00:00Une bonne nouvelle économique est totalement passée sous les radars.
00:13Le solde de la balance des transactions courantes, qui mesure les échanges de biens et services,
00:19ainsi que les transferts de revenus, a terminé 2024 dans le vert.
00:23Un fait suffisamment rare pour être souligné.
00:25L'attention se porte trop souvent uniquement sur le déficit des échanges de biens et de marchandises,
00:31passant sous silence les excédents enregistrés par ailleurs.
00:35Et pour ne rien arranger, le commentaire sur la balance des services se limite le plus souvent
00:40à l'analyse de la seule ligne « voyage », celle qui correspond au solde touristique.
00:45Et pour cause, avec près de 20 milliards d'excédents, c'est l'un des rares domaines où la France excède.
00:50Cependant, l'analyse de la position des entreprises françaises dans la mondialisation des services intermédiaires,
00:57qui englobe tous les services échangés à l'exception du tourisme et du transport,
01:03car trop liés aux échanges de biens, mérite une attention particulière.
01:07Les conclusions tirées des évolutions constatées depuis près de 20 ans sont riches d'enseignements.
01:11D'abord, le formidable développement des échanges.
01:15La mondialisation, longtemps dominée par les échanges de biens, connaît aujourd'hui un nouvel essor, grâce aux services.
01:21Ce renouveau est porté par la numérisation, la réduction des obstacles aux échanges, jusqu'à récemment,
01:28et la fragmentation croissante des chaînes de valeur qui a généré un besoin croissant de services.
01:32Et si la valeur des produits échangés par la France demeure encore trois fois supérieure à celle des services,
01:37la dynamique penche très nettement depuis des années vers ces derniers.
01:43La France se distingue ensuite doublement,
01:45par une progression de la part des échanges de services intermédiaires dans le PIB,
01:50plus de deux fois plus rapide que dans le reste du monde.
01:53Mais aussi par une trajectoire très chaotique quand les autres pays suivent une trajectoire linéaire.
01:58Trois séquences pour la France.
02:01Une formidable accélération jusqu'en 2015.
02:04C'est d'ailleurs durant cette période qu'elle prend son envol par rapport aux autres pays.
02:07S'en suit pendant près de cinq ans une phase de stagnation pendant laquelle les autres économies réduisent leur retard.
02:13Puis, c'est à nouveau l'emballement.
02:16Autre point saillant, export et import ont longtemps évolué de concert, signe d'une ouverture équilibrée.
02:21Mais depuis peu, l'écart se creuse à l'avantage de l'hexagone.
02:26Et c'est pourquoi les excédents sont à un sommet.
02:28Cette performance extérieure est principalement portée par deux secteurs.
02:33Les services financiers.
02:34Pas de doute, si les exports sont à des niveaux records, comme le solde commercial,
02:38c'est qu'ils ont pu bénéficier de deux facteurs.
02:41La consolidation de Paris comme place financière depuis le Brexit
02:45et la présence de filiales et surcursales bancaires ou de fonds d'investissement français à l'international,
02:52avec Luxembourg comme plaque tournante.
02:53Il y a enfin le plus gros morceau.
02:56Les autres services aux entreprises, qui concentrent à eux seuls près de 50% des services intermédiaires.
03:02Ils sont en pleine expansion et dégagent de forts excédents depuis 15 ans avec deux axes forts.
03:07Les services aux entreprises intervenant en amont, R&D, échange de propriétés intellectuelles,
03:12ou durant le processus de production, conseils, audits, services juridiques, ingénierie.
03:18Ces services utilisent parfaitement avec la finance l'intégration croissante de la France
03:22dans les chaînes de valeurs intellectuelles mondiales.
03:25Et une fois des pas coutumes, le pays tient son rang.
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