- il y a 2 mois
Ce jeudi 4 juin, François Sorel a reçu Frédéric Simottel, journaliste BFM Business, Lucas Perraudin, président de AI to market, et Thomas Serval, PDG de Baracoda. Ils se sont penchés sur la levée de 75 milliards de dollars pour l'IPO de SpaceX, et le nouveau processeur de NVIDIA destiné aux PC portables, dans l'émission Tech & Co, la quotidienne, sur BFM Business. Retrouvez l'émission du lundi au jeudi et réécoutez la en podcast.
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00:01Tech & Co, la quotidienne, le débrief de la tech.
00:05Le débrief de l'actu ce soir, en ce jeudi, avec Thomas Serval qui est avec nous.
00:10Salut Thomas.
00:11Salut François.
00:12PDG de Baracoda.
00:14Tu as parlé de WeSings, tu connais bien évidemment l'équipe de WeSings,
00:17qui sont des spécialistes de la e-santé, et toi aussi tu es spécialiste dans ce domaine-là,
00:21même si aujourd'hui tu fais évidemment beaucoup beaucoup de choses, notamment dans l'IA.
00:25A tes côtés, c'est Lucas Perraudin.
00:27Salut Lucas.
00:27Bonsoir.
00:28Nicolas, président de AI to Market, et auparavant tu étais le patron Europe
00:33de tout ce qui touchait à la VR et à l'AR chez Meta.
00:36Merci d'être là.
00:37Et puis bien sûr, on ne le présente plus, il s'appelle Frédéric S.
00:41S.
00:41Voilà, comme ça je ne le présente pas.
00:43Vous savez que c'est Frédéric...
00:47Don Simotel.
00:48Voilà, c'est ça, Don Simotel.
00:50Bonsoir à tous.
00:50Salut Fred, merci d'être là, journaliste à BFM Business, bien évidemment.
00:54Alors, pas mal de sujets, mais pour débuter donc, on va parler de SpaceX, qui s'apprête à faire exploser
01:01tous les compteurs de Wall Street.
01:02L'entreprise spatiale d'Elon Musk a confirmé aujourd'hui, vouloir lever, écoutez bien, 75 milliards de dollars lors de
01:09son introduction en bourse,
01:10avec une valorisation proche de, attention, accrochez-vous bien, parce que là, ça devient stratosphérique, 1765 milliards de dollars.
01:18Ce serait donc de très loin la plus grosse IPO de l'histoire, trois fois plus que le précédent record
01:24de Saudi Aramco.
01:25C'était en 2019.
01:27Jean-Baptiste Suette nous explique tout ça.
01:30Derrière ce chiffre, il y a bien sûr les fusées Falcon, mais aussi les vols habités, les contrats militaires, la
01:35promesse martienne.
01:37Mais l'un des moteurs financiers, c'est bien Starlink.
01:39Et ses 10 millions de clients, l'Internet par satellite déjà déployé à grande échelle, qui transforme SpaceX en acteur
01:45télécom mondial, autant qu'en champion spatial.
01:48L'introduction est prévue le 12 juin sur le Nasdaq.
01:51Elon Musk garderait le contrôle quasi absolu de la société avec plus de 80% des droits de vote.
01:57Mais l'entrée en bourse arrive avec deux gros sujets de vigilance.
02:00Une valorisation vertigineuse, près de 100 fois le chiffre d'affaires, et des pertes encore importantes en 2025.
02:07En clair, les investisseurs n'achètent pas seulement une entreprise spatiale, ils achètent une promesse industrielle, stratégique et même géopolitique.
02:17Un test majeur pour Wall Street, mais aussi pour toute l'économie du New Space.
02:21Et puis aussi on achète, on va dire, la vista d'Elon Musk.
02:25Derrière tout ça, c'est aussi un personnage qui est Elon Musk, qui commence sur ce sujet.
02:32Tiens, Lucas, je te sens un peu désabusé, impressionné.
02:36C'est n'importe quoi là ce qui se passe ?
02:38Non, c'est un plan très bien ficelé.
02:44Franchement, c'est autant une histoire de technologie qu'un problème de subprime,
02:50de dérégulation financière et de risques financiers monstrueux.
02:56SpaceX, c'est du communication par satellite.
03:01Avec Starlink ?
03:02Starlink.
03:03Alors Starlink, 2025, ça fait 11 milliards de dollars de chiffre.
03:06Bon, ça fait beaucoup de marge, ça fait 60% de marge, c'est bien.
03:09Mais 11 millions de dollars.
03:1011 milliards de dollars.
03:11C'est XAI qui fait 1 million de dollars de revenus et qui perd 8 milliards de dollars par an.
03:17Et il reste un bout de 4 milliards de satellites qui ne gagnent pas d'argent.
03:22Donc on se parle de 18 milliards de dollars, qui vaudrait 1,8 trilliard.
