Fed corresponde Trump com firmeza e deixa claro sua posição; especialista analisa resposta

Name: Fed corresponde Trump com firmeza e deixa claro sua posição; especialista analisa resposta
Uploaded: 2025-05-30T01:01:54+00:00
Duration: 15 min 12 s
Channel: TIMES BRASIL - LICENCIADO EXCLUSIVO CNBC

TIMES BRASIL - LICENCIADO EXCLUSIVO CNBC

Bruna Allemann, head de investimentos internacionais da Nomos, analisou o recado firme do presidente do Federal Reserve a Donald Trump e os desafios de lidar com a imprevisibilidade econômica dos EUA. Falou sobre juros, dólar, bolsa americana e o impacto do rebaixamento da nota de crédito.

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00:00O presidente do Federal Reserve deixou um recado claro a Donald Trump.

00:05Se os juros nos Estados Unidos cederem, é pela condição da economia e não por uma coação política.

00:12E agora o Fed tem outro dado para reavaliar as decisões monetárias, a retração do PIB.

00:19Eu converso agora com a Bruna Alleman, que é Head de Investimentos Internacionais da Nomos

00:25e uma habitué da nossa programação, a quem eu já começo agradecendo mais uma vez

00:30por compartilhar o seu tempo, os seus conhecimentos conosco e com os nossos telespectadores.

00:35Bruna, obrigado mais uma vez.

00:37Eu já vou entrar solando.

00:39Federal Reserve, na pessoa de Jeremy Powell, diz a Trump, olha, não adianta fazer pressão política.

00:46Taxa de juros é uma relação que nós vemos aqui de acordo com as condições monetárias,

00:53com as condições econômicas.

00:55Para mim, Bruna, cá entre nós aqui, eu estou achando que nas entrelinhas ficou um recado.

01:01Não adianta me apertar que eu não vou baixar a taxa de juros agora.

01:04Qual que é a sua interpretação, que é especialista no assunto, né, Bruna?

01:08Boa noite.

01:10Não, é isso mesmo.

01:11Provavelmente vai ser dessa forma.

01:14Ele está mostrando, na verdade, quem manda, não teoricamente manda, né?

01:18Na verdade, nós temos várias pessoas ali que mandam no Federal Reserve.

01:22Não é uma pessoa só, ele está ali mais naquele papel de comunicar.

01:27Mas sim, e isso é muito importante para colocar, não só nos Estados Unidos,

01:31mas também para o mundo inteiro, a importância da autarquia do Banco Central, né?

01:36Então, o governo, a política, o político que está ali, ele não pode fazer o que ele bem entende

01:42se os dados econômicos não chegarem onde devem chegar.

01:46A gente está vendo, inclusive aqui no Brasil, sentindo praticamente os mesmos efeitos em relação à taxa de juros,

01:53numa situação um pouquinho diferente.

01:56Agora, um ponto importante, e que o Powell está querendo também colocar ali,

02:00não é o dar o braço a torcer, mas mostrando para ele,

02:04que talvez a economia, ela não vá dar resposta para o Trump no tempo que o Trump quer, né?

02:10Então, sabemos que ele é extremamente ansioso, sabemos que, inclusive, do dia para a noite,

02:16ele pode colocar tarifas, sanções, enfim, mudar todas as regras do jogo.

02:21Mas sim, esse desenho dessa contração do PIB dos Estados Unidos,

02:25juntando mais alguns dados, igual vocês mesmos já estavam comentando,

02:31o mercado de trabalho que ainda está resiliente, está mais ou menos,

02:34o desemprego em torno de 4%, o aumento nos pedidos do auxílio-desemprego,

02:40uma poupança acumulada, assim, de uma forma histórica,

02:45desde o período pós-pandemia, o crédito rotativo em expansão,

02:49ou seja, a economia americana, ela ainda está num ponto relativamente instável,

02:54com dados mostrando que vai andar para uma recessão,

02:57e dados mostrando que não vai para uma recessão.

02:59Então, não tem como o Banco Central tomar qualquer tipo de atitude,

03:03sendo que ele não enxergue uma desaceleração da economia.

03:07E agora a gente tem um ponto crucial, né?

03:09Que eu acho que, assim, o próximo desenho do PIB,

03:12o próximo desenho dos dados econômicos,

03:15vão conseguir começar a mostrar a real, o real impacto das tarifas do Trump.

