00:00Les Français continuent de mettre un maximum d'argent de côté et ce n'est pas le climat actuel qui vont les pousser à changer leur fusil d'épaule.
00:18Bien entendu, pas tous, pas au même rythme, car il existe de profondes inégalités.
00:25Les foyers les plus modestes ont très vite été contraints de puiser dans leurs économies amassées pendant le confinement pour faire face à la flambée de leurs dépenses courantes avec le retour de l'inflation.
00:35Cela n'a pas été le cas des autres, particulièrement les plus aisés, grâce notamment à la forte augmentation du rendement du patrimoine à laquelle s'est ajoutée la suppression définitive de la taxe d'habitation sur les résidences principales pour les plus hauts revenus.
00:51Bien, si le taux d'épargne générale a reculé par rapport au sommet atteint durant les périodes de confinement et de restrictions sanitaires, il reste nettement supérieur à son niveau d'avant pandémie.
01:03Outre le maintien d'une sur-épargne, le retour de la hausse des prix, son maintien à un niveau élevé, ces conséquences sur la politique monétaire ont poussé aussi les épargnants à changer de stratégie dans la gestion de leurs économies.
01:18Pour comprendre les mécanismes et transferts qui se sont mis en place, un détour sur les rouages des circuits de l'épargne est nécessaire.
01:26L'épargne est un résidu pour le plus grand nombre, c'est la partie non consommée du revenu disponible brut, c'est-à-dire après paiement des impôts et cotisations sociales et le versement des prestations sociales.
01:39Pour augmenter de l'endettement nouveau, net des remboursements, elle sert essentiellement à financer l'achat de logements neufs et à faire des placements financiers, sous forme de produits de taux, dépôts à vue, livrera, etc. ou de produits de fonds propres comme les actions ou l'assurance vie en unité de compte.
01:57Côté logements, la tendance est à la baisse.
02:00Entre des taux d'intérêt qui ont décollé de leur plancher et se situent légèrement en dessous de 4% et des banques plus sélectives, la capacité des particuliers à investir s'est réduite.
02:13Cela se voit notamment à travers l'étarissement des flux des crédits nouveaux à l'habitat, tombés à leur plus bas niveau depuis le premier confinement de 2020, et des encours qui plafonnent.
02:23Le reflux de la part de l'investissement en construction dans les revenus des ménages est bien le signe que l'effort a été relâché de ce côté-là.
02:31En face, le taux d'épargne financière s'établit près de 3,5 points au-dessus de sa moyenne de long terme.
02:38À plus de 6 000 milliards d'euros, l'encours des placements financiers des Français se situe à un niveau record.
02:45En outre, rien ne semble indiquer que l'effort va se relâcher.
02:49L'opportunité d'épargner demeure à un niveau élevé au regard des rendements servis.
02:54De surcroît, une grande période d'incertitude s'ouvre propice à générer un surplus d'épargne de précaution.
03:02Une double bascule s'est ensuite mise en place, d'abord entre produits de taux et produits de fonds propres.
03:08Ces derniers, plus risqués, offrent évidemment une espérance de rendement supérieur, ce qui en régime d'inflation élevé est plutôt plébiscité.
03:17C'est aussi le signe que ce sont bien les plus hauts revenus qui font l'épargne d'aujourd'hui, car la propension à prendre des risques progresse avec le niveau du patrimoine.
03:26Signe de cette appétence, l'effort de progression et le maintien à haut niveau des flux nets de l'assurance-vie en unité de compte.
03:34Ce produit structuré, constitué d'actions, d'obligations, de SICA et autres dont le capital n'est pas garanti
03:41et le rendement lié aux performances des marchés financiers profite de la faiblesse relative de la rémunération des assurances-vie en fonds en euros.
03:49La seconde bascule s'effectue à l'intérieur des produits de taux, avec un mouvement des dépôts à vue vers des dépôts rémunérés.
03:56Si certains Français puisent dans leurs comptes courants, c'est certes aussi pour faire face au gonflement de leurs dépenses quotidiennes.
04:03Mais les comptes à terme en ont aussi profité et plus encore l'épargne réglementée qui atteint des montants records.
04:10Ces placements bénéficient de taux proposés encore élevés de 3% pour le livret A et le livret Développement durable solidaire,
04:18une rémunération garantie jusqu'au 1er janvier 2025 et de 5% pour le livret d'épargne populaire.
04:25La tendance est bien au maintien d'une épargne exceptionnelle.
04:29Une épargne pour se protéger de l'inflation, une épargne de précaution face à un avenir incertain, bref une épargne qui n'est pas prête d'être libérée.
04:40Une épargne pour se protéger de l'inflation, une épargne qui n'est pas prête d'être libérée.
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