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Insieme a Bruno Nappini analizziamo l'impressionante rally dell'oro, che ha superato quota 5.000 dollari l'oncia da inizio anno, segnando un rialzo oltre il 20%.
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NovitàTrascrizione
00:00Buongiorno cari amici di Monia e bentrovati su Long & Short, la rubrica in cui parliamo di posizione...
00:05...un posizionamento monetario degli operatori finanziari insieme a Bruno...
00:10Buongiorno Claudia, buongiorno a tutti.
00:15E se Mattei vorrei fare il punto su una materia prima che diciamo che sta...
00:20...dado scalpore oramai da tempo perché stiamo parlando dell'oro e...
00:25...il rally che ha messo a segno le ultime giornate è...
00:30...sensazionale soprattutto perché va a consolidare un trend rialzista che oramai...
00:35...dura da mesi. Da inizio anno siamo a ben oltre il 20% il...
00:40...la sua quotazione è arrivata ben oltre i 5 mila dollari...
00:45...di luncia e quindi non ci resta che da analizzare il comportamento...
00:50...degli operatori per capire se questo trend può effettivamente continuare oppure se si...
00:55...siamo vicino dei punti di svolta...
00:57...se siamo in zona di estrema di ipercompasso...
01:00...e quindi che cosa ci suggerisce l'analisi delle opzioni.
01:04Lascio a te la parola.
01:05Allora Claudia, intanto faccio vedere il grafico che è veramente...
01:10...impressionante di come questa materia prima abbia rotto.
01:15...massimi su massimi, ogni giorno...
01:18...un giorno dietro l'altro, quindi si vede...
01:20...che hanno fatto una leggera area di congestione nel...
01:25...ell'anno scorso...
01:28...poi hanno rotto con...
01:30...forza a metà anno, da agosto in poi...
01:32...ripicco la congestione e adesso sono...
01:35...ipartiti in modo verticale.
01:37C'è molta forza sul mercato, si vede bene.
01:40...debolezza qui...
01:42...solo sotto quest'area.
01:45...quattromila duecentosettantotto, ma ci sono mille punti quasi...
01:48...di distanza, quindi per il momento...
01:50...finché il prezzo va su qui, non c'è niente da...
01:53...da andare contro trend.
01:55...una cosa interessante è andare a vedere nel mercato delle opzioni come...
02:00...sono posizionati gli operatori, allora...
02:02...questa è la scadenza esattamente di oggi.
02:05...come vedete, in questa scadenza, come in tutte le...
02:10...de scadenze che sono state...
02:12...sia quelle passate sia quelle...
02:15...che stanno per scadere...
02:16...le call, vedete quante sono state chiuse...
02:19...c'è stato proprio...
02:20...una corsa ai venditori di call...
02:24...li hanno proprio...
02:25...disintegrati...
02:26...è un mercato che...
02:28...anche ieri, rispetto al giorno prima...
02:30...ha chiuso call e ha messo put...
02:32...quindi...
02:33...sta confermando che...
02:34...c'è molta...
02:35...la forza su questo mercato...
02:36...e i totali...
02:38...ci mostrano...
02:39...un'area di...
02:40...di copertura a 5.000...
02:41...dove...
02:42...punt e call sono...
02:43...più o meno sul...
02:44...lo stesso...
02:45...valore...
02:46...in blu e in arancio...
02:47...e...
02:48...un'area...
02:49...a 500...
02:50...per la scadenza di oggi...
02:52...che è un'area molto importante...
02:54...quai...
02:55...i...
02:55...rezzo...
02:56...trova...
02:57...questa sorta di resistenza...
02:58...le resistenze come si...
03:00...possono essere...
03:01...rotte...
03:02...ma possono anche...
03:03...dar luogo...
03:04...a dei piccoli ritracciamenti...
03:05...questa è un'area cosiddetta...
03:06...di gamma sensibilità...
03:07...perché qua...
03:08...dovranno intervenire di nuovo...
03:10...con nuovi ingressi di future...
03:12...si privarranno...
03:13...gli acquirenti...
03:15...il prezzo strapperà di nuovo...
03:17...e avrà come tardi...
03:18...5.130...
03:20...5.150...
03:22...questo per oggi...
03:23...vediamo la scadenza di fine mese...
03:25...del 30 di gennaio...
03:27...come si sta...
03:30...stanno riposizionando...
03:31...gli operatori...
03:32...vedete un po'...
03:33...che anche qui...
03:34...qualche goal è stata...
03:35...però...
03:36...a farla da padrone...
03:37...sono sempre le punte...
03:38...che sotto al prezzo...
03:40...confermano che...
