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02:50quell'ordine diciamo di dimensione. I prezzi della produzione sono i prezzi che affrontano
02:56le aziende, le fabbriche e poi si trasferiscono su noi consumatori finali, quindi possono
03:01anticipare l'inflazione futura. Per quanto riguarda l'AI, beh diciamo è successo di
03:09tutto, esplosioni di missili, sorpasso di antropi come valore su OpenAI, Nvidia che
03:17farà di nuovi chip per pc, usando però la tecnologia dell'intelligenza artificiale,
03:25quindi è veramente un mondo di grande cambiamento. Il bilancio delle trimestrali
03:33americane è notevole, utile e fatturato in crescita come non si vedeva da anni e quindi
03:39adesso spinta propulsiva per il rialzo in generale ce n'è ancora. Bisogna rivedere
03:45fin dove arriveranno le materie prime, non tanto il petrolio, il gas naturale ma soprattutto
03:51i metalli, io vedo una situazione che mi piace poco soprattutto sull'alluminio e poi c'è
03:56il grande tema, il grande punto interrogativo sulla difesa perché già abbiamo visto il
04:01segnale, il governo italiano spenderà un po' meno in difesa. Notizia delle ultime ore,
04:07degli ultimi giorni potrebbe essere destituito, invitato a dimettersi il cancelliere tedesco
04:17Merz perché sta perdendo tutte le amministrative. Merz è stato un grande fautore del piano di
04:24riarmo, lui dice europeo in realtà è tedesco, quindi diciamo che le preoccupazioni vanno soprattutto
04:30sul settore della difesa, poi vabbè c'è stato il caso Ferrari la scorsa settimana di cui è stato
04:37scritto tanto ma di cui c'è una bellissima analisi proprio su Milano finanza in edicola
04:43con i pro e i contro del nuovo modello e direi che è un'analisi estremamente lucida perché
04:50analizza quello che è successo, cioè il possibile gradimento della Ferrari luce non solo nell'ottica
04:57di Ferrari, perché Ferrari comunque andrà avanti per la sua strada, ma anche nell'ottica
05:02di chi sarebbe Ferrari, di chi ha fatto apposta fare un modello molto diverso dal resto della
05:10sua gamma anche per cercare di prendere clienti che normalmente pur avendo la possibilità di
05:15acquistare una Ferrari non l'acquistano perché non è green, perché non hanno tanta voglia di
05:22avere un'auto super sportiva, a parte che le performance della luce fanno paura, quindi
05:27voglio dire è un'auto non per tutti anche dal punto di vista della guida, però anche
05:31lì c'è molto materiale, molto interessante su Milano finanza in edicola.
05:39Allora Massimo ripartiamo però, ripartiamo da Taiwan, proprio dal tech come dicevi poco
05:44fa giustamente anche te, questa rivoluzione delle AI, adesso al centro ci sono i computer
05:51con Nvidia che appunto ha annunciato non solo chip per data center, ma proprio questa
05:57scommessa sui laptop, ecco come dobbiamo leggere tutto questo e secondo te come si ripercuoterà
06:03in generale sul settore tech e sul titolo Nvidia?