03:28Donc en fait, il faudrait l'acheter à 100 fois la valeur de son chiffre d'affaires
03:31et à moins 300 fois la valeur de son profit, puisqu'il ne fait pas de profit.
03:36Après, on achète une promesse à Paris.
03:38Oui, mais attention, il y a un montage financier derrière, il y a une dérégulation.
03:43En fait, ils sont en train de préparer SpaceX, Open AI et Anthropik.
03:49Ils ont changé les règles de Wall Street.
03:51Il y a une mécanique financière derrière qui est incroyablement toxique et qui est à dessein,
03:57qui est qu'en gros, ils mettent SpaceX.
04:01Normalement, pour avoir un prix marché, on attend 3 mois.
04:04C'est-à-dire qu'il rentre dans l'indice, il ne fait pas partie de l'indice,
04:07ils flottent pendant 3 mois, on voit ce que les gens achètent et vendent.
04:10Là, ils ont réduit ça à 3 semaines.
04:13Donc au bout de 3 semaines, c'est officiellement dans l'indice.
04:15Une fois que c'est dans l'indice, vous avez des ETF, vous, les plus gros véhicules financiers du monde,
04:22des tracking funds.
04:23Donc tous les Américains, toute leur retraite, sont dessus.
04:25Et en gros, si vous avez un fonds de retraite américain et qu'une valeur est dans l'indice,
04:29vous êtes obligés de l'acheter.
04:31– Ah oui, d'accord.
04:32Donc les fonds de pension américains vont commencer à…
04:36– Ils sont obligés, parce qu'ils achètent un indice agrégé et on force l'entrée de ça dans l
04:41'indice.
04:41– Ok.
04:42– Et pour que ça, ça marche, ils ont réduit le temps de cotation,
04:47pour qu'il y ait un prix et que ça rentre dans l'indice.
04:51Ils ont… Normalement, il faut faire flotter 10%, il faut faire flotter 3-4%,
04:54comme c'est dit dans le reportage, il va garder un contrôle absolu dessus.
04:57Et ils ont créé une espèce de multiplier ailleurs pour qu'en plus,
05:01les ETF, c'est un peu technique, soient obligés d'en acheter plus.
05:03Donc en gros, le jour où ils poussent le véhicule sur le marché financier,
05:08tous les fonds sont obligés de l'acheter.
05:10Et en plus, ils veulent vendre 30% à des retails, donc à vous et moi.
05:13D'habitude, c'est plutôt 10%, parce qu'ils croient en la vision d'Elon.
05:17C'est vraiment un montage financier d'une potentielle toxicité incroyable.
05:23Et il y a un autre point quand même qui est hyper intéressant,
05:25c'est que XAI, ça fait…
05:28Elon Musk, il a fait racheter sa boîte par sa propre boîte.
05:31Il a vendu XAI à SpaceX.
05:33XAI, ça fait 1 milliard de dollars de revenus, ça perd 5 milliards par an.
05:36Il l'a vendu 250 milliards à SpaceX.
05:41Et ensuite, le jour où il l'a racheté, il a dit
05:43« Mais ce truc-là, c'est mal fait, il faut qu'on le refasse de fond en compte. »
05:45Donc il a acheté un actif qu'il fallait reconstruire le premier jour.
05:48En mars, il a dit ça.
05:49Donc en gros, il a sorti son risque financier avec XAI,
05:53il l'a donné à SpaceX, il a récupéré son argent,
05:55et maintenant, il va donner le risque au marché financier.
05:58Ça, si on veut savoir ce qui se passe, c'est un peu…
06:00Oui, mais d'accord.
06:01Ce n'est pas très intéressant, mais c'est ça qui est en train de se passer.
06:02Non, c'est très technique.
06:04Évidemment, c'est la partie financière qui est très importante.
06:06Mais au-delà de ça, il y a l'aspect technologique
06:09et les promesses de ce qu'il est en train de mettre en place.
06:12Non, Thomas ?
06:12Enfin, je ne sais pas ce que tu en penses.
06:13Parce que le meilleur sur la partie financière,
06:15c'est le plus gros hold-up de l'histoire, ça c'est clair.
06:18Une fois qu'on a dit ça, il y a quand même des réalités économiques
06:21qui sont de trois natures.
06:23D'abord, Elon Musk a réussi, avec l'argent du contribuable américain,
06:26à fabriquer des quasi-monopoles sur les lanceurs
06:30et les télécoms de l'espace.
06:32Et il n'a pas fait quelque chose d'anodin en 20 ans,
06:35parce que regarde le temps qu'il faut pour créer une boîte
06:37qui fait 18 milliards de chiffres d'affaires en Europe.
06:39On n'a quasiment pas de 0 à 18 milliards de chiffres d'affaires.