03:41...sul trend c'è molta forza...
03:43...e questa piccola area centrale...
03:45...che si trova tra...
03:46...5.100...
03:47...e 5.150...
03:49...140...
03:50...è un'area che...
03:51...possiamo definire...
03:53...di indifferenza...
03:54...perché è un'area dove...
03:55...al momento...
03:56...non c'è nessun tipo di preoccupazione...
03:57...preoccupazioni qui partono...
03:59...per la scadenza...
04:00...di fine mese...
04:01...da 5.150...
04:03...se il mercato...
04:04...rompe questo livello...
04:05...è ovvio che...
04:06...come minimo...
04:07...ha 5.2...
04:08...proprio come minimo...
04:09...perché poi non ha...
04:10...nulla in questo...
04:10...in questa zona...
04:11...la debolezza...
04:13...in questo caso...
04:14...la vedremo...
04:15...poltanto se il prezzo...
04:16...dopo quello che ha fatto...
04:17...tutta questa salita...
04:19...inizia...
04:20...magari...
04:21...a ritracciare...
04:22...a mettere in difficoltà...
04:24...a questi livelli di put...
04:25...nei...
04:25...che sono veramente importanti...
04:27...e...
04:28...tracciano proprio...
04:29...una differenza fra...
04:30...la salita...
04:31...che è tutta salita adesso...
04:33...e la discesa...
04:34...se cominceremo a vedere...
04:35...smontare queste put...
04:36...aumentare le call...
04:38...probabilmente...
04:39...potremo assicurare...
04:40...esisterà un momento...
04:41...di tracciamento...
04:42...vediamo un'altra scadenza...
04:44...più in là...
04:45...che è quella...
04:45...di febbraio...
04:46...di 24 febbraio...
04:47...come si stanno anche qui...
04:48...ri posizionando...
04:50...a quello che vedo...
04:51...c'è stata proprio...
04:52...una estinzione...
04:53...di venditori di cose...
04:55...quante call...
04:56...quante call...
04:57...sono state tolte dal mercato...
04:58...da 4,8...
05:00...a 5,2...
05:03...addirittura...
05:04...a 5,5...
05:05...quindi ancora qui...
05:06...si sta apprezzando...
05:07...forza sul mercato...
05:08...non sono tantissimi contratti ancora...
05:10...perché non è...
05:11...una grande scadenza...
05:13...magari...
05:14...queste call...
05:15...che hanno...
05:15...le hanno tolto...
05:16...su questa scadenza...
05:17...che scade fra un mese...
05:18...le hanno magari...
05:19...spostate...
05:20...sulla scadenza marzo...
05:21...vediamo un po' se...
05:22...hanno fatto questo...
05:24...rollove...
05:25...per di tempo...
05:28...esattamente...
05:29...anche perché ci sono...
05:30...diciamo...
05:31...alcune delle principali...
05:32...banche d'affari...
05:33...che hanno rivisto...
05:34...a rialzo...
05:35...i target...
05:37...diciamo...
05:38...entro fine anno...
05:39...si si si...
05:40...parla...
05:40...appunto di...
05:41...target...
05:42...5004...
05:43...da parte di...
05:44...di Goldman Sachs...
05:45...e un'altra banca...
05:47...di Singapore...
05:48...la...
05:49...OCBC...
05:50...ha alzato...
05:50ancora di più la sticella portandola a 5.600 dollari, quindi anche gli analisti
05:55delle banche d'affari stanno rivedendo al rialzo.
06:00Stanno incorporando nelle loro analisi queste considerazioni.
06:05Esattamente, guarda, su giugno, su questa scadenza, no, su questa marse, scusami, tutto quello
06:10che era stato tolto a febbraio, l'hanno rimesso su marzo, il mese dopo.
06:15Abbiamo visto tolto, le hanno riposizionate, ma dove?
06:18Su strike lontani a 5.500 dollari.
06:20A 550 e a 5.600, quindi i target...
06:25che danno queste banche d'affari non sono poi così peregrini, sembrano...
06:30sono lontani, ma gli operatori qui, bene o male, vedo che anche 4 algono call...
06:35tolgono call e le ripiazzano molto molto più lontano, quindi c'è una forza...
06:40importante che non so cosa sta apprezzando, chiaramente la debolezza del dono...
06:45collaro ha il perno su cui si...
06:48Sì, sicuramente anche la paura, perché...
06:50nel momento in cui l'oro è sempre stato considerato un bene rifugio, quindi il fatto...
06:55che sta salendo così ininterrottamente è anche un sinonimo che...
07:00sul mercato c'è comunque una forte paura che dettata...
