Las claves bursátiles de la próxima semana (24-10-2025)

Expansión

Ramón Forcada, director de análisis financiero y de mercados de Bankinter, detalla las claves de inversión para los próximos días.

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00:00¿Qué es lo que nos queda para el año 2026?

00:30¿Qué es lo que nos queda para el año 2026?

01:00¿Qué es lo que nos queda para el año 2026?

01:02¿Qué es lo que nos queda para el año 2026?

01:04¿Qué es lo que nos queda para el año 2026?

01:06¿Qué es lo que nos queda para el año 2026?

01:08¿Qué es lo que nos queda para el año 2026?

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01:20¿Qué es lo que nos queda para el año 2026?

01:22¿Qué es lo que nos queda para el año 2026?

01:26¿Qué es lo que nos queda para el año 2027?

01:28hasta ver qué sucede después.

01:29Eso debería haber supuesto un aviso para el mercado,

01:32para los niveles alcanzados, pero en absoluto,

01:34porque el viernes salió la inflación americana,

01:37un poco mejor de lo esperado,

01:38tanto la subyacente como la general en 3-0.

01:41La general venía de 2-9, se esperaba 3-1,

01:45hizo una décima menos,

01:47y la subyacente estaba en 3-1,

01:49se esperaba que repitiera e hizo 3-0,

01:51de manera que hizo una décima menos de donde venía.

01:54Algo menos de inflación, empujando a bonos,

01:56los bonos cuando bajan sus tires y suben un poquito sus precios,

02:00que esa es la combinación,

02:02pues con tires inferiores las bolsas están más cómodamente valoradas.

02:06Y si a esto unimos, que había durante la semana

02:08el mercado aguantado muy bien la corrección en el oro,

02:11pues hemos vuelto a tener una semana más bien buena.

02:14Esto da cierto respeto por los niveles alcanzados,

02:17pero es verdad que no hay razones objetivas de fondo

02:19para esperar una corrección significativa.

02:23Aunque el mercado sí está un poco inquieto con esto,

02:26y lo estamos todos un poco,

02:28la realidad de fondo es que no hay un argumento objetivo

02:32que le permita a uno decir, va, tiene que haber una corrección,

02:34por lo menos yo no lo encuentro.

02:36Esta semana tenemos tres referencias,

02:38y la semana pasada tuvimos dos,

02:39que fue el oro y la inflación americana,

02:41tenemos tres,

02:42y todas ellas entre miércoles y jueves,

02:46que son los días importantes,

02:47porque antes está el IFO alemán,

02:49pero yo creo que lo importante es entre miércoles y jueves.

02:52Primero, el miércoles, la reunión de la FED,

02:54que bajará a 25 puntos básicos, hasta 3.75.4,

02:58siendo lo más importante, porque eso está completamente descontado,

03:01siendo lo más importante el enfoque más bien dovis,

03:04más bien suave, que muy probablemente aplicará Powell

03:07en el discurso, en la intervención que tiene después.

03:11Y esto también está en gran parte descontado,

03:14pero conviene verlo y conviene confirmarlo.

03:17Esto debería ser un poquito más bien bueno para el mercado,

03:20aunque esté descontado.

03:21La confirmación siempre es algo bueno.

03:24Al día siguiente, el jueves,

03:25tenemos, si nada cambia,

03:27la reunión entre Trump y Xi Jinping,

03:30que vamos a ver,

03:31porque de esto depende que Estados Unidos,

03:34bueno, pues aplique o no,

03:35un arancel del 100% generalizado a todo lo que venga de China,

03:41para resumir.

03:42Vamos a ver si llegan a algún acuerdo en algún punto

03:45o se limitan a algunas declaraciones.

03:47El mercado se pondrá tenso por esto, como es lógico.

03:50Y entre miércoles y jueves saldrán muchas compañías,

03:52pero sobre todo salen cinco de los sitios magníficos.

03:55Sale Alphabet, sale Amazon, sale Apple, sale Meta,

03:59sale Microsoft,

04:00y de eso depende también cómo es el soporte

04:03que las cifras de las compañías le dan a las bolsas,

04:06que hasta ahora está siendo muy bueno.

04:08Tomando como referencia a las compañías americanas cotizadas,

04:12el beneficio por acción del tercer trimestre,

04:14que es lo que se está publicando ahora,

04:15se esperaba que fuera más 8,5

04:17y con unas 130, 140 compañías de las grandes,

04:23pues lo que tenemos es más 15%, una cosa así.

04:26O sea que es bastante mejor de lo esperado.

04:29De manera que esta semana,

04:31si la Fed hace lo que esperamos todos que haga

04:33y nos confirma esa expectativa,

04:35que sería más bien benigna,

04:36las compañías baten expectativas como vienen batiendo,

04:40y sobre todo las grandes,

04:42de las siete magníficas,

04:44y además la reunión entre Trump y Xi Jinping

04:48no es destructiva,

04:49pues esto debería continuar,

04:51por lo menos con un fondo muy bien soportado.

04:54No sé si subir un 1,

04:55pero sobre todo mantener los niveles actuales.

04:58A mí me gustaría que esto lateralizara,

05:00que lo que queda de año

05:01sea más bien para consolidar niveles,

05:03de manera que en el año 26

05:05podamos tener potencial,

05:07pero el mercado tiene una alegría

05:08y además unos factores de fondo

05:10que cuando uno busca problemas

05:13que realmente puedan detenerlo,

05:15salvo la geostrategia,

05:16que tiene una prima de riesgo

05:17que ahora el mercado no está poniendo en precio,

05:20el resto de factores parecen más bien benignos,

05:22de manera que podríamos tener otra semana

05:24pues ligeramente alcista como la pasada.

05:26Muchas gracias.

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