IPCA-15 sobe para 5,49% e acende alerta no mercado; economista explica como impacta o consumidor

TIMES BRASIL - LICENCIADO EXCLUSIVO CNBC

Com inflação em alta e núcleo pressionado, Ricardo Balistiero, economista do Instituto Mauá, analisou o impacto dos alimentos e dos preços administrados no IPCA-15 de abril, que alcançou 5,49% em 12 meses. A projeção é de alívio gradual a partir de junho.   🚨Inscreva-se no canal e ative o sininho para receber todo o nosso conteúdo!   Siga o Times Brasil nas redes sociais: @otimesbrasil   📌 ONDE ASSISTIR AO MAIOR CANAL DE NEGÓCIOS DO MUNDO NO BRASIL:   🔷 Canal 562 ClaroTV+ | Canal 562 Sky | Canal 592 Vivo | Canal 187 Oi | Operadoras regionais   🔷 TV SINAL ABERTO: parabólicas canal 562   🔷 ONLINE: https://timesbrasil.com.br | YouTube   🔷 FAST Channels: Samsung TV Plus, TCL Channels, Pluto TV, Soul TV, Zapping | Novos Streamings   #CNBCNoBrasil  #JornalismoDeNegócios  #TimesBrasil

Transcript

00:00E para aprofundar a análise sobre os resultados do IPCA 15 de abril, a gente vai conversar agora com o Ricardo Balistieiro,

00:06economista e coordenador do curso de administração do Instituto Mauá de Tecnologia.

00:12Ricardo, boa tarde para você, muito obrigado pela gentileza da sua participação ao vivo aqui com a gente no Radar.

00:19Queria começar lhe perguntando o seguinte, a gente viu aí que o acumulado em 12 meses do IPCA 15 chegou a 5,49% agora,

00:28o maior desde fevereiro de 2023 e esse ano ele está subindo sem parar.

00:32Em janeiro, esse acumulado estava em 4,5%, que é exatamente o limite máximo, o teto da meta.

00:38Subiu mais em fevereiro, subiu mais em março, subiu mais agora em abril.

00:42E subindo num cenário em que a gente tem taxa de juros aumentando desde setembro do ano passado,

00:49o dólar cedendo um pouco em relação ao nível dos quase R$ 6,30 que ele chegou a custar,

00:55mas isso não está trazendo a inflação para baixo.

01:00Eu queria te ouvir sobre isso e se a gente tem aí essa composição de choques de alimentos,

01:04preços administrados, outras coisas que os juros não controlam, nem o dólar,

01:09e que podem estar impactando esse resultado.

01:12Ok, Fábio, prazer é tudo meu em poder conversar mais uma vez com os telespectadores da Times Brasil,

01:23infelizmente sobre um assunto recorrente, que é a nossa inflação,

01:29que não se aproxima nem sequer do teto da meta.

01:33Então, lembrando aí que o teto da meta de inflação previsto para esse ano é de 4,5%,

01:40e nós estamos aí com a inflação rodando acima de 5%.

01:44Então, é sempre uma notícia que não é muito boa,

01:48principalmente quando dos principais componentes do IPCA,

01:54os alimentos, continuam ainda a sua trajetória de alta.

01:59Então, o que eu vejo de mais preocupante, eu tenho a impressão que a tendência para os próximos meses

02:05são os preços de alimentos cederem um pouco mais.

02:11Mas eu acho que a grande preocupação do IPCA 15,

02:15além da questão do núcleo, bem observada pelo Vinícius,

02:19é a questão do índice de difusão, que continua alto.

02:22Então, para o nosso telespectador entender,

02:25o índice de difusão é exatamente a quantidade dos preços que continuam subindo,

02:31a despeito da taxa de juros que está alta.

02:33Esse número se aproxima de 70%.

02:36Então, é um número muito elevado.

