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00:08C'è la geopolitica al centro della seconda giornata del salone del risparmio di geopolitica ma anche di nuovi mercati,
00:15di nuovi orizzonti.
00:16Parliamo in compagnia di Carlo Menozzi che è direttore generale Euromobiliare SGR. Ben ritrovato.
00:21Buongiorno, ben trovata a lei.
00:22Sì, partiamo da quello che è un po' un incrocio di cose nuove nella realtà di credeme di Euromobiliare.
00:30C'è stata una ristrutturazione che ha permesso anche di guardare a nuovi scenari, nuove opportunità di investimento
00:36e in questa direzione c'è un interesse verso quelli che voi chiamate nuovi mercati che possono aprire prospettive interessanti
00:44anche in virtù di quello che è stato raccontato nella prima giornata qua al salone del risparmio di come riattivare
00:49la liquidità .
00:50Sì, noi abbiamo da inizio di quest'anno riorganizzato l'area Wealth facendo un profondo ripensamento della nostra struttura
01:00partendo in primis dalla creazione di un polo unico di asset management all'interno dell'SGR
01:07perché prima avevamo più strutture che si occupavano di asset management quindi la nostra sim piuttosto che crede in vita
01:15e quindi cosa abbiamo fatto? Abbiamo unificato sotto Euromobiliare SGR la gestione come già era presente
01:22dei fondi e delle SICAV, accorpato le gestioni patrimoniali, avremo delle deleghe sui prodotti di ramo terzo di crede in
01:30vita
01:30e preso in carico anche tutta la parte di consulenza evoluta sulle masse under advisor.
01:38Questo per creare, come dicevo, un polo unico e un indirizzo univoco innanzitutto per le nostre reti
01:46in modo da avere una vista complessiva unendo competenze che prima erano distribuite all'interno del gruppo
01:53e che oggi si trovano a lavorare insieme a contaminarsi, creare anche un hub di distribuzione di queste competenze
02:01anche per le società dell'area wealth che in particolare sono la nostra sim che si occupa di consulenza patrimoniale
02:08la nostra fiduciaria, il private asset e crede in vita, come dicevo.
02:14Questo con l'obiettivo appunto di fornire prodotti e servizi e la consulenza sulle masse under advisor
02:23in maniera univoca, quindi con una vista il più possibile organica ma univoca senza creare dei silos come avevamo prima.
02:32Questo cosa ci permette? Ci permette chiaramente di poter elaborare strategie per le nostre quattro reti
02:42sia di private banking sia di banca commerciale, poi con anche due reti di consulenti finanziari
02:47che siano il più possibile personalizzate in base alle esigenze delle reti e anche dei clienti.
02:55Qui diventa interessante anche il fatto di poter avere più competenze che si mettono a disposizione
03:03proprio delle reti e dei clienti in una logica di evoluzione che per me strategicamente vuol dire
03:12non solo crescita ma anche sviluppo della nostra capacità di fornire soluzioni guardando sia al presente
03:22ma soprattutto al futuro.
03:23In questa nuova riorganizzazione come si colloca la scelta di guardare a nuovi mercati?
03:29Allora si colloca come un tassello importante nella logica di diversificazione, noi ci avvaliamo
03:35delle nostre competenze ma abbiamo da qualche tempo anche intrapreso un percorso dove cerchiamo
03:42di sfruttare anche le competenze di partner selezionati che operano a livello globale per poter arrivare
03:49in qualità di SGR domestica anche laddove non siamo presenti.
03:54Il tassello dei nuovi mercati quindi diciamo la parte asiatica diventa interessante perché anche il tema del salone
04:02che è molto interessante come far...
04:03Il risparmio movimento, voi avete preso un treno verso l'Oriente.
04:08Abbiamo preso anche diciamo un orientamento verso l'Oriente, le faccio una metafora, riflettevo ieri mentre ascoltavo l'apertura
04:15che noi ci troviamo come avere a che fare con un disoccupato, un grande disoccupato, quindi un trilione virgola sei
04:22di liquiditÃ
04:23che è lì in attesa di fare qualcosa ed è un po' come se i nostri clienti proprietari di questa
04:31liquidità fossero dei datori di lavoro
04:33che hanno dei dipendenti che non stanno lavorando e provi a pensare se lei avesse dei dipendenti che non lavorano
04:41ci si trova a non poter pianificare, organizzare, cercare di capire come raggiungere certi obiettivi di vita.
