- 4 hours ago
Perbincangan menilai momentum Wall Street yang dipacu kecerdasan buatan (AI), aliran dana global dan sentimen pelabur, serta kesan limpahan kepada Bursa Malaysia dalam persekitaran hasil bon tinggi, inflasi dan risiko geopolitik.
Category
🗞
NewsTranscript
00:00Baik, Wall Street terus menunjukkan peningkatan apabila S&P 500 merekodkan kenaikan mingguan ke-8 berturut-turut minggu lalu.
00:08Didorong momentum kecerdasan buatan AI, aliran dana global serta sentimen pelabur yang kekal optimistik.
00:14Namun di sebalik rally tersebut, persoalannya adakah pasaran kini mula bergerak terlalu jauh daripada realiti risiko sebenar termasuk tekanan inflasi,
00:22kenaikan hasil bon dan ketidaktentuan geopolitik.
00:24Bersedia dalam talian untuk bantu kita fahami pasaran ketika ini adalah Mohd Siddiq Jantan, pengarah strategi pelaburan dan ekonomi IPPFAs
00:32dan Berhad.
00:33Terima kasih Siddiq pertama sekali melihat kepada pasaran ataupun pasaran global ini Wall Street terus mencatatkan naikan walaupun hasil bon
00:39Amerika Syarikat meningkat dan risiko geopolitik masih tinggi.
00:43Adakah pasaran ketika ini terlalu optimistik terhadap prospek ekonomi global bagaimana?
00:49Okey baik Dina, kalau saya lihat keadaan ketika ini ia bukan semestinya terlalu optimistik terhadap ekonomi global secara keseluruhan tetapi
00:58pasaran sedang pricing in scenario yang agak bening terhadap inflasi, kadar faedah dan pertubahan ekonomi di Amerika Syarikat.
01:06So sebab itu kita melihat Wall Street terus mencatatkan kenaikan walaupun hasil bon Amerika Syarikat meningkat dan juga dalam keadaan
01:14ketidaktentuan geopolitik yang masih tinggi.
01:17So momentum pasaran hari ini kalau kita tengok ianya banyak dipacu oleh keyakinan terhadap AI, produktiviti teknologi serta jangkaan bahawa
01:26ekonomi Amerika Syarikat masih mampu mencapai soft landing tanpa kemelesetan yang serius.
01:32Namun apa yang menarik kalau kita tengok rally ini dia semakin tertumpu kepada beberapa saham mega cap teknologi dan bukannya
01:38kekuatan menyeluruh seluruh pasaran.
01:41So ini yang menunjukkan pasaran global kini semakin thematik driven dan juga liquidity driven.
01:48So dalam masa yang sama kalau kita tengok risiko makro ekonomi masih belum hilang sebab kalau kita tengok inflasi Amerika
01:54Syarikat masih kekal melekit dan juga minit mesyuarat terbaru yang dikeluarkan oleh Fed pada minggu lepas menunjukkan semakin ramai pegawai
02:01Fed
02:01mula terbuka terhadap kemungkinan kenaikan kadar faedah sekiranya tekanan harga kembali meningkat.
02:08So ini penting kerana kalau kita tengok pasaran sebelum ini dia terlalu yakin bahawa Fed akan mula melonggarkan dasar monetary
02:15dalam masa terdekat iaitu dalam masa enam hingga sembilan bulan.
02:19Tapi keadaan ini kalau kita tengok asib pun dia meningkat tetapi pasaran masih rally dan ini yang menunjukkan pelabur masih
02:29sanggup ambil risiko demi mengejar pertumbuhan dan juga momentum dalam sektor teknologi.
02:35Tapi keadaan ini juga menjadikan pasaran buat masa ini lebih sensitif terhadap sebarang kejutan sama ada daripada aspek inflasi, geopolitik
02:46maupun pendapatan korporat.
02:48Kita dah tahu pendapatan korporat untuk Q1 lebih above average tapi kita masih melihat inflasi dan juga geopolitik merupakan dua
02:59faktor yang akan mempengaruhi sentimen pasaran.
03:02Jadi saya boleh katakan ini bukan pertanda gelembung pasaran akan pecah dalam masa terdekat kalau kita compare dengan bubble, tech
03:12bubble pada tahun 2000 tetapi ia menunjukkan pasaran global kini berada dalam fasa yang lebih saya katakan a little bit
03:20fragile dengan valuation yang semakin tinggi dan pergantungan yang besar terhadap momentum sentimen serta likuiditi global.
