00:00원달러 환율이 고공행진을 이어가며 외환당국이 환율 안정을 위한 고강도 구두개입 메시지를 내놨습니다.
00:07환율이 한때 1450원대까지 떨어졌지만 여전히 추가 상승에 대한 우려의 목소리가 나오고 있는데요.
00:14환율 상황과 금값, 산타릴리 등 경제 관련된 내용 권혁중 경제평론가와 함께 이야기 나눠봅니다.
00:21안녕하십니까?
00:21네, 안녕하십니까?
00:23방금 외환당국의 구두개입 보셨는데 이러면서 지금 환율이 일시적으로 1450원대까지는 떨어졌습니다.
00:29그런데 이게 얼마나 효과가 갈지는 또 모르겠어요.
00:32사실 구두경고는 여러 번 해왔었습니다.
00:34그러다가 구두경고 나올 때만 환율이 좀 빠지다가 다시 한 번 환율이 높아지고 있거든요.
00:40아마 이번에도 지금 시장의 구조적인 환경이 환율 상승으로 다들 베팅하고 있다 보니까
00:46아마 구두경고를 했음에도 불구하고 다시 한 번 환율에 대한 상승은 나올 수 있다고 생각을 해봅니다.
00:53실제 구두경고하고 나서 20원 훅 빠졌다가 다시 이제는 1463원대로 올라섰거든요.
01:00그런 거 봤을 때에 지금 시장에서는 역시나 환율 상승에 대한 베팅은 끝나지 않았다라고 시장에서는 참여하고 있는 것 같고요.
01:08구조적인 환경, 그러니까 환율이 계속적으로 오를 수밖에 없는 이런 구조적인 환경이 뭐냐 그러면 미국과 우리나라의 격차라고 보시면 됩니다.
01:15일단 미국에 대한 달러 수요가 워낙 많기 때문에 이런 구조가 깨지지 않는 이상은 환율 급등은 계속적으로 나올 수밖에 없다.
01:23이렇게 판단을 봅니다.
01:24그러니까 이제 지금 지난주 금요일부터 어제까지 환율이 거의 1480원대까지를 유지를 했는데
01:29이런 상황이 지금 지난 금융위기 이후에 처음이라고 하더라고요.
01:33네, 맞습니다.
01:34이렇게 계속적으로 환율의 고환율 상태, 특히 이제는 1480원대를 계속 오가고 있는 것은요.
01:392009년 금융위기 때 이후에 이제는 다시 한 번 1480원대 계속 오가고 있는데
01:44그러다 보니 시장에서는 이거 위기 아니냐라는 목소리가 그래서 이제는 계속 나오고 있습니다.
01:51특히 이제 국민연금이 이제는 동원될 수밖에 없는 구조로 간다.
01:54이런 분위기가 나오고 있는데 왜냐하면 전략적 환해지라고 있습니다.
01:58이게 1480원대의 움직이기에 짜여져 있어요.
02:03그러다 보니까 이제는 보통 우리가 1480원이 이제 마진도선이다.
02:07이런 얘기가 이제는 나오는 것이고
02:08지금 뭐 이 1480원대 더 넘지 않기 위해서 구두경고가 그래서 나온 거라고 저는 생각을 해봅니다.
02:15그러니까 최근 와서 1480원대를 넘었던 이유는요.
02:19일단 N화 약세가 계속 나오고 있거든요.
02:21그러니까 N화와 우리나라의 원화는 같이 비슷하게 움직입니다.
02:24그러다 보니까 N화 약세가 나오다 보니 원화 약세도 나오기 시작했고요.
02:29그러다 보니까 더더욱더 환율이 계속 오르고 있고
02:31두 번째로는 이제는 수출입업계의 이제는 결산입니다.
02:3512월이다 보니까 일단 달러 사야 되거든요.
02:38달러 사야 되는 결산 부분이 있다 보니까
02:40이 물량이 또 몰리면서 지금 달러에 대한 또 인기가 높아지면서
02:45환율이 계속 치솟고 있다.
02:46이렇게 보시면 되겠고
02:47이런 단기적인 요소뿐만 아니라
02:50누누히 말씀드렸다시피 이런 구조적인 환경이 계속적으로 지배하고 있다 보니
02:54환율의 계속적으로 높아지는 것은
02:56지금 상황으로는 굉장히 좀 리스크가 큰 방향으로 움직이고 있다라는 게
03:01시장의 판단인 것 같습니다.
