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00:10Ben ritrovati a tutti i telespettatori e telespettatrici di classe CNBC, si conclude una settimana davvero peculiare per Wall Street.
00:19Se il Dow Jones addirittura nell'intraday toccato il nuovo massimo storico per il Nasdaq è stata una settimana davvero
00:27da dimenticare.
00:28Ecco i driver della settimana, addirittura complessivamente circa 5 punti percentuali persi per il Nasdaq.
00:36Si parla letteralmente di colli di bottiglia per quanto riguarda i memory chip e intanto da Apple a Microsoft è
00:44una rincorsa ad alzare i prezzi perché aumentano i costi delle memorie.
00:49Arriviamo invece a Piazza Affari, la settimana si è chiusa con un caso davvero significativo, quello del Banca IFISA, piccolo
00:57in alcuni momenti della giornata a meno 40 punti percentuali.
01:01Ha lanciato un profit warning dopo l'ispezione di Banca d'Italia che è ancora in corso.
01:06E' già il tempo però quando si parla del settore bancario e non solo a guardare la prossima settimana, non
01:12soltanto ci sarà Sintra significativa sul fronte delle banche centrali,
01:16invece a livello dei singoli casi societari attenzione al caso Delfin.
01:23Sarà davvero uno showdown in Lussemburgo per la Delfin?
01:26Nel tanto il CDA avrebbe detto no alla Letty Patronage che era stata richiesta da Leonardo Maria Del Vecchio.
01:34Ma facciamo subito il punto su questa settimana a livello di mercati.
01:40Andiamo sul floor del New York Stock Exchange.
01:43Ci sta aspettando la nostra Stefania Spatti.
01:45Ben ritrovata Stefania.
01:48Ben ritrovata te Carla e i nostri telespettatori.
01:51Questa settimana termina davvero in modo pesante per il Nasdaq con una flessione superiore al 4% di circa il
01:592% per l'S&P 500,
02:00mentre è in rialzo di meno di un punto percentuale per il Dow Jones che nella giornata di giovedì si
02:08era spinto per la prima volta oltre i 52 mila punti.
02:12Che cosa sta succedendo?
02:14Una sorta di biforcazione nel comparto tecnologico con i produttori di semiconduttori,
02:21specialmente quelli per la memoria e lo storage,
02:25che di fatto esercitano il loro potere di prezzo a fronte di una domanda che continua a superare l'offerta
02:32e aziende come Apple e Microsoft si ritrovano a dover scaricare il costo sui consumatori.
02:38Ecco perché per esempio nella giornata di giovedì, mentre Micron toccava i record,
02:44Apple invece subiva il maggiore calo giornaliero dall'aprile 2025.
02:50La situazione si è un po' ribaltata per i due titoli nella giornata di venerdì,
02:55ma tant'è l'EI Trade non viene più dato come scontato,
02:59anche perché l'idea è sì, la domanda per le infrastrutture EI resta forte,
03:04ma che cosa succede se a fronte di flussi di cassa che si riducono i grandi gruppi tecnologici
03:11decidono di tirare i remi in barca e di spendere molto di meno in questa nuova tecnologia?
03:17Capite bene che l'azionario ne risentirebbe negativamente.
03:22Mentre si ragiona su questo,
03:24chiaramente si guarda non solo a una SpaceX che resta più o meno impantanata intorno ai 150 dollari
03:33dopo aver superato i 200 post IPO e proprio con venerdì abbiamo chiuso le due settimane
03:41da cui si è quotata,
03:43ma ci si prepara anche potenzialmente a grandi altre IPO.
03:47Peccato che quella di OpenAI prevista entro la fine del 2026
03:53sembra forse essere rimandata al 2027.
03:58L'indiscrezione del New York Times,
03:59secondo cui l'azienda è un po' preoccupata appunto di come è andato il debutto di SpaceX,
04:07dove se vogliamo il FOMO è venuto meno,
04:10e si dice che Sam Altman voglia una valutazione di 1000 miliardi di dollari,
04:16non di meno, non poca cosa per un'azienda che pare non abbia nemmeno generato utili
04:21e che continui a spendere in modo ingente.
04:24Gli advisor pare abbiano proposto all'amministratore delegato di quotarsi più velocemente,
04:30ma ha una valutazione inferiore e questo non lo vuole.
04:36Questo per dire che insomma tra un'intrella e anche la prospettiva per gli investitori
04:42di dover assorbire parecchie IPO, il mercato si interroga sul da farsi.
04:48Certo giugno è stato un po' volatile,
04:50di solito prima delle mid-terms la situazione diventa ancora più volatile.
04:55Grazie davvero alla nostra Stefania Spati,
04:57con te appuntamento più tardi a The Floor,
05:00nell'ambito del palinsesso di classe CNBC del weekend.
05:03C'era giunto in studio il dottor Fabrizio Barini,
05:06signor Bank Integra e Sim, ben ritrovato Fabrizio.
05:09Grazie a voi per l'invito.
05:10Vedete già anche inquadrato il nostro Davide Lentini.
05:14Ben ritrovato Davide.
05:15Ciao Carla, buonasera ai nostri telespettatori.
05:18Tra pochissimo arriviamo anche da Davide,
05:19che ha seguito il caso del giorno, ovvero Banca IFIS.
05:23Però Fabrizio, un commento a questa settimana.
05:27Abbiamo assistito alla rotazione,
05:29l'abbiamo detto proprio in apertura.
05:31Il Nasdaq settimana da dimenticare,
05:33il Dow Jones,
05:35che però qualcuno dice potrebbe sempre più diventare simile al Nasdaq,
05:39perché proprio nei prossimi giorni
05:40entrerà anche Alphabet all'interno del Dow,
05:43che ha toccato i massimi storici.
05:45Siamo alla fine del primo semestre.
05:48È iniziata la rotazione,
05:49è iniziata una correzione per quanto riguarda il tech.