06:07Guarda, questo ci consente di fare una riflessione molto importante, spero interessante, però
06:13non sono io che devo dire se è interessante, questo lo devono diritti gli spettatori, che
06:18è questa, questo diciamo portare la tecnologia dei grandi e costosissimi chip dell'IA anche
06:26sui computer di uso comune, a parte che è un fatto necessario, altrimenti poi noi con i nostri
06:31computerini che ci portiamo in giro non riusciremo a dialogare con i grandi server dell'intelligenza
06:36artificiale, ma è il segnale della diffusione della novità, chiunque abbia letto un libro
06:42di macroeconomia, di storia economica, sa che le grandi rivoluzioni industriali, il vapore,
06:50il treno, l'aereo, i computer e quant'altro, iniziano a cambiare il modo di lavorare e di
06:58vivere solo se si diffondono. Allora stiamo entrando in questa fase 2 della diffusione
07:04di questa tecnologia. Allora, contrariamente a quello che dicono i catastrofisti spesso
07:12in conflitto di interessi dell'intelligenza artificiale, e sto parlando degli analisti
07:17americani, quelli che fanno fatica a vendere le protezioni dai ribassi perché l'intelligenza
07:23artificiale tira su tantissimo i mercati, loro dicono l'intelligenza artificiale farà
07:29un sacco di disastri. No, non farà disastri, sicuramente come tutti i grandi cambiamenti
07:33porterà dei problemi, però è nell'interesse di tutti risolverli. La vera sfida dell'intelligenza
07:40artificiale non sarà per l'intelligenza artificiale, ma sarà per tutte le altre aziende nel modo
07:46in cui l'adottano. Cioè il vero rischio sarà quando noi vedremo le grandi aziende, grandi
07:53catene di supermercati, le case automobilistiche e quant'altro, che sono due o tre anni che hanno
08:01implementato la tecnologia dell'intelligenza artificiale, ma i risultati non arrivano. Per
08:08la maggior parte secondo me arriverà, ma per alcuni no. Quindi non è tanto un problema
08:12di intelligenza artificiale se sopravvalutata o no, ai ritmi di crescita degli utili non
08:16è ancora sopravvalutata. Il problema sarà stare molto attenti alle altre aziende, a tutti
08:23gli altri, a chi l'adotta meglio e chi l'adotta peggio. E lì il mercato diventerà molto più
08:31selettivo, molto molto più selettivo. Ma proprio il fatto che chi resta indietro nell'applicare
08:37intelligenza artificiale verrà tagliato fuori da quote di mercato e trattato malissimo
08:44dai mercati, diventa il motivo per cui adesso tutti ci devono investire pesantemente e questo
08:50porta altra benzina al settore dell'intelligenza artificiale. Quindi non sarà l'intelligenza
08:57artificiale il problema e non è adesso il problema. Ne parleremo più avanti, forse tra qualche
09:03anno. Carissimo. E andiamo a vedere anche Samsung che questa mattina ha registrato anche
09:09un massimo storico, un nuovo record a Seul.
09:14Beh, Samsung è un titolo molto interessante perché oltre a produrre, oltre ai televisori
09:21e quant'altro, ma oltre a produrre, parliamo di computer, perché poi è lì che il mercato
09:26guarda, produce per sé ma anche la componentistica per altri produttori e pensa che sulle stime
09:35di utile per quest'anno il titolo vale solo 7 volte 20 quasi gli utili attesi, addirittura
09:425,7 volte gli utili attesi 2027. Allora, allora, Samsung è un titolo che a volte ha deluso
09:54sulle aspettative. Quindi, anche se i multipli di prezzo atteso sono bassi, comunque è un
10:01titolo da non prendere alla leggera. Chi ce l'ha in portafoglio secondo me lo può tenere
10:05tranquillamente, ma chi lo acquista deve cercare di acquistarlo sulla debolezza, perché Samsung
10:10ogni tanto sbaglia o la trimestrale o perlomeno delude i suoi risultati. Quindi questo valore
10:16io ce l'ho in won coreani, 317.000 won, è un prezzo alto, non è proibitivo sui fondamentali,
10:28però attenzione perché in caso di correzione è un attimo che il titolo ritorni a 250.000,
10:32260.000 won. Quindi attenzione perché rimane comunque, cioè, grande azienda che sta rinnovando
10:39tantissimo ai prodotti, ma in passato, proprio perché è un'azienda che deve produrre su volumi
10:44enormi, in passato qualche delusione sulle trimestrali la dà.
10:49Massimo, invece Softbank, Softbank che investe 75 miliardi in Francia proprio per i data center
10:56dell'intelligenza artificiale, questo è stato anche centrale nelle cronache di oggi, ma lo
11:01sarà per molto tempo, parlandosi di un progetto chiaramente di dimensioni stratosferiche.