04:50Allora noi con la riorganizzazione che abbiamo fatto e con la volontà di portare avanti una strategia che si basa
05:01su tre pilastri
05:02l'ascolto delle reti, le competenze, la crescita delle competenze e la qualità quindi con anche una gestione attiva del
05:07rischio
05:09pensando a come far lavorare il denaro in maniera efficiente e efficace oltre alle strategie ordinarie
05:17stiamo iniziando a osservare anche per il contesto nel quale ci troviamo anche i nuovi mercati
05:21che hanno dimostrato anche in situazioni ai noi complesse come quelle che stiamo vivendo
05:27di avere una resilienza importante delle indipendenze rispetto a certe catene
05:33Pensiamo a certi indici asiatici, pensiamo al cospi, in generale i mercati sembrano reagire infischiandosene di quello che sta succedendo
05:42in Medio Oriente
05:43poi però ci sono dei mercati che veramente stanno sovraperformando
05:46Sì perché probabilmente hanno un potenziale non espresso fino al generarsi in una situazione
05:52che è diventato un trigger probabilmente per scatenare alcuni elementi
05:56che stiamo osservando come diceva bene lei con attenzione
05:59proprio perché nel dare una spinta ai nostri consulenti e di conseguenza anche ai clienti
06:09a trovare il modo di far lavorare il denaro è come quando si fa un allenamento
06:13c'è bisogno di qualche integratore e noi consideriamo questi nuovi mercati
06:16nella giusta composizione di un portafoglio equilibrato
06:20un integratore che può servire a riprendere, a far muovere questa liquiditÃ
06:26Mi piace questa metafora degli integratori, allora mi aiuti a capire
06:29io in questi giorni ho bisogno di integratori sicuramente
06:32ma mi aiuti a capire se anche lei
06:34se voglio integrare i mercati asiatici nel mio portafoglio cosa devo guardare e come devo fare?
06:39Ma allora quello che noi stiamo facendo chiaramente è una ricerca, una selezione
06:43come dicevo sia con le nostre competenze sia con dei partner strategici che abbiamo
06:47che operano su quei mercati
06:49quindi stiamo cercando di guardare la tecnologia che oggi è in mano al mercato americano
06:57ma che vede nella catena ad esempio grandi potenzialità in Taiwan piuttosto che in Corea
07:03quindi situazioni di questo tipo che probabilmente oggi sono sotto traccia
07:08ma che vanno osservate con attenzione
07:10ma anche la parte dell'India piuttosto
07:13oggi si parla tanto di ex Cina
07:16però anche la Cina ha un potenziale, il Giappone
07:19peraltro avremo la possibilità anche di fare alcuni viaggi in loco
07:26per vedere non tanto altri asset manager
07:29ma proprio aziende sulle quali grazie ai partner potremo andare ad investire e osservare
07:34per capire proprio mettendo le mani in pasta
07:37quelli che possono essere suggerimenti e integratori come dicevamo da inserire nei portafogli
07:43Sicuramente penso ai paesi asiatici anche del sud-est asiatico, l'Indonesia eccetera
07:48sono paesi che hanno anche popolazione giovane, più dinamicitÃ
07:53quindi anche più forza lavoro da questo punto di vista
07:56Sì esattamente, quindi un altro tema che ci interessa molto è la possibilità di movimento
08:02di rapidità , di resilienza e di adeguamento alle nuove tendenze
08:07che stiamo toccando con mano
08:09e che vediamo essere qualcosa che non può essere lasciato lì e osservato stando alla finestra
08:17quindi la nostra idea, ribadisco, è una strategia complessiva
08:20è di osservare questo tassello perché nel nostro mosaico è un qualcosa che credo manchi
08:26e che è giusto andare a mettere in maniera, se possibile, puntuale e con grande attenzione
08:33e grande curiosità , è quello che ci stimola molto e su quale vogliamo lavorare
08:38A proposito di curiosità abbiamo parlato, ma pochissimo vorrei tornarci sulla Cina
08:44perché in realtà si parla molto di Medio Oriente in questo momento
08:48ma ha un ruolo centrale, lo gioca anche Pechino, proprio all'interno delle dinamiche geopolitiche
08:52e anche all'interno di quella che è la supply chain che si sta un po' modificando completamente
08:57Come guardate alla Cina?