06:42Il a quand même réussi, avec de l'argent public américain,
06:45puisqu'on oublie quand même que SpaceX,
06:47c'est quand même des commandes de la NASA
06:48qui achètent à pas beaucoup de gens des fusées
06:53et qui, grosso modo, acceptent qu'elles cassent,
06:55qu'elles ne marchent pas, parce que c'est des tests, etc.
06:59Donc, il a réussi à industrialiser l'espace.
07:01Ça, c'est la vraie grosse innovation de Musk,
07:05qu'il a convertie de deux manières.
07:07Il réussit son pari.
07:08Ah, il a réussi.
07:09Quand je dis qu'il a réussi, il n'y a pas de doute sur le fait...
07:11Aujourd'hui, c'est précis.
07:12Je ne sais pas combien c'est de lancement par an.
07:13Non, non, mais surtout, il a d'un côté l'industrialisation du lancement
07:16et il a aussi industrialisé les satellites en couvrant l'espace.
07:21Il a 60% des satellites.
07:23Et alors, quand on regarde ce qu'il y a à l'intérieur des satellites,
07:25ce qui est incroyable, c'est que le satellite qu'on imagine,
07:28très durable, etc., un satellite SpaceX, ça dure 2-3 ans.
07:32Starlink.
07:32Pardon, Starlink.
07:34Ça dure 2-3 ans.
07:35Et donc, en fait, il a transformé quasiment un produit
07:38qui était un produit durable qui durait 10 à 15 ans.
07:41On a un produit quasi jetable.
07:43C'est inconsommable.
07:44C'est inconsommable.
07:45Après, des satellites en basse orbite, tu ne peux pas les garder 15 ans.
07:48Ça s'abîme beaucoup plus vite.
07:49Non, non, mais ça fait partie du modèle économique.
07:52Mais donc, il a industrialisé, il a créé une industrie
07:55au sens des entrepreneurs américains de l'espace.
07:59Donc ça, c'est la partie étonnante.
08:01Premier monopole, le lancement et l'espace.
08:03Deuxième monopole qui est lié à ça, c'est le monopole sur les télécoms.
08:07C'est-à-dire, en fait, aujourd'hui, sans SpaceX, il n'y a plus de résistance efficace
08:13en Ukraine.
08:14Il n'y a plus d'Internet haut débit efficace dans les avions auxquels on est très vite
08:19addict.
08:19Et donc, on est complètement en galère, alors qu'on a le numéro 2 avec E-Telsat
08:24derrière SpaceX.
08:25On voit bien que Bezos n'y arrive pas à rattraper avec ni les lanceurs.
08:29On voit que les Chinois, ils essaient de rentrer.
08:30Donc, il a quand même réussi un deuxième monopole sur lequel il n'a pas encore extrait
08:34toute la valeur qu'il pouvait créer.
08:36Puisque, grosso modo, aujourd'hui, il faut voir dans Starlink que les meilleurs moments
08:40de Tesla, service client impeccable, qualité du service qui est rendu.
08:43Franchement, ça, c'est la bonne partie.
08:45Starlink, c'est le joyeux de la couronne dans le package.
08:47Mais c'est 11 milliards de chiffres.
08:50Ce n'est pas 2 trilliards.
08:52Oui, mais c'est le début de l'histoire.
08:53C'est le début de l'histoire.
08:54Il y a 10 millions de clients.
08:55On voit qu'il y a des besoins qui sont plusieurs milliards de...
08:57Et à l'échelle de 8 milliards de terriens, je pense que tu peux avoir un peu plus de
09:01clients.
09:01Mais une offre de substitution pour Starlink.
09:03Je veux dire, on n'est pas obligé de tous passer à Starlink demain.
09:06Absolument.
09:07Donc, l'hypothèse, c'est pas que tout le monde va l'adopter.
09:08C'est quoi l'offre de substitution ?
09:10Alors, dans les avions, mais ça, c'est un cas d'usage.
09:12Non, mais même sur Terre.
09:14Si tu n'as pas de 5G, tu n'as pas de fibres, il n'y a pas d'autres
09:19solutions.
09:21Si tu n'as pas assez d'autres possibilités.
09:22Oui, bien sûr.
09:23Bien sûr, non, non, je suis d'accord.
09:23Je veux dire une couverture...
09:25Je suis d'accord.
09:26Mais il y a plein de zones encore dans le monde où tu n'as pas de réseau, où il
09:30y a des gens qui vivent.
09:30Mais il y a du réseau où il y a la plus grande densité de population.
09:33Donc, le marché adressable, c'est ça le point.
09:35Et alors, ça, c'est très intéressant ce que tu dis, parce qu'en fait, dans
09:37la notice de l'introduction de SpaceX, justement, il dit que son
09:43marché adressable sur les télécoms, c'est la totalité du marché des télécoms.
09:49Ce qui est quand même jouable à...
09:55Pas maintenant, mais on va dire à 5-10 ans, c'est qu'on voit quand même qu'on va
09:59réussir à miniaturiser les récepteurs de satellites.
