00:00A Bolsa Brasileira está apresentando um dos melhores desempenhos nos últimos anos, como a gente acabou de ver aqui.
00:07Até meados do mês de fevereiro, o índice bateu recordes de fechamento 11 vezes.
00:15Atingiu um pico intradiário de 190.561 pontos.
00:22Não se sustentou, mas já chegou até esse nível recorde, algo que nunca havia acontecido antes em toda a história
00:30do índice Ibovespa B3.
00:32Com esses resultados, investidores têm comprado mais ETFs, conjuntos de ações do Ibovespa,
00:39que expõem esse investidor a principais empresas da Bolsa, Petrobras, Itaú, isso em uma única operação.
00:49Esse conjunto, essa carteirinha aí, chamada ETF.
00:51Vamos falar mais sobre o desempenho com o gerente de produtos na B3, o Enio Scheidt, a quem eu desejo
01:00uma ótima tarde.
01:02Seja muito bem-vindo.
01:04Enio, eu espero não ter cometido nenhuma gafe em ter pronunciado o seu sobrenome errado.
01:10Vamos começar por aí?
01:12Enio Scheidt.
01:13Está tudo certo?
01:15Tudo bem, Favalli.
01:16Tudo bem.
01:17Enio Scheidt, exatamente.
01:18E o índice é muito mais fácil entender o índice, entender o mercado, é muito mais fácil que falar o
01:22meu nome.
01:23Então, vamos bater um papo aqui nessas variáveis mais simples que o meu nome.
01:28Então, pronto.
01:29Você me trata de Marcelo, eu te trato de Enio, porque o que interessa mesmo é a gente olhar o
01:34índice B3.
01:35Já alcançamos a marca histórica.
01:38É quase que uma passagem, um milestone psicológico quando a gente muda a dezena.
01:45Então, saindo dos 180 mil pontos, chegando em 190 mil pontos.
01:49Mas eu quero que o core da nossa conversa, a espinha dorsal, sejam as questões das ETFs.
01:55Explica para a gente quem não está familiarizado com esse termo e, principalmente, porque eles são vantajosos.
02:02Vamos tentar falar com aquele investidor que ainda tem medo de entrar de cabeça na Bolsa de Valores,
02:08porque tem medo da exposição, da flutuação, da volatilidade do mercado de ações.
02:14Enio.
02:15Legal.
02:16Basicamente aqui, Marcelo, os ETFs são fundos de índices.
02:21O que eles fazem?
02:22Antes, os investidores, quando eles queriam acompanhar, por exemplo,
02:25eu quero replicar a carteira do Ibovespa.
02:27Eu tinha que entrar no meu home broker, na minha corretora e comprar dezenas de ativos.
02:32O Ibovespa tem quase 80 empresas dentro dele.
02:35Eu teria que comprar várias empresas para poder simular a rentabilidade do Ibovespa.
02:39Hoje, os ETFs, que nada mais são do que fundos de índices,
02:43você pega o seu recurso, o seu dinheiro, você compra uma cota do ETF
02:48e o gestor desse fundo vai replicar, ele vai comprar todos os ativos do Ibovespa para você.
02:54Ou seja, com uma única operação, você compra toda a carteira do Ibovespa
02:57e você vai estar exposto na renda variável do mercado brasileiro.
03:00Vale lembrar aqui, Marcelo, que os ETFs têm diversos tipos de investimentos.
03:06Então, por exemplo, tem ETFs do Ibovespa, que é renda variável,
03:10a gente tem ETFs de renda fixa, por exemplo, tem um ETF de renda fixa
03:14de um índice da B3 do Tesouro Selic, que ele acompanha o título pós-fixado do Tesouro Nacional.
03:21A gente tem índices de debêntures, então a gente também tem um ETF
03:25que segue títulos corporativos, de vida privada.
03:28Tem uma gama muito grande, ou seja, os ETFs, eles simplificam a vida do investidor
03:32porque, através de uma operação, ele tende a diversificar todo o seu portfólio
03:37de uma maneira muito simples e muito tranquila.
03:39Existem também ETFs, Marcelo, por exemplo, de commodities.
03:42Foram inaugurados agora ETFs recentemente dos nossos índices da B3 de ouro.
03:47Então, tem alguns ETFs já que seguem o nosso índice de ouro.
03:50Se o seu investidor entende que o ouro é uma commodity interessante para ter na sua carteira,
03:54obviamente respeitando a sua tolerância a risco,
03:57ele já está apto a fazer isso via ETF.
04:00Então, o ETF surge para facilitar a vida do investidor,
04:03que não precisa mais fazer várias operações.
04:05Ele faz uma operação só, que é barata, que é simples e consegue ficar exposto a diversos tipos de papéis.
04:10Enio, e também, pelo pouco que eu sei, me ajuda a explicar aos nossos telespectadores aqui,
04:16é o seguinte, existem ETFs mais heterogêneas e mais homogêneas.
04:21E eu estou falando disso para também entrar nesse conceito do balanço.