05:53Abbiamo visto il Cospi scendere molto,
05:55l'indice di Seoul,
05:56che però ha letteralmente raddoppiato la quotazione dall'inizio dell'anno.
06:01Abbiamo assistito anche a un altro dato interessante,
06:03che è quello dell'indice S&P pesato e non pesato,
06:06dove l'indice S&P non pesato sta sovraperformando il pesato.
06:09Spieghiamolo bene cosa è la differenza.
06:11Sono sostanzialmente lo stesso indice,
06:13dove però si fa la media aritmetica,
06:15diciamo, della performance dei titoli,
06:17anziché fare una media ponderata per la capitalizzazione ai volumi.
06:20Quindi, diciamo, vuol dire che sulla performance
06:23incide meno l'andamento dei magnifici 7 o dei magnifici 9,
06:27che dirsi voglio 10, 11,
06:28dipende quando arriveranno le prossime IPO
06:33a grandi attese dei prossimi mesi.
06:35E questo significa che il mercato sta cominciando a distribuire il denaro,
06:39perché comunque siamo sempre sui massimi di periodo,
06:41massimi di tutti i tempi,
06:42su altri titoli che non sono quelli che hanno trascinato il rialzo.
06:45Quindi vuol dire che la liquidità c'è,
06:46ma comincia a, diciamo, uscire dai titoli
06:50che hanno trascinato il rialzo le borse in questi anni,
06:53almeno dalla pandemia, insomma,
06:55diciamo, dal marzo del 2020,
06:57per andare su altre storie molto più legate al ciclo economico.
07:00Quindi potremmo dire che guardiamo più ai fondamentali
07:02che alle aspettative di crescita dei profitti.
07:05Per quanto riguarda questo primo semestre,
07:08ci sono delle tendenze che dobbiamo registrare alla conclusione,
07:11il prezzo del petrolio, la luce anche delle trattative.
07:15Nonostante quello che stia succedendo a Ormuz,
07:18perché abbiamo visto l'attacco alla petroliera,
07:20abbiamo visto il petrolio che ha cancellato totalmente
07:22i guadagni dall'inizio della guerra,
07:24vediamo l'oro sul livello di 4.000 dollari l'oncia.
07:28Ti ricordi, a gennaio del 2026,
07:30era una rincorsa ad alzare i target price,
07:34quando arriverà a 10.000,
07:36è arrivata a 5.600 come record,
07:39adesso siamo a 4.000.
07:41Il bitcoin, tra poco ne parleremo,
07:43addirittura ha dimezzato rispetto ai record dell'ottobre del 2025.
07:48Come vedi le varie asset class?
07:50Sono legate soprattutto alle aspettative di inflazione
07:53e ai tassi di interesse americani.
07:55Ci si aspettava un calo dei tassi di interesse
07:57e quindi questo aveva portato a un indebolimento del dollaro,
08:00che se ve lo ricordate a febbraio
08:01era arrivato intorno superato 1,20 rispetto all'euro.
08:04Adesso stiamo andando verso l'1,10.
08:06e siccome l'oro è legge naturale,
08:09la copertura naturale al petrolio,
08:10ecco che l'oro si svaluta rispetto al dollaro.
08:15Quindi l'oro si rafforza,
08:17l'oro perde di valore.
08:19Anche perché l'oro non rende nulla
08:21e con i tassi di interesse,
08:22che non solo rimangono dove sono,
08:24ma potrebbero addirittura salire,
08:25quello è un asset class
08:26che in questo momento è meno interessante,
08:28ma la stessa cosa è il bitcoin.
08:29Il bitcoin non ha un rendimento,
08:31quindi tutto ciò che non ha un rendimento,
08:33con tassi che restano alti o salgono,
08:34diventa meno interessante agli occhi degli investitori.
08:37Quindi uno scenario ancora un po' inflattivo,
08:39che però non sta portando a un crollo dei mercati,
08:42ma sta invece favorendo tutte quelle societÃ
08:44che riescono a ribaltare sul cliente finale
08:47l'aumento dei prezzi dell'energia
08:48o comunque in generale i loro costi di produzione.
08:51Due cose, innanzitutto prossima settimana
08:53simposio di Sintra in Portogallo.
08:55Vi ricordo la nostra programmazione speciale,
08:58la nostra inviata sarà proprio in Portogallo
09:01per ascoltare le parole dei banchieri centrali.
09:04La nostra, Cristina Lagarde,
09:06che sarà padrona di casa,
09:08sarà fondamentale a cominciare ovviamente
09:10dal panel moderato ai nostri colleghi di CNBC
09:13il primo di luglio.
09:16Quindi le indicazioni che arriveranno da parte dei banchieri
09:20e soprattutto l'inizio del secondo semestre.
09:23Come ricalibrare i portafogli
09:26allora a luce di quello che ci ha detto Fabrizio
09:28per la seconda parte dell'anno?
09:29Attenzione ai rendimenti di breve
09:30perché ci aspettiamo almeno un altro rialzo
09:33dei tassi di interesse in Europa.
09:34Abbiamo visto Schnabel, i Falchi
09:36che comunque continuano a spingere
09:37dicendo che sarà lento la traduzione
09:42del contesto geopolitico che si era serenato
09:45sui prezzi.
09:47Quindi questa cosa probabilmente manterrà alta
09:50l'attenzione della politica monetaria.
09:52Sicuramente non ci saranno riduzioni dei tassi,
09:54probabilmente ci sarà un altro piccolo aumento
09:56e questa cosa farà i rendimenti a breve termine.
09:58e potrebbe non favorire le borse
10:01ma in questi giorni lo Stox ha fatto i nuovi massimi storici.
10:05Per cui probabilmente se ci dovesse essere un arretramento
10:08causa diciamo correzione del Nasdaq
10:11la liquidità probabilmente si muoverà verso l'Europa
10:15dove il settore bancario e finanziario in generale
10:17beneficiano del perdurare dei tassi su livelli elevati
10:20più l'AP speculativo legato al consolidamento
10:23la Capital Market Union
10:24e quindi tutti i titoli bancari
10:27in particolare quelli italiani.