10:05Ça, il y a déjà des téléphones comme ça qui captent Starlink.
10:07Ils captent des tout petits messages.
10:09Non, non, non.
10:10Les nouvelles générations de satellites Starlink, tu peux avoir une petite 4G et quelques
10:16mégabits par seconde.
10:17Et donc, c'est effectivement le barge d'aller bouffer sur la marge.
10:21Non, mais pour le moment, l'état de ce qui est déployé, c'est quand même du message
10:25d'urgence, du SOS.
10:26Mais on n'est pas loin d'avoir en masse marquée des choses comme ça.
10:29Et donc, le dernier point sur le troisième monopole, mais qui est plus un monopole
10:32géopolitique, c'est qu'au-delà des communications, il y a la souveraineté américaine.
10:38Aujourd'hui, je veux accéder à quelconque point du globe.
10:42On a une société qui est quasiment à la puissance d'un État.
10:46Ça n'a aucun sens financier.
10:48Mais tant que les Américains impriment les dollars et qu'il n'y a pas de substitution
10:52possible, ça vaut ce que le monde est prêt à payer.
10:56Donc, aujourd'hui, ça ne vaudra pas ça longtemps, mais pour le moment, ça fait les poches
11:01de tous les épargnants mondiaux.
11:04Est-ce que vous investiriez dans SpaceX ? Après, Fred, évidemment, je te laisse la parole.
11:09Pas à ce prix-là.
11:10Non, en nouvel entrant, non.
11:12Aujourd'hui, en plus, ceux qui vont se faire les ciler, c'est les nouveaux entrants.
11:16C'est-à-dire tous ceux qui ont investi depuis le départ, c'est-à-dire les institutionnels,
11:19les VCs, les salariés qui ont dû avoir aussi leur part,
11:25les autres investisseurs, tous ceux qui étaient avant, eux, c'est quelque part,
11:29je vous remercie, 20 ans de fidélité, je vous remercie.
11:33Par contre, tous ceux qui vont arriver maintenant, les nouveaux entrants,
11:35là, pour acheter à ce prix-là, c'est quand même assez cher.
11:38Il n'y a pas beaucoup de flottants, en plus, ils vont faire des transactions.
11:41C'est très peu.
11:41Il y a 4-3%.
11:43Moi, il y a différentes choses.
11:45La première, c'est quand même le comeback d'Elon Musk.
11:48Souvenez-vous, on se reporte juste il y a quelques mois.
11:51Il a eu quoi ? 6 mois de convalescence après le drame du Dodge ?
11:57L'homme le plus haï des États-Unis.
12:00Ma voiture, j'ai acheté ma Tesla avant Musk.
12:04On ne refait pas l'histoire.
12:05Et quand même, il revient aujourd'hui.
12:07On voit quand même l'aura parce qu'il joue beaucoup sur sa personnalité.
12:10Les gens achètent ça.
12:11Mais je trouve que, quelque part, il lance ça.
12:15Ça récompense les 20 ans.
12:17Pour les investisseurs, ça récompense les 20 ans.
12:19Leur CFO a littéralement dit, dans la conférence de presse,
12:22on fait flotter 30% pour les investisseurs qu'on appelle retail, vous et moi,
12:27parce qu'ils suivent Elon.
12:30On va acheter parce qu'on aime Elon.
12:32Moi, je pense que ça récompense.
12:35Ça récompense d'un côté les investisseurs.
12:36Et de l'autre, pour les particuliers, ça va dire aux particuliers,
12:39vous faites un peu partie du monde d'Elon Musk.
12:41Et ça, les gens, ça va sans doute être des riches particuliers.
12:45Après, ce que je remarque aussi dans SpaceX,
12:47c'est que SpaceX, nous, on les décrit souvent comme un constructeur spatial.
12:51Mais non, aujourd'hui, c'est un vrai écosystème.
12:54On l'a dit, les télécoms, la partie espace, la partie énergie.
13:00Les chipsets bientôt avec les rafables.
13:03La partie télécom.
13:04On sent que c'est tout un écosystème, tout un empire qui est en train de se mettre en place.
13:09Et ça, c'est quand même assez impressionnant.
13:12Il y a un point intéressant, c'est sur le...
13:14Il a un coût du capital qui est quand même très faible.
13:16Puisque quelque part, il arrive à...
13:18Donc, en fait, ça lui permet de faire des choses.
13:20XAI, c'est plus trop, on le voit avec ce qu'il a, le deal avec Anthropik.
13:23C'est de moins en moins un des gros joueurs de l'EI frontière.
13:29Mais par contre, c'est un gros fournisseur d'infrastructures avec ses méga-fractoires.
13:32Et donc, quelque part, ce qui est en train de se passer,
13:34c'est qu'Elon Musk est en train de créer l'infrastructure mondiale
13:37des télécommunications et de l'EI.
