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  • hace 1 día
El IBEX 35 arranca la semana manteniéndose cerca de los máximos históricos y con el nivel psicológico de los 20.000 puntos en la diana, una cifra imán que el selectivo puede atacar si se mantiene el optimismo moderado en el mercado, con permiso de las negociaciones entre Irán y EEUU.

“Es perfectamente posible el ataque a los 20.000 puntos”, explica el director de análisis de la revista Inversión, Josep Codina, en este episodio del podcast de mercados ‘Pautas’.

Para ello, el selectivo podría encontrar una resistencia muy suave en los 19.500 puntos, aunque mirando los valores, el atasco de Telefónica es otro factor importante para entender por qué el IBEX 35 no ha extendido aún más los avances.

Además del índice español, Codina revisa las perspectivas del Dow Jones y del Eurostoxx50, junto con algunos valores como Inditex, Banco Santander o IAG, entre otros.

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Transcripción
00:02Hola a todos, inversores. Yo soy Pepe Jiménez y estas son las pautas de la revista Inversión.
00:11Yo soy Codina, director de análisis de la revista Inversión. Bienvenido a un nuevo episodio de las pautas. Codina, ¿cómo
00:16estamos?
00:18Pues un poco resfriado, ya disculparán si hoy me toca toser.
00:22Esos catarros del verano que no perdonan.
00:24Exacto. Los aires acondicionados que matan.
00:27El aire acondicionado que es criminal.
00:28Bueno, Codina, a ver cómo están las cosas en el mercado.
00:31Bueno, vamos a arrancar la semana con el IBEX bastante tranquilo.
00:36Y bueno, pero antes de movernos con la bolsa española, como solemos hacer siempre, echamos un vistazo al mercado internacional.
00:43Si te parece, empezamos con el Dow Jones, como la semana se prevé a priori tranquila por el tema geopolítico.
00:51Pues bueno, ha habido las negociaciones, parece que están entre IAN y Estados Unidos, parece que han arrancado esta madrugada,
00:57con más o menos sobresaltos, pero han arrancado.
01:00En fin, que el mercado está, pues bueno, viendo qué pasa, pero no excesivamente nervioso.
01:07Tenemos luego también datos de inflación en esta semana, que serán los más relevantes, Codina.
01:11Y bueno, pues a ver el Dow Jones, a ver qué te dice, qué podemos esperar en esta semana.
01:18Bueno, pues como comentabas, el tema de la FED, que realmente tuvimos la reunión y la decisión de tipos, que
01:26fue la que el mercado realmente esperaba,
01:28que era de no tocar, pero lo que sí que hubo es un cambio de tono, mucho más parco en
01:34palabras, mucho más directo, y sorprendía un poco.
01:40Bueno, de hecho reafirmó lo que el mercado temía, que bueno, pues que en el famoso gráfico de puntos, donde
01:47se muestran las probabilidades
01:50y lo que piensan cada uno de los miembros con derecho a voto, pues que realmente la mayoría apostaba por
01:57una subida de tipos de interés en lo que queda de año.
02:02Hubo presidentes de FED que votaron dos subidas para el año y solo hubo uno, evidentemente, que dijo que no
02:12veía una subida de tipos necesaria en lo que queda el ejercicio.
02:16En total, pues bueno, estamos viendo un endurecimiento un poco de la postura.
02:21El mercado le ha dicho, oye, no voy a bajar. Digo, cuidado que lo próximo que puede haber puede ser
02:26una subida.
02:27Y de hecho, pues se volvieron a cumplir las típicas pautas. Primero la de la primera reunión de un presidente
02:35de la FED,
02:36que siempre suele acabar con el mercado corrigiendo en esa sesión.
02:40Y bueno, veremos, pues que con los discursos y tal, pues a ver hasta dónde le afecta, ¿no?
02:47De hecho, esto nos va a obligar esta semana, precisamente también como comentabas,
02:51a ver el dato del viernes, que se van a publicar los datos del PCE,
02:54que hasta ahora era la cifra que utilizaba la FED para medir la inflación,
03:00a pesar de que sabemos que Kevin Worses quiere hacer algún tipo de cambio metodológico o de datos
03:06para ver cómo controla precisamente esta variable.
