SMART PATRIMOINE - Protéger son portefeuille avec les ETF à résultat défini - Vidéo Dailymotion

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Jeudi 27 novembre 2025, retrouvez Régis Yancovici (Dirigeant et fondateur, Luxavie) dans SMART PATRIMOINE, une émission présentée par Nicolas Pagniez.

Transcript

00:00Comment protéger son portefeuille avec des ETF ? Voilà la question qui va nous animer à présent dans l'œil de l'expert.

00:10Nous avons le plaisir de recevoir pour cela sur le plateau de Smart Patrimoine Régis Yankovici.

00:14Bonjour Régis Yankovici. Bonjour Nicolas.

00:15Merci d'être avec nous. Vous êtes fondateur et dirigeant de luxavie.fr.

00:19C'est vrai qu'on peut, quand on anticipe des retournements de marché, quand on se questionne sur la tendance des marchés actuels,

00:25on peut se demander comment protéger son portefeuille. Il existe des ETF pour cela Régis ?

00:29Alors tout à fait, je pense que c'est à plusieurs titres un bon moment de se poser la question.

00:34Évidemment, on peut parler de conditions de marché, mais également de psychologie de l'investisseur.

00:40Parce que jusqu'à présent, l'essentiel des ETF réplique un indice.

00:46S'il y a une symétrie entre la hausse et la baisse, c'est un miroir non déformant.

00:53Et il existe depuis peu. C'est encore embryonnaire en Europe, mais ça se développe très rapidement aux Etats-Unis.

00:57Donc ça va se développer très rapidement en Europe dans quelques années.

01:01Des ETF à résultat défini.

01:05ETF à résultat défini, c'est la version française.

01:07D'accord.

01:08Et quel est leur fonctionnement ?

01:11Ils vont en fait déformer l'indice.

01:14D'accord.

01:14Le résultat de l'ETF va être une déformation de l'indice.

01:21De quelle manière ? Tout simplement, on va abandonner une partie de la hausse.

01:26D'accord.

01:27On va caper la hausse.

01:29Si jamais il y a hausse sur l'indice.

01:30Si jamais il y a hausse.

01:32Bien sûr.

01:33C'est capé, c'est-à-dire que... Imagine un cap à 15%.

01:36Si on a entre 0 et 15% sur l'indice, on va faire l'indice.

01:40D'accord.

01:40Si on a au-dessus de 15%, on va faire 15%.

01:42On vastera à 15%.

01:42D'accord.

01:43Exactement.

01:44Mais cette perte de performance, c'est ce qu'on paye quelque part pour être protégé à la baisse.

01:50D'accord. On cap aussi la baisse.

01:51Et voilà. On a un flore au niveau de la baisse.

01:54C'est une des typologies de produits qu'on appelle des flores, justement.

01:58On va dire, par exemple, en dessous de 5, je ne baisse plus.

02:02D'accord. Je comprends.

02:03Donc, ça ajoute de la dissymétrie et de la protection par rapport à un ETF classique.

02:11Moins de performance, mais protection à la baisse de l'indice avec cet ETF.

02:17Exactement. Il y a une autre typologie peut-être que je peux citer.

02:19Oui.

02:19Là, on vient de parler des flores.

02:20Bien sûr.

02:21C'est les ETF à coussin.

02:23C'est-à-dire que pour la hausse, le principe est le même.

02:27Mais pour la baisse, on va dire, par exemple, les 10 premiers pourcents, je ne baisse pas.

02:31D'accord.

02:31Si l'indice fait moins 10, je reste à zéro.

02:34Ok.

02:34Et puis ensuite, j'accompagne l'indice à la baisse, mais toujours avec ces 10 points d'avance sur la baisse.

02:41Et ça, ça implique, j'imagine, comment est-ce qu'on est protégé, effectivement, avec un coussin,

02:47mais est-ce que de l'autre côté, ça veut dire qu'on vient grever la hausse également ?

02:51C'est ça.

02:51La hausse, pareil.

02:52D'accord.

02:52C'est capé de la même manière.

02:53D'accord.