13:40Et il donne un avantage à ceux qui l'hébergent
13:43versus ceux qui doivent s'acheter des puces NVIDIA
13:46alors qu'on est dans un monde de pénurie de capacités.
13:49Musk, il y a même des puces NVIDIA qui s'appellent Tesla.
13:54Il donne un avantage à celui qui choisit...
13:57Il a aidé Anthropik à rattraper son conservatisme sur l'achat de NVIDIA.
14:03Mais OpenEI, eux, ils avaient acheté tout ce qu'ils pouvaient avant.
14:06Et ils sont très bas.
14:07Oui, après, avec XCI, il a quand même pas mal de data aussi.
14:11Il a un réservoir de data et qui revend.
14:15XCI, littéralement, il s'est remboursé sur la bête.
14:17Enfin, c'est un canard boiteux, XCI.
14:19Après, ce qu'il faut regarder dans SpaceX aussi,
14:20il ne faut pas oublier que c'est lui qui fait les moteurs,
14:22c'est lui qui fait les structures,
14:24c'est lui qui fait...
14:24Alors, pas tous les composants et tout ça.
14:26Il y a de la super tech.
14:28Et toute la partie logicielle.
14:29J'ai rencontré quelqu'un l'autre jour qui a monté une start-up avec...
14:33Enfin, dans sa précédente start-up,
14:34le fondateur, c'était celui qui avait créé le logiciel,
14:36c'est du retour du lanceur, du booster.
14:39Ah oui.
14:40Et le gars était chez SpaceX.
14:41C'est lui qui avait inventé le...
14:43Enfin, qui a conçu tout le logiciel du retour du booster.
14:45Il a dû avoir quelques frissons, lui, je pense.
14:47Oui, et puis depuis de partir monter sa start-up ailleurs.
14:51Il avait raison, voilà.
14:54Voilà, en tout cas, pour ces chiffres qui donnent le tournis.
14:56Finalement, on n'avait jamais vu ça.
14:58Alors, dans la tech, mais même dans d'autres secteurs,
15:00c'est complètement inédit.
15:02Dans l'actualité aussi, j'aimerais qu'on revienne sur le Computex,
15:05ce grand salon qui s'est déroulé à...
15:07Qui se déroule, d'ailleurs, je crois qu'il termine demain.
15:10À Taïwan, à Taipei, exactement,
15:12qui est le salon de l'informatique d'une manière générale.
15:14Des laptops, des PC, etc.
15:16Surtout des composants.
15:17Des composants aussi.
15:19Bien sûr.
15:21Mais il y a aussi maintenant les constructeurs
15:24qui présentent leur nouveau modèle de PC, tu vois.
15:25Oui, oui, mais c'est ça, ils sont évolués.
15:27Mais au départ, c'était vraiment les composants,
15:29plus les machines.
15:31C'était Taïwan.
15:32C'est Taïwan.
15:33Et donc, à cette occasion,
15:35Jen Sanyang, qui était la star de ce Computex,
15:38enfin, cela dit, la star de tous les salons,
15:39Jen Sanyang aujourd'hui,
15:41a annoncé quelque chose qui était prévu depuis un bon moment,
15:45mais on a l'impression que Jen Sanyang a attendu,
15:48on va dire, que ce soit véritablement au point.
15:51C'est des puces qui s'appellent des Spark,
15:55des RTX Spark, Nvidia RTX Spark,
15:58qui vont aller directement dans les PC
16:00et qui vont se substituer, eh bien,
16:02aux puces traditionnelles qu'on avait l'habitude d'avoir,
16:05c'est-à-dire Intel, AMD, etc.
16:07Donc, on change carrément d'univers,
16:10on passe dans l'univers ARM.
16:12Ce n'est pas les premiers PC qui arrivent avec l'univers ARM,
16:14puisque Qualcomm en propose depuis un peu plus d'un an, maintenant.
16:19Mais voilà, Nvidia, avec l'aura qu'a Nvidia,
16:24évidemment, il y a beaucoup de promesses là-dessus.
16:26Lucas, tu voulais nous en parler,
16:28parce que c'est une petite révolution, ces puces.
16:30C'est un changement d'écosystème,
16:33en gros, ça résonne avec ce dont on parlait avant.
16:35Tout à l'heure, on disait, maintenant,
16:39SpaceX loue sa capacité de computing à Anthropik
16:41parce qu'on a besoin de gros serveurs, de cloud, etc.
16:44Ce que Jensen est en train de dire,
16:45c'est que peut-être qu'on va pouvoir pousser les modèles dans les PC,
16:49finalement, et grâce à moi.
16:51Et si on le fait, c'est moi qui vais définir cette catégorie.
16:54C'est-à-dire que pour qu'on ait de l'IA performante en local chez soi,
16:58il faudra qu'on ait un chipset, une puce RTX Spark ou une puce Nvidia.
17:02Et au fait, la puce Nvidia, elle est compatible avec Kuda.
17:07Et donc, tout est compatible.