10:29Quindi diciamo questo potrebbe favorire
10:31il perdurare di un interesse per l'equity europeo
10:35rispetto a quello americano
10:36oltre naturalmente i rendimenti a breve.
10:38Bitcoin?
10:39Ti piace?
10:39Bitcoin come dicevo
10:41in presenza di tassi elevati
10:43o in crescita direi che ne risente.
10:46Poi il Bitcoin come tutte quelle asset class
10:48sono un po' alternative
10:48vive di FOMO, di AIP
10:50e in questo momento mi sembra che l'AIP e il FOMO
10:53diciamo riguardino altri asset class
10:55come per esempio l'intelligenza artificiale
10:57mentre il Bitcoin abbia perso molta di quella spinta
10:59che arrivava dagli investitori retail
11:01e quindi i portafogli si stanno un po' svuotando
11:04di questa tendenza
11:05per riempirsi di un'altra tendenza.
11:08Parleremo nella seconda parte
11:09proprio dell'AI
11:10perché poi le vendite non sono proprio a pioggia
11:13ci sono dei titoli che stanno salendo
11:15ma a proposito di Bitcoin
11:16Jeremy Grantham
11:18che è il fondatore di GMO
11:20sostiene innanzitutto
11:21che il mercato statunitense
11:23sia il più caro della storia degli Stati Uniti
11:26e vede anche possibili analogie con il 2000
11:28ma sul fronte del Bitcoin
11:30che appunto si è dimezzato
11:32dai massimi di ottobre 2025
11:34quando aveva raggiunto i 126 mila dollari
11:37adesso siamo sotto quota 60 mila dollari
11:39sentite quello che ha detto
11:41il leggendario investitore Jeremy Grantham
11:44nel nostro Crypto Update.
11:54No, you don't
11:55I think it's
11:57I think it's a useless
11:59speculative
12:01mechanism
12:02That goes to zero in your
12:03in your calculates?
12:05No, years and years
12:06decades and decades
12:07it will dwindle away
12:09I suspect
12:09not with a bang
12:11but a whimper
12:11And you think that because?
12:13because it's not a stable form of value
12:19it just halved in it
12:21for no particular reason
12:22in a strong economy
12:23so you can't depend on it in that way
12:25and by the way
12:26over the same time period
12:27gold
12:28made a strong gain
12:29yes it's down from the peak
12:30but it's made a strong gain
12:32over that time period
12:34people don't use it to make serious trades
12:36they don't use it to buy their dinner
12:38and pay on the supermarket
12:40so what the hell does it do?
12:42what it does
12:43is allows crooks to move money around
12:45without leaving a trace
12:46thank you so much for the rest of the day
12:52Dottor Rabarini
12:53pochi istanti fa
12:54parlava proprio
12:55di guardare i rendimenti
12:56guardiamo i rendimenti
12:57delle aste
12:58il tesoro ha piazzato
13:009 miliardi
13:00tra BTP e CCT
13:02legate all'inflazione europea
13:03con domanda solida
13:04su tutte le tranche
13:05sul BTP 5 anni
13:06rendimento al 3,03%
13:08meno 13 punti base
13:10rispetto all'asta precedente
13:11di maggio
13:12sul BTP a 10 anni
13:13a luglio 2036
13:14siamo al 3,63%
13:16meno 15 punti base
13:17sul BTP
13:18sempre 10 anni
13:18a febbraio 2036
13:20siamo al 3,58%
13:22il CCT
13:23legato all'inflazione europea decennale
13:25si è attestato invece
13:26al 3,25%
13:27con rapporti di copertura
13:28che sono compresi
13:29tra 1,59
13:30e 1,89
13:31con un segnale dunque distensivo
13:33per il costo
13:34del debito italiano
13:35arriviamo invece
13:37al tema delle banche
13:39il caso del giorno
13:41il nostro Davide Lentini
13:42ha seguito
13:43tutto passo passo
13:45è già scoppiato
13:45questa mattina
13:46con un'ondata
13:47di vendita
13:48additura a meno
13:4840 punti percentuali
13:49su Banca IFIS
13:50è un profit warning
13:52di cosa si tratta?
13:54Tonfo di Banca IFIS
13:56oggi a Piazza Affari
13:57il titolo peggiore
13:58del listino
14:00del 38%
14:02dopo sì
14:03un profit warning
14:03con cui la banca
14:04ha rivisto a ribasso
14:05le stime
14:06sull'utile
14:07delle 2026
14:08dietro il crollo
14:09ci sono diversi fattori
14:11innanzitutto
14:11l'ispezione generale
14:12della Banca d'Italia
14:13non è ancora conclusa
14:15che però ha spinto
14:16l'istituto
14:17ad adottare
14:17un approccio
14:18più prudenziale
14:19proprio nella valutazione
14:20del rischio
14:21da qui 30 milioni
14:22di euro
14:23di nuovi accantonamenti
14:24su alcune esposizioni
14:25creditizie
14:26a questi 30 milioni
14:27se ne aggiungono
14:28altri 40
14:29di retifiche
14:29sui crediti
14:30deteriorati
14:31acquistati
14:32dopo l'acquisizione
14:33di Limiti Bank
14:34nel 2025
14:35dopo l'aggiornamento
14:36delle stime
14:37di recupero
14:37di questi NPL
14:39Banca IFIS
14:40ha deciso
14:40di rafforzare
14:41le coperture
14:42complessivamente
14:42dunque
14:43gli accantonamenti
14:44salgono a 70 milioni
14:45di euro
14:45spingendo il gruppo
14:47a tagliare
14:48la guidance
14:48sull'utile
14:492026
14:50ora attesa
14:51tra i 100
14:52e 110 milioni
14:53di euro
14:53prima era
14:54tra i 170
14:55e i 190
14:57contestualmente
14:57Banca IFIS
14:58accelera anche
14:59il riassetto
14:59del gruppo
15:00ha infatti
15:00avviato la vendita
15:02del business
15:02NPL
15:03che gestisce
15:04un portafoglio
15:05di circa
15:05un miliardo e mezzo
15:06di euro
15:07di crediti
15:08deteriorati
15:09con l'obiettivo
15:09di concentrarsi
15:10dunque sul segmento
15:11della banca commerciale
15:12la firma dell'accordo
15:13per questa vendita
15:14è prevista
15:14entro la fine del 2026
15:16il closing
15:16e il completamento
15:17dell'operazione
15:18invece atteso
15:18nei primi mesi
15:19del 2027
15:20confermata
15:21infine
15:22la politica
15:22dei dividendi
15:23grazie davvero
15:24alla nostra
15:25Davide Lentini
15:26grazie Davide
15:27e noi siamo
15:28in collegamento
15:29proprio per approfondire
15:30il tema
15:31delle banche
15:32con il professore
15:32Stefano Caselli
15:33Dean
15:34della SDA Bocconi
15:35un vero piacere
15:36di trovarla professore
15:37un grande piacere
15:39buon pomeriggio
15:39a tutti e tutte
15:41professore
15:41rapidamente
15:42un suo commento
15:43a quello che ha appena
15:44ascoltato
15:45su banca IFIS
15:46diciamo che
15:47c'era stato il caso
15:48di BFF Bank
15:50sono casi diversi
15:51però quando arrivano
15:52questi profit warning
15:53poi vediamo
15:54questi movimenti
15:55molto forti
15:56repentini
15:57violenti
15:57possiamo dire
15:58sul mercato
15:59che idea si è fatta?
