Análise: qual o plano estratégico da Petrobras que prevê corte bilionário até 2030?

Name: Análise: qual o plano estratégico da Petrobras que prevê corte bilionário até 2030?
Uploaded: 2025-11-29T00:03:31+00:00
Duration: 13 min 24 s
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A Petrobras apresentou o plano estratégico 2026–2030 com 109 bilhões de dólares em investimentos, 1,8% abaixo do ciclo anterior. A presidente Magda Chambriard destacou produção 11% maior e desafios causados pela queda do preço do petróleo, enquanto analistas avaliaram impacto em dividendos, capex e perspectivas de mercado.

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00:00A direção da Petrobras detalhou o plano estratégico da companhia para o período entre 2026 e 2030.

00:07A estatal projeta investimentos de 109 bilhões de dólares para os próximos cinco anos.

00:14O valor aprovado é de 1,8% menor do que o que havia sido apresentado no ano passado.

00:21Segundo a presidente da companhia, Magda Chambriar,

00:242026 deve ser um ano muito difícil para a empresa por causa do preço do petróleo,

00:29que já afetou a companhia nesse ano.

00:33A produção da Petrobras no ano passado foi de 2,150 milhões de barris de petróleo fora gás por dia.

00:45E nós projetamos terminar esse ano com 2,4 milhões.

00:50Ou seja, como eu disse, um crescimento de praticamente 230, 250, 300 mil barris por dia,

01:01o que representou 11% de acréscimo de produção.

01:06Se vocês olharem para os últimos 10 anos, nós não conseguimos fazer isso.

01:12Nós estamos fazendo e estamos entregando esse ano.

01:14A gente reafirma que a marca da nossa gestão é o compromisso com a execução do nosso planejamento,

01:24ou seja, a gente planeja entrega, aliado à oficiência operacional, disciplina de capital.

01:32Disciplina de capital é um assunto que tem crescido e sendo repetido e reiterado até por conta da queda do preço do petróleo.

01:45E é ele que nos permite entregar mais por menos.

01:51Bom, desafios aumentam, então a gente está num mundo instável.

01:56Esse preço do petróleo flutua, mas eu chamo a atenção que do primeiro semestre do ano passado,

02:05o planejamento atual, nós temos uma queda de 20 dólares por barril no preço do petróleo cru.

02:14Isso significa que nós estamos hoje, no mês de novembro, com 75% do valor do petróleo brente,

02:25que é o que nos remunera comparado ao início do ano de 2024.

02:34Eu vou voltar mais uma vez com o Vinícius Torres Freire.

02:36Vinícius, como é que foi recebido esse plano da Petrobras?

02:41Cris, vamos lá.

02:43Ele foi bem recebido no geral porque ele veio dentro de expectativas que esperavam um comportamento mais prudente da Petrobras.

02:51Qual é a expressão desse comportamento mais prudente?

02:55É que a empresa reduziu ligeiramente o planejamento para gastos de investimento, chamado CAPEX,

03:01que vai ficar mais ou menos 2% menor em relação ao plano de 5 anos apresentado no ano passado.

03:08Isso mostra que a empresa está consciente de que o preço do barril está menor,

03:12que vai faturar menos, que é melhor ir devagar com o Andor para não gastar muito caixa e deixar a empresa financeiramente equilibrada.

03:21Então, isso foi bem recebido.

03:23Houve uma ligeira discussão sobre uma estimativa talvez um pouco otimista do preço do petróleo da Petrobras,

03:29mas preço do petróleo e câmbios são chutes muito grandes e é difícil de avaliar o que está certo ou não.

03:34Mas, no geral, teve essa perspectiva.

03:36Vamos fazer uma empresa mais contínua em gastos de capital e não vamos mudar grande coisa nos planos gerais de transição energética.

03:44Não teve grande novidade.

03:46O problema no mercado financeiro, não é bem problema, porque isso não quer dizer que a empresa está mal.

03:52É que na Bolsa as ações caíram porque a empresa disse que vai se limitar,

03:57ou pelo menos planeja se limitar, ao pagamento de dividendos obrigatórios,

04:01uma certa porcentagem do caixa delas.

04:04Então, está dizendo o quê?

04:05Não vai ter pagamento de dividendos extraordinários ou não estão previstos.

04:10O rendimento da empresa deve ficar mais ou menos em 10%, para quem tem ação, 10% a 12%.

04:15Mas teve gente que não gostou.

04:16Falou assim, bom, com esse rendimento aqui eu vou fazer outra coisa.

