00:01Tout pour investir, arbitrage.
00:04André Atuigny, Saxo Bank, vous êtes sur le pont, le CAC 40, bon, un jour une baisse, un jour une
00:09hausse.
00:10Aujourd'hui, c'est la hausse qui prédomine.
00:12On entame quand même ce second semestre avec un sentiment d'indécision qui prévalait sur la fin du premier.
00:20Oui, c'est vrai que la tendance, elle n'est pas très claire, elle reste quand même modérément positive, cette
00:24tendance.
00:25Ce qui est difficile sur le CAC, c'est qu'on a du mal à s'affranchir encore une fois
00:27de certains niveaux.
00:28Il y a quelques semaines, on était un peu bloqué sous ce niveau, on va dire 8259 points.
00:33C'était vraiment un niveau de résistance assez important.
00:35Bon, ça devient aujourd'hui un niveau de support.
00:37Mais c'est vrai qu'on a du mal à s'affranchir de cette zone, peut-être 8450 jusqu'à
00:418500.
00:42C'est des objectifs qu'on peut se fixer, c'est des niveaux de résistance.
00:44On a une résistance très très court terme à 8425 sur le CAC qu'il faudra surveiller.
00:49Mais c'est vrai que sinon, on navigue un petit peu dans un range qui est assez serré, avec pas
00:53beaucoup d'amplitude au sein de ce range.
00:54Alors bon, il y a quand même des éléments qui sont positifs.
00:56C'est vrai que la baisse des cours du pétrole a soutenu le secteur de la défense, donc ça c
00:59'est bien.
01:00Pardon, le secteur de la défense qui performe bien, notamment Exafran qui est sur des plus hauts.
01:07On a la baisse des prix énergétiques qui donne une vision macroéconomique qui est plutôt positive, en tout cas plus
01:12encourageante.
01:13On a eu d'ailleurs des chiffres de baisse de l'inflation récemment et ça entretient un petit peu les
01:17projections sur la BCE.
01:18On avait des projections d'une nouvelle hausse de taux du côté de la BCE.
01:22Là, le marché, quand on analyse les swaps, on se rend compte qu'une hausse de taux pleine, elle n
01:28'est pas prévue maintenant avant mars 2027.
01:30Donc du coup, on souffle un petit peu plus du côté de la BCE avec des propos qui ont été
01:34tenus aussi récemment avec Christine Lagarde.
01:35Donc il y a quand même des points positifs qui peuvent tirer le marché vers le haut.
01:38Mais après, c'est vrai que sur la séance d'aujourd'hui, si on revient sur du très court terme,
01:42il y a les données de l'emploi aux États-Unis qui seront publiées cet après-midi
01:45et qui vont évidemment catalyser un petit peu les attentes des investisseurs.
01:51On va suivre ce chiffre de très près.
01:52Et puis ce qu'on va peut-être préférer, en tout cas, si on se projette aussi sur les anticipations
01:56de la Fed, c'est un chiffre un peu plus faible
01:59ou en tout cas pas beaucoup au-dessus du consensus parce que là, pour le coup, ça pourrait renforcer un
02:03petit peu les craintes autour de la politique monétaire de la Fed
02:05alors qu'un chiffre un peu plus faible aurait peut-être un petit peu plus rassuré le marché sur une
02:11éventuelle baisse de taux de la Fed plutôt que l'inverse.
02:14Donc ça, c'est quelque chose qu'il faudra suivre cet après-midi et qui aura évidemment de l'importance.
02:18Et puis il y a aussi un point, malgré tout, qui est positif.
02:20On parle beaucoup de la tech, on n'a pas beaucoup de tech en Europe, on n'a pas beaucoup
02:22de tech sur le CAC.
02:23On voit la volatilité qu'il y a sur la tech aujourd'hui sur les indices américains.
02:26Et c'est vrai qu'aujourd'hui, on est un peu plus protégé justement de cette volatilité sur les indices
02:30européens et notamment sur le CAC.
02:31Et ça, sur du plus long terme, quand on se projette, ça peut être aussi un aspect positif.
02:35Donc voilà, mais pour le moment, c'est vrai qu'on a un indice qui est assez bloqué, avec pas
02:38beaucoup, encore une fois, d'amplitude.
02:39Des mouvements qui sont assez serrés dans un range qui est assez court.
02:42Donc à suivre cet après-midi, la macroéconomie qui, encore une fois, a plus de poids par rapport à ce
02:48qu'on a pu observer sur les derniers mois.
02:49Parce qu'il n'y a plus cette forward guidance du côté de la Fed et de Kevin Warsh.
02:53Et donc du coup, évidemment, plus de réaction de marché face aux données macroéconomiques.
02:57Parce qu'on ne peut plus se projeter aussi facilement qu'avant sur la politique monétaire des banques centrales.
03:00Et effectivement, vous l'avez noté, ce CAC 40 et les marchés européens qui résistent bien.
03:05En plus, à la très forte volatilité du côté des marchés asiatiques ce matin.
03:09On a eu une très, très forte correction du côté de la bourse de Séoul, notamment à cause de SKINX
03:15et de Samsung.
03:16Les usual suspects, mais on voit que les indices européens se portent bien.
03:20Et que même les semi-conducteurs européens ne subissent que des replis modérés.
03:24Moins 0,7 pour STMicro, Soitech, moins 3,7.
03:27Merci pour ce point complet, Andréa Thueny de Saxo Bank.
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