03:10Si ahí añadimos que las cifras de empleo salieron buenas, pues el panorama no lo tiene fácil, ¿no?
03:17Pero bueno, eso no fue obvio para que previamente, pues el Dow Jones nos marcara máximos históricos.
03:25Aquí lo tenemos en el gráfico de aquí, pues como nos marcó máximos históricos por encima de los 52.000
03:32puntos,
03:32llegó hasta los 52.300, esto fue evidentemente el día de la FED, esta es la jornada posterior,
03:40porque recordemos también que la semana pasada fue corta en Estados Unidos
03:45y el viernes no hubo sesión de mercado, ¿no?
03:48Durante el fin de semana hemos tenido todo el tema también de, si no, a ver cómo están las negociaciones
03:55realmente desde Estados Unidos e Irán.
03:57Yo creo que el segnete puede continuar, que si ahora está el estrecho de Ormuz abierto
04:01y han pasado varios barcos, ahora no, está por ver y esa dinámica la vamos a seguir teniendo, ¿no?
04:10¿Qué vemos? Bueno, pues que realmente aquí agotó un poco esta subida después de marcar máximos históricos,
04:16que hay que ver que estos máximos históricos no fueron acompañados ni por el SP500 ni por el Nasdaq, ¿vale?
04:25Con el tema de la tecnología, pues estaba otra vez, hubo esa partida de rotación que hay,
04:32de hecho este año pues las siete magníficas no estarían subiendo lo que estaba,
04:38en cambio los otros 493 valores del SP500, pues sí que están con rentabilidades más positivas, ¿no?
04:47Está viendo esta rotación.
04:50Y otro de los efectos importantes que vamos a tener esta semana va a ser que va a publicar el
04:56jueves,
04:57va a publicar Microtechnologies, que en este momento pues está siendo el valor estrella
05:02en el sector de semiconductores, que bueno, pues que está absolutamente disparado
05:06y está liderando a todo el sector y evidentemente pues las cifras se van a mirar
05:11vista la verticalidad con la que lleva las últimas subidas, pues mirando
05:16y eso a ver de qué manera pasa factura.
05:18Que pasará más factura probablemente en el Nasdaq, en el SP500, que no en el Dow Jones.
05:24Salvo que hay un desastre codina que arrastra todo el mercado, pero no lo creo, pero puede ser.
05:31Bueno, veremos, porque es el sector que está en el punto de mira en este momento.
05:37O sea, si han de venir palos, pueden venir por ahí, de ahí que convenga estar atentos.
05:42Pensemos también que precisamente aunque la temporada de resultados empieza ya más a partir del 10,
05:49de forma fuerte del 10 de julio, del mes que viene,
05:53el periodo de blackout, de recompras de acciones ya comienza a activarse esta semana, ¿no?
05:59Con lo cual, pues no vamos a tener ese aporte que las compañías pues pueden ayudar muchas veces a frenar
06:04al mercado.
06:06Bueno, y si analizamos técnicamente el Dow, bueno, vemos que mantiene su tendencia alcista,
06:11ha reforzado estos nuevos máximos históricos, ya te digo, por encima del último momento de 2000,
06:15que tiene que consolidar.
06:16Veremos cómo viene hoy la jornada, si consigue pues mantenerse o se dedica a consolidarlos.
06:24De momento, esta consolidación puede ser tranquilamente una bandera de continuación,
06:29que a la que confirme pues superar por encima de los 5.000, 52.300, va a continuar con el
06:34avance.
06:35Ahora en este momento ya nos estaríamos fijando en la zona de los 54.000 puntos prácticamente, ¿vale?
06:41Con lo cual, pues bueno, pues esa referencia se mantiene.
06:44Desde la perspectiva de soportes, ¿qué sería importante en este momento?
06:49Bueno, los 51.000 serían un soporte débil, pero los psicológicos 50.000, yo creo que pueden pesar
06:55para actuar como soporte de forma importante. En tanto, no pierda estos niveles, no hay preocupación.
07:02Fijémonos que los 50.000 le costó en el mes de febrero, pues sin superarlos, no lo consiguió de buenas
07:09a primeras.