03:28Dan Sidiq, rally pasaran Amerika Syarikat kini banyak dipacu sektor teknologi dan juga AI. Adakah momentum ini masih bampan sustainable
03:36atau kita mula melihat risiko valuation yang terlalu tinggi?
03:39Okey kalau kita tengok untuk AI dan juga teknologi momentum masih mempunyai fundamental support yang kukuh dalam jangka masa sederhana
03:52kerana kita sedang berada pada fasa saya boleh katakan awal structure investment cycle berkaitan dengan AI infrastructure hypercycle computing dan
04:02juga digital productivity transformation.
04:03apa yang berlaku hari ini dia bukan sekadar speculative rally semata-mata tetapi pelabur global sedang lihat sama ada AI
04:14ataupun teknologi memberi perubahan besar terhadap model produktiviti dan pertumbuhan ekonomi global untuk beberapa tahun yang akan datang.
04:23So jika kita tengok kalau pada minggu lepas keputusan kewangan Nvidia dia menunjukkan bahawa permintaan terhadap AI computer, AI compute
04:32capacity masih kuat terutamanya daripada hyperscaler dan juga data seter operator.
04:38So ini yang menjelaskan mengapa aliran global dana global terus tertumpu kepada sektor teknologi walaupun pada masa yang sama kadar
04:46faedah aa tidak begitu rendah dia masih berada pada tinggi iaitu 3.75 dan hasil bond pada masa yang sama
04:54dia meningkat sebab biasanya kalau hasil bond meningkat ia menunjukkan bahawa aa pasaran aa akan mengambil aa aa posisi risk
05:02off aa risk on.
05:03tetapi pada keadaan ini aa pada masa ini hasil bond dia terus meningkat tapi pada masa yang sama pasaran dalam
05:10keadaan risk off.
05:11So namun aa pada masa yang sama kalau kita aa lihat aa untuk valuation memang valuation pasaran dia semakin stretch
05:18khususnya dalam segmen aa mega cap teknologi.
05:21So pasaran dia aa buat masa ini meletakkan expectation yang sangat tinggi terhadap aa yang pertama aa earning growth masa
05:29hadapan.
05:30So ini bermaksud margin aa aa expectation yang sekiranya ada error aa ataupun aa sedikit mengeca akan memberi kesan kepada
05:42aa volatility untuk kita lihat aa berlakunya aa rebound ataupun aa correction yang yang lebih ketara.
05:49So apa yang lebih penting rally Wall Street kini aa kalau saya boleh katakan dia memang concentrated aa untuk beberapa
05:56nama besar tapi aa kekuatan indeks utama dia
06:00tidak mencerminkan kekuatan menyeluruh aa aa ekonomi global sebab dalam banyak keadaan pasaran kini aa dia lebih kepada aa tematik
06:09berbanding kepada broad-based growth aa aa yang mana saya lihat situasi ini aa mungkin akan memberi beberapa kejutan sekiranya
06:19aa earning growth ataupun margin
06:20mempunyai aa mempunyai aa mempunyai aa mempunyai perbezaan antara expectation dan juga realiti. So saya melihat aa momentum aa AI
06:28masih mapan buat masa ini tapi pasaran global kini dia berada pada fasa yang lebih fragile dan juga sangat-sangat
06:35sensitif terhadap
06:36aa kadar faedah, inflasi serta sustainability of the aa earning growth. So ini sebabnya volatility pasaran dijangka kekal tinggi aa
06:45walaupun trend utama aa Wall Street masih bullish.
06:48Melihat kepada keadaan apa yang telah dikongsikan oleh Sidi, AI masih ada, masih ada asas yang kukuh tapi pasaran sekarang
06:54menjadi aa sensitif dan rapuh kerana harga saham yang agak tinggi dan aa terlalu mahal dan melihat kepada harapan pada
07:01masa akan datang.
07:01aa namun jika berlaku perbetulan di Wall Street ketika ini sejauh mana ia boleh memberi kesan limpahan kepada bursa Malaysia
07:07dan sentimen pelabur tempatan?
07:10So kalau kita tengok aa aa kalau apa-apa keadaan aa aa perbetulan di aa di Wall Street ianya akan
07:18memberi kesan tidak langsung dan bursa Malaysia tidak akan terkecuali aa daripada tempia sentimen global kerana pasaran kewangan kini sangat
07:26aa interconnected terutamanya melalui aliran dana institusi dan juga foreign aa foreign portfolio flow.
07:31tapi kalau kita tengok untuk keadaan sekarang pada aa pada minggu lepas aa sebanyak enam hari berturut-turut aa FBM
07:38KSI mengalami aa foreign investor aa sebagai net seller iaitu aa pelabur asing keluar daripada pasaran Malaysia dan pergi kepada
07:46pasaran global.