17:09Donc, il mange l'écosystème.
17:11Donc, en gros, il veut coloniser.
17:13Il a colonisé le cloud, déjà.
17:16La famille Jensen et Data Center, tout tourne sur ses chipsets.
17:19Et il veut coloniser les endpoints, les terminaux,
17:23donc les PC, parce qu'on se dit, si ça bouge,
17:26cette économie-là va lui appartenir.
17:27Mais ça sert à quoi, le fait d'avoir toute cette puissance d'IA sur ton PC ?
17:32Ça sert à avoir, à un moment, la capacité de cloud sur ton PC.
17:36Donc, ne pas aller appeler l'inférence en centrale,
17:39faire tout le calcul, toute la zone qui soit fait chez toi, localement.
17:43Tu peux faire tourner 120 milliards de paramètres sur…
17:46Donc, il y a des gros modes.
17:48Ce n'est pas la capacité de cloud,
17:49mais c'est la capacité des modèles open source chinois, notamment,
17:52qui sont des modèles locaux.
17:54Genre DeepSig, des choses comme ça ?
17:55C'est DeepCypr4, Quen, 3V, 3V, 5V.
17:59Des versions 2.
17:59C'est des versions qui sont en benchmark, par exemple.
18:03Si tu voulais regarder, on peut considérer que si cloud en code,
18:07par exemple, ça permet de faire tourner des modèles de cloud,
18:09et tu es à 85% sur certains benchmarks,
18:12ce que tu vas pouvoir faire tourner, tu es à 56%.
18:14Donc, quelque part, des choses qui sont quand même 15-20% moins bien
18:17que les modèles Apple Frontier.
18:18Mais amplement suffisant pour des tâches, on va dire.
18:21C'est un pari sur l'avenir.
18:22Parce que comme on est en train, les Chinois d'ailleurs,
18:24qu'à chaque fois que je viens, je vous dis que les Chinois font des trucs incroyables.
18:27Mais c'est vrai, les Chinois, avec V3,
18:30ils avaient fait baisser les problématiques d'entraînement.
18:33Avec V4, DeepSig, l'inférence est devenue beaucoup moins consommatrice.
18:37Et en fait, le pari, c'est qu'il faut placer ces terminaux
18:39parce que la façon dont on gère les modèles qui vont arriver dans le temps,
18:42ils vont être beaucoup plus optimisés.
18:44Donc, ton 56% aujourd'hui, ce sera 120% de cloud dans un an,
18:48de la capacité à faire local.
18:50Donc, c'est ça le pari.
18:51Et puis, c'est les premières générations.
18:52Ça prend du temps de coloniser les premières générations.
18:54C'est plus ça.
18:55Pour vous, c'est offensif ou c'est défensif ?
18:56Pour moi, c'est très défensif.
18:58Pour moi, c'est défensif.
19:00Grosso modo, on en a parlé souvent aujourd'hui sur le terminal local.
19:04D'abord, il y a une demande sur le local pour la souveraineté,
19:07pour l'efficacité énergétique, pour plein de choses.
19:10Il y a une demande sur le local.
19:13Et parce qu'aujourd'hui, le token commence à coûter très très très cher.
19:16Et donc, pour des tâches simples comme Open Cloud, etc.,
19:18il ne faut surtout pas aller demander à un cloud qui coûte très cher du token
19:22d'aller faire des tâches qu'une IA d'il y a trois ans peut faire.
19:25Et donc, une IA qui peut tourner sur un PC peut faire.
19:27Mais surtout, aujourd'hui, ça tombe sur les Macs.
19:29Parce qu'en fait, le problème qu'a tout l'écosystème PC,
19:31pour moi, c'est déjà les funérailles d'Intel.
19:35C'est ce qu'on est en train d'observer.
19:36C'est terrible.
19:36C'est les funérailles d'Intel.
19:38Et c'est important de se rendre compte à quel point c'est les funérailles d'Intel.
19:40Intel ne pourra jamais rattraper le temps, là ?
19:42Non, parce qu'en fait, aujourd'hui, leur architecture,
19:44qui était celle d'une mémoire séparée...
19:46X86, là, c'est...
19:47C'est surtout...
19:49Apple a eu, il y a dix ans, cette idée magique de dire
19:52qu'il faut faire une mémoire unifiée entre le GPU et le CPU.
19:55Cette idée magique fait qu'aujourd'hui,
19:57si vous voulez faire des modèles IA en local,
20:00la seule chose qui est acceptable en termes de prix,
20:03c'est les puces Apple Silicon.
20:05La M4 que vous pouvez trouver sur les...
20:07Alors, je ne sais pas si on a le droit de faire de la pub,
20:08mais c'est une honte aujourd'hui.
20:11Si vous voulez faire des modèles très efficaces,
20:14l'équivalent de la RTRX Spark, malheureusement, pour RTX,
20:17parce que je ne suis pas sûr que ça marche aussi bien qu'ils l'espèrent,
20:19c'est 1 000 euros, un Mac Mini M4 équivalent.