16:00chiaramente
16:01bisognerebbe
16:02poi leggere
16:03approfonditamente
16:04tutto
16:05dalle informazioni
16:06che abbiamo
16:07ricevuto
16:08ovviamente
16:09la banca
16:10ha dovuto
16:10apportare
16:12degli accantonamenti
16:13in modo robusto
16:15a fronte
16:17di indicazioni
16:18che emergono
16:19anche
16:20dall'ispezione
16:21con riferimento
16:22alla qualitÃ
16:23dei crediti
16:24e questo
16:24ha fatto
16:25immediatamente
16:25ovviamente
16:26spostare
16:27l'utile
16:28devo dire
16:29che
16:29è abbastanza
16:31normale
16:32tutto sommato
16:33sano
16:34vuol dire
16:34che
16:34il mercato
16:36ovviamente
16:36non è indifferente
16:38alla qualitÃ
16:39delle banche
16:40è chiaro
16:40che in questo
16:41momento
16:41in cui
16:42la performance
16:43delle banche
16:44è assolutamente
16:45eccellente
16:46e le quotazioni
16:47delle banche
16:48stanno correndo
16:49in modo
16:50veramente
16:50importante
16:51è chiaro
16:52che ogni elemento
16:53di segno
16:54contrario
16:55viene assolutamente
16:56osservato
16:57con grande
16:57attenzione
16:58dal mercato
16:59mi sembra
17:00però
17:00un caso
17:01molto
17:02molto
17:02specifico
17:03e poi
17:03vedremo
17:03ovviamente
17:04come è stato
17:04commentato
17:05come il gruppo
17:06IFIS
17:07reagirÃ
17:08ovviamente
17:09definendo bene
17:09la sua strategia
17:11quindi penso
17:11che sia
17:12una vicenda
17:13circoscritta
17:14e chiaramente
17:14identificata
17:15chiarissimo
17:16professore
17:17guardiamo adesso
17:18alle notizie
17:20che arrivano
17:20sul fronte
17:21del risico
17:22bancario
17:22ha visto
17:23credito agricolo
17:24ormai
17:24verso il 30%
17:26del banco
17:27BPM
17:28era stata giÃ
17:29autorizzata
17:30nessuna intenzione
17:31di superare
17:32quella soglia
17:33che costringerebbe
17:34poi l'istituto
17:34francese
17:35che è una situazione
17:36di shopping
17:37perché anche
17:38in Spagna
17:39appena rilevato
17:40il 9,9%
17:42della holding
17:42che controlla
17:43Cajamar
17:44questo da un lato
17:45i francesi
17:46in Italia
17:47dall'altro
17:48ricordiamo
17:48che si sta
17:49per concludere
17:50anche la seconda
17:50tranche
17:51dell'offerta pubblica
17:53al secondo tempo
17:53possiamo dire
17:54di Unicredit
17:55su Commerce Bank
17:56che proprio
17:56in queste ore
17:57è arrivata
17:58la raccomandazione
17:59agli azionisti
18:00di Commerce Bank
18:00dalla CEO
18:01Bettina Orlo
18:02sempre mutata
18:03non accettata
18:04l'offerta di Unicredit
18:06rimanete investiti
18:07in Commerce Bank
18:08questo è stato
18:08l'incipit
18:09della lettera
18:09che la top manager
18:10ha inviato
18:11agli azionisti
18:12precisando
18:13che il tasso
18:13di adesione
18:14registrato finora
18:15dai nostri azionisti
18:16parla da sé
18:16al termine
18:17del periodo
18:17di adesione
18:18ordinario
18:18che si è chiuso
18:19nei giorni scorsi
18:20gli investitori
18:21in azioni
18:21a flottante
18:22libero di Commerce Bank
18:23di oltre 500.000 azionisti
18:25al dettaglio
18:26e diverse centinaia
18:27di investitori istituzionali
18:28avevano conferito
18:30poco più
18:30dell'1%
18:31delle azioni
18:32sostanzialmente
18:33questo è quello
18:34che dice Orlop
18:35ci commenta
18:36gli scenari
18:37che si aprono
18:38proprio su queste operazioni
18:39trasfrontaliere
18:40da un lato
18:40Credit Agricole
18:41con Banco BPM
18:43dall'altro invece
18:43Unicredit Commerce Bank
18:45sono due operazioni
18:48che hanno
18:49caratteristiche simili
18:51e diverse
18:52l'aspetto simile
18:53è che
18:54sono due banche
18:55presenti
18:56in un altro paese
18:57da tantissimo tempo
18:58quindi Unicredito
19:00è presente
19:01in Germania
19:02ormai
19:02da più
19:03di vent'anni
19:04e allo stesso modo
19:05Credit Agricole
19:06è presente
19:07in Italia
19:08da circa
19:09vent'anni
19:10quindi sono due
19:11banche estere
19:12presenti
19:12in un altro paese
19:13da tantissimo tempo
19:16Unicredito
19:16aveva già fatto
19:17un'acquisizione importante
19:19HVB
19:20nel 2004
19:21e adesso
19:22ovviamente
19:23sta progressivamente
19:24salento
19:25perché vuole realizzare
19:26devo dire
19:27con grande
19:28determinazione
19:29ma buon senso
19:30quello che è un proprio
19:31M&A cross border
19:33che raffronzerebbe
19:34il ruolo
19:34di Unicredito
19:36a livello europeo
19:37e andremo un po'
19:38sulla scia
19:38di quelle che sono
19:40quelle raccomandazioni
19:41generali
19:42che vogliono
19:43in Europa
19:43con dei grandi
19:45campioni bancari
19:46il caso
19:47di Credit Agricole
19:48non è invece
19:49ancora
19:49il caso
19:50o dovremo vedere
