04como lo que se llama ancla nominal

05:06o sea, se trata de mostrar

05:08bueno, si el dólar no se mueve

05:10¿por qué tienen que subir los precios?

05:12y entonces hay una tendencia a tratar de controlar

05:14que el dólar no se mueva

05:16y se ha hecho eso

05:18tal vez más de lo que hubiera sido aconsejable

05:22y eso llevó, digamos, a tener

05:24que Argentina hoy sea cara en dólares

05:26que lo sabemos todos, digamos

05:28Argentina está cara en dólares

05:30¿eso es un problema serio?

05:32en el corto plazo te diría que no

05:34hay países que viven y son caros

05:36por muchos años

05:38y después se van acomodando

05:40pero yo creo que en algún momento

05:42se tiene que volver a la armonía

05:44de las políticas macroeconómicas

05:46y así digamos

05:48para que todo vaya más o menos junto

05:50que la política fiscal

05:52que es déficit cero

05:54que es algo saludable para nuestro país

05:56sea consistente con una emisión chica

05:58y sea consistente

06:00con un tipo de cambio

06:02que permita acumular reservas

06:04porque hoy, digamos

06:06si me decís a mí, ¿cuál es el problema?

06:08¿es el tipo de cambio? No

06:10el problema es que no tenemos reservas

06:12y el tipo de cambio es una variable

06:14que afecta el comportamiento

06:16de las reservas

06:18sin reservas un país no puede funcionar bien

06:20sin reservas tenemos que tener cepo

06:22tenemos que tener controles

06:24y los controles sabemos

06:26que no son buenos

06:28si el gobierno lo ve

06:30como algo necesario

06:32en el camino a las elecciones

06:34bueno, eso puede ser tolerable

06:36en términos que no genere

06:38un problema grande

06:40que ponga la economía

06:42en complicaciones

06:44para poder funcionar normalmente

06:46con reservas que se puede importar

06:48que se puede bajar afuera

06:50que puedan entrar los capitales

06:52eso es lo que uno quiere

06:54y eso es lo que no está funcionando bien

06:56Te quería preguntar

06:58¿cómo interpretas los movimientos de los futuros del dólar?

07:00¿qué está viendo el mercado

07:02que hubo tanto movimiento en los últimos días?

07:04¿se está esperando una devaluación?

07:06Bueno, el mercado

07:08lo que está viendo es que

07:10en algún momento

07:12hubo declaraciones

07:14de Caputo que dijo

07:16que un poco de volatilidad

07:18del tipo de cambio no es algo malo

07:20lo cual es cierto, creo que tiene razón

07:22olvidemos que hubo también declaraciones

07:24del presidente Milley

07:26que dijo que

07:28habría que

07:30Argentina tendría que explotar

07:32el tipo de cambio en algún momento

07:34y bueno, si eso pasa

07:36y hay que sacar el cepo y no tenemos cepo

07:38y no lo sabemos muy bien

07:40cómo funcionaría la Argentina

07:42sin el cepo hoy

07:44no sabemos cuál sería el tipo de cambio

07:46al cual iría el mercado

07:48si mañana decimos

07:50bueno, ahora cualquiera puede

07:52comprar dólares

07:54porque hoy no todo el mundo puede comprar dólares

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