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00:07en Plus présente
00:10Sud Radio, les incontournables de la gestion de patrimoine, Thomas Binet
00:15Nous nous retrouvons comme tous les jeudis soir avec notre consultante Catherine Baudenot, directrice marketing, offre et communication chez Alta
00:22Profi pour parler gestion de patrimoine.
00:24Bonsoir Catherine.
00:25Bonsoir Thomas.
00:25Aujourd'hui on s'attaque à un sujet clé, comment construire et piloter son allocation et surtout la différence entre
00:33allocation stratégique et tactique.
00:35Alors pour commencer simplement, de quoi parle-t-on Catherine ?
00:38Quand on parle d'allocation stratégique et d'allocation tactique, en fait on parle de deux niveaux complémentaires pour bien
00:44gérer un portefeuille.
00:45L'allocation stratégique c'est le plan de fond, c'est la boussole en fait de long terme.
00:50C'est la répartition globale entre les différentes classes d'actifs, entre les actions, l'immobilier, les obligations, le non
00:59-côté éventuellement,
01:00qui va être définie selon votre niveau de risque que vous pouvez accepter, votre horizon et vos objectifs.
01:06C'est aussi l'équilibre entre les secteurs défensifs et les secteurs cycliques.
01:10Les secteurs défensifs étant plus stables, les secteurs cycliques permettant d'aller capter plus de performances.
01:15L'allocation tactique, ce sont les petits réglages que vous allez faire sur ce plan de fond pour tenir compte
01:22en fait du contexte et de l'environnement à un instant T.
01:25Alors rentrons dans le détail justement, commençons par l'allocation stratégique si vous le voulez bien.
01:30Pourquoi est-elle si importante ?
01:31Parce qu'en fait c'est l'allocation stratégique qui va faire la majorité de la performance et du risque
01:36aussi dans la durée.
01:38Elle répond à des questions simples mais qui sont fondamentales.
01:41C'est quel risque je suis capable d'accepter, sur combien de temps j'investis, est-ce que j'ai
01:46besoin de revenus réguliers ?
01:48Et en fait, une fois qu'elle est définie, cette allocation ne va pas vraiment changer.
01:53C'est elle qui va apporter la cohérence et la stabilité dans la durée et qui nécessite de la discipline.
01:59C'est un peu comme les fondations d'une maison en fait.
02:01Du coup, moi je me pose une question concrètement, à quoi ça ressemble une allocation stratégique ?
02:05Tout va dépendre de votre profil.
02:08Un investisseur dynamique aura évidemment davantage d'actions.
02:11Un profil plus prudent aura des placements plus sécuritaires, donc des fonds monétaires ou de l'obligataire par exemple.
02:18Mais l'idée c'est toujours la même.
02:19On bâtit une allocation qui est robuste, qui est capable de traverser les cycles,
02:25qui va s'appuyer sur plusieurs moteurs de performance et qui surtout ne dépend pas que d'un seul scénario.
02:30Et le risque, il doit être adapté à votre profil investisseur.
02:34Alors du coup, et l'allocation tactique, il faut en parler, comment s'en distingue-t-elle ?
02:38L'allocation tactique, elle, elle va intervenir plutôt à court et moyen terme.
02:43Elle va consister à surpondérer ou à alléger temporairement en fait votre plan de fonds,
02:49qui est l'allocation stratégique.
02:51Donc par exemple, on va réduire un peu l'exposition aux actions s'il y a eu une forte hausse,
02:55ou bien on va aller plus sur du secteur défensif si on a en grosse période d'incertitude.
02:59Mais ce sont des ajustements qui sont mesurés, c'est surtout pas des changements radicaux,
03:04parce qu'il ne s'agit pas de se transformer en trader.
03:07Alors du coup, ça signifie qu'on cherche à anticiper les marchés, j'ai bien compris ?
03:11Pas exactement.
03:12L'allocation tactique, sa vocation, c'est pas de prédire les marchés,
03:16puisque de toute façon, on ne peut pas, c'est très difficile de prédire les marchés.
03:19Mais c'est plutôt de s'adapter aux variations de l'environnement,
03:24au niveau de valorisation à un moment donné, aux politiques monétaires,
03:27à la conjoncture macroéconomique, etc.
03:30Elle doit rester encadrée pour éviter un travers qui peut être fréquent,
03:34c'est de transformer une gestion qui était réfléchie en décision émotionnelle.
03:38Alors du coup, quels sont les risques, Catherine, d'une mauvaise utilisation de l'allocation tactique ?
03:42Le principal risque, c'est en fait de rater le véritable objectif long terme,
03:47en réagissant trop fort à l'actualité, donc au court terme.
03:51Quand vous multipliez les arbitrages, vous prenez le risque d'acheter au mauvais moment
03:56ou alors de vendre dans la panique.
03:59L'allocation tactique doit vraiment rester secondaire au service de la stratégie et non pas l'inverse.
04:05Du coup, dans sa stratégie personnelle, comment l'épargnant peut-il bien articuler les deux stratégies dont vous parlez ?
04:12La bonne approche, c'est d'abord de définir son allocation stratégique.
04:17Ensuite, il faut absolument s'y tenir dans la durée et n'utiliser l'allocation tactique qu'à la marge
04:24pour faire des petits ajustements en fonction des variations de l'environnement.
04:28Donc on peut résumer comme ça, c'est la stratégie, ça donne la direction,
04:33la tactique, ça permet d'ajuster un peu le cap pour atteindre cette direction.
04:37C'est plus clair pour moi effectivement, Catherine.
04:38Mais du coup, en conclusion, on peut retenir quels éléments principaux ?
04:41L'allocation stratégique, c'est la clé de voûte de tout patrimoine qui est bien construit.
04:45Elle structure le risque, elle structure la performance sur le long terme.
04:49L'allocation tactique, ça permet d'apporter un peu de souplesse
04:53et de s'adapter en fonction des variations de l'environnement.
04:56Mais en aucun cas, il ne faut surtout pas perdre l'objectif principal.
05:01En matière d'investissement, ce sont la cohérence et la discipline dans la durée
05:06qui font la différence bien plus que les coûts ponctuels.
05:09Merci Catherine pour vos explications.
05:11Et on vous retrouve jeudi prochain pour un autre numéro d'Osez investir,
05:13les incontournables de la gestion de patrimoine.
05:16Et pour ce qui me concerne, je vous donne rendez-vous dimanche matin à 9h25
05:18dans la matinale week-end.
05:21Sud Radio, les incontournables de la gestion de patrimoine.
05:25Thomas Binet.
05:25Avec Alta Profi, assurance vie, retraite, immobilier,
05:30le meilleur de l'épargne en ligne depuis plus de 25 ans, le conseil en plus.
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