04:26Vamos pegar aqui um exemplo fictício que eu estou criando, mas ele é baseado em dados reais.
04:30Você tem uma ETF dos bancos e aí você tem várias ações de diferentes bancos juntos dessa pequena carteira ETF.
04:38Quando tem uma valorização do setor, ela sobe.
04:42Vamos supor que, hipoteticamente, por algum motivo muito específico,
04:46um desses bancos esteja operando em baixa, esteja sofrendo uma desvalorização muito pontual.
04:53O resto ali dos outros bancos que compõem essa ETF acabam segurando o índice.
05:00Isso, quer dizer, acabam segurando ali o resultado da ETF, deixa ali uma média positiva.
05:06Isso também traz uma certa tranquilidade para o investidor menos ávido a risco.
05:12Isso pode ser uma espécie de boia de segurança nessa volatilidade natural que tem a Bolsa de Valores, por exemplo?
05:20Perfeito, essa analogia é perfeita.
05:22Vale lembrar que um investidor, antes dele fazer qualquer passo, escolher qual ativo que ele vai investir,
05:27ele precisa fazer uma análise com carinho da sua carteira, da sua tolerância a risco,
05:31para depois dar os próximos passos.
05:33Então, quando o investidor escolhe um ETF para fazer um investimento,
05:37e aí você deu uma boa analogia, vamos supor que ele escolha um ETF
05:40que é feito por empresas do setor financeiro brasileiro.
05:43Se ali dentro tem uma pulverização de ativos, ou seja, vários ativos,
05:48se um ativo apresentar um retorno negativo, por qualquer motivo que seja,
05:52o retorno dos demais tende a compensar, isso se não for uma crise sistêmica,
05:57ele tende a compensar essa dinâmica e apresentar retornos favoráveis.
06:01Ou seja, quando você pega um índice específico com vários ativos ali dentro,
06:06vários segmentos, por exemplo, como o Ibovespa, que tem mineração, tem bancos,
06:11tem outros tipos de setores, energia elétrica.
06:14A dinâmica do índice e a dinâmica de todos os papéis tendem a equilibrar
06:19qualquer possível problema ou qualquer possível rentabilidade negativa
06:22de um papel específico.
06:24Esse é o efeito da diversificação, Marcelo.
06:26Então, no final do dia, se você comprou um ETF que está seguindo um índice
06:30e esse índice é muito representativo, a sua diversificação tende a ser maior.
06:35E aí eu coloco também um outro fator aqui,
06:37para os índices e para os ETFs de renda fixa,
06:40que tem, obviamente, uma oscilação menor do que os índices de renda variável.
06:44Então, o investidor hoje já consegue sintetizar quase que 100%
06:49das possibilidades de investimento através do ETF.
06:52Então, se eu quiser investir em renda fixa, por exemplo,
06:55em letra financeira dos bancos, que é uma captação bancária,
06:59a B3 acabou de soltar um índice de letra financeira com bancos S1,
07:03os maiores bancos do mercado brasileiro, que necessariamente ali vai ter uma rentabilidade
07:08um pouco maior que o CDI.
07:09Esse ETF já existe no mercado, ou seja, Marcelo, tem várias gamas aqui
07:14para vários tipos de investidores.
07:15Se o investidor for mais conservador, ele pode escolher os ETFs de renda fixa,
07:19que seguem índices de renda fixa.
07:21Se ele for mais agressivo, ele tem índices que seguem renda variável,
07:24e até dentro da renda variável você tem ramificações
07:26que deixam mais expostos à volatilidade de determinado tipo de investidor.
07:31Eu vou dar um exemplo bem bacana.
07:34O investidor brasileiro gosta muito de dividendo.
07:36A B3 tem dois ótimos índices de dividendo.
07:39O IDIV, índice de dividendo B3, e o IBOV Smart Dividendo.
07:42O IBOV Smart Dividendo.
07:43Ambos têm ETF.
07:44Então, se o investidor estiver interessado em dividendos,
07:46ele pode escolher, poxa, vou olhar um ETF que versa ali sobre dividendos.
07:51E a B3 já faz todo esse trabalho, ele já faz a seleção,
07:54olhando dividendos de yielding, quem que paga com recorrência,
07:57quem que paga com consistência de dividendo.
07:58Eu vou entrar nesse nicho de ETF que paga os bons dividendos.
08:01Óbvio, pessoal, isso não é recomendação de investimento.
08:04Façam com análise, com carinho, procurem um profissional.
08:06Eu só estou mostrando aqui que os ETFs são uma ótima porta de entrada
08:10e eles conseguem atender vários tipos de investidores.
08:15Claro, o nosso papel aqui também é de esclarecimento e não é de recomendação.
08:21Agora, Enio, eu não posso desperdiçar aqui a sua expertise.
08:25Você fala conosco dentro aí da Bolsa de Valores de São Paulo e Bovespa B3.
08:29Seguinte, estamos aí de olho numa torcida para batermos os 190 mil pontos.
