- 7 settimane fa
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00:00Cosa aspettarsi dal mercato azionario nel 2026?
00:07Quanto sono fondati i timori di una possibile bolla nei comparti tech legati all'intelligenza artificiale?
00:14Quali i nuovi modi per proteggere i rendimenti e diversificare i portafogli?
00:18Ne parleremo in questa puntata di Stay Live. State con noi, vi aspetto dopo la sigla.
00:30Benvenuti, eccoci, nuova puntata di Stay Live.
00:46Oggi parliamo di mercato azionario, dei colossi del settore tecnologico che negli ultimi anni hanno performato bene.
00:54Sono stati la principale fonte di rendimento per i mercati azionari e di quali sono le scelte migliori per i portafogli degli investitori.
01:03Facciamo tutto questo grazie al nostro ospite Giancarlo Sandrine, Deputy Head of Wall Sale Distribution Europe di LNG.
01:10Benvenuto, Sandrine, grazie di aver accettato l'invito.
01:13Grazie a voi.
01:15Bene, parliamo proprio facendo una view sui mercati azionari.
01:20Hanno performato bene nel 2025, anche nel 2024.
01:25Quanto questo trend può durare e che cosa vi aspettate per il 2026?
01:31Il tema dell'intelligenza artificiale è stato il motore di trasformazione e lo sarà molto probabilmente anche nei prossimi anni.
01:38È una forza trainante che ha delle potenzialità per quanto riguarda gli impatti di tipo economico e sui mercati molto superiori rispetto a quelle di tantissime altre tecnologie.
01:52L'adozione chiaramente dell'AI comporta anche dei rischi, quindi oltre a queste opportunità .
01:58In particolare un punto riguarda la concentrazione del mercato e l'altro la potenziale anche occupazione.
02:06È chiaro che questa crescita deve essere guardata al di là di alcuni singoli nomi, ma in generale è una crescita che vediamo essere piuttosto resiliente,
02:19sostenuta sempre da questi investimenti sulla tecnologia.
02:23Per noi anche nel 2026 gli Stati Uniti rappresenteranno un po' il fattore chiave che determinerà i vari scenari.
02:30L'Europa mostra comunque segnali di ripresa, vediamo dei bilanci sia delle famiglie sia delle imprese assolutamente in ordine,
02:38la Cina cresce stabilmente, i rischi principali però riguarderanno ancora una volta il mercato del lavoro americano,
02:47la politica e magari dei dazi un po' se ci potranno essere eventuali variazioni,
02:52ma soprattutto poi le tensioni geopolitiche che sono anche difficilmente prevedibili.
02:58Quindi il tema anche della costruzione dei portafogli diventerà un aspetto molto molto importante.
03:03Un altro aspetto per quanto riguarda invece la parte obbligazionaria,
03:07da un lato c'è un aumento del debito pubblico post pandemia che ha coinvolto un po' tutti i paesi,
03:14sia quelli europei sia quelli americani.
03:17Rimane sempre il concetto, come dicono gli inglesi, della cleanest dirty shirt,
03:22la maglietta meno sporca è quella degli americani per quanto riguarda la stabilità e la sostenibilità del debito pubblico.
03:31C'è anche da dire che vediamo anche sempre più spesso un'ondata di investimenti in AI,
03:37quindi data sempre e quant'altro, finanziata sempre di più col debito,
03:41cosa che una volta veniva sempre di più in capitale,
03:44e con un ruolo sempre più crescente nei mercati privati.
03:48L'ultimo aspetto, gli emerging market, questi sono sicuramente un altro aspetto da tenere in considerazione,
03:56è crescita resiliente, inflazione in calo e fondamentali solidi.
04:00Quindi c'è anche un buon ritorno di interesse su questa classe,
04:04sia da un punto di vista azionario, sia da un punto di vista obbligazionario.
04:09Bene, dopo questa panoramica adesso approfondiamo proprio il tema dell'intelligenza artificiale
04:16e dei colossi tecnologici che hanno contribuito in modo determinante alle performance dell'S&P 500.
04:27Negli ultimi mesi però sappiamo che sono aumentati i timori su una possibile bolla dei comparti tech
04:34legati all'intelligenza artificiale.
04:35Vi chiedo quanto sono fondati questi timori e poi se c'è un modo per evitare la speculazione di massa
04:43sui titoli, in modo particolare di queste aziende.
04:49Il tema delle magnifiche sette, quindi anche il rischio della bolla,
04:52è qualcosa che ormai sentiamo ovunque leggendo i giornali, guardando la tv.
