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00:06Le monde devient de plus en plus artificiellement intelligent,
00:09c'est un monde numérique qui démarre et tout cela ne sera pas gratuit.
00:12Il va nous l'expliquer Alain Pitou, Senior Advisor ESG, bonjour Alain.
00:15Bonjour.
00:16Un monde de plus en plus artificiellement intelligent, de plus en plus numérique,
00:19du coup il va falloir se protéger, c'est ce que vous considérez être un péage,
00:22la cybersécurité, il va falloir s'équiper en cybersécurité.
00:25Eh oui, parce qu'en fait, vous l'avez bien vu, c'est une dépense de la part des sociétés
00:31qui est incompressible.
00:32C'est-à-dire qu'en fait, il y a de plus en plus d'attaques,
00:35on le voit tous les jours, des attaques informatiques qui viennent de tous les côtés,
00:40avec l'irruption de l'IA, donc ce n'est pas une nouveauté maintenant,
00:43et alors avec un sujet qui est quand même assez angoissant, on va dire,
00:48pour les gens qui essaient d'éviter les attaques, c'est que l'IA sert des deux côtés,
00:52c'est-à-dire qu'elle sert à améliorer les process de sécurité, mais elle sert aussi aux hackers pour
00:58s'introduire,
00:59trouver les failles, accélérer les attaques, donc on est sur quelque chose qui va assez mécaniquement croître
01:08à la vitesse de l'IA et à la vitesse de, on va dire, de parano, des informaticiens qui doivent
01:18être aux aguets en permanence.
01:19Exactement, l'IA travaille pour les deux camps, le camp de ceux qui créent les attaques, le phishing, la fraude,
01:25la recherche de failles, le vol de données numériques, et puis l'IA travaille aussi au service au contraire de
01:29votre protection et de votre sécurité.
01:31Quelle est la taille de ce marché de la cybersécurité ?
01:33Alors en 2026, on est aux alentours, on sera aux alentours de 240-250 milliards de dépenses mondiales en cybersécurité.
01:40Alors c'est grosso modo une croissance de 10-15% l'an qui existe depuis un moment,
01:47et là on note avec l'irruption de l'IA une accélération sur ce segment pur de l'IA dans
01:53la cybersécurité,
01:54où là on est sur des rythmes de croissance qui sont largement au-delà des 30-50% qu'on
02:01a connus dans le passé.
02:02On est là en 2027, on devrait être à presque 70% de croissance de ce marché,
02:07qui est encore un petit segment, mais qui est un segment qui croît énormément.
02:11Alors Alain, on voit que le...
02:12Juste excuse-moi, je coupe, mais il y a un point aussi qui est important,
02:15c'est que les autorités, en particulier en Europe, demandent que les entreprises s'équipent en outils de cybersécurité.
02:25Donc c'est aussi une pression réglementaire, c'est que vous devez vous protéger,
02:28puis vous avez la contrainte réglementaire.
02:30Oui, mais parallèlement, si on est pressé d'être d'équerre là-dessus,
02:35on s'adresse à un marché qui est encore super fragmenté, donc dans ce cas comment on fait ?
02:40Oui, alors ça c'était, je dirais que c'est l'évolution qui est en cours en ce moment,
02:44c'est que les informaticiens, les IT se sont rendus compte, et ce n'était pas très difficile à voir,
02:51que les points sensibles étaient les points de connexion,
02:54c'est-à-dire qu'en fait plus vous avez d'outils, et plus vous avez des sujets de connexion
02:59qui se posent un peu partout,
03:00et en fait on s'aperçoit que les services IT préfèrent maintenant s'adresser à des plateformes
03:06qui leur font des services plus complets, qui sont donc parfaitement sécurisés,
03:11et des services plus complets qui évitent ces connexions diverses et variées.
03:15Et donc ça je pense que c'est un phénomène qui va pousser à une croissance des leaders encore plus
03:21fortes,
03:21en fait, qui vont je pense tuer le marché.
03:24Oui, c'est-à-dire qu'on a un marché qui est encore assez fragmenté,
03:27et qui sera demain un marché de gros, voire de très gros acteurs, c'est ça que vous voyez.
03:31Lesquels ?
03:31Oui.
03:32Lesquels ? Parce que je suis investisseur, je vous écoute, je me dis,
03:34bon il y a des non-connus, il y en a peut-être d'autres à découvrir, qu'est-ce
03:36qu'il faut privilégier ?
03:37Alors il n'y a pas de grande surprise, mais moi j'en regarde trois en particulier,
03:40la première, alors c'est trois qui ont des genres de beauté un peu différentes,
03:44il y a Palo Alto qui est, on va dire, le leader de la plateforme,
03:48donc eux se sont positionnés pour être des fournisseurs de services via des plateformes,
03:53donc ça c'est leur credo.
03:55Je reviendrai après sur les points communs.
03:56Le deuxième, c'est CrowdStrike,
03:58qui est un segment, qui est une entreprise en très forte croissance,
04:01avec une taille déjà assez importante,
04:04et qui continue de croître à un rythme comme Palo Alto,
04:08c'est des croissances de chiffre d'affaires de 25-30% l'an,
04:11avec des rythmes de croissance du résultat également assez important.
04:14Et la dernière, c'est Fortinet, que je regarde depuis longtemps,
04:17que j'ai déjà recommandé un paquet de fois,
04:19qui est plus mature, plus rentable,
04:22avec peut-être un peu moins cher,
04:24un peu moins spectaculaire que les deux autres en termes de croissance,
04:26mais plus résiliente.