08:36Primeiro, um exercício de futurologia.
08:39E na tela a gente está vendo aí o quanto subiu só hoje
08:42e aí a gente flertando de novo com 190 mil pontos.
08:46Eu vou terminar a minha pergunta com exercício de futurologia,
08:49mas primeiro vamos a dados concretos.
08:52O que tem levado a essa subida expressiva do índice Bovespa 2025 e 2026?
08:59Para te apresentar, eu trouxe esse dado.
09:02Foram 11 recordes consecutivos num curto espaço de tempo.
09:07Essa é a primeira pergunta.
09:09O exercício de futurologia é
09:11podemos manter esse clima de otimismo
09:13e já imaginar 2026 com 200 mil pontos do Ibovespa?
09:19Bom, eu vou começar com a primeira pergunta, que ela é mais fácil.
09:22O futurologia é mais difícil.
09:23Vamos começar com a mais fácil.
09:25O Ibovespa tem, desde agosto do ano passado,
09:30mensalmente fechado no positivo.
09:31Então, a gente tem...
09:32Isso estou falando porque a gente teve um mês de janeiro super expressivo,
09:36com uma alta de 15%.
09:37Em janeiro ou fevereiro, a gente já está com uma alta de quase 3%.
09:41Então, a gente teve esse começo de janeiro muito bom.
09:44Mas eu estou chamando a atenção aqui,
09:45porque desde agosto do ano passado,
09:47a gente tem um valor positivo,
09:49o Ibovespa fechando mês a mês de forma positiva.
09:52Então, esse movimento é um movimento com uma constância muito forte.
09:55E quais são os fatores que levaram a ele?
09:57Tem duas grandes variáveis.
09:59No mercado externo,
10:00existe uma busca por diversificação do investidor no residente.
10:04Inclusive, o investidor no residente colocou aqui 25 bilhões
10:08em janeiro positivo, investimento na B3.
10:12Esse valor já é maior do que foi em 2025 inteiro,
10:16ou seja, foi um número muito alto.
10:19Mas esse aspecto do investidor no residente,
10:21ele também aconteceu em outras bolsas.
10:23Então, a gente viu, por exemplo,
10:25as bolsas aqui da América Latina,
10:26como o Peru, Equador, Colômbia,
10:28com um valor expressivo também,
10:29uma alta expressiva do índice ali no final de 2025.
10:33O Ibovespa fechou em 33%,
10:35esteve bolsas fechando em cima de 40%,
10:37o que ilustra a busca desse investidor não residente
10:41por diversificação.
10:42Quando a gente olha para o cenário local,
10:45para o mercado interno,
10:47a gente vê também aqui um pouco da desaceleração da inflação,
10:51o que tende a levar a taxa de juros do Banco Central
10:56a uma redução nos próximos ciclos.
10:58Isso, por si só, causa uma expectativa
11:00em que a gente vai ter uma busca maior por renda variável.
11:04Então, esses fatores acabam ilustrando bem
11:07essa dinâmica, essa busca por renda variável.
11:09Somado a isso,
11:10tanto do ponto de vista do investidor não residente
11:13quanto do investidor local,
11:14tem uma variável que é o preço-lucro das empresas brasileiras,
11:17que estava no patamar muito baixo em agosto do ano passado.
11:20O patamar, geralmente, desse indicador
11:21do preço negociado das ações vis-à-viso lucro por ação
11:24estava na casa de 8 e o preço médio, geralmente, na casa de 13.
11:28A gente está voltando para esse patamar agora.
11:30Então, isso aqui ilustra um pouco essa dinâmica.
11:32E agora, falando do futuro,
11:35dado todo esse cenário da redução aqui,
11:38se materializar da redução da taxa de juros,
11:40algumas condicionantes específicas, importantes,
11:43de cenário econômico internacional,
11:46a gente tem um ano que tende a ser muito bom
11:49se isso se materializar.
11:50Então, você está vendo que eu não estou colocando
11:51nenhum número fechado aqui,
11:53mas a expectativa é muito boa.
11:55Se a gente tiver uma redução na taxa de juros,
11:57se a gente tiver uma inflação controlada,
11:58se a gente tiver um crescimento robusto,
12:01a gente, sem dúvida nenhuma, vai ter um ano interessante.
12:03Enio, pode marcar aí, dia 19 de fevereiro de 2026,
12:07na hora que bater 200 mil pontos,
12:09a gente retoma essa conversa
12:11e aí já te abro a prerrogativa de você falar,
12:14olha, não falei?
12:15Olha, estava aí, né?
12:17É uma ascensão, perspectiva positiva.
12:19Então, eu vou te dar essa presunção de esperança,
12:23de dedos cruzados.
12:25Obrigado pela participação aqui na nossa programação.
12:29Enio Scheidt, gerente de produtos na B3.
12:32Até uma próxima, Enio.
12:33Obrigado mais uma vez.
12:34Só um forte abraço.
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