00:00BFM Bourse, Culture Bourse.
00:03L'argent a aussi des choses et des valeurs à vous transmettre.
00:06Culture Bourse vaut 5 minutes de pédagogie financière.
00:08Gwendal et ses experts vous répondent.
00:10Gwendal Doréchal. Bonjour Gwendal.
00:11Bonjour Guillaume, bonjour à tous.
00:13Vous avez besoin de conseils pour arbitrer votre portefeuille.
00:16Vous êtes au bon endroit.
00:18Vous nous envoyez vos questions à l'adresse mail bfmbourse.fmbusiness.fr
00:23ou en scannant le QR code qui s'affiche sur votre écran.
00:26Et Julie Gwendal, une question sur un des grands gagnants quand les marchés sont volatiles.
00:31Ce n'est pas Julie cette semaine, c'est moi qui prends le relais.
00:34On la salue, bonjour Julie qui est en vacances.
00:39Alors vous l'avez dit, la volatilité des marchés,
00:43on a vu la différence entre hier et aujourd'hui sur le CAC 40,
00:46c'est le moteur d'ABC arbitrage.
00:49Arnaud nous a écrit, il veut préparer sa retraite
00:53et il se demande si ce titre ABC arbitrage est un bon placement.
00:57Alors on le voit en bourse, ce titre ça ne va pas fort,
01:02moins 4% depuis le début de l'année, moins 15% sur un an.
01:05Alors est-ce vraiment le moment de placer la valeur en portefeuille ?
01:09Pour le savoir, on reçoit Sarah Thirion pour TPICAP Europe.
01:12Bonjour Sarah, merci d'être avec nous.
01:15Bonjour monsieur.
01:16Sarah, que pensez-vous de la valeur ABC arbitrage ?
01:19Vous l'avez très bien décrite, c'est un acteur très singulier en bourse
01:23puisqu'il s'agit d'un hedge fund d'arbitrage,
01:25donc une valeur qui est décorrélée de la direction des marchés.
01:28En effet, son moteur n'est ni la hausse ni la baisse,
01:31mais la volatilité, c'est-à-dire les inefficiencies de prix
01:33qui sont créées par l'incertitude.
01:36Cela signifie que plus il y a d'incertitude,
01:38plus la volatilité augmente, plus l'activité du groupe se développe.
01:41Et ça, ça s'est vérifié historiquement
01:42puisque le groupe a réalisé ses meilleures performances
01:46lors des grandes phases de stress de marché
01:48comme la crise financière de 2008
01:49ou encore la crise Covid de 2020.
01:52Or, aujourd'hui, on est précisément depuis quasiment 18 mois
01:55dans un régime d'incertitude plus élevé.
01:57Retour des tensions géopolitiques,
01:59volatilité politique accrue,
02:02notamment avec Donald Trump.
02:03Et donc, au total, je pense que le groupe opère
02:06quand même dans un environnement
02:07qui est structurellement plus favorable
02:08avec une volatilité moyenne plus élevée.
02:11La deuxième caractéristique du groupe,
02:14c'est que c'est une valeur de rendement.
02:15La société redistribue une part importante de ses résultats
02:18avec un taux de distribution moyen
02:20qui est proche de 95% sur longue période
02:22et encore autour de 80% récemment.
02:25C'est donc un élément central de son ADN.
02:27Enfin, c'est un groupe qui a présenté un nouveau plan,
02:30Momentum 2028,
02:31qui ouvre un nouveau levier
02:32avec la gestion pour compte de tiers.
02:34Aujourd'hui, on a une activité
02:35qui repose principalement sur les fonds profs du groupe
02:37et cette évolution vers la gestion pour clients externes
02:40avec un objectif d'un milliard d'euros
02:42d'assets sous management
02:43pourrait constituer un levier de croissance important
02:45mais surtout améliorer la récurrence
02:47et la visibilité des revenus.
02:48Donc, en cas de réussite,
02:49c'est un levier de croissance additionnel important.
02:51Donc, un levier de croissance,
02:53on l'a compris, pour ABC Arbitrage,
02:55mais est-ce qu'au cours actuel
02:57et avec la tendance du titre,
03:00du coup,
03:00vous lui conseillez à Arnaud
03:02qui nous demande,
03:03pour préparer sa retraite,
03:05d'ajouter ABC Arbitrage
03:06dans son portefeuille ?
03:07Tout à fait,
03:08parce que c'est une très belle valeur
03:09de diversification
03:10dans une allocation
03:11qui joue un double rôle.
03:13D'abord, ça capte la volatilité,
03:14donc ça protège le reste de son portefeuille
03:16quand les marchés deviennent instables
03:18et d'autre part,
03:19ça va apporter du rendement
03:20de manière régulière,
03:21ce qui en fait un bon complément
03:22dans une logique de long terme
03:24et notamment pour la retraite
03:25de ce téléspectateur.
03:27Donc, dans le contexte actuel,
03:28encore hyper incertain,
03:29c'est un profil qui nous paraît pertinent
03:32et je pense que c'est un dossier atypique
03:34qui vaut la peine aujourd'hui
03:35avec une valeur
03:36qui monétise la volatilité,
03:38qui offre du rendement,
03:39bénéficie d'un environnement
03:40de marché structurellement porteur
03:41et donc nous,
03:42nous sommes positifs
03:43avec un objectif de cours
03:44de 7,30 euros.
03:45Et en plus,
03:45elle se mouille avec cet objectif de cours.
03:47Merci beaucoup.
03:47Sarah Thierry,
03:48un petit pied à Cap Europe.
03:49Bon après-midi.
03:49Sarah, ABC Arbitrage,
03:51sur lequel vous êtes positive.
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