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Arbitrage : Le CAC 40 repart à la baisse - 06/11
BFM Business
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il y a 2 mois
Ce jeudi 6 novembre, Antoine Larigaudrie a reçu Andréa Tueni, sales trader chez Saxo Banque, dans l'émission Tout pour investir sur BFM Business. Retrouvez l'émission du lundi au vendredi et réécoutez la en podcast.
Catégorie
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TV
Transcription
Afficher la transcription complète de la vidéo
00:00
Tout pour investir, arbitrage
00:03
Andréa Twini de Saxo Bank pour votre plan de trading personnalisé du jour.
00:10
Bonjour Andréa, un CAC 40 qui reste quand même sur une petite pente baissière
00:14
malgré la petite accalmie d'hier, là on est reparti à la baisse.
00:18
Maintenant, bon, rien de dramatique, on reste au-delà des 8000 points.
00:21
Quelle borne haute et basse vous surveillez pour aujourd'hui ?
00:25
Oui, c'est vrai qu'hier on a stoppé l'hémorragie, mais globalement on reste sur un enchaînement
00:30
de séances baissières sur le CAC, même si le mouvement n'est pas violent.
00:33
C'est-à-dire qu'on n'a pas cassé typiquement une zone d'alerte qui est assez importante.
00:37
7 940, c'est un point d'attention qui est très fort sur le CAC.
00:40
On est venu le tester en début de semaine et c'est vrai qu'on a résisté sur ce niveau-là
00:45
et on a eu une capacité derrière à rebondir maintenant pour avoir du mieux sur le CAC.
00:49
Il faudrait à minima repasser au-dessus des 8 090, 8 100 points, voire 8 170
00:54
pour aller chercher derrière la borne haute du CAC vers 8 259,
00:59
qui est un ancien plafond de verre qu'on a réellement eu du mal à franchir.
01:02
Pendant plusieurs séances, on l'a testé à plusieurs reprises, on a eu du mal à le franchir.
01:05
Ce matin, on est un petit peu lesté par la performance de Legrand.
01:08
A l'inverse, on a Arcelor qui fait un petit peu mieux,
01:10
mais on reste quand même dans une dynamique qui est un petit peu poussive.
01:13
Sur les marchés américains, on voit des mouvements qui sont aussi un petit peu plus violents.
01:16
On n'a pas de tendance claire, on a beaucoup plus d'évolution erratique sur les indices américains.
01:20
Donc là non plus, on n'a pas vraiment le support et le soutien des indices américains.
01:24
C'est ce qui laisse un petit peu le CAC en retrait pour le moment.
01:28
Mais encore une fois, tant qu'on préserve cette zone 7 940,
01:31
on a quand même encore une capacité à potentiellement pouvoir repartir de l'avant,
01:35
même si encore une fois, c'est un peu plus poussif.
01:37
Les catalyseurs manquent et on sent qu'il y a ce carburant qui manque sur le CAC.
01:41
Mais malgré cet enchaînement de séances baissières,
01:43
quasiment 10 séances baissières sur le CAC d'affilée,
01:45
on a réussi à préserver ce niveau.
01:47
Et ça, c'est peut-être le seul point positif qu'on peut retenir aujourd'hui.
01:50
On voit qu'il y a de grosses réactions parfois sur les résultats d'entreprise.
01:54
On a parlé de Legrand qui perd 9,6%.
01:56
On a parlé d'Air France-KLM qui perd 12,5%.
01:59
12,8% pour SES.
02:02
On a ArcelorMittal qui se tient bien, plus 5%.
02:05
Donc on voit toujours des mouvements assez violents.
02:07
Est-ce qu'au milieu de tout ça, il y a une action, il y a un actif
02:10
ou un mouvement technique qui retient votre attention plus particulièrement ?
02:15
Un mouvement technique.
02:18
Alors c'est vrai qu'en ce moment, on parle beaucoup des actions.