20:23Oui, parce qu'il a une puce qui a été conçue, en fait, pour ça.
20:26Exactement.
20:26Et donc, aujourd'hui, pour Microsoft et Windows,
20:29ça n'est pas conçu pour ça, c'est un coup de bol.
20:31C'est l'architecture ARM, risque, risque, ARM,
20:33et le SOC System on Chip qui fait que...
20:36Enfin, ils avaient pris des paris de...
20:38Oui, technologie qui aujourd'hui paye.
20:40Ils voulaient baisser la consommation sur le PC,
20:42et en fait, il se trouve que c'est hyper efficace pour...
20:4515 watts versus les 150 watts que ces trucs-là peuvent pomper.
20:49Donc, quelque part, Apple a eu un coup de génie pas du tout prévu,
20:52parce qu'il y a 10 ans, personne ne pensait à ça.
20:53Et donc, aujourd'hui, pour les spécialistes de l'IA,
20:58les Mac Mini sont les serveurs pour faire tourner du OpenClaw,
21:00et si vous avez un Mac, une dernière génération,
21:04vous pouvez faire de l'IA avec des modèles très sophistiqués pour rien.
21:06Il n'y a rien en face, en portable, disponible.
21:10C'est pour ça qu'ils montraient d'ailleurs des portables.
21:11Il n'y a rien en face, dans le monde PC, avec des portables disponibles.
21:14Vous êtes obligés d'utiliser des cartes Nvidia RTX 4090,
21:19enfin, des choses qui coûtent très cher,
21:20et qui consomment une blinde, donc en fait, ce n'est plus du tout portable.
21:23Et donc, il n'y a plus d'offres dans le monde PC
21:26capables de faire tourner efficacement des modèles à des prix raisonnables.
21:30Donc, c'est une question de vie ou de mort pour l'univers Windows.
21:32C'est pour ça d'ailleurs que Windows, il faut bien voir,
21:34pour avoir travaillé chez Microsoft,
21:36on fait tourner du ARM qui était déjà, on n'était pas trop...
21:38Mais en plus, laisser Kuda, c'est-à-dire du logiciel,
21:42de Nvidia prendre la main sur le monopole.
21:44On se rend compte qu'on n'a pas trop le choix, finalement.
21:46Là, on est très dans le défensif,
21:48parce que si tu laisses un an de plus Apple continuer,
21:52la part de marché de Apple Silicon sur le marché...
21:55C'est défensif pour Microsoft,
21:58c'est offensif pour Nvidia.
21:59Ah oui, bien sûr, je suis d'accord.
22:01Oui, bien sûr, on doit faire.
22:03Oui, je pense qu'à regarder à un peu plus long terme,
22:08il se posait la question quand même depuis pas mal de temps,
22:10parce qu'ils sont tous en train de parler,
22:11ça fait deux ans, trois ans qu'on va au CES,
22:12qu'on entend tous les puces IA sur les PC,
22:15et je pense que lui, ça faisait un moment que ça tournait dans sa tête
22:17d'avoir des puces IA sur...
22:20Et il commençait quand même à voir les Intel et AMD
22:23qui signaient un peu et qui verrouillaient un peu
22:25les contrats avec les fabricants de PC,
22:28et pour passer...
22:30En plus, là, on a les gammes d'achats,
22:33elles sont sur cinq ans, quoi.
22:35Et je me dis qu'il a dû se dire,
22:38attends, il faut qu'on ait un nouvel élan là,
22:41parce que sinon, on risque de se faire...
22:43Non, mais les autres ont un gap technologique.
22:44Enfin, c'est soit Apple, soit Intel,
22:47c'est pas Intel et AMD fermer l'écosystème,
22:49c'est Intel et AMD sont pas capables
22:51de donner le niveau technologique d'inférence localement.
22:55Après, attention, on va pas tous passer à...
22:58On va pas tous avoir des PC avec l'autre chez nous.
23:00Ce sera probablement hybride.
23:01Oui, mais si tu veux, ils auraient quand même...
23:02On peut dire ce qu'on veut,
23:03ils auraient quand même continué à progresser.
23:06Non, non, non, non, c'est...
23:07Non, non, non, c'est l'X86, c'est pas possible.
23:09On est sur une rupture d'architecture.
23:13Enfin, il y a deux problèmes.
23:13D'abord, il y a un problème nouveau
23:14qui est que la mémoire, elle devient tellement chère que...
23:18Cette puce, elle sort à 3...
23:19Enfin, les PC, ils sortent à entre 3 000 et 4 000 euros.
23:22Oui, c'est beaucoup plus cher que les Mac Mini.
23:24C'est une première génération.
23:25C'est la première génération.