04:27Alors les trois, c'est des profils de croissance,
04:29et elles ont un point commun, elles sont...
04:31Chères.
04:32Et voilà, très chères.
04:34Tiens, juste une petite question à Brûle pourpoint, Alain.
04:37On n'oublie pas BlackBerry,
04:39alors ils ne fabriquent plus que téléphone,
04:41ce n'est pas BlackBerry qu'ils fabriquent,
04:42celui-là, c'est chinois maintenant.
04:44En revanche, ils se sont recyclés dans les systèmes de sécurité,
04:47notamment pour les réseaux,
04:49et c'est une entreprise qui marche très très bien.
04:51Le cours a doublé en un an.
04:53Voilà, ça fait partie peut-être de ceux qui vont arriver à trouver un segment.
04:59Alors peut-être que l'accès via mobile va être peut-être à terme un sujet,
05:04donc peut-être que BlackBerry...
05:05Et c'est vrai que BlackBerry, on l'utilisait en entreprise avant,
05:07parce qu'ils étaient plus sûrs que...
05:09C'est ça, c'est un double système de sécurité, un cryptage automatique.
05:12Oui, parce que c'est vrai qu'on va devoir chercher peut-être des valeurs,
05:16parfois inattendues, en tout cas des valeurs qui ne sont pas encore valorisées,
05:19aussi chères que celles que vous avez citées.
05:20Par exemple, Palo Alto que vous avez cité,
05:22le PER, il est combien, Palo Alto ?
05:24Je ne préfère pas le dire, il est 230.
05:26Le PER est 230 ?
05:28Oui, mais parce qu'en fait, aujourd'hui, elles sont encore ces entreprises-là
05:32dans une course entre la croissance qu'elles font et les investissements qu'ils font,
05:36parce que c'est une course, c'est les gendarmes et les voleurs,
05:39donc eux, ils sont côté gendarmes, donc ils font de gros investissements.
05:43Mais c'est ce qu'on disait tout à l'heure,
05:45c'est que comme les grands vont, je pense, prendre des parts de marché importantes,
05:49à un moment donné, le péage, ils vont vous le faire payer assez cher.
05:53Et si on, plutôt que les valeurs, si on choisit d'investir dans la thématique globale de la cybersécurité,
05:57il y a des solutions également.
05:58Oui, alors ça, ça permettra aussi, je pense, de répondre à la question d'Antoine.
06:03J'ai deux ETF en tête, ça évite d'aller spécifiquement faire un choix technique
06:09qui n'est pas évident parce que les choses vont changer.
06:11Imaginez qu'un grand de la tech comme ça se fasse hacker,
06:15vous imaginez son cours de bourse.
06:17Donc, être sur un ETF peut permettre d'être un peu plus diversifié.
06:20Alors, j'en ai trouvé deux.
06:22Le premier, c'est iShares Digital Security.
06:25C'est LOC.
06:27Son mémorique, c'est LOC.
06:28Donc là, ce qui est pas mal, c'est qu'il y a 100 valeurs.
06:30Donc, ça permet d'être assez diversifié sur le segment.
06:33Et il y a un autre qui est le Wisdom Tree Cyber Security, le WCBR.
06:38Alors, lui, il est plus concentré, il est plus pur.
06:41Donc, le premier a fait 26% depuis le début de l'année.
06:43Le deuxième, 50-55%.
06:44Donc, dans les deux cas, il ne faut pas se faire d'illusions.
06:46Ce sont des valorisations qui sont déjà très élevées.
06:49Donc, peut-être pas évident de regarder ça aujourd'hui,
06:52mais l'avoir un coin de sa tête au cas où il y ait des consolidations.
06:56Voilà.
06:56Et en préparant cet interview, vous me disiez, je vais vous citer Alain.
06:59Parce que, voilà, si vous vous autocitez, c'est mieux qu'on vous cite.
07:02Plus le monde investit dans le numérique et dans l'IA,
07:04plus il devra payer son assurance.
07:06Cette assurance, c'est la cybersécurité.
07:08Ah, j'aurais pas dit mieux.
07:10Et vous nous accompagnez en fil rouge.
07:12Ça tombe bien.
07:12Il y a encore plus à dire, Alain.
07:13Tout à fait.
07:13Vous vouliez ajouter un mot ?
07:14Oui, juste un point.
07:15C'est que dans les concurrents, enfin, dans les sociétés qu'on a citées,
07:19il y a les grands de la tech qui, également,
07:21vont commencer à proposer des services de cybersécurité
07:23qui peuvent disrupter.
07:25Donc, voilà, c'est un segment...
07:26Les Google, les Microsoft qui pourraient disrupter.
07:28C'est des segments qui vont bouger beaucoup.
07:30Je suis surpris que vous n'avez pas cité Palantir, par exemple.
07:32Vous n'avez pas choisi, celle-là.
07:33Non, parce que Palantir, eux, ils sont plutôt dans la défense,
07:37plutôt dans l'élociation.
07:38C'est un peu différent.
07:39Et effectivement, ils ont aussi leur capacité à être sécurisés
07:43et à faire attention.
07:44Alain Pitouz, donc en fil rouge,
07:45et qu'on retrouvera dans le club tout à l'heure à partir de 17h.
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