07:10Tuvimos esa fuerte corrección también pues con el conflicto que le llevó a testear incluso la media de 200,
07:15a perderla y luego pues otra vez a recuperarla. Y de momento, pues bueno, pues estamos en esta fase
07:21sin mucho más que decir. Por debajo de los 49.000 sí que habría dudas y la caída importante
07:29que podría pues suponer corrección en mercado nos debería llevar hasta niveles de los 45.000,
07:33donde entonces sí que nos dejaría una estructura de vuelta importante de doble techo probablemente
07:38que sí que apuntaría pues a movimientos correcidos fuertes, algo que de momento pues lo tenemos muy lejos.
07:44Vale, Gaudina, pasamos al Eurostock 50, a ver cómo tenemos los gráficos.
07:48Bien, pues el Eurostock 50 también marcó nuevos máximos históricos la semana pasada.
07:54De hecho, al no tener un componente tecnológico, pues evidentemente pues no estaba,
07:58no está tan presionado por este tipo de valores. Hoy prácticamente está plano a la espera de Wall Street,
08:06de a ver cómo decidir también los movimientos geopolíticos del fin de semana.
08:12Y bueno, por encima de estos 6.350, que serían los niveles ahora que tienen de resistencia,
08:20estaría también dejando una estructura de momento, una posible bandera de continuación.
08:23Si lo supera, siguientes objetivos, la zona de los 6.400, 6.500 puntos, serían las siguientes referencias.
08:30Tenemos una zona de soporte débil en torno a los 6.200 puntos,
08:34que fueron los máximos históricos previos, que se marcaron en febrero,
08:38igual como te lo veamos también en el caso del Dow Jones.
08:42Y aquí, pues toda la zona entre 6.100 y 6.000 sería también una zona de soporte importante, fuerte,
08:48que puede aguantar cualquier tipo de corrección.
08:51Por debajo de estos niveles, pues nos pasaría exactamente lo mismo que tenemos con el Dow Jones,
08:55posible riesgo de aparición a medio plazo de un patrón de suelo de vuelta mayor,
09:01de techo de vuelta mayor, que se vería confirmado por debajo de los 5.500 puntos
09:06para entrar en una fase correctiva que sería superior.
09:08Vale, acabamos los índices, Codina, con el IBEX 35.
09:12Y sí que te voy a comentar del IBEX cuando nos pongas el gráfico,
09:15a ver un poco cómo ves las opciones de que, bueno, si la semana va bien
09:20y los datos se acompañan y la geopolítica acompaña,
09:25pueda ser posible que incluso esta semana ataque los 20.000 puntos,
09:29que es una cifra imán muy, muy psicológica, Codina.
09:33¿Tú crees que esto será posible esta semana si todo va acompañando al mercado?
09:38Bueno, ya vemos que el IBEX es capaz de subirse en dos sesiones 1.000 puntos.
09:42Sí, o sea, que es posible.
09:44Es perfectamente posible.
09:45Y además, fijémonos la estructura.
09:47Si veíamos, hay unas estructuras posibles de banderas de continuación.
09:50Aquí la tenemos muy, muy, muy, muy clara.
09:53En este momento, déjame, 19.430 al nivel de cierre.
09:59Sí.
10:01Vale, el 39 tenemos los máximos históricos.
10:05Es decir, estamos a nada de validar un poco esta estructura
10:09y volver a quedar otra vez en condición de subida libre en máximos históricos.
10:13Y, bueno, los 19.500 pueden actuar un poco como resistencia,
10:19pero resistencia que no, vamos, porque es un poco cifra redonda,
10:24pero es verdad que la cifra imán la tendríamos en los 20.000 puntos,
10:28que seguramente iría de cabeza ahí, entre los 19.800 y los 20.000 puntos.
10:33Porque además, si esto actúa como bandera de continuación, perdón,
10:39fijémonos que el mástil de esta bandera prácticamente son desde los 18.400
10:44a los 19.400, es decir, 1.000 puntos, yo creo que incluso podríamos llegar
10:49hasta los 20.500 si cumple el objetivo teórico de la bandera de continuación.
10:55Incluso podría extender más ese movimiento a la alza.
10:58¿Qué ocurre si vienen retrocesos? Evidentemente, los 19.000 puntos pueden actuar como soporte,
11:04pero es un soporte realmente débil, porque no se ha testeado y apenas ha actuado como nivel de resistencia.