03:20Se a gente vê, grande parte dessa redução desse PIB

03:24foi principalmente impulsionada por um aumento de 42% na importação.

03:30E até uma coisa não lógica, né?

03:32Você fala, como assim, 42% de aumento na importação?

03:35Grande parte das empresas importaram por antecipação

03:40antes do início das tarifas do Trump.

03:42E isso pode também estar maqueando determinados números econômicos

03:47que foram apresentados agora e que a gente ainda vai enxergar

03:51de uma melhor forma aí no futuro.

03:55Bruna, perdão repetir essa pergunta.

03:58Sempre que a gente conversa, eu toco nesse assunto

04:00porque eu acho que ele é crucial e ele ainda é muito latente.

04:06Imprevisibilidade, que está virando um sinônimo,

04:08pelo menos desses quatro meses, de governo Trump, né?

04:11Tem tarifa, não tem.

04:12Agora o processo começou a ser judicializado, tem um tribunal que dá uma ordem,

04:18aí a Câmara de... ou a instância de apelação agora derrubou.

04:23Eu imagino que se para nós, jornalistas, é difícil nós prevermos a pauta,

04:29para vocês, analistas e quem faz, tem uma tentativa de previsão de mercado,

04:33seja pior ainda porque não se sabe muito bem, com clareza, com solidez,

04:37o que vai acontecer.

04:38Não é no próximo semestre, não dá para saber muito bem o que vai acontecer

04:42na próxima semana.

04:44Você que é da Nomos, que orienta, então, investidores,

04:48tem aí clientes que procuram vocês para ter exatamente o norte da bússola.

04:54Qual que é a posição em geral?

04:56É cautela?

04:57É esperar?

04:58Vamos aguardar uma certa normalidade?

05:02Ou agora você tem que correr aí, tentar caminhos alternativos?

05:05Porque se a gente esperar essa normalidade, é mais fácil esperar o Natal.

05:12Pelo contrário, a gente consegue lidar muito bem com a imprevisibilidade.

05:17Os Estados Unidos é dessa forma e o governo Trump, acho que como eu já tinha comentado

05:21com você aqui, com os nossos telespectadores da última vez,

05:25ele é imprevisível e não é tão imprevisível, porque a gente já sabe

05:30que a instabilidade e a imprevisibilidade vive com o governo Trump.

05:33Então, tem algumas situações um pouquinho diferentes que desde o início do ano

05:38eu já direciono bastante os clientes.

05:40Qual que é o principal ponto?

05:42A tese do dólar, vamos tirar os Estados Unidos, a tese do dólar, ela continua.

05:47A moeda mais forte do mundo.

05:48Então, ela não vai perder valor nesse determinado ponto.

05:52Outra, o que nós conseguimos enxergar de oportunidade versus que os Estados Unidos

05:57está imprevisível em uma crise?

05:59Teoricamente, não é crise, uma crise política e econômica, não sabemos para que lado vai.

06:04Olhar a renda fixa americana, que está pagando com juros relativamente alto

06:09para uma economia resiliente e relativamente forte.

06:11Desde o início do ano, eu também trouxe para muitos clientes que era muito previsível

06:16que a política protecionista do Trump traria ali em um determinado momento uma recessão.

06:21estava desenhado mais ou menos por o terceiro trimestre e acho que vai seguir dessa forma

06:27e um corte de juros dos Estados Unidos.

06:30Então, é você se posicionar de uma maneira dentro do Tesouro Americano, é super interessante.

06:35Temos uma segunda opção como ouro, que também é uma segunda reserva de valor

06:39e a gente saber nadar dentro dessa imprevisibilidade do Trump.

06:44E aí, se manter um pouco mais estável.

06:46Dentro ali, se a gente olhar a Bolsa de Valores, com certeza quem se arrisca vai ter mais volatilidade,

06:52o curto prazo é muito mais difícil da gente conseguir adivinhar.

06:56Isso daí tira o sono de todo mundo, não só das empresas americanas,

07:00mas também das estrangeiras negociadas na Bolsa de Valores dos Estados Unidos

07:04e ficar atento, atento num sentido relativamente positivo.

07:08A política protecionista do Trump e uma eventual crise nos Estados Unidos, recessão,

07:14também vai desvalorizar um pouco o dólar.

07:17Aí, mesmo aqui a gente tendo aí um aumento do IOF,

07:21acaba valendo a pena dolarizar cada vez mais,

07:24porque daí é a oportunidade de você pegar depois o crescimento da economia americana,

07:29que é o que o Trump quer.