08:59Allora, è chiaro che siamo in una fase dove anche la Cina si è messa un po' in una condizione
09:07se non di attesa, di osservazione
09:09Noi abbiamo delle strategie già attive sulla Cina
09:12è chiaro che in questi anni non ci stanno dando la soddisfazione che ci aspettavamo
09:17rispetto al potenziale che ha
09:18quindi non dico che siamo in una condizione di wait and see
09:23però è chiaro che questo può diventare una componente significativa del portafoglio
09:29Al momento osserviamo paesi più piccoli
09:33che però hanno delle potenzialità più elevate per specializzazioni di settore
09:39o su certi temi che credo possano essere un acceleratore
09:43e chiaramente in base a come si comporrà la situazione geopolitica
09:48la Cina comunque rimane un tema di investimento importante
09:52Un punto a cui guardare
09:53un consiglio pratico quindi
09:56in portafoglio abbiamo parlato di paesi più di nicchia
09:59pensiamo alla Corea del Sud
10:02pensiamo all'Indonesia
10:04cosa guardo all'azionario ma particolarmente magari delle società tech
10:08oppure c'è anche un obbligazionario di appunto paesi emergenti
10:14che può essere interessante
10:15cosa guardiamo?
10:16Allora tendenzialmente quello che stiamo facendo è guardare all'azionario
10:22sia per la capacità e la reattività che ha rispetto alla componente obbligazionaria
10:28quindi la prevalenza è sulla componente azionaria
10:31le osservazioni che stiamo facendo
10:33non tralasciamo la componente obbligazionaria ma come diciamo satellite per equilibrare
10:38è vero che siamo in un mondo dove le correlazioni si sono un po' perse
10:43il 60-40 di una volta non vale più
10:46esatto quindi la logica è per essere reattivi
10:49l'equity nei portafogli per noi è una delle strategie generalmente importante
10:54è chiaro che abbiamo una cultura in Italia ancora non così propensa all'azionario
10:59per cui noi siamo anche un po' responsabili del trasmettere questo tipo di attenzione all'equity
11:06l'obbligazionario come dicevo è una componente diciamo satellite che consideriamo
11:11comunque a completamento di una logica di equilibrio
11:13pur essendo in un contesto dove diciamo le correlazioni sono un po' saltate
11:17Faccio un'ultima domanda che apparentemente non c'entra nulla con i mercati asiatici
11:23ed è l'Europa che ruolo ha in tutto questo?
11:28Allora è scontato per quello che sto per dire perché sembra essere si diceva anche ieri
11:32un po' il vaso di coccio in mezzo a più vasi di ferro
11:37è chiaro che a mio giudizio l'Europa ha un potenziale se si riesce
11:43come si sta cercando di fare a lavorare in maniera più unita
11:47e non come singoli paesi e con un frazionamento sia politico ma soprattutto economico
11:55e anche di connessione tra i mercati
11:57quindi questa è la sfida più importante che secondo me a livello comunitario dobbiamo cercare di affrontare
12:03per avere più unione si diceva anche ieri e essere più robusti
12:10anche diversificando all'interno dell'Europa specialties che i singoli paesi possono avere
12:16che però non riusciamo a trasmettere in maniera unita
12:19è un percorso lungo, credo ci siano i primi segnali di volontà anche da parte dei regolatori
12:24piuttosto che da normative europee che mi fanno ben pensare
12:28e siamo condannati a fare questo salto in avanti
12:33il prima possibile anche se sarà un percorso lungo
12:36in un'ottica di diversificazione guardate ai paesi asiatici
12:42alle realtà magari più piccole rispetto alla solita Cina
12:44per trovare opportunità interessanti
12:46grazie a Carlo Menozzi che è direttore generale Euromobiliare SGR
12:50grazie per essere stato con noi
12:51grazie a voi e buon saldo nel risparmio
12:53grazie a voi per averci seguito
12:55rimanete su Class CNBC tra poco di nuovo dall'Allianz Mico di Milano
12:58grazie a voi
13:06grazie a voi
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