03:03아까 잠시 말씀해 주셨던 국민연금의 전략적 환해지 TF 있잖아요.
03:07이 부분에서 어떤 환율 상승세를 좀 막을 수 있을까요?
03:10그러니까 이게 환율 상승을 막는다라는 표현보다는
03:15더 오르는 것을 좀 진정시킨다의 어떤 의미라고 좀 해석을 해봐요.
03:19왜 그러냐면 환해지라는 건 결국에는 환 리스크를 벗어나는 거거든요.
03:24국민연금 입장에서 생각해 보면 오히려 환율이 오르는 게 좋죠.
03:28왜냐하면 미국 자산이 많다 보니까
03:30가만히 앉아도 사실상 수익이 더 높아질 수밖에 없거든요.
03:34그런데 왜 환해지 물량을 더 내놓을 수밖에 없느냐.
03:38바로 이 환율 때문에 그렇습니다.
03:39그래서 환율이 1480원대가 만약에 넘어간다 그러면
03:43구조적으로 전략적 환해지를 더 많이 사게끔 돼 있습니다.
03:48그러면서 이제는 달러 매도를 내놓게 되거든요.
03:52그러면서 이제는 달러 매도가 나오면서
03:54환율이 좀 진정시키는 역할을 하는 부분인데
03:56그래서 이제 정부가 내놨던 것이
03:58이 TF를 통해서 환해지 물량을 더 늘릴 수 있다라고 얘기하는 거예요.
04:03그런데 이게 참 재밌는 게
04:04원래 이제 시장에서는요.
04:06이 환해지 물량을 예측을 합니다.
04:07그래서 이제 이렇게 될 거야라고 이제 예측을 하다 보니까
04:11시장이 먼저 반응하는 거예요.
04:13그래서 지금 나왔던 것이 전략적 환해지.
04:16이걸 넘어서 본다 그러면 전술적 환해지까지 갈 수 있다.
04:19그게 뭐냐면 모호성입니다.
04:21이럴 수도 있고 저럴 수도 있다.
04:23그러니까 아까도 우리가 인터뷰에서 나왔지만
04:25미리 섣불리 예측하지 말아라.
04:28환율 오른다고 생각하지 말아라.
04:30그래서 이 전략적 모호성을 줌으로 해서
04:32시장의 참여자들이 쉽게 달러에 투자하지 못하도록 만드는
04:37이런 요인으로 작용을 하거든요.
04:38네.
04:39국민연금 세대 최대의 연기금입니다.
04:42이거 한번 움직이기 시작하면
04:43환 투기 세력들은 사실상 겁을 내는 물량이거든요.
04:47그러다 보니까 아마 이런 전략적 모호성 때문에
04:50이런 전략적 환해지에 대한 얘기가
04:53지금 정부에서 나온 것 같습니다.
04:55환율이 이렇게 오르면서 식탁 물가도 크게 올랐는데
04:58내년까지 추가 상승이 불가피하다 이런 전망도 있더라고요.
05:01그렇다면 물가 상승을 막기 위한 대책이 좀 있을지도 궁금하거든요.
05:05저는 지금 가장 두려운 게
05:07이제는 환율이 오르잖아요.
05:10그러면 이제 돈 있으신 분들은
05:12또 환 투자를 많이 하시면서 또 많은 돈을 버세요.
05:15그런데 이제는 환율이 오르면 가장 어려우신 분들이
05:18이제 서민분들입니다.
05:20물가 자체가 들썩이게 되거든요.
05:22실제 환율 반영 물가 상승률이 이제 나아주고 있는데요.
05:25이거는 이제 5년 전 대비해서 얼마나 올랐냐라고 보는 것입니다.
05:30그런데 이제 환율 반영이잖아요.
05:32그 뜻은 뭐냐면 달러 기준으로의 변동성이 아니라
05:35이걸 달러를 원화로 환산했을 때의 변동률이에요.
05:39커피가요.
05:40279% 이제는 올랐습니다.
05:42그다음에 이제 주스원의 식료품
05:45이게 거의 보면 굉장히 많이 올랐거든요.
05:48그러니까 환율이 오르다 보니까
05:50이런 퍼센테이지가 달러 기준이 아니라
05:53원화 기준을 봤을 때 더 올랐다라는 거죠.
05:56사실 커피가요.
05:57이게 5년 전보다 한 4배 정도 올랐거든요.
05:59저거는 이제는 달러 기준이긴 한데
06:01그런데 이제는 실제적으로 많이들 체감하십니다.