04:58Pensate che il valore combinato di Apple, Microsoft, Amazon, Alphabet, Meta, Nvidia e Tesla
05:04ha superato il PIL dell'Unione Europea, quindi il timore di una bolla c'è.
05:09C'è anche da dire che tutte queste società hanno comunque degli utili solidi e anche di forti flussi di cassa.
05:17Magari non tutte brillano allo stesso modo, ma sicuramente sono società che a differenza di quello che è capitato
05:24magari all'inizio del 2000 si trovano in una situazione sicuramente diversa.
05:28La concentrazione però è estrema, le magnifiche sette rappresentano il 65% del Nasdaq 100
05:35e anche a livello di S&P 500 rappresentano circa il 45%.
05:41Quindi quello che noi consigliamo è anche una diversificazione.
05:44Per fare questo, ad esempio, noi andiamo a utilizzare anche degli indici Equally Weighted
05:48che consentono di andare ad abbassare questo peso.
05:51Un esempio, l'S&P 100 Equally Weighted che abbiamo lanciato anche di recente
05:57andando a prendere il massimo, l'1%, essendo Equally Weighted di ciascuno
06:03va a pesare il 10% le prime 10 societÃ
06:05andando quindi a diminuire quello che può essere il rischio di concentrazione.
06:12Dall'altro, sempre di più, anche strategie diverse
06:15ad esempio strategie legate ai dividendi
06:17sono delle altre strategie interessanti
06:19perché se magari addirittura combinate la parte di Equally Weighted
06:23aiutano anche a diversificazione ma anche i settori
06:26perché danno chiaramente maggior peso
06:28a settore magari industriale e finanziario e dell'utility
06:33e quindi sottopesano il settore tecnologico
06:37per chi volesse magari togliere quella eccessiva concentrazione
06:41che attualmente è presente in molti portafogli.
06:44Adesso ci spostiamo su un altro tema, quello del cambiamento climatico
06:49ecco, in questo settore quali sono le occasioni, le opportunità per gli investitori?
06:59Beh, prima di tutto devo dire che quando si parla di cambiamento climatico
07:04non è più soltanto un tema legato all'ambiente
07:10perché si parla di cambiamento climatico ma si parla sempre più spesso anche di energia rinnovabile
07:16stiamo passando, come spesso dico, da un momento di energy transition
07:21di cui si parlava anni fa
07:22a un discorso di energy addition
07:25quindi la necessità di avere sempre più fornitura di energia elettrica
07:31questo l'abbiamo già visto da inizio anno
07:33perché molti segmenti legati alle rinnovabili, alle batterie
07:37addirittura anche l'idrogeno che era rimasto indietro negli anni passati
07:41hanno dato delle performance assolutamente brillanti
07:44pensate che comunque la capacità dei data center dal 2015 al 2024
07:49è passata da 6,1 terawatt a 9,7 terawatt
07:53quindi comunque un incremento molto importante
07:56e tutta la maggior, l'84% circa di queste nuove installazioni di energia
08:03sono state fatte con installazioni a basse emissioni
08:07e sempre di più vediamo che la componente low carbon
08:12supera la componente di produzione tramite combustibili fossili
08:18questo perché il solare ad esempio vediamo è protagonista
08:22perché ha costi più bassi, facilità di installazione
08:25e velocità di installazione direi anche
08:27e questo ha rappresentato ad esempio tre quarti delle nuove installazioni
08:31sulle rinnovabili nel 2024
08:33negli ultimi anni è cresciuto di circa il 28% all'anno
08:37la crescita di produzione sulla parte solare
08:41l'altro aspetto che vediamo sempre quando si parla di rinnovabili
08:45è anche quello della modernizzazione delle reti
08:48quindi quelle che vengono definite un po' anche il tema delle smart grid
08:51quindi anche questo è un aspetto che noi andiamo a considerare
08:53ad esempio nei nostri investimenti tematici
08:56all'interno delle rinnovabili
08:58perché è una componente fondamentale per andare a gestire
09:02anche un po' quelli che sono gli sbalzi di produttivitÃ
09:05nel settore rinnovabile eolico piuttosto che solare
09:10quindi tema transizione
09:12non fa soltanto bene al clima
09:14ma in realtà fa anche bene dal punto di vista produttivo
09:17perché aiuta effettivamente ad aumentare la produzione
09:20in maniera economica e veloce di energia elettrica
09:23grazie Giancarlo Sandrin di LG
09:27grazie a voi ancora per l'invito
09:30e grazie a voi per averci seguito
09:32l'appuntamento è la prossima puntata di Stay Live
09:35sempre su financiallounge.com
09:37Grazie a tutti
10:02Grazie a tutti
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