00:05Acompanhamos ao vivo a teleconferência com a divulgação de resultados da TOTOS e na
00:11sequência vamos comentar.
00:14Que por sua vez está ligada a adição de receita líquida de 200 milhões de reais
00:18no trimestre em termos de ARR.
00:22Já em termos de rentabilidade, o EBITDA encerrou o trimestre em 409 milhões, que é um crescimento
00:29de 24% ano contra ano e que se traduz em uma margem de EBITDA de 27,1%, o que
00:35representa
00:36170 pontos base ano contra ano e 100 pontos base trimestre e contratrimestre.
00:42O lucro ajustado totalizou 258 milhões de reais no trimestre, crescendo 14% frente ao ano anterior
00:51e 12% frente ao trimestre anterior.
00:55Adicionalmente, vale destacar também que o lucro por ação avançou 25% ano contra ano.
01:02Esse desempenho de botonline retrata essa capacidade nossa de alavancar operacionalmente a companhia,
01:09via crescimento consistente de top line e disciplina na gestão de custos e despesas.
01:14Agora eu passo a apresentação para o Apendino, que vai comentar os resultados de gestão a partir do slide 4.
01:21Obrigado, Maia.
01:22Bom dia, pessoal.
01:23Bom dia a quem está online.
01:25Gestão manteve seu ritmo de crescimento robusto de 17% ano contra ano,
01:31encerrando o trimestre com receita de 1,3 bilhão.
01:34O destaque absoluto foi a receita SaaS mais cloud, que cresceu 24% no trimestre e 28% no ano.
01:42Este desempenho reflete o sucesso na conversão de novas vendas e na migração da base instalada para a nuvem.
01:49A margem embítida de gestão alcançou praticamente 29%,
01:53que representa quase dois pontos percentuais a mais em relação ao quarto trimestre de 2024.
01:59A TOTUS mantém uma tendência de convergência para os maiores níveis de rentabilidade da sua história,
02:06preservando simultaneamente o vigor de crescimento da receita.
02:09Este avanço na rentabilidade reflete a gestão disciplinada de custos,
02:14com foco em ganhos de eficiência na operação e na redução do TCO para o cliente,
02:19tornando nossas ofertas cada vez mais competitivas no mercado SMB.
02:23Além disso, a universalização do T-Cloud, que é o TOTUS Cloud,
02:27segue pavimentando o caminho para ativação de serviços de inteligência artificial,
02:32que comentaremos adiante.
02:34Esta correlação positiva entre escala e expansão de margem
02:37constitui uma combinação rara no setor tecnológico global,
02:42reafirmando a superioridade do modelo de negócio da TOTUS.
02:45Agora passo para o Avelar, que está aqui ao meu lado, para falar sobre a RDA Station.
02:50Obrigado, Pendino. Bom dia a todos.
02:53A RDA Station encerrou 2025 com uma aceleração sequencial muito expressiva.
02:57A receita SAS cresceu 6,3% em relação ao terceiro trimestre de 2025,
03:02o que, em base analisada, se traduz num ritmo de crescimento muito forte e positivo para 2026.
03:08Tivemos uma importante recuperação na adição líquida de ARR,
03:11que praticamente dobrou na comparação anual,
03:13comprovando a estratégia multiproduto e o sucesso da combinação
03:16do modelo de distribuição inbound da RD, originalmente da RD,
03:20com outbound de gestão.
03:21Mesmo com os investimentos realizados no RD Summit,
03:24a gente manteve uma margem EBITDA estável em 13,5% no trimestre
03:28e, normalizando o EBITDA pelo custo pontual do evento,
03:31a margem da RD já atingiria patamar superior a 20%.
03:34A integração com o ecossistema TOTUS e o novo modelo de cobrança da RD Station Conversas,
03:39que foi implementado no último TRI,
03:40estão gerando alavancas de rentabilidade importantes para o negócio.