02:39Então, quando nós pensamos que o núcleo está elevado

02:42e que o índice de difusão também está elevado,

02:46justifica o entendimento de que talvez o Banco Central

02:50tenha que seguir a trajetória de alta da Selic

02:53para tentar compensar os preços que não são sensíveis à taxa de juros,

02:58como, por exemplo, os administrados e os alimentos,

03:03para poder, de alguma maneira, fazer com que o índice converja

03:07para alguma coisa mais próxima do teto da meta.

03:10Então, essa alta de juros vai mirar aquilo que nós chamamos de preços livres da economia,

03:16que são aqueles mais sensíveis à taxa de juros.

03:18Vinícius?

03:19Ricardo, nas últimas semanas, pelo menos,

03:24a gente ouviu uma conversa de que poderia haver um arrefecimento da inflação,

03:30maior do que era esperado,

03:31de que talvez a taxa de juros Selic, a básica, definida pelo Banco Central,

03:36não precisasse passar de 15%.

03:38Inclusive, grandes instituições financeiras do Brasil estão dizendo

03:41olha, a Selic pode ir a 14,75% e ficar mais alta por mais tempo,

03:46mas talvez não seja necessário ir além de 15%.

03:48Há três meses, dois meses, se discutir isso, ela ia perto de 16%.

03:52Por quê?

03:54Haveria o arrefecimento da economia brasileira,

03:56a economia mundial ia ficar mais fria também,

03:59preços cairiam, preços de commodities cairiam

04:00e o dólar ficaria mais acomodado.

04:02Essa é a tese.

04:03Então, tem gente que defende essa tese até hoje,

04:05mas a gente está vendo a inflação ainda subindo

04:07e mesmo pessoas que defendem essa tese dizendo que essa inflação

04:10vai até alta, sim, até setembro.

04:13Você acha que é possível esperar um arrefecimento,

04:15dadas já as condições de aperto financeiro,

04:17que 14,75% bastam, ou vai sair além de 15%?

04:21Tem gente achando que não.

04:25Primeiro, boa tarde, Vinícius.

04:27Eu prefiro trabalhar com o cenário de uma Selic próxima a 15%.

04:31Eu tenho a impressão que o Banco Central vai talvez utilizar

04:35as próximas reuniões, ao invés de subir talvez 50 pontos

04:40na próxima reunião, talvez fazer subidas menos intensas

04:43em 25 pontos, de modo a que se possa esperar

04:49alguma continuidade da queda da inflação.

04:53Ela cai de março para o mês de abril,

04:59mas ainda assim se mantém em patamares muito elevados.

05:02Eu tenho a impressão, não está no radar nesse momento,

05:06nenhum tipo de fenômeno climático mais intenso

05:11como aqueles que nós verificamos no ano de 2024

05:14e que de alguma maneira prejudicaram muito,

05:18principalmente lavoura, quando a gente pensa

05:20mais recentemente no tomate, que teve uma alta muito forte

05:25de preços, toda a quebra de safra que houve no café

05:29em âmbito internacional, quer dizer, isso tudo

05:32de alguma maneira contribuiu muito para essa alta

05:35e isso não deve se repetir esse ano.

05:38Por outro lado, Vinícius, nós temos um fator Trump,

05:41quer dizer, o fator Trump é um fator de instabilidade

05:45e aí, ao invés de nós termos o fenômeno climático,

05:48talvez nós tenhamos algum problema pelo câmbio,

05:52quer dizer, nós não sabemos exatamente qual será

05:54o comportamento do presidente norte-americano,

05:58que é muito errático, e certamente um não entendimento

06:02com a China, por exemplo, poderia ter impacto no câmbio

06:06e esse impacto do câmbio ser passado para preços.

06:08Então, eu acho que vem um alívio de alimentos

06:10nos próximos números, mas nós temos que observar

06:15o que vai acontecer com o câmbio, que daí pode ser

06:17uma correia de transmissão muito forte para os próximos IPCAs.

06:21Ricardo, agora, nesse resultado do IPCA 15 de abril,

06:25a gente observa uma perda de força da inflação de serviços.