11:07Softbank, tra l'altro, ha anche fatto un sorpasso storico proprio su Toyota dopo 20 anni.
11:14Ecco, vediamo il titolo.
11:16Il titolo vale 8.541 yen e in effetti sta correndo, vale 4 volte agli utili attesi per
11:26quest'anno, attenzione sempre a questi multipli, poi chissà perché vale 50 volte agli utili
11:31attesi 2027. Allora, le stime di utile sono molto disallineate.
11:39Peraltro è legato anche alle prossime IPO di Wall Street, avendo in pancia delle quote
11:46significative su quei titoli. Da solo ha trascinato su, o da sola, ha trascinato il Nikkei
11:55verso livelli stratosferici. È uno dei titoli maggiormente a rischio bolla, però secondo me
12:04col settore dell'intelligenza artificiale che tiene può crescere ancora. È un titolo
12:12ipervolatile, quindi non è un titolo, secondo me, che tutti possono tradare così, con facilità.
12:22Tutti lo possono tradare, ma non tutti lo possono tradare con facilità e ha un supporto importante
12:29molto, molto più in basso dei livelli attuali, addirittura 6.160 yen, perché l'ultimo 20% l'ha
12:37fatto sulle notizie dell'IPO americane, quindi è proprio andato su velocemente. Peraltro,
12:45quando è così, vuol dire che il suo valore dipende da altre aziende. Quindi questo potrebbe
12:50essere un titolo che rimane in altissima tecnologia, in altissima volatilità. Come del resto, se
12:59si parla di volatilità, abbiamo visto una pausa nella volatilità, ma attenta ora la ripresa,
13:04Palantir Technologies, che è un titolo poi di cui molti parlano, perché qui si parla
13:08proprio di elaborazione delle informazioni. Qui però i multipli sono molto alti, 116 volte
13:15gli utili attesi per quest'anno, 85 volte gli utili attesi per il 2027. Quindi ci sono
13:20tante storie dove il valore va un po' messo alla prova. Paradossalmente questi titoli che
13:30salgono rubano interesse a quelli che invece gli utili li fanno e roboanti, come ad esempio
13:35Nvidia che si vuole sempre trovare il pelo nell'uomo, che peraltro non c'è, e quindi
13:41trovare sempre una voce di bilancio che delude. Anch'io posso farmi deludere da Nvidia. Dico
13:48che secondo me deve far crescere il fatturato del 1000% dentro il prossimo trimestre e poi
13:53non lo fa, io sono deluso, ma non è un'analisi, insomma, è così, una stima, non si sa bene
13:59fatta per cosa.
14:01Certo. Andrea Gianluigi invece ci chiede di guardare LG Electronics dopo l'accordo con
14:07Google. Ricordiamo infatti negli scorsi giorni LG ha lanciato una serie di nuove tecnologie
14:13per l'automotive proprio sviluppate in collaborazione con Google.
14:19Sì, vado anche qui a caricarlo. Tra l'altro la borsa, grazie anche a questi titoli, la borsa
14:27sudcoreana è veramente andata alle stelle con una performance di indice incredibile. Qui
14:33nonostante veramente il volo che è passato, il volo del titolo che è passato in una settimana,
14:39sì, una settimana, da 150.000 won a 293.000 won. Nonostante tutto il titolo vale a questi
14:49prezzi stratosferici 24 volte gli utili attesi per quest'anno e poco meno di 20 gli utili attesi
14:572027. Quindi non è più a sconto, non è nemmeno carissimo. Attenzione perché qui è una correzione
15:06del 20% su qualche notizia che non piace è molto facile. Quindi chi vuole soprattutto entrare
15:13in questi titoli lo faccia sulla debolezza e frazionando molto il capitale perché sono titoli
15:20che mostrano una volatilità difficile da controllare.
