00:00최근 수급에서 눈에 띄는 게 그동안에는 외국인들이 계속 내다 팔았고 그 내다 판 걸 개인이 다시 사들이는 모양새였는데 어제 보니까
00:09개인도 장중에 파는 쪽으로 전환을 했더라고요. 개인이 이렇게 방향을 바꾼 이유는 어디에 있다고 보세요?
00:15네. 무엇보다도 사실 지금 AI 주식들에 대해서 좀 고평가된 것이 아니냐. 막대한 투자를 하고 있는 데 비해서 수익이 언제 나올지는
00:25기약이 없다라고 하면서 AI 과열에 대한 우려가 미국에서조차 확산이 되고 있고요.
00:30그러면 지금 현재 코스피 상승을 주도하고 있는 게 AI 투자에 기대고 있는 반도체 기업들인데 반도체 기업 주가도 조정을 받을 가능성이
00:40큰 것이 아니냐라는 불안감이 확산이 되니까 어제 반등했음에도 불구하고 개인들이 순매도를 한 것으로 보여지고요.
00:48단 개인들이 최근에 매수로 들어오는 경우는 레버리지 ETF가 출시되기 때문에 ETF를 통한 매수도 많이 들어오기 때문에 어제 기관이 순매수를 했다는
00:58것은 거기에는 사실 개인 투자 자금도 꽤 있을 것으로 보여지거든요.
01:02그래서 지금 상승을 할 것인지 아니면 다시 하락을 할 것인지 코스피가 이것에 대해서는 여러 논란이 있는 상황이다 보니까 섣불리 추격
01:09매수하는 것은 특히 B2까지 하는 것은 자제해야 된다. 저는 이렇게 보고 있습니다.
01:12교수님 지금 말씀하신 것처럼 이거 다시 강세장으로 복귀할 것이다. 아니다. 이거 일시적인 반등이다라는 시각 엇갈리고 있는데 교수님의 시각은 어떠세요?
01:21투자는 일단은 본인 책임화에 해야 된다라는 것을 먼저 말씀드리고 싶고요.
01:26저는 개인적인 의견으로 봤을 때는 현재 미국에서도 뱅크 오브 아메리카가 이제는 차익 실현을 해야 될 때다.
01:34하락 위험이 많다. 여러 지표가 과열을 나타내고 있다라는 보고서까지 나온 상황입니다.
01:40그렇기 때문에 지금 현재는 위험 자산의 비중을 낮추고 안전 자산으로 머니무브를 해야 되는 그런 상황이 아닌가라고 보고 있는데
01:49왜냐하면 한국은행도 기준금리를 인상하기 시작할 것이고요.
01:53그다음에 미 연준도 심지어 기준금리를 인상할 가능성이 점점 커지고 있는 상황입니다.
01:58그래서 기준금리가 올라가기 시작하면 당연히 위험 자산에서 안전 자산으로 머니무브가 일어나기 때문에
02:03무한히 오를 것이라고 생각하면서 지금 주식 시장에다가 모든 자산을 다 집어넣는 것은
02:08제가 보기에는 추천하고 싶지 않은 그런 생각입니다.
02:11개인 투자자들 시장 흐름을 좀 보면서 전략에도 변화가 필요한 시점인 것 같은데
02:16지금 이 정도로 변동성이 심각한 시장에서는 리스크 관리 꼭 해야 되는 거잖아요.
02:22그런데 비투 상황이 아주 심각합니다.
02:24빚내서 투자를 했는데 이걸 못 갚아서 강제 매매를 당한 금액이 상당하더라고요.
02:29이거 지금 주식 시장 하락에도 추가적으로 영향을 줄 수 있을까요?
02:33당연히 그렇습니다.
02:34왜냐하면 반대 매매가 일어나게 되면 하락장에 여러 가지 이유가 있는데
02:39단기, 초단기 투자라고 하는 미수금, 위탁매매 미수거래 같은 경우는
02:43우리가 주식을 주문한 다음에 그 대금을 이 거래일 이내에만 납부를 하면 되니까
02:48단기간에 걸쳐서 비투죠, 일종의.
02:51이것은 사실은 이 거래일 이내에 나머지 금액을 납부하지 못하게 되면
02:55반대 매매 바로 들어가고요.
02:57그다음에 신용융자 거래 같은 경우는 실제로 자기가 가지고 있는 주식을 담보로
03:01주식 시장으로부터 증권 회사로부터 돈을 빌려서 투자를 하는 건데
03:05주가가 급락을 해서 담보 가치가 너무 떨어지면 이걸 맞추라고 요구를 하는데
03:10못 맞출 경우에 다시 반대 매매로 강제 청산을 당하는 거거든요.
03:15이러면 주가가 하락할 때 더 큰 폭으로 하락을 할 가능성이 커져가지고
03:18지금 투자에 정말 각별한 유의가 필요하다 이렇게 보고 있고요.
03:23더 우려스러운 점은 지금 신용융자 잔고라든지 미수금 이런 것들이
03:28사실 역대 최대의 규모 수준에 근접한 상황이다 보니까
03:31이런 반대 매매로 인한 추가 하락의 가능성은 상당히 크다 이렇게 보고 있습니다.
03:35그리고 최근 시장의 변동성을 부추기는 것 중에 하나가 레버리지일 텐데
03:40레버리지 괴리율 문제가 심각하더라고요.
03:44최근 굉장히 급등을 했는데 이게 괴리율이 어떤 건지
03:47그리고 괴리율이 크게 올랐다는 게 왜 문제가 되는 건지도 좀 짚어주시죠.
03:52지금 괴리율 상장지수 펀드 ETF의 괴리율이라는 것은
03:56순자산 가치하고 시장 가격 간의 차이를 의미하는데요.
04:00괴리율이 커지면 커질수록 시장 가격이 실제 자산 가치보다
04:04더 다른 수준으로 거래될 가능성이 크다라는 것을 뜻하고
04:07지금 괴리율이 다 플러스거든요.
04:09그것은 뭐냐면 실제 가치보다 시장 가격을 더 비싸게 살 수가 있다라는 것인데
04:15지금 ETF 시장 같은 경우는 원래 유동성 공급자라고 하는 증권회사가
04:20지속적으로 매수 효과나 매도 효과를 제시하면서
04:23ETF 거래하는 사람들의 시장 가격과 순자산 가치, 실제 주가의 차이를 줄이는 구조로 운영이 되는데
04:30지금처럼 가격의 변동성이 워낙 크면
04:33유동성 공급자가 가격을 조정하는 속도가 시장의 실제 가격 움직임을 따라갈 수가 없으니까
04:39괴리율은 점점 커질 수밖에 없습니다.
04:41그러다 보니까 지금 전날 기준으로 SK하이닉스 단일 종목 레버리지 상품 같은 경우는
04:47무려 괴리율이 90%가 넘어가는 것도 있었거든요.
04:50그러면 실제로 실제 가격보다 90%라도 비싸게 살 수도 있다라는 것이라서
04:54레버리지 ETF라든지 ETF 투자에도 주의가 필요하다 이렇게 보고 있습니다.
04:59괴리율이 크다는 게 그럼 레버리지에 투자하는 투자자들은 손해볼 위험이 더 커진다는 거죠?
05:04그렇죠. 더 커지다는 거죠. 지금처럼 양의 괴리율이 크거든요.
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