00:01BFM Bourse, on refait la séance.
00:04Clémence Dorothiacob nous rejoint pour Richelieu. Bonsoir Clémence.
00:07Bonsoir Guillaume.
00:07Donc ce soir le 10 ans français est presque au plus haut depuis la création de la zone euro.
00:104,81, le plus historique c'est 4,85. On y est presque, ça monte très vite.
00:14L'écart de taux avec l'Allemagne, 119 points de bas, ça nous impressionne jour après jour.
00:18Résultat donc, le gouvernement veut taxer de plus en plus certains groupes,
00:21notamment les acteurs des autoroutes, des aéroports, Vinci, Aéroports de Paris, FH,
00:26tout recule ce soir, Antoine le disait, de plus de 2%. Et vous vous dites quoi ?
00:30Et c'est que le début ?
00:31Oui, en plus, c'est effectivement un secteur très sensible à la hausse des taux.
00:35Donc c'est vrai que ce n'est pas du tout une nouvelle qui nous arrange sur des titres
00:38déjà exposés aux risques politiques français, risques réglementaires pour notamment
00:44les groupes d'autoroutiers. Rappelons d'abord, peut-être pour nuancer ça,
00:49que lors du dernier cycle de vote budgétaire, une augmentation de cette taxe
00:53sur le transport à longue distance avait déjà été proposée
00:57et avait été annulée, refusée par l'Assemblée nationale.
01:01Donc on ne sait pas encore si ça va être mis en place.
01:03Là, on parle vraiment d'une taxe beaucoup plus importante, progressive,
01:06en fonction de la rentabilité. Et ce qui est à noter surtout,
01:10c'est qu'autant pour ADP, donc pour Aéroports de Paris,
01:13on pourrait avoir une répercussion qui serait possible
01:17sur le prix des passagers, sur le prix, une répercussion pour eux
01:22de compenser cela. Ce qui apparemment, dans la loi proposée,
01:26ce serait complètement interdit pour les autoroutiers
01:29que ce soit répercuté sur le prix pour les passagers
01:33et à l'augmentation des péages.
01:35Donc il prendrait sur eux, là, les acteurs.
01:37C'est ça, ce qui est moins le cas.
01:39Donc il y a moins d'exposition pour eux, moins de risques,
01:42peut-être pour ADP qui est davantage régulé.
01:44Et le problème, effectivement, ça va être pour Eiffage,
01:48pour Vinci, pour qui ont ces gros actifs d'autoroutes,
01:51ces grandes concessions qui sont très fortement générateurs
01:54de trésorerie et très rentables, d'où la taxation.
01:58Effectivement, ces valeurs qui ont reculé ce soir.
02:00On a aussi Orange, qui dépend pas mal de décisions politiques,
02:02qui a perdu 1,5% en clôture.
02:05Résultat, cette instabilité fiscale, elle pousse de plus en plus
02:08de groupes à les regarder ailleurs, tourner le regard.
02:10Le Grand, aujourd'hui, s'est exprimé, journée d'investisseurs,
02:14où ça ?
02:15À Singapour.
02:16La semaine de la tech.
02:17La semaine de la terre, oui, c'est ça.
02:18À Singapour.
02:19C'est depuis Singapour, effectivement, que Le Grand a choisi
02:21de s'exprimer.
02:22Avant, il le faisait depuis Limoges.
02:23Maintenant, Singapour.
02:24Voilà, c'est sympa, mais c'est terrible, parce qu'effectivement,
02:26l'avenir est ailleurs, manifestement.
02:28Le Grand compte, d'ailleurs, et mise beaucoup sur les data centers,
02:30l'intelligence artificielle, au point que Le Grand,
02:32grâce à l'IA et au data center, relève toutes ses prévisions.
02:34Ce soir, le titre gagne 6%.
02:36Même question pour les acteurs qui reculent aujourd'hui.
02:38Est-ce que c'est que le début, mais à la hausse, pour Le Grand ?
02:41Oui, alors, il y a plusieurs éléments.
02:42Alors, effectivement, on a plutôt l'habitude
02:44d'un management très conservateur chez Le Grand.
02:46Donc, le fait qu'ils montrent leurs prévisions,
02:48notamment de marge, ça, c'était une surprise pour le marché.
02:50On s'attendait à un relèvement potentiellement
02:52pour le chiffre d'affaires.
02:53Pour les marges, c'est une surprise positive.