15:24Passiamo dall'Asia e torniamo a Piazza Affari perché Matteo da Monza vorrebbe sapere i livelli
15:32per rientrare su Mediolanum da cui sono uscito a 20 euro. E come vedi A2A?
15:40Allora, Banca Mediolanum i livelli dunque sono diciamo uno storno che renderebbe più comodo
15:50entrare, dovrebbe portare il titolo in area 18,80-18,70. Tutto sommato siccome vale solo
15:5713,7 volte gli utili attesi per quest'anno e 13 per l'anno prossimo. I livelli attuali
16:03se si tratta di un piccolo ingresso possono essere interessanti pur essendo il titolo
16:07sui massimi. Secondo me Banca Mediolanum è un titolo che quando lo si tiene in portafoglio
16:15va visto per la regolarità con cui la banca negli ultimi anni, ormai possiamo dire decenni,
16:21ha saputo crescere. Quindi è una banca che difficilmente delude sulla raccolta, ma un po'
16:31come tutto risparmio gestito italiano e questo potrebbe giustificare anche un ingresso su livelli
16:38particolarmente alti. Diciamo questo che magari più che guardare i livelli tecnici bisognerebbe
16:45guardare il senso delle sedute, cioè se dovesse esserci un nuovo problema, speriamo di no, ma
16:51non si può escludere purtroppo. In Medio Oriente in una giornata di negatività, una certa stampa
16:58inizia a parlare di adesso lo scontro si esplende eccetera, i titoli forti in quel giorno andrebbero
17:05visti in una possibile ottica di acquisto perché comunque qua si tratta di gestire il risparmio
17:12degli italiani. Anche se aumenta il carburante e altri beni non è che prosciugherà completamente
17:16il risparmio. Tra l'altro sempre su Milano Finanza in Edicola c'è un bel bilancio sulla ricchezza
17:22finanziaria degli italiani e c'è tantissimo da investire. Ed è il motivo per cui a me il settore
17:30del risparmio gestito sul Fuzzimib è quello che piace di più. Non che disdegni la tecnologia,
17:36ma quella la possiamo comprare in America, ci sono comunque titoli tecnologici anche da noi.
17:41Ma quando si parla di investimento, quindi di un capitale che deve crescere senza però
17:46rischi ingiustificati, il settore che a me in questo momento piace di più è proprio il
17:52gestito, perché quello risico o non risico ha comunque di fronte a sé un potenziale ancora
17:58enorme.
18:00E spagnolando?
18:00A2A.
18:01A2A, esatto.
18:04Beh, A2A se ne parla in termini molto più tecnologici di quanto, non dico giustificherebbe, ma ci ha
18:14abituati a parlare il suo business, perché qui la questione è stata quella dei futuri
18:19data center. Il mercato è volato quasi a 2,80 euro sull'ipotesi che potessero essere realizzati
18:26in fretta. Poi la società ha spiegato che sì, saranno realizzati, ma nei prossimi anni
18:31il titolo si è sgonfiato. Questi secondo me sono, ammesso che prima fosse gonfiato,
18:37questi secondo me sono prezzi interessanti.
18:39Sì, cioè quest'area 2,20-2,25 è secondo me interessante per chi punta intanto sul settore
18:48delle utilities, che secondo me è un settore su cui bisogna mantenere il focus alto. E poi
18:55piano piano si ricomincerà a parlare appunto dei data center futuri di A2A e quindi considerando
19:02che i massimi erano in area 2,75 siamo a 2,25 per chi ha veramente pazienza, questi sono
19:08prezzi interessanti.
19:10Domanda di Andrea invece da Modena. Sto facendo trading da inizio 2026 acquistando Avio, quando
19:17è intorno a 31 euro e vendendolo a 37,38. Adesso ha sfondato i 40, aspettiamo per rientrare.