02:21
On a parlé beaucoup de la tech.
02:22
On peut y revenir aussi d'ailleurs un petit peu parce que c'est un point qui est assez important sur la tech.
02:26
On voit qu'il y a une compression des valorisations.
02:29
On a parlé potentiellement d'éclatement d'une bulle.
02:31
Il n'y a pas encore des signaux d'éclatement de bulle.
02:33
Il y a plus vraiment une compression des valorisations.
02:36
Et les prochains mouvements sur la tech, ils vont dépendre de catalyseurs comme les dépenses,
02:41
la stabilisation des taux.
02:43
Et ça, ça va vraiment être des points d'attention importants.
02:46
Et puis aussi le dollar.
02:47
Donc on pourra parler derrière après du dollar.
02:49
C'est vraiment trois points très importants qui vont déterminer les prochains mouvements sur la tech.
02:53
Aujourd'hui, on est, si on regarde le Nasdaq, on se traite à peu près 26, 27 fois les bénéfices futurs.
02:59
Donc c'est très largement au-dessus de la moyenne long terme qui, elle, se situe à 20 fois.
03:04
Donc on est très largement au-dessus.
03:05
Et si on regarde sur les cinq dernières années, l'average, il est à 22.
03:08
Donc là aussi, on est quand même très largement au-dessus.
03:10
Mais on a encore des gros noms de la tech, des grosses caps.
03:13
Je pense par exemple à Amazon, voire même Nvidia, qui, eux, se traitent encore sur des niveaux de valorisation.
03:18
Si on regarde les bénéfices futurs, qui ne sont pas excessifs.
03:21
Alors à l'opposé, on a Oracle et Broadcom, par exemple, qui se traitent, eux, sur des niveaux de valorisation
03:24
qui peuvent paraître excessifs aujourd'hui.
03:26
Donc il faudra voir ces prochains mouvements de la tech.
03:28
Mais on a vu, quand on voit hier, l'intérêt qu'on a eu sur ces valeurs de la tech,
03:31
on voit qu'on n'est pas du tout sur un éclatement de bulles et qu'on a encore de l'intérêt acheteur,
03:35
mais un intérêt qui va être beaucoup plus sélectif sur certaines valeurs.
03:38
Et donc on parlait aussi dans les catalyseurs de justement la stabilisation
03:41
et peut-être le mouvement qu'on peut avoir à revenir sur le dollar.
03:43
On voit qu'il y a eu un mouvement très fort, le dollar qui est revenu très fort depuis mi-septembre à peu près.
03:48
On a encore quand même un biais baissier aujourd'hui sur cette paire euro-dollar
03:51
et une capacité du coup à revenir sur un niveau de 1,14.
03:54
Et ça, c'est vraiment l'enjeu aujourd'hui.
03:56
Est-ce qu'on arrive à rallier certains niveaux, déjà repasser au-dessus de l'ancien support
04:00
qui se situe autour des 1,15-40, c'est une zone 1,15-40, 1,15-60 ?
04:04
Est-ce qu'on arrive à repasser au-dessus de cette zone, à réenclencher une dynamique positive ?
04:07
Ou à l'inverse, est-ce qu'on va recasser ces 1,15 qui a un seuil psychologique
04:10
et aller chercher le support à 1,14 ?
04:12
Et donc ce qui provoquerait encore un renforcement du dollar.
04:15
Et ça, ça peut être du coup un frein pour ces valeurs de la tech,
04:17
un catalyseur qui peut être un biais négatif pour les valeurs de la tech,
04:20
qui vont être, encore une fois, le pivot ou en tout cas l'élément très important
04:24
à surveiller sur les marchés américains et sur la tendance pour cette fin d'année.
04:28
Effectivement, on voit la courbe sur un an et on est effectivement peut-être à un moment très important.
04:33
Merci beaucoup Andréa Tueni de SaxoBank.
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