00:00Où va la Chine ? Dans le mur, si l'on en croit les consommateurs chinois.
00:14Malgré toutes les mesures prises par le gouvernement pour venir en soutien des particuliers, rien n'y fait.
00:19Inquiets, les ménages restent sur la défensive, préférant épargner que consommer ou investir dans l'immobilier.
00:26Les autorités ne ménagent pourtant pas leurs efforts.
00:28Baisse des taux sur les crédits hypothécaires, réduction du stock de logements vacants via des achats publics massifs
00:34pour endiguer la baisse des prix avec encore très peu de résultats car ils baissent toujours
00:39et les promoteurs n'ont pas totalement soldé leurs ardoises.
00:43Or, l'investissement résidentiel, c'est l'alpha et l'oméga des placements des Chinois.
00:47L'intégralité de leur épargne, ou presque, y est placée.
00:51Une épargne en vue de préparer sa retraite, la hausse à venir de ses dépenses de santé, etc.
00:57Une impérieuse nécessité dans un pays où les filets sociaux sont encore trop lâches pour offrir un filet de sécurité.
01:04Pas étonnant donc que les ménages aient le blues,
01:06d'autant qu'ils doivent aussi affronter un marché du travail dégradé par rapport aux années d'avant Covid.
01:12Cette déprime se retrouve dans la progression au ralenti du volume des ventes dans le commerce de détail,
01:17à environ 3%, voire moins, quand les standards avant la crise de la Covid étaient proches de 10%.
01:23Symptôme du manque de vigueur de la demande domestique, les pressions d'inflationnistes sont fortes.
01:28Proche de zéro, la hausse des prix à la consommation fait du rasemot.
01:32À moins de 0,3% l'année dernière, l'inflation était très en dessous des 3% visés par la Banque centrale.
01:39Et la zone rouge se rapproche.
01:41Ce ralentissement de la consommation privée risque bien en outre de jouer les prolongations en 2025,
01:46le temps que l'excédent de logements s'éponge, que les prix immobiliers se redressent
01:51et il faudra certainement davantage de soutien pour faire face aux vents contraires.
01:55Comme souvent, avec l'économie chinoise, une grande partie de l'année va se jouer à l'extérieur
02:00et il faut s'attendre à une nouvelle offensive commerciale.
02:03Amplement subventionnés, les industriels chinois se sont montrés particulièrement agressifs l'année dernière,
02:09partout dans le monde, pour s'imposer avec des prix de production cassés et un yuan compétitif face aux dollars et à l'euro.
02:15Les exportations chinoises n'ont quasiment jamais été aussi fortes qu'en 2024
02:19et compte tenu du plafonnement des importations, à tenue de la demande domestique oblige,
02:24les excédents en valeur ont quasiment atteint leur sommet historique, alors même que les prix des produits exportés baissaient.
02:30992 milliards d'excédents en 2024, dont près de 300 avec les seuls Etats-Unis.
02:36Voilà un chiffre qui ne va pas beaucoup plaire à Donald Trump,
02:39pas plus que l'augmentation de 4% en volume des exportations de la Chine vers les Etats-Unis.
02:44C'est bien pourquoi 2025 s'annonce plus difficile pour les exportateurs,
02:48car ils vont devoir affronter le retour du protectionnisme qui viendra d'abord des Etats-Unis, de l'Europe,
02:54mais aussi du reste du monde émergent qui s'agace de plus en plus à ce qu'ils considèrent comme des pratiques déloyales.
03:01Miser sur l'extérieur devient hasardeux, ce qui éclaire davantage la volonté des autorités de soutenir l'économie,
03:07que ce soit par des mesures budgétaires ou monétaires, afin de stimuler la demande intérieure et enrayer la chute de l'immobilier.
03:14Après un miraculeux et très surprenant 5% de croissance en 2024, la Chine fera beaucoup moins bien cette année.
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