06:05체감보다 더 많이 올랐다라는 것이
06:06이제 원화로 계산하다 보니까
06:08아마 굉장히 좀 부담스러운 상황으로 가고 있고
06:11서민들이 특히 이제는 저 같은
06:14이제는 한우 못 먹고
06:15미국산 쇠고기 먹으신 분들은
06:17더 돈을 비싼 돈을 주고 먹을 수밖에 없는 거예요.
06:19그래서 지금 쇠고기 가격도 한 60% 넘게 올랐거든요.
06:22이런 점들이 굉장히 조금 부담스럽게 느껴진다.
06:25이렇게 생각을 해봅니다.
06:26여러 가지로 경제 상황이 좀 우려스러운 가운데
06:29금값과 은값은 사상 최고치를 나란히 경신했습니다.
06:33은값이 특히 좀 많이 올랐더라고요.
06:35금은 연초보다 한 70%
06:37은 같은 경우에는 연초보다 한 140% 정도 올랐습니다.
06:40금은 당연하게 안전 자산이다 보니까
06:43지금 카리브에 지저항증 리스크가 있습니다.
06:46미국과 베네수엘라 이거 좀 어떻게 될지 모릅니다.
06:49이런 리스크도 있고
06:50그다음에 또 하나가 러시아 우크라이나 사태가 끝나지 않았죠.
06:53리스크가 있다 보니까 금에 대한 수요는 여전히 많습니다.
06:57무엇보다 미국의 금리 인하 시그널이 있잖아요.
07:00지금 트럼프 대통령은 계속 금리 인하해라라고 강조하기 있다 보니까
07:04금리와 금값은 반대입니다.
07:06금리 떨어진다? 금값 오르거든요.
07:08이게 중요한 게 아니라
07:09그걸 뻔히 예상되니까 투자 자금이 몰린다는 게 문제겠죠.
07:13그러니까 저도 금값은 올라요.
07:15저도 사실 금을 투자하고 있는 이유가
07:17이런 요인 때문에 금을 투자하고 있다고 보시면 되겠고
07:20은값은 더 올랐습니다.
07:22은은요. 사실 이건 산업재해 제한
07:24그러니까 산업에 대한 풍풍이 이제는 느껴지는 거죠.
07:27왜? 은은요.
07:29산업에서 많이 쓰이는 물질입니다.
07:31그러다 보니까 지금 AI 시대가 도래했잖아요.
07:34이렇게 AI 시대에 도래하면서
07:36은에 대한 수요가 폭발하게 되고요.
07:38값어치 플러스 산업재 수요
07:40이것까지 맞물리면서
07:41은에 대한 값어치가 계속적으로 오르고 있다.
07:44그래서 고공행진하고 있죠.
07:46이게 보면 현물 가격으로 본다면
07:4869달러 정도 올랐는데
07:49이게 계속 올라요, 지금.
07:51그래서 은도 내년에도 역시나 더 오를 수 있다.
07:55그래서 지금 금, 은, 동.
07:57이 금, 은, 동이.
07:58그러니까 동은 구리를 얘기합니다.
08:00내년에 이제는 더 오를 수 있다.
08:01트리플 랠리다.
08:02이런 얘기를 지금 시장에서 하고 있습니다.
08:04그 정도로 뜨겁게 오르고 있다.
08:06이렇게 판단해 봅니다.
08:07금, 은과 함께 뉴욕 증시도 지금 최고치로 마감을 했습니다.
08:11산타랠리 기대감이 커지고 있는 모양이 샌데
08:14우리 증시도 산타랠리를 좀 이어갈 수 있을지 궁금해요.
08:18미국 증시는 저는 산타랠리 가능성이 굉장히 높다.
08:21이렇게 판단을 해봅니다.
08:22왜 그러냐면 S&P 500 지수는요.
08:24이번 달만 들어와서 두 자릿수 상승세가 계속적으로 나와주고 있거든요.
08:28왜냐하면 금리 인하에 대한 물론
08:30지금 시장에서는 금리 인하 끝난 거 아니야?
08:33워낙 지금 3분기 GDP가 미국 시장에서 잘 나와서
08:36경기가 정말 좋다라고 하면서
08:38금리 인하에 대한 기대치는 좀 낮아지고 있지만
08:41하지만 트럼프 대통령이 계속적으로 금리 인하를 요구하고 있다 보니까
08:45이러한 상승세와 맞물려서
08:47오히려 더 주식을 끌어올리고 있다.