11:11Y el importante lo tendríamos en la zona de los 18.500, porque de hecho tuvimos dos intentos
11:17de superar fallidos, y no ha sido hasta este tercero, con un hueco además dejado al alza,
11:22que puede ser que puedan buscar cubrirse o cerrarse.
11:26Estamos de nuevo muy por encima del techo del canal, que se ha movido el valor,
11:31y alejados de la media de 200.000, y los 18.500 serían una zona de resistencia más importante.
11:37Y luego ya por debajo, pues el nivel de los 18.000, y como en los otros índices,
11:43para complicarse, aquí incluso deberíamos bajar hasta la zona de los 16.500 puntos,
11:4716.300 como nivel que nos confirmará la entrada en un mercado en corrección.
11:53Anotados quedan los valores.
11:54Corina, vamos a ver las cotizadas que hemos seleccionado esta semana,
11:58para ver las perspectivas técnicas.
12:00Empezamos con Acciona, Josep.
12:03Bueno, pues como podemos ver, Acciona ha marcado nuevos máximos históricos,
12:10también ha salido de una estructura de continuación,
12:12estamos en condición prácticamente de subida libre,
12:15hoy sigue manteniendo el tono alcista, en este momento subiendo un 0,50%,
12:19por encima de los 280 euros, el siguiente objetivo que tenemos en la zona de los 290,
12:25y luego ya los 300 euros, otra cifra imán.
12:28Y en este caso, la zona de soporte sí que la tenemos bastante más marcada,
12:33en torno a los 260 euros, y los 230 sería el nivel que nos volvería a dejar otra vez
12:39con un escenario en un rango más lateral.
12:42Para pasar a la fase correctiva, tendría que bajar prácticamente a la zona de los 200 euros
12:46y perderlos para entrar en una fase de corrección.
12:48Vale. Pues nada, Corina, otro valor del selectivo, Amadeus.
12:52A ver qué perspectivas tenemos en Amadeus.
12:55Bueno, pues Amadeus sigue dentro de un rango
13:00en el que sigue decidiendo toda la parte de corrección,
13:04que veníamos de marcar esos niveles de máximos en torno a los 75 euros,
13:10corregido hasta la zona de los 50, incluso por debajo, pues hasta los 45 euros.
13:14Y este es el rango que nos marca.
13:16Movimientos direccionales entre los 45 y los 55 euros,
13:20estamos en un rango lateral, como vemos.
13:23Teníamos todas las medias, estaban casi ordenadas,
13:27pero en este caso marcando la corrección.
13:29Solo ahora la media de 50 vuelve a cruzar la de 100 un poco al alza,
13:34pero las pendientes tanto de la de 100 como la de 200
13:36están todavía pendientes, son pendientes negativas,
13:39con lo cual hasta que no veamos consolidaciones por encima,
13:42de forma clara, entre los 55 y 57 euros.
13:47No veremos que esto puede actuar como una estructura de suelo importante
13:51y que a partir de ahí pueda volver a reiniciar.
13:53Los objetivos serían prácticamente cada 5 euros,
13:55en los 60 tendríamos una zona de resistencia y la siguiente los 65.
13:59A nivel de soporte, los 50 euros están actuando como pivote
14:04y como hemos reflejado, entre los 47 y los 45 euros
14:08son los niveles que no debe perder para no volver a tener una nueva continuación
14:12de la corrección a medio plazo.
14:15Es curioso, Collina, que Amadeus realmente no haya recogido
14:19con todo el optimismo que se podría esperar
14:23todo el tema del acuerdo Irán-Estados Unidos,
14:26bajada de petróleo, es decir, remitalización del sector turístico.
14:30Y realmente no sé si ya porque el mercado la ve más como una tecnológica
14:34que como una empresaria a los viajes,
14:36porque es curioso que no haya recogido prácticamente
14:39ni se ha inmutado con esto, no sé.
14:41Efectivamente tiene su peso tecnológico.
14:44Importante.
14:46Exactamente, el peso es importante a nivel de software y todas estas cosas.
