00:00O mercado financeiro acredita cada vez mais que a guerra terá impactos na economia brasileira.
00:04Além da previsão de inflação, analistas ouvidos pela Jovem Pan também já falam em juros acima do esperado ao final
00:11do ano.
00:12Os detalhes com o Rodrigo Viga.
00:15Diante da continuidade da guerra entre Estados Unidos e Irã, que não tem perspectiva de terminar e seus efeitos sobre
00:22o preço do barril do petróleo e derivados,
00:25o mercado financeiro está recalibrando para cima as projeções para a inflação brasileira nesse ano de 2026.
00:32Agora, a nova projeção aponta que o IPCA, a inflação oficial do país medido pelo IBGE, vai encerrar este ano
00:39em 4,31%.
00:41Na semana passada, a projeção era de 4,17%.
00:45E há quatro semanas antes do conflito, o mercado estava estimando um IPCA de 3,91%.
00:54Apesar dessa escalada das projeções, o índice ainda ficaria dentro do teto da meta de inflação.
01:02O centro da meta é de 3%, com margem de tolerância de 1,5% para cima ou para baixo.
01:08No limite, o IPCA pode ficar em 4,5%.
01:12Gustavo Assis, CEO da Asset Bank, analisa aqui na Jovem Pan essas projeções mais pessimistas para a inflação em 2026.
01:21No cenário global, tensões geopolíticas, especialmente conflitos no Oriente Médio,
01:28instabilidades em rotas comerciais, mantém o preço das commodities em patamar elevado, principalmente energia.
01:37Isso tem efeito sobre custos logísticos e combustíveis, que acabam sendo repassados de forma indefinida na economia.
01:46Ao mesmo tempo, a política monetária restritiva nos Estados Unidos sustenta um dólar em valores em níveis mais altos,
01:55o que pressiona preços no Brasil via câmbio.
01:58No ambiente doméstico, o ponto central é a dificuldade de ancorar expectativas fiscais.
02:05O mercado ainda vê incerteza na trajetória de gastos públicos,
02:09o que impacta diretamente a curva de juros e prolonga o ciclo de política monetária mais dura.
02:16Esse fator pesa mais do que dados correntes de atividades,
02:20porque influencia a percepção de risco estrutural do país.
02:24Apesar dessas estimativas maiores para a inflação, o mercado financeiro,
02:28segundo o Boletim Focus, manteve a estimativa para a Selic,
02:32fechando o ano em 12,50%.
02:35Hoje, a taxa básica de juros está em 14,75%.
02:39Marcos Moreira, da Garten Capital, analisa aqui na Jovem Pan
02:44esse cenário macroeconômico diante de um conflito sem perspectivas de encerramento.
02:51Um ponto que chamou a nossa atenção é que o mercado continua projetando Selic
02:56em 12,5% ao final de 2026.
02:59Nós já acreditamos que com essa inflação persistentemente mais alta
03:04ao longo do horizonte relevante de 18 meses,
03:08o Banco Central pode, em algum momento, mudar o ritmo
03:12e recalibrar as projeções da política monetária.
03:16No entanto que nós revisamos as nossas projeções para Selic,
03:19mais próximas de 13%.
03:22O Boletim Focus manteve a projeção de R$ 5,40 para o fechamento do câmbio
03:28no encerramento desse ano.
03:29E mexeu um pouquinho a projeção para o crescimento do PIB em 2026.
03:35Agora aposta em 1,85%.
03:37Na semana passada, 1,84% para o crescimento da economia.
03:42Do Rio, Rodrigo Virga.
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