03:43Esse resultado também se destaca pelo fato da RD estar iniciando um novo período de aceleração
03:48de crescimento de receita,
03:50o que mostra, sim, ser possível atingir a mesma consagrada combinação que já temos em gestão.
03:56Eu retorno à apresentação para o Maia e para os comentários sobre os resultados da Tecfim.
04:05Em Tecfim, a receita líquida de funding totalizou 96 milhões no trimestre,
04:11se mantendo estável ano contra ano,
04:14como resultado da expansão da produção do agronegócio,
04:17que foi neutralizada pelo aumento do custo de funding no período em decorrência do aumento da Selic.
04:22Já a redução de 5% frente ao terceiro trimestre
04:26está adicionalmente relacionada à ausência da antecipação de recebíveis
04:30realizadas por afiliados no terceiro TRI.
04:33Por outro lado, o EBITDA alcançou 47 milhões de reais em 2025,
04:38o que é um sólido crescimento de 43% frente a 2024,
04:42e a margem EBITDA anual evoluiu significativamente,
04:46passando de 10,6% para 13,4%,
04:49que é um avanço de 280 pontos base no consolidado,
04:53o segmento em patamar sustentável de rentabilidade crescente.
04:58Aqui é importante dizer que nós estamos seguros,
05:01que os envolvimentos do portfólio, de modelo,
05:04estão no caminho certo para se materializar cada vez mais
05:07a experiência do RP Finance aos clientes TOTS,
05:10com um modelo de negócio escalável e também autossustentável.
05:14Aqui agora eu passo a apresentação para o Denis,
05:17a partir do slide 7.
05:19Obrigado, Maia.
05:20Bom dia a todos de novo,
05:22os que estão aqui conosco presencialmente e os que estão online.
05:26Bom, pessoal, como vocês puderam ver nos comentários
05:30sobre os resultados do trimestre,
05:33a gente encerrou o ano de 2025
05:35exatamente no mesmo ritmo que a gente começou,
05:39ou seja, crescendo fortemente top e bottom line.
05:44A receita líquida, ela cresceu 17%,
05:48superando a marca de 5,7 bilhões de reais,
05:52com a receita SaaS avançando 25%.
05:55O EBITDA acelerou o crescimento ano contra ano
05:59de 20% em 2024 para 22% em 2025,
06:04o que fez com que a margem se expandisse em 110 pontos base no ano,
06:11totalizando 26,2%.
06:13Com isso, nós atingimos um ROIC de 20% e também um crescimento de 26% no lucro líquido.
06:24Esses números de 2025, eles se somam a essa sequência de anos já de forte desempenho,
06:33ratificando claramente os fundamentos e os diferenciais competitivos da TOTS.
06:39Agora, passando para o slide 8,
06:42eu gostaria de falar um pouco sobre essa discussão
06:47do Gen AI Will Kill Software,
06:50intensificada nas últimas semanas.
06:55Francamente, ela me fez lembrar da mensagem do T25,
07:00que não foi escrita por causa disso,
07:02mas de novo me fez relembrar da mensagem
07:05quando a gente falou sobre o chamado Death Hawks,
07:09que nada mais é do que o relato deliberado da morte de alguém
07:13que mais tarde se revela falso.
07:17Bom, a gente acredita que essa bem-humorada frase do Mark Twain,
07:22o escritor Mark Twain,
07:24The report of my death was an exaggeration,
07:28também se aplica perfeitamente nesse caso.
07:33Primeiramente, porque os softwares não são iguais.
07:37Um ERP é muito mais do que uma aplicação SaaS.
07:42Também os perfis de clientes atendidos pelas empresas de software não são iguais.
07:47Existem os Large Enterprises, o SMB e o Small.
07:51De maneira geral, a gente tem observado o seguinte.
07:54Primeiro, quanto mais crítico ou complexo e ou complexo é um software,
08:00mais lento é o ritmo de adoção de qualquer tecnologia,
08:05incluindo o AI.
