00:01Alta Profi, assurance vie, retraite, immobilier, le meilleur de l'épargne en ligne depuis plus de 25 ans, le conseil
00:08en plus présente
00:11Sud Radio, les incontournables de la gestion de patrimoine, Thomas Binet
00:16Nous nous retrouvons comme tous les jeudis soir avec notre consultante Catherine Baudenot, directrice marketing, offre et communication chez Alta
00:23Profi pour parler gestion de patrimoine.
00:25Bonsoir Catherine.
00:26Bonsoir Thomas.
00:26Aujourd'hui en quelques minutes on vous donne une boussole simple pour traverser les cycles économiques, pour cela on va
00:33parler de secteur cyclique et de secteur défensif
00:36Mais Catherine concrètement qu'est-ce que ces notions signifient pour un investisseur ?
00:40Pour le comprendre je vous propose de voir l'économie comme un océan, donc un océan parfois calme, parfois très
00:47agité.
00:48Les secteurs défensifs ce sont les gros cargos qui naviguent et qui avancent quelles que soient les conditions même par
00:54gros temps.
00:55Cela va regrouper du coup les entreprises dont l'activité reste stable même quand l'économie ne va pas bien.
01:02A l'inverse, les secteurs cycliques, imaginez-les comme des surfeurs.
01:06Ils profitent à fond des vagues de croissance mais par contre ils peuvent chuter quand la mer est trop calme.
01:10Bon on va continuer le voyage ensemble si vous le permettez.
01:12On va faire ce tri justement Catherine en gardant l'image du cargo et du surfeur.
01:17Comment savoir si on est sur un secteur défensif ou cycliques ?
01:21Thomas je vais vous poser la question. Est-ce que vous arrêteriez d'acheter du dentifrice en cas de crise
01:26?
01:26Non.
01:27Est-ce que vous envisageriez de reporter l'achat d'une nouvelle voiture toujours en cas de crise ?
01:31Probablement oui.
01:32C'est ça la différence entre les défensifs et les cycliques.
01:36Dans les secteurs défensifs, en fait on va retrouver la santé.
01:39Donc même en pleine crise on continue de se soigner.
01:42Et si on pense à la pandémie de 2020, les valeurs pharmaceutiques comme Sanofi ou Pfizer ont résisté alors que
01:48d'autres secteurs chutaient.
01:50On va retrouver aussi la consommation de base, l'alimentation, l'hygiène.
01:54Ce sont des secteurs qui sont indispensables quoi qu'il arrive.
01:57On va retrouver aussi les services aux collectivités, l'eau, l'électricité, le gaz.
02:01Puisqu'on continue à se chauffer même quand la bourse baisse.
02:05Parmi les cycliques, on peut citer l'automobile.
02:08En 2020, les ventes mondiales de voitures ont chuté de près de 15%.
02:12Et ensuite elles ont repris quand la croissance est revenue.
02:15Le luxe, LVMH a vu ses ventes exploser en 2021, profitant du retour de la croissance.
02:21On peut citer la finance, les banques prêtent plus quand l'économie va bien et moins en période de doute.
02:27Alors pour l'investisseur Catherine, ça signifie quoi, ça veut dire quoi ?
02:31En phase de croissance, les cycliques surperforment.
02:35Puisqu'on investit, on achète des voitures, on voyage.
02:38Donc miser sur les cycliques, ça va permettre de booster la performance de votre portefeuille.
02:43Parce que la consommation et l'investissement repartent.
02:46Mais quand l'incertitude s'installe, les investisseurs vont se réfugier plutôt sur les défensifs,
02:53qui sont jugés plus résistants et surtout plus prévisibles.
02:56Donc les secteurs défensifs, ça va jouer le rôle de bouclier et d'amortisseur des chocs dans votre allocation.
03:02Et c'est ce mouvement de balancier qui explique l'alternance de leadership entre ces deux grands secteurs.
03:07Alors ça veut dire, si je vous comprends bien, qu'il faudra arbitrer en permanence entre le défensif et le
03:12cyclique ?
03:13Pas vraiment.
03:14Les crises sanitaires, les tensions géopolitiques, les reprises éclaires parfois,
03:19les cycles s'enchaînent, mais on ne peut pas toujours les prévoir.
03:23Et ils sont surtout de moins en moins prévisibles.
03:25Et votre stratégie, à vous, elle doit permettre de traverser ces cycles.
03:30Alors non, il ne s'agit pas d'arbitrer sans cesse entre les secteurs défensifs et les cycliques.
03:34Donc l'approche patrimoniale, ça consiste plutôt à combiner correctement les deux.
03:39Donc c'est bien ça.
03:40Il ne s'oppose pas à le défensif et le cyclique, il se complète.
03:43Alors comment traduit-on cela dans un portefeuille ?
03:46L'idée, c'est de construire un équilibre sectoriel.
03:50Donc on va mixer les deux.
03:51On va prendre une base de défensif pour la stabilité,
03:55et une dose de cyclique pour aller capter la croissance.
03:58Et la pondération, elle va dépendre du profil de risque,
04:01de l'horizon de placement et du contexte économique.
04:04Et surtout de la capacité de l'investisseur à accepter la volatilité.
04:09Alors Catherine, et pour en terminer,
04:11que retenir pour bien investir sur les marchés actions,
04:14sans avoir recours à la boule de cristal ?
04:16Les cycles économiques, ils se succèdent,
04:19mais on ne peut pas les chronométrer.
04:21Ils sont de moins en moins prévisibles.
04:23Donc la bonne approche, ça consiste à construire une allocation actions
04:26qui soit capable de fonctionner dans plusieurs scénarios différents.
04:30associer des secteurs défensifs et cycliques,
04:32c'est accepter l'incertitude tout en restant investi.
04:36Et en fait, c'est la discipline et la diversification,
04:39plus que l'anticipation parfaite qui n'est pas possible,
04:43qui vont faire la différence sur le long terme.
04:45Merci Catherine pour vos explications.
04:47Et on vous retrouve jeudi prochain pour un autre numéro
04:49d'Ouser Investir, les incontournables de la gestion de patrimoine.
04:52Et pour ce qui me concerne,
04:53je vous retrouve dimanche matin à 9h25 dans la matinale week-end.
04:56Sud Radio, les incontournables de la gestion de patrimoine,
05:01Thomas Binet.
05:02Avec Alta Profi, assurance vie, retraite, immobilier,
05:06le meilleur de l'épargne en ligne depuis plus de 25 ans,
05:10le conseil en plus.
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