02:56Ce qui est intéressant, c'est que
02:58les data centers, c'est un tiers, déjà,
03:00du chiffre d'affaires de Le Grand pour le premier semestre.
03:02Le groupe annonce que ce sera 3 milliards de revenus
03:04pour mettre à l'échelle.
03:05Aujourd'hui, en 2026, le groupe devrait avoir
03:0711 milliards de chiffre d'affaires.
03:09Donc, c'est énorme, 3 milliards à moyen terme
03:11de revenus sur cette partie-là.
03:12Mais ce qui est intéressant, c'est que
03:13le grand débat aujourd'hui pour Le Grand
03:15autour de ces data centers, c'est
03:16est-ce qu'il n'y a pas un risque d'obsolescence
03:17de ce qu'ils proposent ?
03:18Aujourd'hui, Le Grand, en fait,
03:21et son offre, elle est pensée
03:23pour une distribution en courant alternatif.
03:25Et on sait que la génération
03:27qui arrive de data centers,
03:29c'est 800 volts en courant continu.
03:30Donc, le marché se demandait
03:32est-ce que demain,
03:33ils sont assez bien positionnés pour ça ?
03:36Et donc là, la confiance du management
03:37montre que déjà, ils seront dans le jeu
03:40pour ces data centers à venir
03:42de plus en plus puissants.
03:44Ils auront les infrastructures,
03:46les produits suffisamment en ligne
03:51avec cette évolution de marché.
03:52Donc ça, c'est très intéressant.
03:53Et puis en plus, aujourd'hui, ça monte aussi
03:55parce qu'on voit toutes les valeurs
03:57de la tech exposée à l'IA qui augmentent
03:59parce qu'on a des très bonnes nouvelles
04:01du côté d'Entropique, du côté d'NVIDIA, etc.
04:04Donc ça aide beaucoup à un regain d'intérêt
04:07sur ces titres-là qui sont très volatiles.
04:09La tech remonte aujourd'hui.
04:11Nvidia dit avoir trouvé la puce miracle,
04:13proposer une puce miracle
04:14pour éviter à l'IA de faire un peu n'importe quoi,
04:16que les humains gardent le contrôle sur l'IA.
04:18Il existe pour cela une puce,
04:19dit Nvidia, et c'est notre puce.
04:20Bon, Nvidia est encore en hausse,
04:22après aussi l'annonce hier
04:23de rachats d'actions records.
04:24Donc la tech est en hausse,
04:25le grand qui gagne 6% en clôture.
04:27Ils vont en plus élaguer un peu leur portefeuille,
04:29ça semble plaire au marché, ça ?
04:30Il y a quelques sessions qui sont annoncées chez le grand ?
04:32Oui, c'est ça.
04:32Et puis ils annoncent aussi potentiellement
04:33un rachat d'actions de façon spécifique.
04:37Donc c'est intéressant,
04:38il y aura potentiellement ce soutien-là de marché.
04:41Comme Schneider Electric,
04:42le grand, c'est deux fleurons français
04:45qui, à notre sens, sont très bien exposés
04:46sur les tendances de demain.
04:48L'électrification, il n'y a pas que les data centers.
04:49L'électrification au sens large également.
04:51Il y a un mot de Tesla qui recule de 0,8%
04:54et pourtant son système de conduite autonome supervisée
04:56vient d'être homologué en Croatie.
04:57Donc la Croatie s'ajoute à d'autres pays européens
04:59qui valident le système de Tesla.
05:01Il y a la Croatie désormais,
05:02mais aussi les Pays-Bas, la Belgique ou encore la Slovénie.
05:05Tesla recule néanmoins de 0,8% là, Antoine.
05:07Oui, surtout ils devaient lancer
05:09leur fameux nouveau roadster,
05:10leur voiture de sport
05:11qui fait du 0 à 100 km heure
05:13en moins de deux secondes.
05:15Et la présentation a été reportée.
05:17Oui, à cause du mauvais temps.
05:20Donc, disclaimer pour tous les futurs clients,
05:22quand il pleut,
05:23essayez de ne pas trop l'utiliser visiblement.
05:25En parlant de mauvais temps,
05:27vous en connaissez beaucoup
05:28des trains capables de rouler
05:29dans 80 cm de neige ?
05:32Au ski, oui.
05:33Oui, au ski ?
05:35En Russie.
05:36En Russie.