07:05sicuramente dal rischio geopolitico, dall'incertezza macro, ma anche appunto...
07:10delle bollette del dollaro e di tutti gli strumenti come l'oro...
07:15che possono beneficiare di una riduzione delle aspettative sui tassi reali...
07:20e stamattina guarda quelle volatilità dell'oro...
07:24l'oro...
07:25sulle opzioni risk reversal, quelle che hanno delta intorno a 0,30...
07:30ha una volatilità mera del 37%, una cosa abbastanza alta...
07:34Eh sì...
07:35e leggevo anche nei giorni scorsi che stanno...
07:39la Fed sta...
07:40già parlando...
07:41se ne stanno parlando...
07:42non c'è nulla di ufficiale di un accordo...
07:44un plaza...
07:452.0...
07:46per vedere un attimino di drenare questa crisi del dollaro...
07:50in favore chiaramente del gold...
07:53perché adesso tutto ciò che viene tolto dal dollaro...
07:55viene messo sul gold e sull'equity...
07:57e da questo a quanto pare...
07:59vedremo...
08:00un po' che cosa succederà in questi tempi veramente...
08:05particolari...
08:06infatti...
08:07proprio...
08:08hai citato l'equity...
08:09cerchiamo di capire anche...
08:10in relazione all'andamento dell'oro in questo periodo...
08:13che cosa sta succedendo sul...
08:15mercato delle azioni...
08:16quindi sull'azionario...
08:17e che grafico ci vuoi mostrare...
08:20io facevo vedere proprio un indice...
08:23che è sempre un po' snobbato da tutti...
08:25perché è un indice italiano...
08:26però è un grafico veramente...
08:28tecnico...
08:29molto tecnico...
08:30dove...
08:31non dico che anticipa...
08:32però fa vedere in modo a volte molto più chiaro...
08:35che sono le aspettative...
08:36future degli operatori...
08:37che poi si riflettono...
08:39su tutti gli altri...
08:40sottostanti...
08:41allora...
08:42è il grafico di S&P 500...
08:44dove...
08:45a destra...
08:46del Fuzzimir...
08:47dove a destra...
08:48si vedono...
08:49esattamente...
08:50le enormi quantità di opzioni...
08:53soprattutto sul lato tutte...
08:54che sono...
08:55che sono state posizionate...
08:56su questo sottostante...
08:57da 39.000...
08:58a 37.000...
08:59fino a...
09:00addirittura...
09:0144.000...
09:02dove sono state tutte ricoperte...
09:03le col verdi...
09:05sono...
09:05sono state ricoperte...
09:06da enormi quantità di put...
09:07adesso...
09:08il mercato sta...
09:09lavorando...
09:10esattamente...
09:11in quest'area...
09:1245.500...
09:13quest'area...
09:14un'area...
09:15che...
09:15che si è rotta...
09:16esattamente...
09:17dove ho la freccia rossa...
09:18da dove è partita questa...
09:20tra l'altro...
09:21c'è anche un...
09:22grosso buco di volume...
09:23e un gap...
09:24da chiudere...
09:25su questa...
09:25quest'area...
09:26questa è un'area...
09:27che si è rotta...
09:28potrebbe dare...
09:29al rialzo...
09:30nuovi spunti...
09:30perché...
09:31qui...
09:32ci sono...
09:33la bellezza di...
09:341070...
09:35col...
09:35che...
09:36se toccati dal prezzo...
09:38richiameranno...
09:39forti o...
09:40ordini...
09:41in acquisto...
09:42di Fuchsia...
09:43quindi...
09:44il Fuchsia...
09:45potrebbe portare...
09:45da 45,5...
09:46a 46 mila...
09:47il passo è breve...
09:48la rottura di 46 mila...
09:50non mi dà un target...
09:52ben preciso...
09:53perché io vedo che...
09:54addirittura qui...
09:5540...
09:5548 mila...
09:56potrebbe essere...
09:57già un'area...
09:58importante...
09:59perché...
10:00una congestione del genere...
10:00la rimalto...
10:0144,7...
10:04e...
10:0547...
10:06sono 600 punti...
10:07mi dà...
10:08da 46,6...
10:0947...
10:108...
10:1146,8...
10:12quindi...
10:13un'area del genere...
10:15un ribaltamento della congestione...
10:16quello che fanno gli analisti tecnici...
10:18giusto per...
10:19per far capire più o meno...
10:20come...
10:21si ragiona in questi termini...
10:22si va...
10:23step per step...
10:24passo per passo...
10:25strike per strike...
10:26quindi...
10:27il mercato è forte...
10:28adesso...
10:29è...
10:30nella parte alta...
10:31della sua area di congestione...
10:32sotto...