19:51se lo sarà mai
19:53il caso
19:53di un'OPA
19:54Credit Agricole
19:56è presente
19:56in Italia
19:56da tanto tempo
19:57quando comprò
19:58nel 2007
20:01Cariparma
20:01quindi è un operatore
20:03chiaramente inserito
20:04nel contesto italiano
20:05Credit Agricole
20:06devo dire
20:07l'ho commentato
20:08più volte
20:08è una posizione
20:10che ho definito
20:12smart
20:12perché ha
20:13una partecipazione
20:14importante
20:15in una banca
20:16che sta andando
20:17molto bene
20:18quindi potrebbe
20:19continuare a fare
20:20l'azionista
20:20potrebbe decidere
20:22di uscire
20:23e di vendere
20:24con un capital gain
20:26molto importante
20:27così come potrebbe
20:28decidere
20:29di fare un'OPA
20:30e andare avanti
20:31per diventare
20:32ancora più grande
20:33in Italia
20:33quindi Credit Agricole
20:35ha un po'
20:35il lusso
20:36e il vantaggio
20:36di avere tre scenari
20:37e tutti favorevoli
20:39vediamo se
20:40vorrà fare un affondo
20:42per diventare
20:43una banca
20:44ancora più rilevante
20:45nel sistema italiano
20:47e peraltro
20:47BPM
20:48è una banca
20:49che è stata
20:50gestita
20:51ottimamente
20:52con ottimi risultati
20:53quindi
20:54vedremo come
20:55si chiuderÃ
20:56questo tipo di partita
20:57Professore
20:58prima di lasciarla
20:59ai suoi impegni
21:01la prossima settimana
21:02si apre
21:03guardando
21:03ad una data
21:04in particolare
21:05il 30 di giugno
21:07sarÃ
21:08l'assemblea
21:09di Delfin
21:10il CDA
21:10intanto di Delfin
21:11ha bocciato
21:12la lettera
21:13di patronage
21:14richiesta
21:14dalle banche
21:15come garanzia
21:16per il prestito
21:17da 11 miliardi
21:18destinato alla scalata
21:19di Leonardo Maria Del Vecchio
21:20la lettera
21:20avrebbe impegnato
21:21Delfin
21:22ad acquistare
21:23in caso di default
21:25dell'MDV
21:26il 37,5%
21:28di Del Vecchio
21:29Junior
21:30a 10 miliardi
21:31ora cresce
21:32appunto il rischio
21:32assemblea
21:33il 30 di giugno
21:33lo ricordavo
21:34i soci
21:35si riuniscono
21:36per approvare
21:36il bilancio
21:37e alzare i dividendi
21:38questa è la richiesta
21:39dal 10
21:39all'80%
21:41degli utili
21:41l'MDV
21:42potrebbe votare
21:43contro i conti
21:44trascinando con sé
21:45Paola e Luca
21:46pronte a incassare
21:475 miliardi
21:47ciascuno
21:48per bocciare il bilancio
21:49bastano 4 voti
21:50su 8
21:51sotto osservazione
21:51anche le prossime mosse
21:53di Nicoletta
21:53Zampillo
21:54e Marisa
21:54Del Vecchio
21:55se i conti saltassero
21:56si aprirebbe addirittura
21:57lo spettro
21:58della liquidazione
21:59di Delphine
21:59e della divisione
22:00tra gli eredi
22:01delle varie partecipazioni
22:02che sono fondamentali
22:03non c'è soltanto
22:03il 32%
22:04di Essilor Luxottica
22:05ma lo ricordiamo
22:06il 17,5%
22:07del Monte di Paschi
22:08di Siena
22:0810% di Generali
22:092,75%
22:11di Unicrate
22:12professore
22:13nessuno ha ovviamente
22:14la sfera di Cristallo
22:15ma un suo rapido
22:16commento
22:17a quello che
22:18dobbiamo guardare
22:19il 30 di giugno
22:20lo ascoltiamo
22:21molto volentieri
22:21è chiaro
22:23che è un evento
22:25importante
22:25perché
22:26Delphine
22:27è un
22:28PV
22:30fondamentale
22:31per
22:31il sistema
22:32italiano
22:33nel suo complesso
22:34e detiene
22:35delle partecipazioni
22:36che sono
22:37pesanti
22:38rilevanti
22:39per il funzionamento
22:40del nostro
22:41paese
22:41quindi
22:42vedremo
22:43che cosa accadrÃ
22:44in assemblea
22:44io ovviamente
22:45mi auguro
22:47sempre che
22:47la saggezza
22:49prevalga
22:49soprattutto
22:50quando ci sono
22:51interessi
22:52diversi
22:53e visioni
22:54diverse
22:54penso che
22:56le assemblee
22:57non debbano essere
22:58mai usate
22:58come
22:59terreno
23:00di scontro
23:01finale
23:01quindi io
23:02mi auguro
23:03anche per
23:04il sistema
23:04italiano
23:05che si trovi
23:06in una modalitÃ
23:07di uscita
23:07prima
23:08dell'assemblea
23:09cioè di
23:09modo di andare
23:11a conciliare
23:12tutti gli interessi
23:13senza arrivare
23:13a uno scontro
23:14all'interno
23:15di un'assemblea
23:16professore
23:17come sempre
23:17grazie
23:18grazie alla professora
23:19Stefano Caseni
23:20grazie a voi
23:20da Bocconi
23:21ricordiamo
23:22il suo ultimo
23:23fortunato libro
23:23il futuro
23:24non aspetta
23:25ma prestissimo
23:26professore
23:26presto
23:27grazie
23:28quella che si chiude
23:30è stata una settimana
23:31complicata
23:32per Trenitalia
23:33prima l'uscita
23:34dell'amministratore delegato
23:35Donna Rumma
23:36si aspetta
23:37ora la nomina
23:37del successore
