00:00Les déboires industriels allemands font-ils le bonheur de ses partenaires européens ?
00:14C'est ce que pourrait suggérer la hiérarchie des croissances en Europe, où une fois n'est pas côtue,
00:19l'Allemagne est surclassée par l'écrasante majorité des autres économies, notamment du sud.
00:25Si cette hypothèse est vraie, encore faut-il être capable d'en expliquer les mécanismes.
00:30Avec l'Allemagne, tout part de l'industrie.
00:33Depuis la fin des années 2000, le pays a toujours été perçu comme un géant industriel
00:37dont la domination étouffait les marges et les volumes des pays périphériques.
00:43Et si l'on compare aujourd'hui la dynamique de la production manufacturière de l'Allemagne à celle du reste de l'UE,
00:49tout laisse à penser que la dégringolade allemande a créé un appel d'air pour le reste de l'Europe.
00:54Mais comment est-ce possible ?
00:55L'Allemagne est aussi une grande nation importatrice.
00:58Elle inclut dans sa chaîne de sous-traitance toute une série de pays dont il est difficile d'imaginer
01:03qu'ils puissent avoir dorénavant une dynamique autonome.
01:07Elle occupe des créneaux à forte valeur ajoutée, réputés inexpugnables.
01:11Difficile d'imaginer que des pays périphériques aient réussi en si peu d'années à l'en déloger.
01:17Il faut entrer plus finement dans les données pour comprendre que malheureusement,
01:21nous ne vivons pas l'heure de la revanche du Sud ou de l'Ouest.
01:24Derrière la robustesse apparente de l'industrie non germatique,
01:28il y a d'abord l'incroyable effet trompe-l'œil de l'Irlande.
01:31Et pour cause, la production manufacturière du pays surplombe de 80% son niveau de 2018.
01:37L'Irlande est un véritable cheval de Troie pour les géants anglo-saxons qui élisent domicile sur le territoire
01:44pour y facturer leurs produits et y héberger leurs profits.
01:49À ce cas extrême, il faut ajouter deux autres cas singuliers, mais aux effets significatifs sur la moyenne.
01:56D'abord celui du Danemark dont la production manufacturière surplombe de près de 40% ses niveaux de 2018.
02:02Le pays a joué à plein l'avantage que lui procure le fait de produire du gaz et du pétrole.
02:07Mais surtout, il a développé des positionnements porteurs de niches à très forte valeur ajoutée,
02:12notamment dans la pharmacie, l'éolien et les biens d'équipement dont il récolte les dividendes.
02:17Autre trajectoire singulière, celle de la Grèce, dont le dynamisme industriel ne marque que le retour du pays
02:24sur sa ligne de flottaison après sa descente aux enfers des deux dernières décennies.
02:28Et in fine, lorsqu'on additionne ces trois petites économies, il apparaît que le reflet allemand a pour effet miroir la percée exceptionnelle de ce petit noyau.
02:38Si l'on place le focus maintenant sur les régions sur lesquelles on peut attendre des retombées plus mécaniques des déboires allemands,
02:45d'une part les PECO qui entrent dans la chaîne de valeur allemande et de l'autre les puissances industrielles intermédiaires,
02:50France, Italie, Espagne en rivalité plus directe avec la production allemande.
02:55Deux conclusions majeures ressortent.
02:581. Les pays de l'Est qui avaient été embarqués dans le sillage allemand voient se briser leur dynamique exceptionnelle.
03:04Ils ne sont néanmoins pas emportés dans la chute de leur donneur d'or.
03:07Une résistance qui est due d'abord au fait que de plus en plus d'industries allemandes, sur un mode défensif, délocalisent leur production sur ces territoires.
03:16Ensuite au fait que certains de ces pays se bâtissent peu à peu une dynamique autonome sur la base d'avantages qui leur sont propres,
03:24à l'instar de la Pologne sur les batteries, l'électroménager ou les semi-conducteurs.
03:29Pour les économies intermédiaires, France, Italie, Espagne, le bilan est plus amer.
03:34Elle demeure plantée, nettement en dessous des niveaux qui prévalaient avant 2008 et même 2019.
03:40Plus qu'un motif de satisfaction ou de revanche, les déboires industriels allemands risquent bien de préfigurer un affaiblissement généralisé du noyau dur de l'Europe.
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