07:30Vai ser do jeito, no tempo que ele quer?

07:33Provavelmente não, mas vamos lidar com essa imprevisibilidade,

07:37tudo que a gente não consegue ver, para poder ganhar juros americanos, pelo menos.

07:41Agora, outra coisa, não é que eu vou pedir para você ligar a sua bola de cristal

07:45e nem para dar os números da loteria esportiva, não é nada disso, Bruna.

07:49Mas é uma pergunta recorrente, porque eu sempre gosto de colher

07:52as impressões de diferentes analistas.

07:56Em geral, eles caminham para a mesma direção.

07:58Resumidamente, a Bolsa americana está barata,

08:01porque se a gente olhar o traço do SP500, do Dow Jones, do Nasdaq,

08:07tende a uma queda desde o dia 20 de janeiro, pós de Trump, até a data de hoje.

08:14Claro, não estou fazendo nenhum proselitismo contra ou a favor do Donald Trump,

08:17mas o governo Trump não vai durar para sempre.

08:20Teoricamente, ele não pode ser reeleito, são quatro anos.

08:23A tendência a médio mais longo prazo é uma recuperação.

08:29Seria o momento de entrada aí para quem é ávido,

08:32para quem tem um sangue mais frio para riscos?

08:35Sim, e na verdade, existe até um estudo que você acertar o melhor momento,

08:42o que nós falamos time to market lá dos Estados Unidos,

08:45é muito mais difícil.

08:46Eu, Bruna, sigo a tese que invista sempre no SP500,

08:51que pelo menos em 10 anos você vai conseguir enxergar o resultado positivo

08:54do que você tentar entrar, enxergar o melhor timing da Bolsa americana.

09:01Mas sim, versus o tanto que ela perdeu desde o início do governo Trump,

09:05a chance de você ganhar muito mais vai ser maior ainda.

09:09Então, assim, apesar de não ter a minha bola de cristal,

09:12mas eu falo que dentro dessa minha bola de cristal,

09:16a economia americana sempre vai acabar valendo a pena

09:19se a gente olhar para médio, curto prazo,

09:22independente das recessões que ela possa vir a passar.

09:25E assim, tendo aí um grau de volatilidade,

09:28uma volatilidade um pouquinho maior nos próximos meses,

09:33nos próximos seis meses,

09:35assim que a gente enxergar a recessão americana,

09:38compra mais.

09:38Se você for mais ávido, vai ganhar bastante dinheiro.

09:41Para a gente encerrar, Bruna, também essa pergunta de um milhão de dólares.

09:47Recentemente, a Standard & Poor's, não, foi a Moody's,

09:51que rebaixou pela última, foi a última a rebaixar a nota dos Estados Unidos,

09:55isso já tinha sido feito pela Standard & Poor's e pela Fint.

10:00Isso prejudica um pouco a reputação,

10:03ou é aquele triple A, nota máxima,

10:06agora ele está um pouquinho abaixo da nota máxima,

10:09chega a arranhar a reputação,

10:11atrapalha um pouco os planos dos investidores?

10:15Não, não deveria, porque na verdade é um processo,

10:19logicamente, é muito complicado para a reputação dos Estados Unidos,

10:23porque ele é visto como o único país que se mantém ali,

10:27dentro daquela determinada avaliação,

10:29mas, versus o déficit fiscal,

10:32todas as questões fiscais que os Estados Unidos estão passando,

10:36é de se esperar que ele entrasse dentro desse processo de reclassificação.

10:42E passando aí uma recessão,

10:43provavelmente vai crescer novamente.

10:46Mas, logicamente, o Trump precisa começar a mostrar

10:50um pouco mais de comprometimento com esse déficit público,

10:53para que essas agências possam,

10:55principalmente porque elas estão muito focadas,

10:57cada uma tem ali, elas avaliam a sua nota

11:01de acordo com os parâmetros,

11:03e esse foi o mais forte.

11:05Então, ele vai ter que mostrar um pouco mais de força,

11:08de que ele está preocupado com aquilo,

11:10com esse déficit fiscal,

11:11para que a nota consiga melhorar.

11:13Mas, no longo prazo, não.

11:15No curtíssimo prazo, sim,

11:17acabou afetando um pouco a reputação dos Estados Unidos,

11:19não é de se esperar que isso tenha,

11:21é uma preocupação de que não está tendo

11:23tanto comprometimento com esse déficit fiscal,

11:26mas pode ter certeza que, no médio prazo,

11:28isso daí tende a retornar.