06:29Aí, já pode haver um efeito dos juros subindo?

06:33Ah, sim, a Selic está fazendo o serviço.

06:37Nós temos que levar em consideração que a Selic está subindo

06:40desde agosto do ano passado.

06:42E existe um gap entre o início do processo de alta de juros

06:46e os efeitos acontecerem.

06:49Então, a própria desaceleração do crescimento econômico

06:52tem muito a ver com a taxa Selic.

06:55Uma vez que a taxa Selic, sendo uma balizadora

06:59das demais taxas de mercado, ela acaba contaminando

07:03toda a cadeia de crédito que existe no país.

07:06Então, certamente, a pessoa, por exemplo,

07:09que queria comprar um carro financiado,

07:11comprar um eletrodoméstico, trocar de celular,

07:14essa pessoa está adiando as suas compras,

07:17porque, certamente, o crédito ficou bastante mais caro

07:21nesses últimos meses.

07:23Então, a resposta é sim.

07:24A Selic já está fazendo o seu serviço

07:27e vai continuar fazendo esse serviço nos próximos meses.

07:31Então, eu diria que, do ponto de vista dos preços livres,

07:35talvez nós não tenhamos tanta preocupação.

07:38Serviços, enfim.

07:39Mas, eu ficaria muito de olho, principalmente,

07:43na questão cambial, que pode guardar surpresas,

07:46pressionar o IPCA para cima.

07:49Vinícius?

07:50Ricardo, você pareceu mais otimista no seu cenário

07:53e você falou, inclusive, de queda de alimentos,

07:55de preço de alimentos.

07:56Queda, não.

07:57Redução da taxa de crescimento do preço dos alimentos.

08:00Agora, a gente estava esperando uma queda mesmo.

08:03A gente ia, provavelmente, ver a partir de abril,

08:05a gente não viu muita coisa.

08:06E a gente tem pressões que não dependem da safra,

08:09tipo café, que está subindo por outros motivos.

08:11Agora, você acha que essa redução da velocidade

08:16da inflação de alimentos vai acontecer mesmo?

08:18Você prevê para quando?

08:19Porque ela voltou, praticamente,

08:22a um nível mais alto em dois anos.

08:25Nós temos uma previsão.

08:27Nós trabalhamos com o mês de maio, junho,

08:30com os preços de alimentos, repito,

08:34sem nenhum fenômeno climático intenso,

08:37que não está no radar,

08:38mas a normalização das safras

08:41a partir do mês de maio, virada de maio para junho.

08:45Então, ao que tudo indica,

08:47do ponto de vista dos alimentos,

08:50nós teremos uma inflação,

08:54os preços subindo a taxas decrescentes.

08:57O que significa isso?

08:58Significa que ele vai crescer em uma intensidade menor

09:00do que aquela que nós temos verificado até então,

09:04salvo se ocorrer realmente algo

09:07que não está dentro dos modelos,

09:10do ponto de vista da regularização dos estoques,

09:13o que aí certamente continuaria

09:15gerando pressões adicionais por parte dos alimentos.

09:18Mas tudo é constante.

09:22Provavelmente, nós assistiremos,

09:24na virada de maio para junho,

09:26uma redução nessa intensidade forte do preço dos alimentos.

09:31E aí, a gente já percebeu isso no arroz, por exemplo,

09:34agora mais recentemente.

09:36Isso deve acontecer, por exemplo, com o tomate.

09:39E pelas nossas expectativas,

09:42o café também deve ter um comportamento

09:44bem melhor nos próximos meses.

09:47Não há nenhuma razão para nós acreditarmos

09:49que isso volte a ocorrer.

09:52Assim como aconteceu com o ovo também.

09:53Houve uma pressão muito forte ali.

09:56Tivemos uma quebra gigantesca lá.

09:58Tivemos que sacrificar uma boa parte

10:00dos...

10:03Lá nos Estados Unidos,

10:04principalmente por conta da gripe aviária.