08:50그런데 우리나라는 이미 연초 대비해서 과하게 올랐습니다.
08:54그러다 보니까 이미 상승부는 다 적용을 했기 때문에
08:57저는 개인적으로 보면 우리나라 주식 시장인
09:01코스피나 코스닥 같은 경우에는
09:02산타랠리는 좀 힘들지 않을까라고 보고 있고요.
09:05만약에 산타랠리가 일어난다 그러면
09:07저는 코스닥 시장에 더 값어치를 주고 있습니다.
09:10코스닥 활성화 대책도 나왔고요.
09:13그러면 코스닥 살리기 위해서
09:14지금 다양한 정책들이 나오다 보니까
09:16정책 수혜로 인해서
09:18만약에 산타랠리가 나온다 그러면
09:21코스닥 시장의 이런 바이오 업계
09:23이쪽 중심으로 아마
09:25훈풍이 좀 불지 않을까 이렇게 내다보고 있습니다.
09:27오늘 정부가 이제 대책을 하나 내놓은 게
09:31서학개미들 그러니까 해외 주식에 투자하고 있는 개인들이
09:35국내 주식 시장으로 복귀하면
09:36세금을 감면해 주겠다고 했거든요.
09:39얼마나 돌아올 수 있을까요?
09:41글쎄요. 저는 이런 생각을 해봅니다.
09:43양도세 22% 그러니까 양도세 20%에다가
09:46지방소득세 10%에서 22%를 감면해 주는 건데
09:49이게 어떤 거냐면 RIA 계좌를 만들겠다는 거예요.
09:53리쇼링 인베스트먼트 어카운트
09:55그래서 내가 양도세를 내서
09:59양도세를 면제해 주는 거거든요.
10:01그럼 많은 분들이 양도세 면제해 주니까
10:03그러면 미국 시장에서 빨리 팔고
10:05한국에 오면 되겠다 생각하실 겁니다.
10:08그런데 이제는 1분기 안에
10:10RIA 계좌에 넣어놓는다.
10:12그러면 이제는 100% 양도세가 면제가 되는 거고요.
10:152분기면 80%.
10:173분기에 옮겨오면 50% 감면이 되는데
10:20그런데 아까 제가 말씀드린 것처럼
10:22정확히 보셔야 되는 게
10:23내가 지금 미국에 계속 투자함으로써
10:26환 이익도 얻을 수 있거든요.
10:28이거와 그다음에 이게 성악개미들이
10:30동학개미가 돼서 나오는 투자 수익률
10:32이걸 비교를 해보셔야 되는 거죠.
10:34제가 만약에 성악개미라면
10:35그거를 따져볼 것 같아요.
10:37내가 미국에 있음으로써 나오는 수익률과
10:39그다음에 환율이 계속 오를 거라 예상되니까
10:41환 차이까지 계산해 볼 거고
10:43만약에 내가 미국 시장의 투자 자금을 빼서
10:46한국으로 왔을 때의 양도세 22%를 면제해 주니
10:50이거에 대한 수익이 어떻게 되는지
10:52이거를 따져봐서 계산할 것 같은데
10:54현재 상황으로 본다 그러면
10:56유인책으로는 좀 부족하다라고 저는 생각을 해봅니다.
11:00그런데 그럼에도 불구하고
11:02성악개미들이 국내 증시로 좀 복귀를 한다면
11:05환율을 내리는데 도움이 얼마나 되겠습니까?
11:07저는 크게 된다고 보여집니다.
11:09만약에 정말 성악개미분들이 미국에 투자했던 자금들이
11:12한국으로 일부분만 돌아와도
11:14저는 이제는 환율 안정에 도움이 될 수 있다고 생각을 해보겠고요.
11:18지금 환율 안정을 위해서면 사실상 미국 투자 금액이 좀 줄어들어야 되는 건 분명히 맞거든요.
11:24아무리 우리가 경상이 흑자를 누려도
11:26지금 미국에 투자하고 있는 해외에 투자하는 자금이 훨씬 더 많습니다.
11:29이런 것들을 우리가 고민이 좀 필요해 보고
11:31그런 고민에서 나왔던 것이 바로 양도세 면제라고 저는 생각을 해보고
11:35아이디어 차원에서는 굉장히 좋은 아이디어다라고 평가를 해봅니다.
11:39알겠습니다. 여기까지 듣겠습니다.
11:41권혁중 경제평론가와 함께했습니다. 고맙습니다.
11:43네, 감사합니다.
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