00:00BFM Bourse, Culture ETF.
00:04Optimisez vos chances en bourse en toute paresse, en laissant faire les ETF, tout simplement, ils font le boulot à
00:08votre place.
00:08Julie Connerton et ses experts des ETF vous accompagnent dans Culture ETF. Bonjour Julie.
00:12Bonjour Guillaume, bonjour à tous. Comment naviguer sur ce marché des ETF après un premier semestre 2026 qui est quand
00:18même riche en mouvements ?
00:19On va en parler aujourd'hui avec notre expert, c'est Olivier Maltest de chez Altéis by YouMoney.
00:24Bonjour Olivier. Bonjour Julie.
00:25Alors on attaque tout de suite avec vous, avec les chiffres que vous avez récupérés.
00:29On est à fin juin, ce sont les chiffres de fin juin. Quel est le verdict sur les flux du
00:33semestre ?
00:34Le semestre, comme vous l'avez dit, est très très bon globalement.
00:36Alors sur juin, on est à 40 milliards avec 31 milliards sur les ETF actions et à un peu plus
00:41de 8,6 sur les ETF obligataires.
00:43Donc c'est encore un mois très soutenu.
00:45Et quand on regarde depuis le début de l'année, donc sur le premier semestre, on a 225 milliards globalement
00:50de collectes.
00:51Alors 225 milliards, c'est plus 40% en gros par rapport à 2025.
00:55C'était vraiment une année record. On était à 160 milliards à la même date l'année dernière.
00:59Et donc on voit que tout se passe bien. Il y a juste eu le mois de mars, où on
01:01a eu une collecte d'environ un peu plus de 10 milliards,
01:04et donc qui a marqué vraiment un fléchissement avec le début de la guerre.
01:06Mais globalement, on a des mois très très soutenus depuis le début de l'année, donc plus de 40%
01:10par rapport à l'année dernière.
01:11Et sur les trois derniers mois, ce qu'on peut noter sur la façon dont les flux ont bougé,
01:14c'est que côté, alors qu'on avait eu un début d'année, un premier trimestre en faveur des ETF
01:19sur les actions européennes,
01:21avec même un mois de mars où on avait de la décollecte sur les actions américaines,
01:25ça revient vraiment depuis trois mois sur les actions américaines,
01:28et trois mois consécutifs de rachat net au niveau ETF sur les actions européennes, globalement.
01:33Donc des flux records.
01:34Alors quels sont les grands changements structurels qui ont rythmé ces derniers mois ?
01:38Alors moi je retiens trois choses.
01:40La première, c'est que les gammes ETF continuent de s'élargir.
01:43On est à 250 nouveaux ETF depuis le début de l'année, ça fait plus de 40 nouvelles émissions par
01:49mois.
01:49Et donc on voit que ça se complexifie aussi au niveau des gammes,
01:52on voit de plus en plus d'ETF qui inclut des options, donc les ETF buffers qui viennent protéger.
01:57Et on a vu aussi des ETF thématiques qui arrivent très très vite sur les thèmes comme le spatial,
02:01donc à un moment où il y a l'entrée de SpaceX, sur les drones, sur tout ce qui est
02:05armement,
02:06mais vraiment spécialisé sur les drones.
02:07Donc on voit que les ETF thématiques arrivent de plus en plus vite,
02:10que l'industrie s'organise de manière à pouvoir créer vraiment des thématiques.
02:13Donc ça c'est bien pour les allocataires, parce que ça permet vraiment d'avoir des positionnements vraiment différents.
02:17Mais ce qu'il faut avoir en tête évidemment, c'est que ça se complexifie.
02:20On a des choses un peu particulières sur des longs shorts, par exemple en version ETF,
02:24sur les ETF qui viennent répliquer les stratégies sur futur de suiveurs de tendance.
02:28CTA c'est plutôt du hedge fund, donc il faut vraiment faire attention,
02:30parce que ça se complexifie, mais la gamme s'élargit progressivement.