10:06Então, esses eventos são eventos que muitas vezes

10:09não são previstos e acabam gerando pressões.

10:11Não havendo fenômenos como esse,

10:13a tendência é que os preços entre maio e junho

10:15comecem a cair.

10:17Agora, Ricardo, a gente vem acompanhando,

10:19vem falando muito aqui no radar, inclusive,

10:21sobre o tanto que inflação de alimentos

10:24preocupa politicamente o governo,

10:26ainda mais no momento em que ele está

10:28com a popularidade ladeira abaixo,

10:29segundo as últimas pesquisas

10:31de vários institutos diferentes.

10:34O que que...

10:35O governo até fez alguns eventos,

10:38algumas reuniões, alguns discursos,

10:40no sentido de tentar tomar alguma providência

10:42para trazer o preço dos alimentos para baixo.

10:44Anunciou imposto zero de importação

10:47para alguns produtos,

10:48algo que desde o começo já se sabia

10:50que não faria um efeito significativo

10:52sobre esses valores.

10:54E como você está ponderando aqui,

10:57existem N variáveis afetando o preço dos alimentos,

11:00sejam problemas climáticos,

11:02sejam preços internacionais,

11:04seja câmbio, enfim.

11:05Agora, você enxerga alguma coisa

11:07que o governo possa fazer

11:08no sentido de ajudar essa queda

11:10do preço dos alimentos?

11:11Tem algum espaço para isso?

11:12Ou é só torcida?

11:13Olha, eu acho que nós abandonamos

11:16uma política que em alguns países

11:18é muito efetiva, né?

11:20Que é a política de estoque regulador.

11:22Então, em alguns alimentos,

11:23você pode ter estoque regulador.

11:24Muitas vezes, ele é difícil de ser gerenciado,

11:27mas funciona bem em alguns países.

11:29A China faz isso muito bem,

11:30a Índia faz isso muito bem,

11:32a Rússia faz isso muito bem,

11:33e outros países.

11:34Então, nós temos como pensar

11:37em políticas mais estruturais

11:39e menos conjunturais

11:41para poder enfrentar situações como essa.

11:44O que não dá para admitir, Fábio,

11:45é um país que, se não o maior,

11:48o segundo maior produtor de alimentos do mundo,

11:50enfrente problemas de preço de alimentos.

11:54Isso é muito complicado,

11:56salvo se nós tivermos realmente

11:58fenômenos muito intensos.

12:00Mas o estoque regulador serve exatamente para isso.

12:03Alguns colegas meus não concordam com isso

12:06porque acreditam, por exemplo,

12:07que o estoque regulador é difícil,

12:09que o governo não tem como cuidar,

12:11mas é um problema de gestão,

12:13não é um problema do mérito.

12:15Funciona muito bem em alguns países

12:17e nós abandonamos essa política

12:19há pelo menos uns oito anos no Brasil.

12:22Talvez seja o momento de nós

12:23voltarmos a pensar em alternativas como essa

12:27que possibilitariam, por exemplo,

12:29principalmente para a população

12:30de mais baixa renda,

12:31um amortecimento desses preços

12:33e o peso que esses alimentos têm

12:36na renda dessas famílias

12:39que praticamente consomem

12:41tudo o que recebem,

12:42uma boa parte vai

12:43em consumo de alimentos.

12:45Então, eu tenho a impressão

12:46que essa seria uma das saídas

12:48que possibilitaria que nós

12:51torcêssemos menos

12:52e agíssemos mais.

12:54Ricardo Balistieiro, economista,

12:57coordenador do curso de administração

12:59do Instituto Mauá de Tecnologia.

13:01Muito obrigado, Ricardo,

13:01pela gentileza da sua entrevista.

13:03Obrigado também ao Vinícius Torres Freire

13:05por participar.

13:07Um bom fim de semana para você.

13:08Obrigado.

13:09Obrigado.

13:10Obrigado.

Categoria

Transcrição

Seja a primeira pessoa a comentar

Recomendado