04:20Vou botar meu dinheiro em outro lugar, porque não é o que eu estou querendo.

04:23Isso não quer dizer que a empresa vá mal.

04:25Quer dizer que certos investidores querem ganhar dinheiro, acham que vão ganhar dinheiro em outros lugares.

04:30Não obstante isso, teve muito bancão, muito analista, aqueles economistas que seguem a empresa,

04:38avaliam aquela empresa sistematicamente, dizendo, olha, ainda dá para comprar a Petrobras,

04:43que a ação pode chegar a valer R$ 42, R$ 43, R$ 44, está mais ou menos na casa dos R$ 30, flutuando por aí faz muito tempo.

04:51Então tem perspectiva de distribuição de dividendos, menor ok, mais dividendos.

04:56E ainda tem uma perspectiva de ganho de capital.

04:58E a empresa está parecendo ser prudente.

05:01Logo, vai bem.

05:02O problema foi o pessoal que não gostou do rendimento que está tendo ou que vai ter com as ações da Petrobras

05:08e foi procurar outro lugar para ganhar o seu dinheiro, ou achando que vai ganhar dinheiro.

05:12Obrigada, Vinícius.

05:14E se você continua aqui comigo, a gente vai continuar falando desse plano de negócios aprovado pela Petrobras.

05:21Por isso, eu converso com Virgínia Parente, especialista em planejamento energético e professora da USP.

05:28Virgínia, boa noite.

05:29Obrigada por ter aceitado o nosso convite.

05:31Virgínia, quero começar te ouvindo sobre os pontos do plano que você destaca como mais importantes.

05:37Olha, eu consegui ouvir aí uma parte do que o Vinícius falou e destaco justamente isso,

05:45que chamou muita atenção, que é a redução dos investimentos.

05:50Então, diante realmente desse cenário internacional de preços mais baixos,

05:54a Petrobras, a presidente da Petrobras, pontuou que a produção aumentou em cerca de 11%,

06:02mas que os preços caíram de uma maneira importante.

06:04Se a gente olhar o Brent ou o WTI, a gente percebe que essa redução é de 20%, 25%.

06:13Então, mesmo com o aumento de produção, a gente não consegue compensar esse faturamento.

06:18E como já foi ventilado, uma empresa que fatura menos não pode continuar investindo tanto,

06:23porque isso aí significaria endividamento e uma situação de imprudência.

06:28Então, por esse aspecto é bem recebido.

06:30Mas a gente percebe também que, do ponto de vista dos investidores,

06:35sinalizar que não vai haver dividendos especiais, dividendos extras, como era esperado pelo mercado,

06:43isso também chama atenção, o que significa que a ação não vai dar o mesmo fluxo de caixa no futuro

06:50e, por isso, a ação reflete essa queda que a gente observou aí hoje diante desse cenário internacional.

06:58Também destaco que isso é fruto do mercado internacional.

07:04Reflexo também ainda do que o Trump fez com os países, não é?

07:07Ao elevar as alíquotas de vários países, significa que ele encareceu os produtos e reduziu o comércio internacional,

07:15reduziu a riqueza dos vários países que trocavam entre si.

07:19Então, não é só o Brasil que é afetado.

07:21A gente vende para a Europa, a Europa fica mais pobre porque deixa de faturar contra os Estados Unidos,

07:26deixa de faturar vendendo mais para os Estados Unidos, justamente também por conta dessas alíquotas.

07:31Então, houve um impacto mundial, é forte dessa questão das tarifas, desacelera o crescimento mundial,

07:38é um ano tumultuado aí que vem pela frente de eleições em várias partes do mundo,

07:43então cautela não faz mal a ninguém.

07:46É, sem dúvida nunca, né?

07:48A gente falou em 109 bilhões de dólares previstos em investimentos.

07:53Eles estão bem distribuídos?

07:55Como é que está essa distribuição?

07:56Olha, o core business, o coração do que a Petrobras faz bem, é justamente a exploração e a produção.

08:07Então, a maior parte desses investimentos vai para essa área, justamente também para manter a produção.

08:14Os campos, eles são finitos, as jazidas gasíferas e petrolíferas,

08:19e então é preciso continuar prospectando e alguns campos atingem o final da sua vida útil

08:26e novos surgem como no horizonte.

08:29Então, essa ideia de botar mais recursos na exploração e produção, no EIP,

08:34que é o jargão do mercado de petróleo e gás,

08:38é o que, assim, é como nós percebemos que a empresa vai continuar e deve continuar.