11:32Perdão, Bruna.

11:32É sempre tão bom conversar contigo, né?

11:35E o seu tempo é tão escasso,

11:36que eu não vou aproveitar, vou pegar...

11:38Eu falei que nós estávamos encaminhando

11:40para o final da nossa conversa,

11:41mas me dá direito só mais uma pergunta.

11:44Obviamente que a gente está olhando aí,

11:46NVIDIA explodiu aí de faturamento,

11:49as sete magníficas,

11:52elas tendem para as empresas de tecnologia,

11:56claro, são valiosas,

11:58têm uma perspectiva de crescimento

11:59por causa dessa revolução tecnológica

12:01que nós estamos vivendo,

12:02mas tem um plano B, um plano C,

12:05tem alguma coisa que nós, o público geral,

12:07não estamos vendo,

12:08e você, como especialista,

12:09tem um olhar mais clínico?

12:11Talvez é uma questão de fundos,

12:15de imobiliários, talvez, não sei,

12:18mas de alimentação, de agricultura.

12:21Tem alguma coisa que a gente não esteja enxergando

12:23que pode ser uma boa oportunidade agora

12:24na Bolsa Americana?

12:26Com certeza.

12:28A Bolsa Americana agora é o horário

12:30de nós olharmos aquelas pequenas,

12:32não tão rentáveis,

12:34mas, porém, ainda com muita projeção de crescimento.

12:38E ainda muito voltada para a tecnologia.

12:40Hoje em dia eu tenho conversado bastante

12:42com os meus clientes

12:43como as famosas penny stocks nos Estados Unidos

12:45são as ações de menos de 5 dólares

12:48e de alto potencial ali de crescimento.

12:51Teve, inclusive, um exemplo de uma penny stock

12:53que foi muito pequena e cresceu mais de 3 mil por cento

12:56foi aquela monster de energéticos dos Estados Unidos.

13:02E ali dentro dessas penny stocks

13:04tem muitas empresas voltadas

13:06para a inteligência artificial na área da saúde.

13:09Isso tem sido muito importante

13:11e um dos setores mais importantes

13:13que estão se desenvolvendo

13:15e de empresas de potencial de crescimento muito grande.

13:19Então, ali uma chance de oportunidade

13:21como micro caps, small caps

13:23também estão enxergando bastante.

13:25Além disso,

13:27apesar de ainda não ter ganhado muita atração,

13:30energias renováveis

13:31e tudo que tem a ver com tecnologia

13:33para o agronegócio

13:34também são mercados que não estão olhando muito.

13:38Então, sim, existem entre

13:41nas empresas do SP500

13:43existem as 500 maiores empresas.

13:44Naquele miolo do SP500

13:46se formos ali para baixo

13:48existem muitas outras empresas

13:50que ainda vão ganhar espaço.

13:51Se amplificarmos ali para mil empresas

13:54entre a 500 e a mil

13:56temos outras 500 empresas interessantes

13:59voltadas para esses determinados setores.

14:01além disso, algumas empresas também

14:04que estão focadas na extração de minerais raros.

14:09Isso daí também é muito importante

14:11e também empresas de serviços.

14:13Existem empresas de serviços,

14:15por exemplo, nos Estados Unidos

14:16pequenos serviços básicos

14:18que a gente acha que não é tão essencial

14:20mas como lavanderias, enfim

14:23lavanderias inclusive para determinadas empresas

14:26que estão ali dentro das empresas do SP500

14:29e são pequenas rentáveis.

14:30Acho que hoje a gente pode olhar bastante isso

14:32serviços, energias renováveis,

14:35minerais, extração de minerais

14:38mais raros

14:40e também tecnologia voltada para a área de saúde.

14:44São ali setores que a gente tem olhado

14:45com bastante carinho

14:46e que tem muita oportunidade de crescimento.

14:49Pronto, a sua resposta foi literal

14:51a minha pergunta de 1 milhão de dólares.

14:54Bruna Aleman, obrigado mais uma vez

14:57até a próxima, Bruna Aleman que é Head

14:59de Investimentos Internacionais da Nomos.

15:01Obrigado, bom restinho de quinta-feira,

15:03um ótimo sexto, um final de semana melhor ainda, Bruna.

15:07Imagina, obrigada a você,

15:08é uma honra estar com você novamente aqui.

15:10Uma boa noite.

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