Las claves bursátiles de la próxima semana (02-01-2026)

Expansión

Ramón Forcada, director de análisis financiero y de mercados de Bankinter, detalla las claves de inversión para los próximos días.

Transcript

00:00¿Qué es el Frente Financiero?

00:07Ante todo, mis mejores deseos para el año 26, que acabamos de empezar,

00:11y sobre todo en el Frente Financiero, en todos los frentes,

00:14pero el que a mí me toca hablar un poco de él, sobre todo es el Frente Financiero.

00:18Vamos a ver si las cosas este año van bien,

00:22aunque es difícil que vayan tan bien como el año pasado,

00:24por lo menos por el lado de bolsas.

00:27¿Qué tenemos?

00:27Pues tenemos un año que ha arrancado con predisposición a posicionarse.

00:32Se sigue imponiendo el FOMO, el Fear of Missing Out, el miedo a quedarse fuera,

00:36porque puede que, con unas circunstancias que son benignas y pro mercado, en general,

00:42si el año arranca con cierta fuerza, como parece probable,

00:46si me quedo fuera en los primeros dos meses o las primeras semanas,

00:52recuperarlo después va a ser muy difícil.

00:54Lo cual no significa que todo vaya a ser perfecto a lo largo del año.

00:56Tenemos la incertidumbre sobre las salidas a bolsa de IA a valoraciones que parecen ambiciosas

01:02y que veremos a dónde nos llevan.

01:04Tenemos la geoestrategia, que es una duda viva continuamente,

01:07no solamente por Ucrania, sino también por Venezuela.

01:09Tenemos también la duda sobre qué va a pasar con los tipos de interés en Estados Unidos

01:15cuando Powell salga en mayo y venga alguien que lo reemplace,

01:19que será más afín todavía a bajar tipos,

01:22y si esos tipos bajan demasiado puede convertirse en un problema.

01:25O sea, dudas existen.

01:27Pero en el muy corto plazo y para arrancar el año,

01:31yo creo que lo que se sigue imponiendo es que,

01:33si me quedo fuera, puedo tener un problema si el mercado sigue subiendo.

01:39Y la verdad es que el fondo del mercado sigue estando apoyado

01:42por una inflación que no es conflictiva, ni en Europa ni en Estados Unidos.

01:46Esta semana vamos a tener publicaciones de inflación en Europa, por cierto.

01:49Bueno, los tipos de interés son muy bajos en Europa,

01:54seguramente el siguiente movimiento será la alza,

01:56pero queda mucho para eso, y en Estados Unidos pueden seguir bajando.

01:59Los beneficios empresariales siguen expandiéndose,

02:02y al final las bolsas hacen en el medio y largo plazo

02:04lo que hagan los beneficios empresariales,

02:06y en Estados Unidos van a expandirse en el entorno del 12, 13, 14%,

02:10y en Europa en torno al 10, 12%.

02:12Por lo tanto, eso es lo que deben hacer las bolsas como mínimo,

02:15y potenciadas por bajadas de tipos en Estados Unidos.

02:17De manera que, si estos son los soportes del mercado,

02:22mientras no surjan problemas inmediatos,

02:25que insisto, hay dudas y hay incertidumbres,

02:27pero probablemente lleguen un poquito más avanzado el año,

02:30el arranque del año debería ser bueno.

02:32Esta semana tenemos ya información adicional.

02:35La semana pasada tuvimos el cierre del año,

02:38y ausencia de indicadores y ausencia de volumen.

02:42Esta semana ya tenemos algo más de volumen, tenemos indicadores.

02:44Yo diría que hay dos tipos de indicadores relevantes esta semana.

02:49Uno son los precios, inflaciones en Europa,

02:52y el otro tipo de indicadores es empleo americano.

02:56Y hay varios de ambos frentes.

03:00Por resumir, en Europa la inflación, que está en 2,1,

03:03probablemente se vaya a 2,0.

03:06En Alemania está en 2,3, podría irse a 2,0.

03:09En Francia, que está en 0,8, repetirá en 0,8.

03:11En Italia, está en 1,1, repetirá en 1,1.

03:14No va a haber problemas de inflación,

03:16por lo tanto, esto en todo caso va a empujar un poquito al mercado.

03:19Y esto va a pasar más bien a principios de semana.

03:21Y a lo largo de la semana, entre miércoles y viernes,

03:24empleo americano.

03:25Encuesta ADP,

03:26JOLTS, que es Jobs Opening Labor Turnover Survey,

03:29que es empleos disponibles no ocupados,

03:32voluntariamente no ocupados,

03:34y después tasa de paro formal el viernes

03:36y creación de empleo no agrícola,

03:39que también es un dato formal.

03:41Bueno, pues la encuesta ADP, que es empleo privado,

03:43que se publica el miércoles,

03:45se espera en torno a 50.000 positivo,

03:47viene de menos 32.000, destrucción de empleo.

03:49Van a ser datos confusos los del empleo americano,

03:52porque la IA está introduciendo

03:54la necesidad de ir reduciendo plantillas,

03:59lo cual no significa que el empleo vaya mal.

04:01Y esta información puede ser interpretada

04:03de manera confusa, sobre todo por parte de la FED

04:05y por parte del BCE también,

04:07porque pasará en Europa.

04:08El caso es que vamos a tener datos de empleo

04:11que podrían ser más bien buenos,

04:13más bien buenos para los estándares

04:14de las recientes cifras que hemos visto.

04:17Como digo, la ADP creando 50.000,

04:20el viernes los payrolls en torno a 55.000,

04:22viene de 62.000,

04:24la tasa de paro podría caer a 4,5 desde 4,6.

04:27De manera que esto vamos a ver

04:28cómo lo interpreta el mercado americano,

04:30pero probablemente más bien en positivo.

04:32De manera que sin problemas de inflación en Europa

04:34y con empleo americano más bien en positivo,

04:37lo que deberíamos tener es un arranque de año,

04:40pues como he dicho antes, de FOMO,

04:42de tener miedo a quedarte fuera,

04:44porque las cosas pueden ir acelerándose

04:46a principios de año,

04:47y si no estás, pues luego recuperar va a ser difícil.

04:50De manera que yo diría que la semana

04:52va a ser más bien buena,

04:53podríamos hablar de, no sé si más 1 o más 2%,

04:57por ejemplo,

04:58con ligeros avances en el día a día,

05:01y a partir de ahí evaluaremos los datos,

05:04sobre todo de, como digo,

05:05de precios y de empleo,

05:06precios europeos, empleo americano,

05:08y vamos a ir viéndolo.

05:10Pero los mimbres de los que se compone

05:12el mercado para arrancar el año

05:13parecen tan buenos

05:15como lo eran para cerrar el año 2025.

05:18Muchas gracias.

05:19Gracias.

05:20Gracias.

05:21Gracias.

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