05:37Oui, pardon.
05:39Alstom.
05:40Figurez-vous qu'Alstom a encore été choisi en Suède
05:43pour fournir des trains capables
05:44de circuler par grand froid
05:46et donc 80 cm de neige ?
05:48Oui.
05:48Ce titre, Alstom, ce soir,
05:50à suivre parmi les valeurs
05:52qui, effectivement,
05:53attirent de plus en plus d'investisseurs.
05:54Vous aimez Alstom d'amour et d'argent ?
06:00C'est une année difficile pour Alstom.
06:02Le titre doit être en baisse de 40%
06:04depuis le début de l'année.
06:05Disons que le marché avait été déçu
06:07par la très faible dynamique commerciale
06:10qu'ils avaient publiée
06:11pour leur premier trimestre.
06:13Ils sont en exercice décalé.
06:14Et c'est vrai que,
06:15quand vous regardez le ratio commande
06:17sur facturation,
06:18on est très faible
06:20pour ce début d'année.
06:21Néanmoins,
06:22le carnet de commande
06:23est très important.
06:25On sait que tous les contrats
06:27qui étaient difficiles,
06:27qui étaient dus à l'intégration
06:28de Bombardier Transport,
06:29donc des contrats à faible marge,
06:31etc.,
06:31sont de plus en plus dilués.
06:32Il y a une sélectivité
06:34dans la sélection de contrats
06:35qui devrait prêcher
06:36pour des marges
06:37qui s'améliorent.
06:38On sait de toute façon
06:39que les commandes trimestrielles,
06:41c'est volatile,
06:42mais on devrait avoir
06:43une accélération
06:44en fin d'année notamment
06:45et ce carnet de commande
06:46qui devrait enfin
06:47se transformer
06:48en génération de trésorerie.
06:50C'est là où ça pêche.
06:51On avait une génération
06:51de trésorerie
06:52qui était négative
06:52encore en début d'année.
06:55Elle devrait être négative
06:55pour le premier semestre,
06:56mais espérons qu'elle soit positive
06:57sur une année calendaire.
06:59Donc,
06:59c'est vraiment ce que le marché regarde,
07:00la transformation du cash.
07:02Et donc,
07:03une option pour un contrat
07:04supplémentaire
07:05des trains capables
07:05de rouler dans 80 cm de neige
07:07en Suède
07:08et parallèlement
07:09un contrat de 460 millions d'euros
07:10sur la fourniture
07:12effectivement
07:12de nouvelles rames de métro
07:13sans conducteur à Riyad.
07:15Voilà,
07:15le titre Alstom
07:16gagne ce soir quasiment 1%.
07:1817h50,
07:19chaque soir,
07:19vous l'attendez,
07:20le test d'assiduité
07:21sur les réseaux sociaux.
07:22BFM Bourse vous offre
07:22un moyen de participer
07:23à l'émission.
07:24Les plus assidus d'entre vous
07:25seront récompensés
07:26première quinzaine d'octobre.
07:28Pour cela,
07:28vous devez d'abord
07:28répondre correctement
07:29à cette question
07:30qu'on vous pose
07:30sur les réseaux.
07:31Vous mettez votre réponse
07:32en commentaire.
07:33Voici la question ce soir
07:34sur le Félix BFM Bourse.
07:36Dans la famille aujourd'hui,
07:38Antoine,
07:38Antoine Larigauderie,
07:39s'est-il dit effrayé,
07:43excité ou indifférent
07:45aux perspectives
07:45de l'intelligence artificielle ?
07:46Antoine est-il effrayé,
07:48excité ou indifférent
07:48aux perspectives
07:49de l'intelligence artificielle ?
07:50Il l'a dit,
07:51il a répondu à cette question,
07:52c'était en direct,
07:53il a donné son sentiment
07:54dans la famille
07:55à retrouver en replay.
07:56Hier,
07:57qui a gagné ?
07:58Antoine,
07:58vous ne dites pas,
07:59hier qui a gagné ?
08:01Maxime,
08:01Maxime Jeanne
08:02qui a répondu en premier
08:03à la question d'hier soir,
08:04bravo à Maxime
08:04qui en plus était
08:05une nouvelle fois très précis
08:06et pour une fois,
08:07Maxime a répondu
08:07juste avant Kiwi.