08:07E dois, da mesma forma, o ritmo de adoção no SMB também é mais lento.
08:13Softwares de gestão são os mais críticos e complexos.
08:17E a TOTUS é focada no SMB brasileiro.
08:20Ainda mais importante, o nível de acuracidade necessário,
08:25os riscos envolvidos no caso de erros,
08:28entre infinitos outros elementos,
08:30tornam a ideia da substituição de sistemas de gestão
08:34por apps criados por usuários que trabalham em clientes SMB
08:38como algo bastante questionável.
08:41Na TOTUS, o pragmatismo foca a nossa atenção
08:45em como transformar AI na maior oportunidade da nossa história.
08:49Não temos dúvida que a AI generativa muda o mundo.
08:53E certamente já está mudando a TOTUS.
08:56Temos clareza dos nossos principais ativos e fortalezas.
09:00Primeiro, a gigantesca base de clientes
09:04diversificada em setores da economia, geografias,
09:07portes de empresas.
09:08Dois, a expertise de back e front offices,
09:12construída em cada cadeia de valor,
09:14de cada segmento da economia
09:16e combinada aos dados gerados por mais de 40 anos,
09:20em que 25% do PIB brasileiro
09:23trafegou e trafega pelos nossos sistemas,
09:26refletindo todos os processos internos
09:29de centenas de milhares de companhias.
09:32Três, uma plataforma de distribuição
09:35que combina o melhor,
09:37o maior e melhor field sales do mercado
09:39e uma potente máquina digital inbound.
09:42E, por fim, tudo isso numa cultura de inovação e pioneirismo.
09:47Baseados nesses ativos e fortalezas,
09:51definimos que nosso papel em AI
09:53é fornecer os agentes que desempenham tarefas
09:56que melhoram os resultados dos nossos clientes.
09:58Também estamos convictos que o caminho
10:02para os nossos clientes e prospects
10:04adotarem a inteligência artificial em larga escala
10:08é a chamada ANI,
10:10Artificial Narrow Intelligence,
10:13e não a AGI,
10:14Artificial General Intelligence.
10:16Sendo especializada,
10:18ela tem o domínio do contexto específico,
10:21o que a torna muito superior em precisão e desempenho,
10:24com custos significativamente menores,
10:27além de mais governança e segurança.
10:30A TOTUS é a empresa mais preparada do mundo.
10:34Eu vou repetir.
10:35A TOTUS é a empresa mais preparada do mundo
10:38para liderar a ANI aplicada ao SMB.
10:43Dominamos a tecnologia B2B no Brasil
10:45e estamos levando essa liderança
10:47também para a inteligência artificial.
10:50Essa mensagem representa o lançamento oficial do Lean,
10:53o primeiro foundation de AI do mercado brasileiro.
10:57É um anúncio muito especial,
10:59mas para nós não é inédito.
11:02Ao longo da nossa história,
11:04fomos ousados em diversas oportunidades.
11:06Por exemplo,
11:08criando a nossa própria linguagem de desenvolvimento,
11:11o primeiro sistema de franquias,
11:13ou a nossa própria cloud.
11:15Aliás, no Lean,
11:16o conceito é similar ao sucesso que temos em cloud,
11:20criar uma AI de propósito específico.
11:23A figura do slide mostra onde o Lean se insere
11:26e os seus principais componentes.
11:29O Lean já é uma realidade.
11:31Os alicerces dessa figura já estão operacionais.
11:36O trabalho de evolução e expansão é e será permanente.
11:40O Lean nos garante a maior capacidade de criação,
11:44uso e gerenciamento de agentes de AI do mercado,
11:47com o melhor desempenho,
11:49precisão, custo,
11:51segurança e agnosticismo.
11:53Esse approach é o que há de mais moderno no mundo,
11:57especialmente num cenário de múltiplas opções
11:59em termos de modelos de AI.