23:26Donc, quelque part, on est quand même
23:28sur une rupture technologique
23:29qui a été impérative parce qu'effectivement,
23:32l'IA est devenue tellement...
23:35Enfin, il n'y a plus d'un Français sur deux
23:36qui l'utilise.
23:37Donc, quelque part, si on n'a pas son IA chez soi,
23:39ça va être compliqué.
23:40Et donc, aujourd'hui, pour moi,
23:43sur ce sujet-là,
23:44ton problème, c'est qu'il n'est pas sûr
23:47que Nvidia y arrive
23:48parce qu'ils sont beaucoup trop chers
23:49par rapport au marché.
23:50Il n'y a pas de chemin simple
23:52pour Intel pour attraper ni AMD
23:55parce qu'on a besoin d'une architecture
23:57qui intègre les composants graphiques
23:59et Nvidia est le meilleur.
24:01La seule question...
24:02Le problème, c'est risque et armes.
24:05C'est-à-dire qu'Intel,
24:05ils ont choisi de ne pas faire du armes,
24:08de ne pas faire du risque,
24:09donc du reduce...
24:10Enfin, on ne va pas aller dans les détails,
24:12mais en gros, ça veut dire
24:14qu'Intel dise
24:16notre design historique
24:17qui nous appartient,
24:17on arrête et on va prendre celui
24:19de cette boîte anglaise
24:20parce que ça ne marche pas.
24:21Rappelons qu'Nvidia avait voulu acheter
24:2344 milliards de dollars.
24:24Oui, mais c'était ton ballon.
24:26Le truc, c'est existentiel
24:29pour Intel.
24:30Ils ne peuvent pas le faire.
24:31Ils ont une autre architecture
24:33qui tombe sur des centaines
24:35de millions de devices aujourd'hui
24:36qui sont obligés de supporter.
24:37Enfin, se dédire comme ça aussi,
24:39c'est hyper compliqué.
24:39Mais ça veut dire quoi
24:40pour le commun des mortels
24:42que nous sommes dans quelques années ?
24:45On va dire que l'immense majorité
24:46de nos actions IA
24:47sera en local.
24:48Non, hybride.
24:49Sur ton téléphone,
24:50sur un pédé.
24:50Mais il y aura quelque chose
24:51d'assez puissant pour décider.
24:52En fait, ce qui se passe,
24:53par exemple, maintenant,
24:53on voit des boîtes
24:54qui ont leur facturier IA
24:55qui explose
24:57parce que c'est l'humain
24:58qui décide
24:59est-ce que je vais utiliser
25:00Claude 4.8
25:01pour changer la couleur
25:03d'un fond d'écran ?
25:04C'est genre prendre un lance-flamme
25:06pour allumer une cigarette.
25:07C'est ça qu'ils font.
25:08Et donc, on aura des niveaux
25:10de capacité IA
25:12où tu vas demander des tâches.
25:14Il pourra en accomplir,
25:15je ne sais pas, 60%
25:16de manière extrêmement satisfaisante.
25:18Il sera aussi capable
25:18d'envoyer dans le cloud
25:20quand il sera dépassé.
25:21Sauf qu'il répondra assez vite
25:24pour qu'il soit satisfait.
25:26En fait, il y a des problèmes
25:27de privacy et d'architecture.
25:29Les gens n'ont pas trop envie
25:30que toutes leurs conversations
25:31et toutes leurs photos
25:32aillent dans le cloud
25:33pour savoir s'ils doivent être jaunes ou verts.
25:35Donc, on a une très forte demande
25:36de consommateurs.
25:37C'est pour ça qu'Apple a aussi
25:38fait du Apple Silicon
25:39sur les terminaux mobiles
25:40pour que tout ce qui va être
25:42interface avec la machine
25:43reste en local.
25:44Deuxièmement, il y a une problématique
25:45qu'on n'a pas assez citée
25:46mais qui est une problématique
25:47sur laquelle ils sont très mauvais
25:48d'ailleurs chez Nvidia
25:49de consommation en courant.
25:50C'est-à-dire, quelque part,
25:51ces trucs-là,
25:52ça bouffe une énergie de fou.
25:54C'est là où Apple est meilleur.
25:55Vraiment, tu lui expliquais exactement
25:57que l'origine,
25:58c'était la consommation.
25:58On va pouvoir donc revenir
26:00avec une augmentation exponentielle
26:02d'utilisation de l'IA
26:03mais moins de consommation
26:04et de facture en courant.
26:05On va aussi pouvoir avoir
26:07des PC portables, à nouveau,
26:08qui ne sont pas totalement débiles.
26:10La question qui se pose,
26:11c'est que...
26:11C'est rigolo parce que sur les écrans,
26:12il y avait du jeu vidéo
26:13parce que visiblement,
26:14il va être bon aussi pour le jeu.
26:15C'est le plus produit
26:17par rapport à Apple Silicon.
26:18C'est-à-dire que Nvidia
26:20est irratrapable en graphique.
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