23:38poi la notizia
23:39dell'attacco hacker
23:40migliaia di clienti
23:42di Trenitalia
23:43infatti
23:43nelle ultime ore
23:44hanno ricevuto
23:45una mail
23:45con cui l'azienda
23:46li informa
23:47di essere stati coinvolti
23:48in un attacco informatico
23:50che ha consentito ai gnoti
23:51di accedere
23:51una parte
23:52dei dati personali
23:53collegati ai titoli
23:54di viaggio
23:54l'intrusione informatica
23:56però non è recente
23:57l'attacco infatti
23:58risale a mesi fa
24:00tra ottobre e novembre
24:022025
24:02soltanto ora
24:03conclusa
24:04la complessa attivitÃ
24:05di audit
24:05e di ricostruzione
24:06tecnica
24:07degli accessi
24:08ai sistemi
24:08Trenitalia
24:09è stata in grado
24:09di individuare
24:10con precisione
24:11gli utenti
24:12coinvolti
24:12e di inviare
24:13la comunicazione
24:14prevista
24:14dal regolamento
24:15europeo
24:16sulla protezione
24:18dei dati
24:19personali
24:20arriviamo
24:21invece
24:22ai temi
24:23legati
24:23alla macroeconomia
24:24il centro studi
24:25confindustria
24:26fotografa
24:27un'economia italiana
24:28sotto pressione
24:29per gli effetti
24:30della guerra
24:30nel golfo
24:31l'inflazione
24:32salita al 3,2%
24:33la bici
24:34è alzato
24:34i tassi
24:35al 2,25%
24:36il credito
24:37sta rallentando
24:38il turismo
24:39straniero
24:39scende
24:40meno 3,2%
24:41tendenziale
24:41in aprile
24:42il secondo trimestre
24:43sconterà il pieno
24:44impatto della guerra
24:46e l'estate
24:462026
24:47sarà il momento
24:48più critico
24:49secondo il centro studi
24:50tutto dipenderÃ
24:51poi da quanto
24:52resterà davvero limitato
24:53il transito
24:54nello stretto
24:55di Ormuz
24:56se la situazione
24:58non si sbloccherÃ
24:58rapidamente
24:59l'Occidente
25:00rischia misure
25:01restrittive
25:03sui consumi energetici
25:04il rimbalzo
25:04invece
25:05atteso
25:06a partire
25:06dal terzo trimestre
25:08di quest'anno
25:08con la progressiva
25:09riapertura
25:10dello stretto
25:10sul fronte petrolio
25:11la produzione fuori dal golfo
25:13crescerÃ
25:13con un'accelerazione
25:14nel 2027
25:15e questo dovrebbe
25:15calmierare le quotazioni
25:16e confermare
25:17che il balzo
25:17inflazionistico
25:19resterà in grande
25:20parte
25:20temporaneo
25:21e sempre parlando
25:23di economia
25:23i distretti
25:24industriali italiani
25:25si confermano
25:26il vero motore
25:27della nostra economia
25:28e quanto emerge
25:28dal diciottesimo
25:29rapporto
25:30economia e finanze
25:30dei distretti
25:31industriali
25:31presentato
25:32da Intesa San Paolo
25:33a Milano
25:34nel 2025
25:34l'export ha registrato
25:35una crescita
25:36dello 0,9%
25:37spingendo
25:38l'avanzo commerciale
25:39a un soffio
25:40da quota
25:40100 miliardi di euro
25:42a trainare
25:43l'intero ecosistema
25:44sono soprattutto
25:44i grandi player industriali
25:46che da soli concentrano
25:47il 60%
25:47del fatturato complessivo
25:48ma quali sono
25:49i trend futuri
25:51per la nostra economia
25:52sentiamo le voci
25:53che ha raccolto
25:54a margine dell'evento
25:55la nostra Alice Scalora
25:56sono la grande resilienza
26:00delle imprese italiane
26:01un fatturato
26:03in crescita
26:04più modesto
26:05negli ultimi tempi
26:06per via di tutte
26:07le turbulenze
26:08ma una capacitÃ
26:09di esportare
26:10ancora molto elevata
26:11una migliore redditivitÃ
26:14una migliore patrimonializzazione
26:16delle imprese
26:17e tanto
26:18a disponibilità liquida
26:19nei conti
26:21delle banche
26:23per cui
26:23quando le imprese
26:24decideranno
26:25di tornare a investire
26:27l'autofinanziamento
26:28darà certamente
26:29una mano
26:30i dissiati industriali
26:32si sono fortemente
26:33trasformati
26:34in questi ultimi anni
26:35molti di loro
26:36si sono riposizionati
26:38hanno innalzato
26:38la qualitÃ
26:39e il loro grado
26:40di innovazione
26:40in questa fase
26:42stiamo osservando
26:42una crescita
26:43importante
26:44per quanto
26:45concerne
26:45la filiera agroalimentare
26:47e anche la meccanica
26:48sta mostrando
26:48buoni risultati
26:50economico-reddituali
26:51sono un po' più
26:52in difficoltÃ
26:52i distretti
26:53del sistema moda
26:54ma anche qui
26:55osserviamo
26:56una grande divaricazione
26:57dei risultati
26:58con alcune imprese eccellenze
27:00che si stanno distinguendo
27:02sui mercati internazionali
27:03investimenti in formazione
27:05sono cruciali
27:06soprattutto
27:06in una fase
27:07di forte discontinuitÃ
27:09tecnologica
27:09come quella
27:10che stiamo attraversando
27:12soprattutto
27:12l'intelligenza artificiale