14:50Sabemos que el software con todo el tema de inteligencia artificial
14:52está un poco en el ojo del huracán de los inversores,
14:56y con lo cual pues ahí ese sesgo más tecnológico,
15:00más que el software, no deja de ser un software de reservas de microlíneas,
15:05con lo cual pues bueno, pues sí que puede haber mayor uso,
15:10pero bueno, ahí hay otras dudas que también no permiten esa claridad
15:14que se ha podido ver en otros sectores como el de las microlíneas.
15:17A ver si este mejor tono del sector turístico,
15:21si lo podemos ver reflejado de línea G, Collina, por no ser gráfico.
15:24Bueno, pues efectivamente, tal como decía,
15:28perdón, aquí la aerolínea sí que está clara,
15:30sobre la aerolínea pura,
15:32está marcando hoy nuevos máximos históricos.
15:35¿Históricos?
15:36Sí.
15:37Déjame ver qué tiene el gráfico para atrás.
15:39Sí, sí, efectivamente está marcando nuevos máximos históricos,
15:41se está acercando a la zona de los 5.40,
15:43el siguiente objetivo que tenemos marcado lo tenemos en la zona de los 5.50,
15:47ha dejado los preceptivos huecos de escape con el tema del acuerdo,
15:51aquí estaba intentando hacer un patrón de continuación que prácticamente quedaba
15:55casi anulado, pues cuando volvía a meterse otra vez dentro del rango,
15:59pero si nos fijamos otra vez,
16:00las medias todavía pues están ahora perfectamente de nuevo ordenadas,
16:04con la de 50 que ha cruzado tanto la de 100 como la de 200,
16:07por lo cual pues nos estaría confirmando un poco este impulso alcista.
16:11Tenemos un primer nivel de soporte, entre comillas,
16:14medio débil en torno a los 5.20 euros,
16:17la clave, la siguiente referencia importante está en el nivel de los 5 euros,
16:22un soporte, y luego pues ya la zona de los 4.40 y 4 euros
16:27serían los siguientes soportes que de perderse,
16:31pues nos encaminarían a un proceso de corrección más a medio plazo.
16:35Pues muy bien, Codina, el viernes pasado el mercado hablaba mucho
16:39de que si Santander había superado en capitalización a Inditex,
16:44que lo superó al comienzo de la sesión, que luego Inditex reaccionó
16:48y se quedaron muy a la par, en torno a 174.900 millones Inditex
16:53y 174.300 Santander, así que vamos a ver a más acciones
16:57que me imagino que tendrán gráficos muy parecidos,
17:00pero puede ser que haya algún matiz.
17:02Así que comenzamos con Inditex, Codina.
17:04Exacto, bueno, como vemos Inditex, sí que es verdad que marcó
17:08de forma testimonial nuevos máximos históricos,
17:12pero de momento la consolidación que está teniendo no le está favoreciendo
17:16porque ha vuelto a perder el nivel de los 56,
17:19de hecho los máximos los teníamos tocando los 57 euros,
17:24con lo cual pues el siguiente objetivo lo teníamos en la zona
17:27entre los 58 y los 60 euros, si consigue realmente pues
17:30hacer una consolidación estructurada, que de momento pues
17:34no está consiguiendo con la superación de los 56.
17:37El siguiente soporte que tiene está en la zona de los 54 euros,
17:42si pierde este nivel nos dejará otra vez dentro del rango lateral,
17:45fijémonos que prácticamente pues las medias no están ordenadas,
17:49la de 50 todavía no ha conseguido cortar a la zona de 100,
17:52si bien todas de momento están también con tendiente positiva
17:55y dentro de este escenario, de este gran rango lateral,
17:58el sesgo de momento sería positivo.
18:02Aquí el nivel de soporte clave para no cambiar,
18:05hay que pasar a una fase de corrección,
18:07dijéramos pues de corrección mayor,
18:09lo tendríamos en la zona de los 48,
18:11la pérdida de los 48 euros.
18:13Vale, pues el notado queda, Codina,
18:15el Banco de Santander, a ver cómo está.
18:18Bien, bueno, pues Santander, todo el sector bancario,
18:21con la previsible, bueno, pues ya con la subida de tipos
18:23que realizó el BC, evidentemente eso supone mejoras
18:26en sus márgenes de operativos normales,
18:30y el sector bancario pues ha tirado de forma fuerte bastante
18:33de ahí que el IBEX haya marcado esos máximos históricos
18:36y esté haciendo exactamente, pues es un calco por el elevado peso
18:40que tenemos, ¿no?