10:33ha tante ricoperture...
10:35molte put nette...
10:37e...
10:38è un mercato che...
10:39se avete visto le volatilità...
10:40non c'è mai stato un grosso aumento di volatilità...
10:43né degli indici di volatilità tipo il V...
10:45X...
10:46né delle opzioni...
10:47perché?
10:48perché fino a che il mercato non va a toccare...
10:50il primo nervo scoperto...
10:52che si trova a 41.000...
10:53a questo livello di gamma...
10:55negativo...
10:56ovvero gamma put...
10:57da dove potrebbero partire...
10:58reazioni di copertura...
11:00short...
11:01il mercato fino a che sta qua...
11:03non ha nessun tipo di...
11:05di problema...
11:06e infatti...
11:07andando a guardarlo nello specifico...
11:10si vede perfettamente come...
11:12la famosa funzione di ripartizione...
11:14ci mostra che...
11:15il mercato...
11:16metto il prezzo in tempo reale...
11:1845,2...
11:20si trova esattamente nella sua area di indifferenza...
11:23area di indifferenza dove...
11:25si vede bene in questa immagine...
11:26questo qui è un grafico del 20...
11:28del...
11:29della scadenza...
11:30del 20 febbraio...
11:31che ci mostra...
11:32come il primo livello importante...
11:34del 40...
11:3545.000...
11:36e...
11:37il mercato finché sta...
11:38fra 45...
11:39e 46...
11:40e proprio in un'area di tolleranza...
11:42i livelli cosiddetti di gamma...
11:44appunto partono...
11:45da 46...
11:46o da 45...
11:47da 46...
11:48sono le cose...
11:49da andare...
11:50in difficoltà...
11:51quindi richiameranno...
11:52flussi...
11:53di opzioni...
11:54eh...
11:55di future long...
11:56da 45...
11:57ci saranno invece i future...
11:58che verranno...
11:59chiamati...
12:00in...
12:00in funzione di protezione delle put...
12:02quindi...
12:03in direzione short...
12:04un'altra cosa...
12:05interessante...
12:06è vedere cosa hanno fatto...
12:07negli ultimi...
12:0814 giorni...
12:09nelle ultime due settimane...
12:10si vede benissimo...
12:11che...
12:12gli operatori...
12:13hanno caricato molte...
12:14molte put...
12:15hanno...
12:16rinforzato i supporti...
12:18a 45...
12:19a 43...
12:20a 45...
12:2052...
12:21500...
12:22e hanno...
12:23posizionato...
12:24delle...
12:25aree di resistenza...
12:2546...
12:2646...
12:2746...
12:285...
12:29quindi...
12:30il target...
12:30mercato che al momento...
12:31è in una situazione...
12:32lateral rialzista...
12:33per me...
12:34potrebbe essere...
12:35per fine mese...
12:3646 mila...
12:37tranquillamente...
12:38quindi...
12:39un mercato...
12:40rialzista...
12:40un mercato azionario...
12:42rialzista...
12:43supportato anche...
12:44da un...
12:45diciamo...
12:46una visione rialzista...
12:47ancora sull'oro...
12:48quindi...
12:49sì...
12:50Sembra un controsenso, però sta funzionando così il mercato.
12:55Quindi ne dobbiamo semplicemente prendere altro, non c'è nulla.
13:00E monitorare i livelli che ci hai suggerito, chiaramente.
13:05Ma sicuramente la prova del 9 per capire che cosa faranno al test di quei livelli.
13:10Oggi è la settimana della Fed, quindi è una settimana particolarmente importante, fra i dati.
13:15Fra la Fed che domani dovrà pronunciarsi e poi sentiremo paure.
13:20E come risponderà alle solite accuse che fa Trump sul suo operato.
13:25E poi sono le trimestrali, quindi è un susseguirsi di eventi.
13:30Che potrebbero fare tutto e il contrario di tutto.
13:33E quindi massima attenzione.
13:35Chi è in opzioni deve stare molto attento adesso perché non ci sono...
13:40credere che favorevoli per elaborare strategie in opzioni.
13:43Soprattutto Wege e Vomma.
13:45Per il momento stanno latitando.
13:47Si lavora soprattutto Delta e Teta al momento.
13:50Quindi massima attenzione perché ci potrebbero essere delle sorprese anche...
13:55improvvise a seconda di quello che dicono e parlano questi...
14:00nuovi eroi contemporanei.
14:02Bene, Bruno, grazie ancora per questa tua...
14:05analisi e ci aggiorniamo la settimana prossima.
14:07Grazie Claudia, buona giornata a tutti.
14:10Buona giornata a tutti, grazie.
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