19:27Eh, questa è una domanda difficile. Tecnicamente l'analisi tecnica direbbe che adesso è in corso
19:34un tentativo di trend rialzista nuovo rispetto all'andamento degli ultimi mesi, questo è
19:41un vero e proprio breakout, cioè rottura all'infuori e l'obiettivo è riportare il titolo almeno
19:48in area 50-55. Quindi potrebbe essere iniziato un momento importante di recupero, quindi può
19:58essere una tendenza che si può cavalcare con uno stop molto rigido a 40 euro. Se dovesse
20:06invece tornare nel suo trading range, appunto con i minimi a 28,30, i massimi in area lui
20:14c'è a 37 e poi in realtà sono 38,30, però uno che l'ha preso a 27 lo
20:18vende a 37 anziché
20:1938 fa comunque un'ottima operazione. Se rientra lì dentro, beh, allora aspettare almeno i 34-33
20:26prima di fare un nuovo acquisto. Anche qui su Avio, visti gli alti multipli, 201 volte
20:33gli utili attesi per quest'anno vale e 186 per l'anno prossimo la volatilità non mancherà.
20:40Quindi bisogna, però è un titolo che va seguito e soprattutto è un titolo che può fare molto
20:46movimento in apertura, quindi su prezzi che non sono tradabili, quindi non una discesa
20:52o una salita regolare dove ti arrivano gli alert sul telefonino, sul computer, diciamo
20:57dove li hai impostati, ma pronti via sei già o molto sotto o molto sopra. Quindi si chiama
21:02slippage e questo, questo problema che il nostro telespettatore sicuramente conosce, è il problema
21:10su titoli come Avio.
21:13Buongiorno, se è possibile un livello di ingresso su Prismian per un long e cosa fare con BFF
21:18in carico a 2,24? Grazie mille Davide da Ravenna. Tra l'altro a proposito di Prismian,
21:25BOFA ha alzato il target price da 148 a 175 e ha confermato la raccomandazione buy.
21:34Il titolo vale già però 32 volte gli utili attesi, io sono molto ottimista su Prismian,
21:40però vale 32 volte gli utili attesi e per quest'anno è oltre 26 per l'anno prossimo,
21:47quindi è un titolo che adesso può essere in una fase un po' di consolidamento, magari
21:51con finti ribassi che poi danno spazio a nuovi rialzi. Il settore del cablaggio è fondamentale
21:58perché dicevo prima, i data center elaborano quantità spaventose di dati in poco tempo,
22:03consumando enormi quantità di energia, motivo per cui bisogna parlare di utilities.
22:09Noi dobbiamo potenziare i nostri PC per poterlo sfruttare e poi però ci vuole qualcosa
22:14che faccia passare questi dati e la cosa più sicura e più efficiente sono i cavi, quindi
22:20è un business molto collegato all'intelligenza artificiale. Più che preoccupazioni sul titolo
22:28e la società dico attenzione ai falsi segnali e allora un'eventuale discesa fino a 130 sarebbe
22:37da assorbire, cioè chi ha il titolo non dovrebbe venderlo e chi lo acquista dovrebbe acquistarlo
22:43sì ma senza caricarsi troppo. Se la discesa invece dovesse scendere, dovesse arrivare fino
22:49a 116-117 potrebbe essere un segnale un po' pericoloso e allora bisognerebbe prima di tutto
22:57andarsi a rileggere tutte le notizie per vedere se si è perso qualcosa e poi capire appunto
23:02perché il titolo scende. Però su questo titolo un'oscellazione di 10 euro sarebbe buona per chi compra
23:09e da assorbire per chi invece ce l'ha, quindi da guardare senza fare nulla, almeno da un punto
23:17di vista tecnico. Per quanto riguarda BFF Bank, la questione del bilancio da rivedere piano piano
23:26viene assorbita. Il titolo oggi perde però ha avuto uno spunto di ripresa davvero importante
23:33e quindi per il momento forse va lasciato correre un po', soprattutto se, se non ricordo male,