18:41Santander está haciendo prácticamente la misma estructura
18:43que estamos haciendo en el IBEX,
18:44se ha ido por encima de nuevo del techo del canal de dilatación
18:50que teníamos aquí en el valor, el objetivo lo tenemos
18:53en los 12 euros para romper al alza,
18:57continuar en subida libre y mantener pues esta estructura
19:01de avances que tendría un objetivo teórico prácticamente
19:04hasta la zona de los 13, 13,25 euros,
19:08sería el siguiente objetivo si cumple la estructura
19:10de la bandera de continuación que estaríamos realizando aquí.
19:14A nivel de soporte, la zona de los 11 euros es clara,
19:17a los 11,50 prácticamente no tienen detalle,
19:21la zona de los 11 euros es un poco más clara
19:23y el nivel clave sobre todo a vigilar y no perder
19:25sería la zona de los 9 euros.
19:27Por debajo de los 9 euros complicaría el panorama a medio plazo.
19:31Vale, y terminamos el repaso a los valores de este episodio
19:35de hoy con Telefónica.
19:36Corina, que parecía que este lunes anda un poquito más dormida
19:39que el resto de Blue Chips.
19:41Bueno, dormida está cayendo en estos momentos casi un 2%,
19:45un menos 1,95 está corrigiendo, Alejandro.
19:48Es precisamente porque el IBEX no puede subir más
19:51porque Telefónica en este caso está también lastrando valor.
19:55Ha vuelto otra vez por sus fueros,
19:57no ha conseguido, o sea, intentaba cerrar.
20:01Fijémonos que no ha conseguido cerrar este hueco
20:03porque no tenemos ningún cierre que acabe por encima
20:07de precisamente la zona de los 3,95.
20:09Lo intentaba, pero fueron en máximos intradiarios.
20:14Perdón, no a nivel de cierre, es decir,
20:16este hueco está pendiente todavía de ser cerrado
20:19y vemos otra vez ahora que está intentando perder
20:22la media de 200, que mantiene la pendiente negativa
20:24y a pesar de que había recuperado la media de 100 y la de 50,
20:27la se está otra vez perdiendo de nuevo, ¿no?
20:30Si ahora cierra por debajo de los 3,660 euros,
20:35tocará vigilar los 3,40 y los niveles clave
20:38a que no debería perderse en la zona de los 3,20
20:40porque sí volveríamos a entrar en una fase de corrección
20:42que podría ser superior.
20:44Pues muy bien, Codina,
20:45anotamos todos los niveles que nos comentas.
20:48Ya veremos cómo transcurre la semana
20:49y, bueno, pues ya veremos qué nos deja el mercado
20:53en estos cinco días que nos vienen por delante
20:56que en principio deberían ser tranquilos
20:58con permiso de Trán, Irán y los datos.
21:01Vamos a entrar, lo comentaremos seguramente
21:04la próxima semana, vamos a entrar probablemente
21:06en lo que se conoce en el rally de Navidad de verano.
21:08Vale.
21:09Una pauta estacional que...
21:11Pues a ver...
21:13A ver qué nos va a dar ese rally de Navidad de verano.
21:16Y nada más, a vosotros, inversores, nada más,
21:21por supuesto, agradeceros vuestro tiempo,
21:23desearos buenas inversiones,
21:25recordaros que si queréis hacer alguna consulta
21:28a Josep Corina, la podéis hacer a la siguiente dirección
21:31de correo electrónico,
21:32suscripciones, arroba, revistainversión.com
21:35Y Josep Corina, pues os contestará muy amablemente.
21:38Nada más, como digo, agradeceros vuestro tiempo
21:41y emplazaros al próximo episodio
21:45de las pautas de la revista Inversión.
21:46Hasta entonces, un saludo a todos.
21:48¡Gracias!
21:50¡Gracias!
21:52¡Gracias!
21:54¡Gracias!
21:56¡Gracias!
21:57¡Gracias!
21:58¡Gracias!
22:06¡Gracias!
22:08¡Gracias!
22:08¡Gracias!
22:08¡Gracias!
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