00:00Tout pour investir, arbitrage.
00:32Oui, on a des marchés qui sont globalement bloqués, c'est-à-dire qu'on est un peu entre deux.
00:37On n'est pas du tout sur une spirale qui est négative pour le moment parce qu'on reste autour
00:41des 8000 points. On s'est éloigné des points bas sur le CAC, donc ça reste positif. Mais c'est
00:46vrai qu'on a du mal à réenclencher quelque chose de positif parce qu'on a toujours ce manque de
00:50visibilité, cette épée de Damoclès qui consiste à surveiller l'évolution des cours du pétrole et l'évolution de cette
00:57situation géopolitique qui impacte du coup directement les prix.
01:00les prix du pétrole. Donc on a un marché qui a du mal à repartir. Évidemment, ce qui nous intéresse
01:04dans l'évolution des prix du pétrole, c'est l'impact sur l'inflation, un potentiel scénario de stagflation qui
01:08est le pire scénario pour les marchés.
01:10Ça a un impact négatif à la fois sur les actions et sur les obligations. Donc c'est un scénario
01:14un peu noir. Donc c'est évidemment ce qu'on cherche à éviter. Mais quand on dresse un petit peu
01:18ce constat-là, on peut se dire qu'au contraire, les marchés réagissent plutôt bien.
01:21Et ça, c'est valable à la fois sur les indices, notamment aux États-Unis où là, on a quand
01:26même une résilience qui est hyper forte sur les indices américains, mais aussi sur les indices européens et même sur
01:31le CAC.
01:32On a quand même une résilience qui est forte. Alors pour réenclencher quelque chose de positif, techniquement, on est encore
01:36loin de ces niveaux-là parce qu'il faudrait au moins aller au-dessus des 8215.
01:40Et c'est 8250, la vraie zone de résistance sur le CAC. Mais même si on passait au-dessus de
01:44ce niveau-là, donc là, pardon, si on passait au-dessus de ce niveau-là, pour le coup, ça aurait
01:47un impact positif.
01:48Et puis bon, là, on hésite autour des 8000 points. On a un support court terme autour des 7960. Et
01:55puis bon, derrière, on a 7900 et 7750 comme principale zone de support.
02:017750 étant la plus importante parce que derrière, il n'y a plus rien qui tient jusqu'à 7500 à
02:05peu près. Donc c'est évidemment ce qu'on veut éviter sur le CAC.
02:07Mais on s'est éloigné encore une fois de cette zone-là. Et là, par contre, ce qu'on a
02:11du mal à faire, c'est réenclencher une spirale un peu positive parce qu'on est un peu lesté par
02:15l'évolution des cours du pétrole.
02:16Mais même si on se concentre sur le pétrole, on a vu ce matin une nouvelle tension sur les cours
02:21du pétrole et notamment sur le Brent qui est repassé brièvement au-dessus des 100 dollars.
02:25Mais on peut se dire aujourd'hui que les cours du pétrole par rapport à l'impact qu'on a
02:30sur le transport maritime, sur la production, sur les capacités de stockage, etc.,
02:34l'évolution des cours du pétrole, les niveaux auxquels on évolue aujourd'hui sur le pétrole, ils ne sont pas
02:41si catastrophiques que ça.
02:42On aurait pu s'attendre à une hausse encore plus marquée sur le pétrole.
02:46Et donc aujourd'hui, le fait de se maintenir autour des 100 dollars, ce n'est pas si catastrophique que
02:51ça.
02:52Parce qu'encore une fois, on est sur un événement quand même majeur.
02:55On n'a jamais eu de blocage sur le détroit d'Ormouz aussi important depuis des années.
03:02Donc on le voit d'ailleurs au niveau du risque réversal.
03:04Si on regarde la comparaison entre les primes sur les calls et sur les poutres, sur les options,
03:07on a quand même une recherche de protection à la hausse, enfin contre une hausse des prix,
03:12qui est toujours plus importante, qui est au plus haut niveau depuis à peu près 2022.
03:17Donc on voit qu'il y a quand même encore une tension, qu'on surveille attentivement ce qui se passe
03:20et la situation évidemment sur ces cours du pétrole et sur le Brent.
03:25Sur le Brent, on a des supports autour des 95, voire jusqu'à 94, 20 à peu près sur le
03:31Brent.
03:32Et puis bien sûr, si on a une détente au niveau du détroit d'Ormouz,
03:35on peut revenir très rapidement vers 80, 25, voire 80 dollars.
03:39Et puis évidemment, on surveille tout ce qui se passe autour des 100 dollars,
03:42avec toujours en ligne de mire, 115 comme résistance,
03:45et puis 120 qu'on a quasiment topé en début de semaine sur le Brent.
03:49Donc voilà, on a une situation qui est évidemment toujours tendue,
03:51un manque de visibilité qui est criant,
03:53et du coup des indices qui ont du mal à reprendre un petit peu d'initiative.
03:56Mais encore une fois, si on doit adresser un constat par rapport à la situation,
04:00on peut se dire que ce n'est pas si catastrophique ce qu'on observe sur les indices.
04:03Effectivement Andréa, d'autant plus qu'il y a aussi,
04:06on n'oublie pas les bonnes nouvelles fondamentales.
04:08Et c'est vrai qu'on a très forte hausse ce matin du fait de bonnes publications,
04:11de facteurs exogènes.
04:13Mais on a J.C. Decaux qui gagne 11,4%.
04:16Là, c'est des bons résultats à 18,40 euros.
04:19Abivax, plus 14,4% à 110,20 euros.
04:21On n'oublie pas les fondamentaux.
04:23Mais c'est vrai que le fonds de sauce reste quand même relativement instable.
04:26Merci beaucoup Andréa Tuenis, Saxo Bank.
04:28Merci beaucoup Andréa Tuenis, Saxo Bank.
04:28Merci beaucoup Andréa Tuenis.
04:28Merci beaucoup Andréa Tuenis.
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