12:01O investimento nesses desenvolvimentos
12:04será intensificado,
12:05especialmente o CAPEX.
12:07É hora de acelerar.
12:08Estimamos um incremento adicional de cerca de 75 milhões de reais por ano
12:13nos próximos quatro anos,
12:15num CAPEX total de desenvolvimento de software
12:18de cerca de 600 milhões de reais nesse período.
12:22Focando na ANI
12:23e alavancando seus ativos e fortalezas,
12:26a TOTS tem a singular capacidade
12:29de fazer muito mais em AI
12:31com um investimento muito menor.
12:34É um mindset de inovação
12:36similar aos mais eficientes do mercado.
12:39Milhões ao invés de bilhões.
12:41A principal monetização vem do TAS,
12:45Tescas of Service,
12:46que demanda ações paralelas e complementares.
12:49Primeiro, a universalização do T-Cloud,
12:52garantindo controle do ambiente,
12:54governança e segurança.
12:57Dois, apoio aos clientes na organização
13:00e atualização das suas bases de dados
13:02e versões dos seus sistemas.
13:05E três, o controle total das nossas aplicações
13:08e suas APIs,
13:10trazendo visibilidade, mensuração,
13:13desempenho e precisão.
13:15E, por fim, a evolução do back-office da TOTS
13:18para operar novos modelos de negócios e cobrança.
13:23Em gestão, por exemplo,
13:26os itens 1, 2 e 3, que eu acabei de mencionar,
13:29denominados habilitadores do TAS,
13:32já resultam em receitas recorrentes significativas
13:36com aceleração na taxa de crescimento.
13:39Essas receitas representaram
13:41mais de 17% do total em 2025,
13:45registrando uma expansão de 37% sobre 2024.
13:49Excluindo a universalização do TCLOUD,
13:53a expansão dos itens 2 e 3
13:56atingiu 72% no período,
13:59com uma forte aceleração sequencial
14:02de 7,3% em janeiro de 2026
14:06versus dezembro de 2025.
14:10Adicionalmente, a inteligência artificial
14:12já impacta o nosso cotidiano também,
14:16contribuindo diretamente para o nosso bottom line
14:19via ganhos de produtividade interna.
14:21A melhor métrica para medição
14:24é a relação receita líquida por FTE,
14:28equivalente de tempo integral,
14:30não são só os nossos funcionários diretos,
14:33onde registramos uma evolução superior a 11%
14:39no ano fiscal de 2025 versus 2024.
14:44Esse impacto da AI é, portanto,
14:47concreto, crescente e transversal
14:50em todas as áreas da TOTUS.
14:53Essa é a maior oportunidade que nós temos atualmente.
14:57Com a universalização do TCLOUD
15:00e a criação do TAS,
15:02a expansão do addressable market é enorme.
15:06Acreditamos que essa jornada
15:07se estenderá por muitos anos
15:09e aumentará significativamente
15:11nossa relevância dentro dos nossos clientes,
15:14reforçando o nosso papel de transfer advisors.
15:17Bom, com isso, eu vou abrir a sessão de perguntas.
15:21Vamos lá.
15:22Legal, Denise. Obrigado.
15:23Gente, só repassando aqui
15:25a dinâmica que a gente combinou no começo.
15:27Então, a gente vai ter uma dinâmica híbrida.
15:29A gente vai abrir perguntas aqui presencial,
15:31mas quem tiver remoto também pode solicitar.
15:33Voltamos aqui para o estúdio
15:34depois de acompanharmos juntos
15:36a divulgação de resultados da TOTUS.
15:39Rodrigo Loreiro aqui só,
15:40fazendo anotações dos destaques dele.
15:43Vamos lá, Nath.
15:44Resultado sólido da TOTUS.
15:46Bons números, bom número de lucro,
15:48bom número de receita.
15:49Receita recorrente subiu também.
15:51Vamos jogar na tela aqui os números
15:52para nos ajudar aqui nessa análise toda da TOTUS.