27:14richiede
27:15un grande sforzo
27:16da parte delle imprese
27:17nell'affiancare
27:18questi investimenti
27:19tecnologici
27:20con una formazione
27:21specifica
27:22all'interno
27:23dei distretti
27:23abbiamo una percentuale
27:25del 13,3%
27:26di imprese
27:27che ha ancora
27:28un board
27:28interamente composto
27:30da persone
27:31sopra i 65 anni
27:33e che per cui
27:34noi ci aspettiamo
27:35che debbano affrontare
27:37il tema importante
27:38di un passaggio
27:39di testimone
27:40all'interno
27:41dell'impresa
27:43apriamo adesso
27:43la pagina
27:44dei casi del giorno
27:45Volkswagen
27:46potrebbe essere
27:47alla vigilia
27:47della più profonda
27:48riorganizzazione
27:49della sua storia
27:49secondo indiscrezioni
27:51il gruppo starebbe
27:51valutando
27:52fino a 100.000
27:53esuberi nel mondo
27:54la chiusura
27:55di 4 stabilimenti tedeschi
27:57e un riassetto societario
27:58per affrontare
27:59il drastico calo
28:00degli utili
28:00sentiamo tutti i dettagli
28:02nel servizio
28:03di Ginevra
28:03Oliosi
28:05potrebbe trattarsi
28:07di una delle più
28:07radicali ristrutturazioni
28:09nella storia
28:09dell'automotive europeo
28:10il gruppo Volkswagen
28:12starebbe infatti
28:13lavorando a un piano
28:13di riorganizzazione
28:15secondo le indiscrezioni
28:16da fonti interne
28:17raccolte dal settimanale
28:19tedesco
28:19Manager Magazine
28:20il CEO Bloom
28:21avrebbe presentato
28:22al Consiglio di Amministrazione
28:23un piano che prevede
28:25il taglio di personale
28:26fino a un massimo
28:27di 100.000 dipendenti
28:28su un organico globale
28:29di circa
28:30657.000
28:31i conti spiegano l'urgenza
28:33nel primo trimestre
28:342026
28:35l'utile netto
28:36è crollato
28:36del 28%
28:37il fatturato
28:38sceso del 2%
28:40oltre al taglio
28:41del personale
28:42nel mirino del CDA
28:43ci sarebbe anche
28:43la chiusura
28:44di 4 stabilimenti tedeschi
28:46che impiegano
28:46circa 43.700 persone
28:49il piano
28:50prevede infine
28:50una riduzione
28:51degli investimenti
28:52del 15%
28:52in 5 anni
28:53e una profonda
28:54riorganizzazione societaria
28:56il marchio Volkswagen
28:57e la divisione componenti
28:58potrebbero essere scorporati
29:00aprendo così
29:00la strada
29:01a eventuali operazioni
29:02sul mercato
29:02dei capitali
29:03a tutto questo
29:04si aggiunge poi
29:05il peso non indifferente
29:06di un meno 25%
29:08sul titolo
29:08da inizio anno
29:09e un meno 15%
29:11nell'ultimo mese
29:12il verdetto finale
29:13spetterà il consiglio
29:14di sorveglianza
29:15previsto per il prossimo
29:169 luglio
29:16consiglio nel quale
29:17siedono anche
29:18i rappresentanti
29:19dei lavoratori
29:19sul tavolo quindi
29:20non c'è soltanto
29:21il futuro di decine
29:22di migliaia di lavoratori
29:23ma il nuovo assetto
29:25di uno dei maggiori
29:25gruppi automobilistici
29:27del mondo
29:30il titolo che oggi
29:32a Francoforte
29:34ha ceduto
29:34poco meno
29:35di 4 punti
29:36percentuali
29:37andiamo invece
29:38a parlare di
29:39energia Edison
29:40che rinnova
29:41completamente
29:42il parco eolico
29:44in Abruzzo
29:44un'operazione
29:45da oltre 200 milioni
29:47di euro
29:47una tappa strategica
29:49nel percorso
29:50di crescita di Edison
29:50nelle fonti
29:51rinnovabili in Italia
29:53così si è espresso
29:54Nicola Monti
29:54amministratore delegato
29:55di Edison
29:55a margine
29:56della presentazione
29:57del parco eolico
29:58andiamo allora
29:59a Castiglione
30:00Messer Marino
30:01in provincia
30:01di Chieti
30:02dalla nostra inviata
30:03Elisabetta Piccinini
30:05fare di più
30:06con meno
30:06è questa la filosofia
30:07al centro
30:08del rinnovo
30:09dell'intero parco eolico
30:10del gruppo Edison
30:11in Abruzzo
30:12fra l'altro
30:13la regione
30:13è la prima
30:14in cui Edison
30:15conclude
30:16il repowering
30:17di tutti
30:17gli impianti eolici
30:18oltre 200 milioni
30:19di euro investiti
30:20meno 73%
30:21di aerogeneratori
30:23una produzione
30:24rinnovabile
30:24più che raddoppiata
30:26pari pensate
30:26al fabbisogno
30:27di oltre
30:28131 mila famiglie
30:30un passo decisivo
30:32quello di Edison
30:32nel percorso
30:33di transizione
30:34energetica nazionale
30:35che segna anche
30:36un'accelerazione
30:37concreta
30:37verso gli obiettivi
30:39di decarbonizzazione
30:40del paese
30:41con il completamento
30:42dei lavori
30:42di integrare
30:44ricostruzione
30:44e la messa
30:45in esercizio
30:46dell'intero parco eolico
30:47del gruppo
30:48in Abruzzo
30:48per una potenza
30:49complessiva
30:50di 186