08:09Bravo aussi à Alexandre,
08:10très précis aussi à Henri
08:11qui nous a envoyé
08:12un joli dessin
08:12qu'on valide effectivement
08:13ce dessin
08:14puisque ce dessin
08:15apporte la bonne réponse
08:16et Salim aussi
08:17qui a bien répondu
08:17mais beaucoup trop tard,
08:18c'était ce matin
08:18mais bravo quand même
08:20Salim d'avoir bien répondu.
08:22On parle de quoi ?
08:23Chocolat
08:24ou plutôt fret maritime ?
08:25Chocolat ?
08:25Comme vous voulez.
08:26On se fait plaise ?
08:27Chocolat, ouais.
08:28On va démésurer pour chocolat.
08:29Allez, chocolat.
08:30On rentre dans la saison là quand même,
08:31il va commencer à faire moins chaud,
08:32on va pouvoir commencer
08:33à en manger un peu de chocolat
08:34et c'est ce qui attend d'ailleurs
08:35de pied ferme l'Int.
08:36Ils espèrent qu'on va en manger
08:37davantage du chocolat
08:37parce qu'ils viennent d'abaisser
08:38leurs prévisions ce soir.
08:39L'Int, c'est coté en bourse,
08:41l'Int perd 6% à Zurich, Clémence.
08:43Oui, c'est compliqué
08:44le parcours boursier depuis.
08:45On doit avoir un pic
08:47de cours boursier
08:48en juin 2025
08:49et depuis c'est une baisse
08:51qui est assez importante.
08:52On doit être à moins 45
08:53par rapport au plus haut.
08:56Il y a deux choses.
08:58On va commencer
08:59par ce qui va bien.
09:00C'est plutôt
09:01Etats-Unis, Asie,
09:03c'est une dynamique
09:04qui est plutôt positive.
09:05En revanche,
09:05en Europe, c'est difficile
09:07pour deux raisons.
09:08Donc là,
09:09c'est les volumes
09:09principalement qui pêchent.
09:11On a l'impression
09:11que le management
09:12n'arrive pas du tout
09:13à faire face
09:14ou à surestimer sa capacité
09:16à faire passer
09:17les hausses de prix
09:18à ses consommateurs.
09:19Donc on a des volumes
09:19qui sont en berne.
09:21Il y a une vague de chaleur
09:23qui a évidemment pesé
09:25apparemment sur la demande.
09:28Mais on a quand même...
09:29On n'a même pas le temps
09:29de manger votre chocolat
09:30qui l'a déjà fondu
09:30entre vos doigts.
09:31Non mais cet été,
09:31c'est une cata.
09:32Ça pèse dans les résultats
09:34de l'INTE, bien sûr.
09:35Et on a effectivement
09:36une sensibilité au prix
09:37qui est plus importante
09:38que ce que le management
09:39pensait.
09:40On avait une volatilité
09:41des prix du cacao
09:42qui sont quand même bas
09:43par rapport à l'historique
09:44mais qui ont doublé
09:45ces derniers mois.
09:47Donc effectivement,
09:48c'est...
09:49Il compte répercuter
09:50la hausse des prix du cacao
09:51aux consommateurs
09:51sauf que le marché se dit
09:52que le consommateur
09:53ne sera peut-être pas
09:53au rendez-vous.
09:54Aux Etats-Unis,
09:54Target par exemple,
09:55au contraire,
09:56Target annonce baisser
09:56les prix de 2000 produits
09:58parce que les consommateurs
09:58ont du mal.
09:59Oui, c'est ça.
09:59Il y a vraiment...
10:00Ça devient un produit
10:01discrétionnaire en fait
10:02en phase d'inflation,
10:04le chocolat et...
10:05Moins 8% ce soir, l'INTE.
10:07Oui.
10:08Par contre, celui qui...
10:09Elle est chère aussi,
10:09c'est pour ça.
10:10Pardon ?
10:10C'est un titre qui est très cher,
10:11encore en bourse.
10:12On est un peu en retard.
10:13C'est encore un peu cher, l'INTE.
10:14Et nous, on est un peu en retard.
10:15Juste sur le chocolat,
10:16celui qui inventera le chocolat
10:17qui ne fond pas,
10:18franchement,
10:19on remportera le gros lot
10:19et là, en l'occurrence,
10:21ce sera bon.
10:21Merci beaucoup Clémence
10:22de nous avoir accompagné.
10:23Clémence de Rot-Jacob
10:24pour Richelieu le...