02:54C'est une autre façon de protéger.

02:55D'accord.

02:55Alors, quelle différence, Régis Tioncovici, avec… parce que ce que vous décrivez là

02:59me rappelle quand même étrangement les produits structurés.

03:01Oui, étrangement.

03:02Quelle différence avec un produit structuré, du coup ?

03:05Alors, il y a quand même quelques avantages.

03:07Le premier avantage, c'est la structure ETF qui est plus transparente qu'un produit structuré,

03:12qui est infiniment moins coûteuse.

03:14D'accord.

03:14Alors, l'avantage d'un produit structuré, c'est qu'effectivement, il va pouvoir rémunérer

03:18le distributeur.

03:19Ce n'est pas un gros mot de rémunérer un distributeur.

03:22Bien sûr.

03:22Ce n'est aucun problème.

03:24Mais ça apporte un peu moins de transparence, du coup.

03:26D'accord.

03:27Ce qu'on peut rajouter, c'est la liquidité, puisque l'ETF va se traiter vraiment à tout

03:32le monde de la journée avec des spreads resserrés.

03:35D'après mes études, c'est autour de 0,30.

03:37D'accord.

03:38Un produit structuré, c'est plutôt un bon pourcent, disons.

03:41Vous êtes dépendant de l'offre d'ETF.

03:47Vous n'allez pas créer un ETF sur mesure.

03:49Oui, bien sûr.

03:49Un produit structuré, un distributeur, un conseiller financier, une société de gestion

03:52peut faire créer un produit structuré sur mesure.

03:55Bien sûr.

03:56Une différence importante également, c'est que sur un produit structuré, vous avez

04:00un risque de crédit.

04:00Un produit structuré, c'est une dette, donc adossée en général à une banque.

04:05Oui, bien sûr.

04:05Et un ETF, ce n'est pas une dette.

04:08C'est un fonds avec des actifs.

04:10Oui, bien sûr.

04:10Donc, vous n'avez pas de risque de crédit.

04:13Donc, en fait, aujourd'hui, on se sent plus riche, quelque part, d'outils qui peuvent

04:19protéger un portefeuille et répondre à la psychologie d'un client.

04:24Nos clients, faire l'indice, ce n'est pas le rêve en absolu.

04:28C'est-à-dire que si l'indice à la hausse fait 30 et qu'ils font 20, ce n'est pas grave.

04:31Mais si l'indice fait moins 30, on ne peut pas rouler des mécaniques en disant, monsieur,

04:36on a fait moins 28.

04:37Bien sûr.

04:38Il faut effectivement avoir un ETF qui soit capable de protéger.

04:43Pour quel type d'investisseur ?

04:44Selon vous, tout le monde devrait avoir un ETF qui protège une partie du portefeuille ?

04:47Ou ça dépend vraiment des stratégies ?

04:49Ça dépend vraiment des stratégies, absolument.

04:51Il faut que ça réponde d'abord à une psychologie de l'investisseur.

04:55Ensuite, à une configuration de marché.

04:58Aujourd'hui, peut-être que ce n'est pas idiot de s'interroger si ça peut prendre la place.

05:02D'accord.

05:02Une précision également, il est important de le dire, ce sont des ETF avec une échéance.

05:07C'est-à-dire que la promesse n'est pas à tout moment.

05:09D'accord.

05:10Elle est à l'échéance de la stratégie qui peut durer un an, qui peut durer deux ans.

05:14À la fin de cette période-là, l'ETF ne disparaît pas.

05:17On atteint le résultat escompté et on repart pour une stratégie au sein de cette ETF.

05:22Merci.

05:23On essaye en cinq minutes, c'est compliqué.

05:24J'espère avoir été clair.

05:25Merci Régis Chiakovici de nous avoir accompagné dans l'Oeil de l'Expert.

05:28Je rappelle que vous êtes fondateur et dirigeant de luxavie.fr.

05:30Merci beaucoup.

05:31Et quant à nous, on se retrouve très vite sur Bsmart4Change.

SMART PATRIMOINE - Protéger son portefeuille avec les ETF à résultat défini

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