30:51megavattori
30:52un intervento
30:54di rinnovamento
30:55tecnologico
30:55e potenziamento
30:56che è avvenuto
30:57in due fasi
30:57tra il 2019
30:59e il 2021
31:00la prima fase
31:01e poi successivamente
31:02tra il 2025
31:03e il 2026
31:05che fanno
31:05della regione
31:06di fatto un modello
31:07avanzato
31:08di transizione
31:09energetica
31:09sviluppo sostenibile
31:10che ha portato
31:12come ricordavamo prima
31:12ad un investimento
31:13di oltre 200 milioni
31:15di euro
31:15è un grande esempio
31:17che stiamo dando
31:18come sfruttare
31:18lo sviluppo
31:19della tecnologia
31:20per continuare
31:21a investire
31:22e dare un contributo
31:23alla sostenibilitÃ
31:25alla transizione
31:26energetica
31:27minimizzando
31:28quello che è
31:28l'impatto ambientale
31:29noi qui arriviamo
31:30a più che raddoppiare
31:32la producibilitÃ
31:33di questi impianti
31:34passiamo a due volte
31:35e mezzo
31:35la produttività vecchia
31:37andando a sostituire
31:38i vecchi aerogeneratori
31:39con aerogeneratori
31:40più performanti
31:41diciamo in sintesi
31:43ne sostituiamo
31:44quattro
31:44con uno solo
31:46ovviamente
31:46di potenza maggiore
31:47e con performance
31:49migliori
31:49tecnologie degli anni 90
31:51rispetto alle tecnologie
31:52del 2020
31:53quindi questa è un po'
31:55la strada da seguire
31:56questo è il primo
31:57grande esempio
31:58sono tutti impianti
32:00realizzati
32:00a mercato
32:01quindi non hanno bisogno
32:02di contributi
32:04di incentivi
32:05ma sono impianti
32:06che per le loro caratteristiche
32:07riescono ad essere competitivi
32:09e chiudiamo
32:11la prima parte
32:11edizione di oggi
32:12di report
32:13parlandovi del più
32:1432%
32:15di Valtechne
32:16una buona notizia
32:17in realtÃ
32:18fino a un certo punto
32:19perché stiamo parlando
32:20dell'ennesimo
32:21delisting
32:22da piazza affari
32:23infatti
32:24G-Square
32:25mediante il veicolo
32:26Valblue Holding
32:27ha stipulato
32:28un contratto
32:28per l'acquisto
32:29di circa
32:29l'82%
32:30di Valtechne
32:30questa societÃ
32:31quotata sull'EGM
32:32attiva nel settore
32:33dei componenti
32:34meccanici
32:34di alta precisione
32:36che opera
32:36in qualità di partner
32:37con i produttori
32:38di dispositivi
32:38originali
32:39nei settori
32:40medtech industriali
32:41al perfezionamento
32:42dell'acquisizione
32:42scatterà un'opo
32:43obbligatoria
32:44e il titolo
32:44si è avvicinato
32:45proprio al corrispettivo
32:46dell'operazione
32:47balzando
32:48di oltre
32:4830 punti percentuali
32:49a 11,6 euro
32:51il dottor Barini
32:52che ci ha pazientemente
32:53seguito
32:54per tutta
32:54questa
32:55prima parte
32:56adesso approfondiremo
32:58il settore
32:59tech
33:00ancora un delisting
33:01che però
33:03fa capire
33:03quanto sottovalutati
33:04siano i titoli
33:05dell'Euronex
33:06Gromiland
33:06perché il premio
33:07del 32%
33:08è in linea
33:08con premi
33:09comunque a doppia cifra
33:10pagati
33:11per le ultime
33:11op annunciate
33:13sul mercato
33:13EGM
33:14certo questa sta diventando
33:15una costante
33:16e non fa piacere
33:17vedere uscire
33:18delle societÃ
33:19dalla borsa
33:19ma come dicevo
33:20dall'altro lato
33:22della medaglia
33:22vediamo che
33:23il mercato
33:24premia le societÃ
33:25quotate
33:25su questo listino
33:26quindi significa
33:27che ce ne sono
33:28tante altre
33:28che possono aumentare
33:29di valore
33:30se naturalmente
33:31riescono a raccontare
33:32all'investitore giusto
33:33la loro impresa
33:34ma non dimentichiamo
33:35che oggi c'è stata
33:36un IPO
33:37e anzi
33:38ne avete parlato
33:38anche voi
33:39che siete stati
33:40vicino a noi
33:40campanella
33:41esatto
33:42raccontiamola brevemente
33:43siete stati con noi
33:45questa mattina
33:45alla campanella
33:46al suono della campanella
33:47della prima matricola
33:48dell'anno
33:49su Eronex Growth Milen
33:51si chiama OPT
33:52una societÃ
33:52del settore
33:53medtech
33:55e siamo orgogliosi
33:56insomma
33:57di aver accompagnato
33:58in borsa
33:58la prima IPO
33:59dell'anno
34:002026
34:01su EGM
34:02e anche la 104esima
34:04della storia
34:04di Integre Sim
34:05ci fa particolarmente
34:06piacere
34:07molto bene
34:08allora il dottor Barini
34:09rimane anche per la seconda parte
34:10non andate via
34:11adesso l'approfondimento
34:12sulla chiusura
34:13molto breve
34:14di Piazza Affari
34:16e poi
34:16ci sono colli di bottiglia
34:18nel settore tech
34:19come investire
34:20restate con noi
34:21di Piazza Affari
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