15:56Então, foi o que eu disse.
15:58Olha só, receita líquida aumenta o 16%.
16:01Receita recorrente quase triplicou, Nath.
16:041 bilhão 360 milhões de reais.
16:07Olha só como a receita recorrente,
16:08ela já representa quase toda a receita líquida.
16:11É verdade.
16:11Então, isso é muito interessante, né?
16:13Porque você tem uma previsibilidade dos ganhos
16:16que você vai ter ao longo dos próximos meses,
16:19ao longo dos próximos anos.
16:20O lucro, 258 milhões de reais,
16:23subiu um pouquinho, subiu 14%.
16:25O EBITDA 24%, um EBITDA saudável.
16:28O que o investidor está de olho nesses resultados da TOTUS?
16:32Esses números que foram positivos, ok,
16:34mas a TOTUS já vinha registrando números positivos
16:37nas suas três frentes, ERP, administração, management
16:41e também Techfin.
16:43Essas três frentes vinham muito bem para a TOTUS,
16:46mas agora o investidor vai ficar de olho em inteligência artificial.
16:49A gente viu o Denis Sarskovic falando sobre essa frente.
16:53A TOTUS vai aumentar o seu CAPEX em 75 milhões de reais.
16:58Vai dobrar o seu CAPEX nos próximos anos.
17:00150 milhões de reais vão ser destinados
17:04para investimentos por ano em P&D.
17:06Desses 150, 75 milhões somente para inteligência artificial.
17:11É um valor extremamente alto?
17:14Não, porque a gente sabe que, olha só,
17:17a TOTUS lucrou só nesse trimestre 258 milhões de reais.
17:21Então, 75 milhões de reais por ano é um valor até ok, razoável.
17:26Mas ele demonstra o quê?
17:28Mostra que a TOTUS está seguindo a mesma linha
17:30de outras Big Techs, de Big Techs americanas,
17:33que estão levando o seu CAPEX para a IA.
17:35Qual é o problema nessa história toda?
17:37O problema é que a gente ainda não tem uma previsibilidade
17:41de qual será o retorno desses investimentos.
17:43Muita gente fala nos Estados Unidos
17:46que as empresas de tecnologia, principalmente Microsoft, Apple, NVIDIA,
17:51está todo mundo despejando muito dinheiro em inteligência artificial
17:54sem um modelo claro ainda de como que esse dinheiro vai retornar para os cofres.
17:59Você investe para buscar retorno.
18:01Você compra equipamentos para você vender depois
18:05o produto que é feito com esse equipamento.
18:07Com inteligência artificial é a mesma coisa.
18:09Você investe para eventualmente você ter um retorno.
18:12Mas como que esse retorno vai vir?
18:14Essa é a grande dúvida.
18:16A gente ainda não sabe.
18:17Essa falta de previsibilidade nessa questão
18:20deixa alguns investidores um pouco com o pé atrás.
18:23Por isso que mesmo com esses bons resultados
18:25que a gente viu no quarto trimestre,
18:27a TOTUS não está subindo muito na Bolsa.
18:29As ações chegaram a subir pouco mais de 2%.
18:31Agora recuaram um pouquinho, estão ali numa alta um pouco mais tímida
18:35de 1,5%, 1,20%.
18:38Então, um resultado aqui positivo,
18:41mas que abre um ponto de interrogação
18:43para saber qual vai ser o resultado no futuro.
18:45Será que esse investimento maior vai dar retorno?
18:49A gente viu a TOTUS falando que a sua inteligência artificial
18:51é muito robusta,
18:53que a empresa é a melhor do mundo no que ela faz,
18:57mas é ainda um ponto de interrogação,
18:59não para a TOTUS, mas para o mercado como um todo, Nath.
19:02Certo, bem observado.
19:03Obrigada, viu, Rodrigo Lariro.
19:04Até daqui a pouco.
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