07:47ini disebabkan oleh untuk aa aa mengambil aa opportunity daripada aa peningkatan ataupun rally di Amerika Syarikat.
07:54Tapi kalau kita tengok kebiasaannya apabila Wall Street dia mengalami risk of correction, pelabur global akan mula mengurangkan aa exposure
08:02terhadap aa aa emerging market
08:05which is termasuk Malaysia untuk meningkatkan pegangan itu naik atau asid yang aa selamat seperti US Treasury dan juga dollar
08:12US.
08:13Namun saya melihat kesan langsung terhadap aa busa Malaysia mungkin lebih sederhana berbanding dengan aa pasaran serantau seperti aa Singapura
08:21dan juga Hong Kong aa dan Korea.
08:23so aa kalau kita lihat struktur FBM KSI dia lebih aa defensive dan kurang terdedah kepada high growth teknologi seperti
08:30aa aa aa pasaran-pasaran lain.
08:33So sebab itu dalam keadaan tertentu kelemahan busa Malaysia sebenarnya tidak sedalam aa pasaran yang lebih bergantung kepada momentum teknologi
08:40global.
08:41So apa yang lebih penting ialah bagaimana corrections aa tersebut berlaku. So jika pembetulan aa Wall Street berpunca daripada profit
08:47taking biasanya aa atau aa valuation adjustment
08:51impact kepada Malaysia mungkin aa aa lebih bersifat jangka masa pendek dan juga aa hanya sentiment driven.
08:56Tapi jika corrections aa berlaku disebabkan oleh risiko yang lebih besar seperti kemerasakan aa ekonomi Amerika Syarikat, tekanan kredit ataupun
09:04lonjakan hasil bond yang terlalu agresif
09:07maka kesannya kepada sentiment pelabur global akan jauh lebih ketara. So dalam keadaan ini kita mungkin lihat tekanan terhadap aliran
09:14dana asing aa ringgit serta sektor-sektor yang
09:17mempunyai exposure yang tinggi kepada aa perdagangan global dan juga semi-conductor aa cycle.
09:22Namun aa sektor domestik yang lebih defensif seperti utiliti, perbankan, healthcare dan juga konsumen setiap potensi menjadi lebih resilient.
09:32Aa aa sidik sebelum kita mengakhiri perbincangan kita melihat kepada Wall Street yang terus dipacu oleh naratif AI.
09:37Tetapi busa Malaysia masih dilihat bergerak lebih perlahan walaupun ringgit semakin kukuh dan aliran dana asing mula kembali.
09:43Adakah ini menunjukkan pelabur masih melihat peluang pertubuhan yang lebih besar di luar negara dan dalam persekitaran pasaran seperti ini?
09:51Sektor mana yang wajar diberi perhatian pelabur tempatan?
09:55So aa kalau saya lihat aa aa dalam persekitaran aa global hari ini pelabur institusi lebih memang aa aa
10:02lebih tertumpu kepada pasaran yang mempunyai exposure aa aa tinggi aa kepada AI dan juga semi-conductor dan juga syarikat
10:07-syarikat aa aa mega-cap teknologi.
10:09Tak berbeza dengan Wall Street struktur aa BMXL seperti saya katakan tadi ianya lebih aa defensive dan matang seperti
10:15perbankan utiliti telekomunikasi dan juga aa pengguna aa domestik. So sektor-sektor ini yang menawarkan
10:21kestabilan earnings dan aa dividend yield yang baik tetapi kurang menarik dalam aa persekitaran global yang
10:27kini lebih mengejar growth aa premium dan juga community aa investing. So apa yang aa kita boleh lihat aa pelabur
10:34Malaysia perlu mengambil aa tumpuan kepada sektor yang mempunyai gabungan antara structural growth dan
10:39juga earning visibility khususnya sektor yang boleh mendapat manfaat aa langsung dan tidak
10:44langsung daripada pembangunan AI ekosistem dan juga digital infrastructure aa aa global.
10:48So selain itu saya juga melihat aa utility sektor dan juga industrial aa aa semakin mendapat
10:53perhatian kerana pembangunan aa data center memerlukan bekalan tenaga air aa infrastructure yang
11:00stabil. So sebab itu kita melihat tema AI bukan lagi terhad kepada sektor
11:04teknologi sahaja tetapi turut membuka peluang kepada sektor infrastruktur
11:07domestik yang berkaitan dengan digital economy expansion.
11:10terima kasih.
11:11Terima kasih.
11:11Terima kasih.
Comments