Análise: mercado durante julgamento de Bolsonaro "é uma situação de compasso de espera"

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Mercado adota cautela durante julgamento de Bolsonaro, em compasso de espera diante das incertezas políticas e econômicas. É o que analisa Gesner Oliveira, da GO Associados. Veja esse e outros destaques do sábado (06) no Plantão Times Brasil - Licenciado Exclusivo CNBC.

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00:00Olá, boa tarde, seja muito bem-vindo, bem-vinda. Hoje é sábado, dia 6 de setembro e está no ar

00:11mais uma edição do plantão Times Brasil, licenciado exclusivo CNBC, com as principais

00:16notícias deste fim de semana. E a gente começa essa edição com um destaque do nosso site,

00:23o Times Brasil, licenciado exclusivo CNBC. Um mês após a entrada em vigor das tarifas de 50%

00:30imposta pelos Estados Unidos, a indústria e o agronegócio brasileiros intensificam ações

00:37diplomáticas para reduzir os impactos nas exportações. Em missão a Washington, empresários

00:43brasileiros levaram propostas de parcerias em áreas estratégicas, como combustível sustentável,

00:50data centers verdes e minerais críticos. Do lado governamental, o Brasil lançou um pacote

00:56com medidas emergenciais, como crédito subsidiado, diferimento de tributos e ação na Organização

01:03Mundial de Comércio. Enquanto isso, exportadores já redirecionam cargas para países como China,

01:11Índia e Argentina, enquanto aguardam avanços nas negociações políticas com os Estados Unidos.

01:18Em entrevista ao jornal Times Brasil, licenciado exclusivo CNBC, o economista

01:24Gésner Oliveira, que é sócio da AGO Associados e professor da FGV, analisa que o mercado está

01:31em compasso de espera para a possibilidade de novas sanções no contexto do julgamento

01:37do ex-presidente Jair Bolsonaro, que na próxima semana terá as sessões retomadas no STF.

01:44Vamos conferir.

01:46Acredito que os mercados já precificaram esse período, esse julgamento e, na verdade, acho

01:55que vão olhar para frente, vão olhar para as perspectivas do ano eleitoral. De certa

02:01forma, o ano eleitoral começa agora, porque começa a definir uma candidatura com o desdobramento

02:09do julgamento. E eu tenho a impressão que o que realmente vai repercutir sobre o mercado

02:15são as pesquisas que vão indicar as candidaturas mais competitivas para 2026.

02:22Existe o temor de que o governo americano anuncie novas sanções contra o Brasil durante o julgamento.

02:27Essa possibilidade está no radar dos investidores?

02:29Acredito que sim. Acredito que existe a percepção de que há essa possibilidade.

02:39Agora, quando a gente olha os efeitos práticos, o efeito Trump, vamos chamar assim, sobre a economia

02:48propriamente dita, obviamente, um impacto enorme sobre cadeias produtivas muito importantes,

02:53mas não é algo decisivo, quer dizer, não é algo que vai mudar o comportamento estruturalmente

03:01os resultados deste ano de 25 e de 26. Não acho que haverá um grande temor de uma sanção

03:10que poderá realmente mudar radicalmente o desempenho da economia e o comportamento dos investidores.

03:18Há uma situação de compasso de espera, obviamente, quando você tem novos investimentos,

03:25quando você tem um plano de investimento mais ambicioso de médio prazo, situações dessa

03:31natureza fazem com que você aguarde para fazer esses investimentos.

03:36Então, isso inibe um crescimento mais sustentado, mas não provoca uma crise aberta.

03:43Os reservatórios vão chegar ao fim de setembro com nível de energia armazenada acima de 50%

03:50em todos os subsistemas do país. De acordo com o ONS, que é o operador nacional do sistema,

03:57o panorama geral é de pleno atendimento nas demandas de energia e potência da indústria

04:02e do consumo energético. Todos os detalhes com o repórter Léo Valente.

04:07O programa mensal de operação do operador nacional do sistema, o ONS, indica que os

04:14níveis de afluência e também as condições dos reservatórios estão dentro do esperado

04:19para esse período que é considerado de seca em todo o país.

04:23Já o diretor-geral do ONS afirma que o plano é de atendimento pleno, o panorama previsto

04:31até o final do mês de setembro da demanda de potência para a sociedade, ou seja, para

04:36todos os clientes atendidos pelo sistema elétrico nacional. A previsão de energia armazenada

04:43para o final do mês agora de setembro é de 50%, considerando a média de todos os reservatórios

04:49em todo o país. O subsistema norte é o que deve ter o melhor nível, chegando a 81% de

04:57capacidade até o final de setembro, seguido pelas regiões sul com 73%, nordeste com 53%

05:05e o subsistema sudeste e centro-oeste com 52% de capacidade. Já a demanda de carga do sistema

05:13elétrico nacional deve ter uma redução tanto no sistema interligado quanto no subsistema

05:20sudeste e centro-oeste. Nesse caso, a influência principal é da queda no consumo nos estados

05:27do Rio de Janeiro e de Minas Gerais, enquanto que nos outros subsistemas deve haver um aumento

05:33na demanda de carga nesse período até o final do mês de setembro.

05:40O modelo atual do FED é de anticrescimento, afirma o ex-presidente do Banco Mundial, David

05:46Melpass. Em entrevista exclusiva à CNBC americana, ele conversou sobre a demissão da governadora

05:53do FED, Lisa Cook, pelo presidente Trump e também a possibilidade de substituí-la.