23:40il telespettatore l'ha acquistato a 2,20 euro con in mano un guadagno di oltre il 20%
23:48su un titolo con questa volatilità e anche qui bisogna lasciargli un po' di spazio, di oscillazione
23:55altrimenti si rischia di uscire troppo presto. Una cosa è sicura, tra l'altro adesso il titolo
24:00è andato a fermarsi un po' proprio sul gap del 23 marzo e quindi siamo comunque in una situazione
24:18che ci sta. Il titolo ha chiuso quel brutto gap, quindi il fatto che adesso lì qualcuno porti a casa
24:24è normale. Il problema è, visti comunque i chiarimenti sui crediti da svalutare eccetera,
24:32il titolo può tornare un po' più su, cioè in area anche 3, 3,50, secondo me sì anche perché
24:41il titolo vale meno di 5 volte l'utile atteso per quest'anno e l'anno prossimo, sempre che l
24:48'utile
24:48atteso poi ora che diventa effettivo non debba essere abbassato da ulteriore rettifiche,
24:53questo noi non lo sappiamo. Non c'è motivo di credere che succeda, però non lo possiamo
24:58nemmeno escludere.
25:01Spostiamoci ora oltreoceano perché vorrebbero un commento su Berkshire Hathaway e anche sulla
25:07notizia di giornata appunto sull'acquisizione da parte di Berkshire Hathaway del costruttore
25:14Taylor Morrison per quasi 7 miliardi di dollari, ecco il primo vero e proprio passo del delfino
25:21appunto di Warren Buffett, Greg Abel. Ecco vorrebbero sapere cosa ne pensi te e poi in generale un'analisi
25:29sul titolo.
25:31Ma allora l'operazione non l'ho ancora valutata, il titolo parlo della B perché è l'unica acquistabile,
25:38quella che vale 474 dollari. Il titolo adesso è un po' in fase di debolezza. Io penso che
25:48anche se Buffett anche per motivi di età dopo una grandiosa carriera si è fatto un po' da
25:55parte e rimane comunque come consulente, anche se probabilmente non metterà troppo il naso
26:01nella società. Questa discesa che potrebbe riportare il titolo in area 465 non la vedo
26:09particolarmente pericolosa, però diciamo il titolo in questo momento, questo è uno dei
26:16momenti in cui il titolo sottoperforma l'S&P 500 e quindi va visto con un po' di prudenza.
26:25Al momento non vedo motivi particolari di preoccupazione. Poi ripeto, l'operazione non
26:30ho avuto il tempo di studiarla purtroppo e mi spiace.
26:35Diamo uno sguardo ad Apple e poi ci fermiamo per qualche istante di pubblicità.
26:41Apple che tra l'altro è un titolo con cui Buffett ha avuto un rapporto strano perché
26:46gliel'ha presa un analista che aveva assunto, lui non era tanto convinto, poi il titolo è
26:51però aveva ragione lui. Il titolo continua a correre anche perché le si è riaperto il
26:58mercato cinese, questo è molto molto importante. E poi comunque nuovi Mac, nuovi telefoni, nuovi
27:05tablet avranno sempre più accesso all'intelligenza artificiale, quindi loro sono entrati decisamente
27:10in questo mondo, in questa nuova era. Il titolo vale 35 volte, quasi 36 gli utili attesi per
27:17quest'anno, 32 per il 2027, però sono multipli alti. Il titolo non è affatto a sconto, però
27:25sono multipli che possono essere mantenuti a fronte di utili che aumentano. Quindi se
27:30gli utili salgono, il titolo continuerà a valere 32 volte gli utili e 32 volte è una
27:36cosa che sale, quindi dovrebbe salire anche il prezzo del titolo. Attenzione se dovesse scendere
27:40sotto i 280 dollari. Massimo chiarissimo, ci fermiamo soltanto per qualche istante, restate
27:46con noi, torniamo tra pochissimo.
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