Varejo fraco nos EUA reacende debate sobre corte de juros pelo Fed

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Em entrevista à CNBC, Dennis Lockhart, ex-presidente do Fed de Atlanta, comenta os dados mais fracos de vendas no varejo dos EUA, que recuaram 0,9% em maio, acima da expectativa. A inflação elevada, os impactos do petróleo e a tensão com o Irã colocam o Fed em uma posição difícil: cortar ou manter os juros? Rodrigo Loureiro analisou o cenário, as apostas do mercado e as projeções para até dois cortes até o fim do ano.

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00:00Eu disse por falar em Fed, porque quem está falando neste momento é o Dennis Lockhart,

00:10que é ex-presidente da sessão do Fed de Atlanta, que é o estado de Geórgia.

00:16Ele está falando sobre os dados da economia americana agora, que sai um dado interessante

00:20nesse momento, Rodrigo, sobre as vendas do varejo.

00:23A expectativa do mercado é que as vendas do varejo no mês passado, no mês de maio,

00:27tivessem uma queda de 0,6%, mas essa queda foi mais acentuada.

00:32Ela foi de 0,9%, o que mostra, então, um sinal de que a economia pode estar desaquecendo.

00:38A gente sabe que os preços nos Estados Unidos estão em um patamar histórico alto

00:42e tiveram ainda uma piora, ficaram ainda mais caros, porque teve esse problema todo com as tarifas.

00:49Importar produtos ficou mais caro.

00:51Então, os americanos que estão indo às lojas estão encontrando preços que eles não estavam acostumados a ver.

00:56E isso afeta, obviamente, na decisão de compra, né, Rodrigo?

00:59Exatamente. E aí a gente tem uma balança, né, Marcelo?

01:02Olha só. As vendas diminuíram.

01:05Então, Donald Trump pode dizer que precisa de uma taxa de juros menor para reaquecer a economia.

01:12Só que, ao mesmo tempo, foi o que você disse.

01:14Os preços nos Estados Unidos já estão altos.

01:17Se você abaixar a taxa de juros, é capaz desses preços aumentarem por conta da inflação.

01:22Então, é uma balança, é uma decisão complicada que o FED tem que tomar.

01:27Dificilmente a gente vai ver uma queda de taxa de juros agora, na reunião de amanhã.

01:31Se isso acontecer, vai ser uma grande surpresa para o mercado.

01:34Mas tem todo esse problema, né?

01:37Você tem uma venda diminuindo, um varejo um pouquinho mais fraco em maio,

01:42mas você também tem preços altos nos Estados Unidos.

01:45Onde você ataca?

01:47Desculpa te interromper, Rodrigo.

01:48Eu achei que você tinha terminado.

01:50A Beck perguntou agora para o Dennis Lockhart sobre a questão do Irã,

01:54se isso poderia afetar ainda mais a economia americana e afetar os preços.

01:57Ele disse o seguinte, que o FED está prestando atenção no que está acontecendo no Irã,

02:00mas que até agora não teve nenhum impacto muito profundo,

02:05porque, segundo ele, o mercado de petróleo nos Estados Unidos está bem abastecido.

02:09E, até agora, o aumento que houve no petróleo, ele considera que foi um aumento moderado.

02:16Então, ele disse que, até o momento, ele acha que não deve ter um efeito forte

02:19nos preços da economia americana por causa da guerra no Irã.

02:24Esses impactos, quando a gente fala do petróleo, um petróleo mais caro,

02:28esses impactos são impactos de longo prazo, não são impactos imediatos.

02:33A gente vai ver esse impacto no longo prazo, quando os países, os mercados, as companhias

02:39precisarem comprar petróleo.

02:41Enquanto elas estão abastecidas com os barris atuais, sem problemas por enquanto.

02:46O problema vai ser se esse preço perdurar mais para frente,

02:50por isso que a gente fala de contratos futuros de petróleo, o preço do petróleo futuro.

02:54Porque quando as empresas e os mercados, enfim, precisarem comprar petróleo,

02:59aí sim o petróleo pode estar mais caro e isso pode gerar um impacto.

03:01Mas impacto imediato, dificilmente a gente vai ver.

03:07Rodrigo, ele está falando o seguinte agora, a Beck perguntou para ele,

03:11disse que tem alguns analistas dizendo que pode haver dois cortes de taxa de juros

03:17nos Estados Unidos esse ano pelo FED e que três seriam demais.

03:20Ela perguntou para ele, você concorda com isso?

03:23Ele falou, concordo.

03:24Ele acha que pode haver até dois, ele acha que não necessariamente vai haver dois,

03:27mas que pode haver dois.

03:28E citou vários aspectos aí da economia americana, é que ele acredita que possam influenciar nessa decisão.

03:36Então, parece que está havendo um consenso lá no mercado americano

03:40de que o FED pode cortar o juros duas vezes esse ano, mas não três, Rodrigo.

03:45Eu acho que faz sentido essa declaração e a gente tem que lembrar que,

03:49a gente tem que analisar, aliás, qual que é o cenário do FED.

03:52Quando a gente olha a ferramenta FED Watch, que é uma ferramenta bastante utilizada pelos economistas

03:57para analisar ali as chances que o FED tem de aumentar ou reduzir ou manter a taxa de juros,

04:04para essa reunião, 99% dos economistas entrevistados ali, dos economistas procurados,

04:10eles apostam numa taxa de juros no patamar atual, entre 4,25% e 4,5%.

04:14E aí, a gente tem reuniões do FED a cada 45 dias, assim como o Copom.

04:20Na próxima reunião, depois dessa de amanhã, também dificilmente veremos uma taxa de juros alterada.

04:27Na próxima, depois dessa, mesma coisa, dificilmente também teremos uma alteração na taxa de juros.

04:33Claro que pode acontecer alguma coisa no meio do caminho e mudar esse cenário.

04:37Mas a grande aposta dos economistas, a grande aposta do mercado,

04:40é que o Federal Reserve só mexa nessa taxa de juros a partir de outubro, ou seja, vai demorar um pouquinho.

04:47E aí, depois de outubro, pode ser que lá para novembro e até o final do ano, ali dezembro, comecinho de dezembro,

04:53a gente veja uma nova queda na taxa de juros.

04:56Três quedas, eu acho muito improvável, duas me parecem ser mais aceitáveis.

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