05:59Vamos acompanhar.

06:01Enquanto o presidente se movimenta para demitir a governadora do FED, Lisa Cook, novos relatórios

06:06dizem que ele está procurando encontrar rapidamente um substituto, sendo um dos possíveis candidatos

06:11o ex-presidente do Banco Mundial, David Melpass. Bem-vindo.

06:16Oi, Sarah. É bom estar aqui. Obrigado.

06:18Hoje, conversamos com Alan Blinder, que ex-vice-presidente do Federal Reserve, disse que é um atentado

06:23à independência o fato de o presidente estar tentando fazer isso com Lisa Cook. O que você

06:28acha?

06:29Não acho que isso esteja certo de forma alguma. Acho que o FED precisa fazer muitas mudanças

06:35e reformas. Vimos a conferência de Jackson Hole. Não houve realmente nenhuma conversa

06:39sobre uma nova direção. O assunto era a dependência de dados e a permanência em seus

06:45modelos existentes. E o problema, como já expus várias vezes, é que os modelos atuais

06:50são contra o crescimento. Eles se baseiam na ideia de que, de alguma forma, o crescimento

06:56é inflacionário. Acho que o FED precisa sair desse modelo e adotar um que aceite o

07:01crescimento mais rápido da economia.

07:04Em última análise, no que diz respeito ao que você está dizendo que significa para

07:08a política, que o FED deveria ser mais fácil e deveria ter feito isso mais rapidamente?

07:13Vou dizer de outra forma. As taxas de juros estão muito altas no momento, dada a saúde

07:20da economia. Se tivermos uma economia que está mudando rapidamente para melhor, ela produzirá

07:26mais bens. E isso não está sendo acomodado pelas políticas do FED. Portanto, os Estados

07:31Unidos deveriam ter uma curva de rendimento mais baixa porque a economia é muito forte.

07:37Isso não faz parte do modelo do FED. Os bancos centrais tendem a dizer, não, se a situação

07:42estiver realmente boa, então aumentaremos as taxas. Isso é o contrário do que deveria

07:48estar acontecendo.

07:49O último ponto, Sarah, é que a defesa do dólar será muito importante. Os Estados

07:55Unidos podem fazer isso. E isso diminui toda a curva de rendimento. Isso é bom para as

08:00criptomoedas. É bom para o domínio no setor de energia. E acho que isso pode ser feito.

08:06É simples. Mas o FED não está fazendo isso no momento.

08:09Mas só para bancar o advogado do diabo, quando há crescimento e quando os consumidores querem

08:14coisas e querem comprar coisas e há muito consumo, muito apetite e muita demanda, teoricamente,

08:19isso faria os preços subirem e seria inflacionário, não é mesmo?

08:23Não, não seria. Isso faria com que os produtores apresentassem produtos e fizessem novos investimentos

08:31com base na confiança na economia. Esse é exatamente o ponto que estou defendendo.

08:38Que se você tiver um ambiente regulatório que incentive empréstimos e financiamentos

08:44para pequenas empresas, elas produzirão os bens necessários na economia.

08:50Portanto, não deveríamos pensar nisso como inflacionário quando as coisas estão indo

08:55bem na economia. Isso é o contrário de muitos modelos de economistas com PHD.

09:02Bem, não sei se eles são PHDs. Estávamos apenas analisando alguns dos aspectos qualitativos.

09:08Planos de trazer de volta a produção para os Estados Unidos, afetados por custos mais

09:12altos de materiais, o que torna mais difícil justificar o retorno.

09:16Quero dizer, muito disso é anedótico, mas é como se estivéssemos atentos a essas coisas, certo?

09:21Oi, Carl. Bem, não foi um resultado ruim e acho que vai levar tempo. Devemos estar atentos

09:28às mudanças regulatórias e às mudanças no setor de energia. E se olharmos para o mundo

09:34todo, os Estados Unidos estarão em uma posição muito melhor do que outros países para aumentar

09:40os investimentos e a produção. Acho que é isso que está sendo percebido nos mercados

09:46de títulos globais. A taxa sem risco, ou a taxa para os Estados Unidos, está se mantendo baixa

09:52e acho que deve cair ainda mais. E o Reino Unido e outras economias estão sentindo esses rendimentos

09:58mais altos. Isso está atrapalhando o nosso mercado de títulos, inclusive. Mas acho que, com o tempo,

10:04o que veremos é um reequilíbrio dos mercados de títulos devido à força da economia dos Estados Unidos.

10:09E vamos agora a um destaque do nosso site, o Times Brasil, licenciado exclusivo CNBC.

10:17De hipotecas a ações, como os rendimentos mais altos dos títulos do governo afetam os mercados

10:23mais amplos? Os rendimentos dos títulos públicos de longo prazo atingiram máximas notáveis em todo o mundo

10:31no início desta semana, antes de recuarem. E isso refletiu na inquietação dos investidores com os planos

10:38fiscais dos governos, mas sem pânico no mercado. Os rendimentos nas pontas de curto e longo prazo

10:45permanecem elevados, com uma série de efeitos indiretos sobre a economia. E isso inclui pressionar

10:51os preços das hipotecas e restringir o setor privado, como afirmam os analistas.

10:58Para ver mais notícias como essa, acesse www.cnbc.com.br.

11:04E essa edição termina aqui, mas a gente volta daqui a pouco com mais notícias para você,

11:10aqui no Times Brasil, licenciado exclusivo CNBC, a maior emissora de negócios do mundo,

11:15agora no Brasil. Até já!

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