08:46Também foi bem sinalizada a questão do biogás, do etanol, que são investimentos menores,

08:53mas que colocam o Brasil nessa fronteira de busca por uma contribuição maior para o aquecimento global,

09:02para a redução do aquecimento global.

09:04E, nesse sentido, a Petrobras tem condições de investir, tem condições de escalabilidade,

09:08o que é muito importante quando a gente fala, sobretudo, do biodiesel,

09:13de combustíveis nascentes, tecnologias nascentes.

09:17Então, existe uma sinalização aí e também foi ventilada a questão,

09:22tanto dos combustíveis de aviação sustentáveis, mas, sobretudo, com mais ênfase,

09:28a questão da navegação, não é?

09:30De você ter misturas de combustíveis renováveis, justamente no transporte marítimo,

09:36cabotagem e outros.

09:38Eu vou passar para a pergunta dos nossos analistas.

09:41Vamos começar pelo Vinícius.

09:43Virginia, no ano passado, em 2024, começo de 2024,

09:47teve uma grande confusão na Petrobras,

09:50teve uma grande discussão sobre a possibilidade de o governo intervir

09:54e direcionar os investimentos da empresa de maneira indevida,

09:58fazendo com que ela gastasse, além da conta do que era o interesse racional da empresa,

10:02tendo em vista endividamento, faturamento, resultado e o diabo.

10:05Agora, a gente não vou falar mais nada a respeito.

10:09Você acha que a empresa, as pessoas acharam que a intervenção do governo foi muito pequena

10:13ou a empresa está realmente no rumo certo, sendo prudente ou, pelo menos,

10:16tendo argumentos racionais para justificar volume de investimento, tipo de investimento?

10:21Qual dos dois?

10:23O pessoal se acostumou com alguma coisa ou, então, a empresa realmente está tomando um caminho

10:27que é, não vamos dizer que é racional, porque tem sempre discussão sobre o que fazer,

10:30mas um caminho que é justificável tendo em vista necessidade de resultado, endividamento, etc.

10:38Perfeito.

10:38Isso a gente se aproxima de um ano de eleições e o governo, principal acionista da empresa,

10:44com a maior parte das ações ordinárias, com direito a voto,

10:48é um governo que não quer deixar nenhuma janela de vidro,

10:52não quer deixar nenhum espaço para crítica.

10:54Então, de fato, os investimentos estão mais prudentes

10:57para não deixar espaço para esse tipo de crítica.

11:00É desse modo que eu vejo também esse comunicado.

11:04É um comunicado para não dar espaço para a percepção de eventual uso político.

11:11Vamos passar agora para a dúvida do Eduardo Gair, lá em Brasília.

11:14Gair, por favor.

11:17Oi, Virgínia.

11:18Boa noite.

11:19Esse plano da Petrobras vem poucos dias após o presidente Lula

11:23vetar um dispositivo da reforma do setor elétrico

11:26que falava justamente sobre mudanças nos critérios para pagamento de royalties.

11:32Mas esse veto ainda vai passar pela análise do Congresso e pode cair.

11:35E se ele cair, significa que o valor do petróleo no cálculo dos royalties vai aumentar

11:42e a Petrobras pode ter de pagar mais royalties para a União, Estados e Municípios.

11:48Nesse cenário, nessa hipótese, em frente a essa crise entre os poderes

11:51de o Congresso derrubar o veto do presidente Lula,

11:54você acredita que a Petrobras pode ter de corrigir ou modificar esse plano apresentado ao mercado?

12:03Bem, isso vai depender da dimensão que essa resolução possa vir a ter.

12:11Em princípio, é de se esperar que os governantes queiram nacos maiores do que é chamado de government take,

12:21da parcela de recursos da exploração do petróleo e do gás que vai parar em mãos governamentais.

12:28Uma das principais coisas que é feita no mundo com os royalties é justamente você utilizá-los

12:36para fomentar um mundo melhor para gerações futuras.

12:41Porque se a nossa geração esgota o petróleo e não entram outras tecnologias com preço competitivo,

12:46significa um choque de custo e as gerações futuras vão ter uma vida pior do que a nossa.

12:51Então, uma das principais finalidades dessa parte de tributos que vai parar na mão do governo

12:59é justamente o P&D, o Pesquisa e Desenvolvimento, Novas Tecnologias.

13:05Sim, se isso daí resultar em um impacto grande, ao pagar mais tributos, menos recursos para investimentos.

13:15Virginia, muito obrigada. Prazer receber você aqui no nosso jornal.

13:19Boa noite, bom fim de semana.

13:20Muito obrigada. Um abraço a todos.

13:23Até a próxima.

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