00:002025 marcou um ponto de virada para os IPOs, pelo menos lá fora.
00:04Na B3 não houve nenhum, mas os mercados globais captaram mais de 150 bilhões de dólares
00:09em aproximadamente 1.200 negócios, uma alta de 18% nos fundos arrecadados em relação a 2024.
00:17Para analisar esses movimentos e levantar também as perspectivas para 2026,
00:22eu recebo aqui a Adriana Mello, que é especialista em finanças e tributação.
00:26Então, primeiramente, boa tarde para você, Adriana. Obrigado pela sua disponibilidade no dia de hoje.
00:31Feliz Natal.
00:33Feliz Natal para você também, Marciano.
00:36Bom, quais foram os IPOs que mais chamaram a sua atenção em 2025, Adriana?
00:42Bom, como você falou, foi um ano movimentado, depois do período em que a gente teve uma baixa
00:50por conta da alta de juros, até o mercado esperou essa normalização dos ciclos de pós-pandemia.
00:59E um dos IPOs que mais chamou a atenção esse ano foi o quinto maior da história,
01:05que foi de uma empresa do segmento de saúde, e o nome dela é Medline.
01:12É uma empresa que já está no mercado há 58 anos, mas isso mostra como as empresas estão fazendo um movimento muito importante.
01:21Ela abriu o capital na DASDA, por exemplo, porque hoje é a bolsa preferida,
01:27porque principalmente as pessoas entendem que ela é um hub para empresas que querem crescer ainda mais
01:33e tem um viés de tecnologia.
01:36Hoje, essa empresa já consolidada, ela quer potencializar ainda mais o seu negócio.
01:43E a gente viu o apetite por ela se tornar um dos maiores IPOs da história.
01:48Até então, a gente tinha tido cinco empresas dessa categoria, que era a Uber, que a gente conhece bastante.
01:56Nos Estados Unidos, a gente tem a Rivian, que é uma competidora da Tesla, produz carros elétricos também.
02:02E outras empresas.
02:05Então, ficou na história essa abertura de capital, com certeza.
02:09Uma coisa que chama bastante a atenção, Adriana, é que Hong Kong lidera esse ranking de IPOs em 2025,
02:15porque conseguiu fazer mais de 300 listagens.
02:18O que é que tornou o ambiente de negócios tão favorável por lá?
02:22Hong Kong vem se destacando muito e ela ganhou nos Estados Unidos em volume, em quantidade de IPOs,
02:29porque ela mostra que tem várias empresas e vários investidores interessados em empresas chinesas,
02:37mas a Bolsa de Hong Kong muda a história, porque ela segue as normas de governança,
02:45de transparência do mercado global.
02:50Antes tinha muita insegurança em relação a se investir em empresas chinesas,
02:55pela falta de transparência, houveram casos de empresas listadas,
02:59que depois foi verificadas nem sequer existiam, ou não era exatamente aquilo que parecia.
03:04E agora, com esse nível de controle de regras e transparência,
03:11deu-se muito mais segurança aos investidores.
03:13E é claro, tem muitas empresas com potencial, principalmente em tecnologia,
03:18que vem chamando a atenção por lá.
03:20Bom, o Brasil não tem IPOs, já faz alguns anos, agora em 2025 também não teve nenhum.
03:25Por que você acha que está faltando IPO aqui no Brasil?
03:30Olha, a gente tem passado por bastante insegurança, instabilidade.
03:37Próximo ano ainda tem, é um ano de eleições, os juros muito altos.
03:40Então, isso tem tornado o movimento muito mais, as empresas são muito mais conservadoras
03:48e estão optando, às vezes, até em abrir o capital fora,
03:52para buscar um pouco mais essa estabilidade, de ter uma moeda forte
03:56e acesso até mais capital, porque a gente acha, a B3 é grande, tem bastante oferta,
04:03mas quando a gente pensa numa empresa abrindo capital, por exemplo, nos Estados Unidos,
04:07o volume de investidores é muito maior.
04:10Então, eu acredito que ainda temos bastante insegurança em relação às regras,
04:17a tudo que estamos sujeitos no país.
04:20E esse caminho de dupla listagem que algumas empresas como a JBS estão adotando,
04:24você acha que é um tipo de operação que deve crescer?
04:29Eu acredito que sim.
04:30A gente tem várias empresas que têm esse potencial de expansão,
04:35de olhar aqui, empresas com viés de sustentabilidade, como a Natura, o iFood,
04:40na parte de tecnologia que tem crescido bastante.
04:43Eles têm a chance de escalar muito mais a operação, ganhando essa visibilidade global,
04:49abrindo o capital por lá também.
04:53E também no exterior, Adriana, a gente tem visto já alguns movimentos aí de empresas
04:57falando em tokenização em vez de IPO.
04:59Mas a gente sabe que no caso de tokenização, as garantias para os investidores são muito menores,
05:05pelo menos por enquanto, em que isso não é tão bem regulamentado.
05:08E são as vantagens, às vezes, de você iniciar esse processo, quando ele está começando,
05:17e o risco, porque ainda não tem muita segurança, muita estabilidade, muito conhecimento,
05:23muitas regras definidas que minimizam essa oportunidade ainda.
05:30Se fosse para você apostar nos setores que vão ter mais IPOs em 2026, em que setor você apostaria?
05:39A gente tem três empresas que têm muito potencial de abrir o capital e serem astronômicas no próximo ano,
05:47que a gente já ouviu falar muito, que é o Start Reel, que é a Starlink, também do Elon Musk.
05:56Já tem outras empresas, mas essa vem chamando muita atenção.
06:01A SpaceX, no caso?
06:05Isso, a SpaceX, que produz a Starlink.
06:09E ela já opera com lucro, inclusive.
06:13E tem a OpenAI, que é uma empresa que hoje a maioria das pessoas já vem consumindo produto,
06:19que é o ChatGPT.
06:21E também outra empresa do segmento de tecnologia, que é a Antropoc.
06:26Essas três empresas vêm chamando muita atenção.
06:29E nessa fila devem vir muitas outras empresas de inteligência artificial.
06:33Agora, a gente deu notícia aqui no nosso canal que, especificamente quando a gente fala da SpaceX,
06:39tem uma estimativa de definição do capital dela entre 800 bilhões até 1 trilhão e meio de dólares,
06:46que seria, de fato, algo muito importante, talvez até sem precedentes na história da Bolsa Americana.
06:53Agora, você acha que é para tanto mesmo?
06:55Você acha que pode atingir 1 trilhão e meio de valorização?
06:57Olha, depende muito dessa tese, do que vai ser apresentado em relação ao que a empresa pode fazer.
07:07Talvez tenha muito mais do que a gente imagina que vai ser apresentado.
07:11Hoje, fala-se até em data centers no espaço.
07:17Então, tem muita coisa para acontecer.
07:20Mas, olhando assim, me parece muito dinheiro.
07:23O maior IPO da história que a gente teve até hoje foi da Aranco, se não me engano,
07:30que foi de R$ 29 bilhões, que é uma empresa de petróleo.
07:35Então, é muito acima de tudo que a gente já viu.
07:38Mas vai depender muito do apetite e arrisco dos investidores
07:42e do que a empresa demonstrar como tese do que ela pode vir a construir.
07:47A gente tem essas outras empresas, como o PNI, por exemplo, também,
07:51que já captaram muitos recursos e muita gente ansiosa para que ela abra o capital.
07:57É verdade.
07:58Adriana Mello, especialista em finanças e tributação,
08:01muito obrigado pela sua participação e boa tarde.
08:05Igualmente, Marcelo.
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