02:34Et alors qu'on est qu'au début du deuxième semestre,
02:36quelles sont les ruptures de marché ou les thématiques qu'il va falloir surveiller dans l'univers ETF ?
02:39Moi j'ai trois prévisions, trois choses qui devraient se passer sur le prochain semestre.
02:43La première, c'est qu'on va continuer, alors ça c'est la plus simple, sur les ETF actifs.
02:47Donc ça évidemment, c'est quand même quelque chose où il y a beaucoup d'émissions.
02:49Mais ce qui va nous surprendre certainement, c'est qu'on va avoir des gérants vraiment de conviction très forte.
02:53Ça c'est mon pari, qu'ils vont venir sortir des ETF, des gens qu'on n'attend pas sur
02:57le marché des ETF.
02:58Tous les émetteurs d'ETF ont sorti leurs produits en marque blanche
03:01pour permettre facilement d'utiliser leurs infrastructures pour lancer des ETF.
03:04Moi je fais le pari qu'on va avoir des gérants très actifs, très conviction,
03:08qui vont sortir leurs propres ETF.
03:10La deuxième, c'est qu'on va avoir des nouvelles méthodes d'allocation.
03:12On a commencé à en voir sur le premier semestre.
03:15On voit qu'il y a quand même beaucoup d'inquiétudes,
03:16potentiellement sur l'intelligence artificielle, sur la concentration des indices,
03:20sur le fait qu'il y a des indices sur lesquels intégrer SpaceX relativement rapidement.
03:23On attend potentiellement d'autres IPOs.
03:25On a des gens qui ont commencé à faire des allocations en fonction des PIB par exemple,
03:30pour éviter de sortir des grosses capitalisations de marché.
03:33Je pense qu'on va continuer à avoir vraiment des manières de s'exposer sur les marchés
03:37de manière un peu différente pour essayer de sortir un peu de la concentration
03:41qui par moments peuvent inquiéter.
03:42Et la troisième, qui peut être peut-être la plus étonnante,
03:45c'est que moi je parie sur un retour de l'ESG.
03:47Donc depuis le début du semestre, on a 20% en gros des volumes qui vont sur l'ESG.
03:51Et moi je pense que ça va revenir non pas pour la canicule,
03:54mais ça va revenir vraiment globalement pour le côté souveraineté.
03:57Ce que le conflit en Iran aussi nous a rappelé,
03:59c'est que les énergies fossiles nous posent potentiellement un problème de souveraineté côté énergétique.
04:04Si on a plus d'éolien, si on a plus de solaire et ainsi de suite,
04:09c'est sur notre territoire donc on a plus la main.
04:11Et je pense qu'on va pouvoir revoir notamment des flux sur tout ce qui est énergie alternative.
04:15C'est les choses qu'on va surveiller de notre côté.
04:17Est-ce qu'il faut selon vous rester vigilant sur le niveau de risque de son portefeuille ?
04:20Ou est-ce que c'est le moment de changer un petit peu de moteur de performance ?
04:24Je pense qu'il faut toujours rester vigilant.
04:25Et surtout là, en début d'année, juste avant les vacances,
04:28on sait que les vacances ça peut être des périodes un petit peu plus volatiles globalement sur les marchés.
04:32On voit une rotation aussi globalement depuis le début du semestre,
04:35donc depuis trois jours avec une sortie de l'intelligence artificielle.
04:37On voit que la technologie a perdu environ 3%,
04:40la santé rebondit fort depuis trois jours, 5%.
04:43Il y a une tentative de rotation sectorielle.
04:45Est-ce qu'elle va se produire ou pas se produire ?
04:46Il va falloir suivre.
04:48Mais c'est vrai qu'avant l'été, c'est toujours un bon moment pour les investisseurs aussi
04:51de reprendre un peu de recul, de regarder un peu le positionnement de leur portefeuille
04:54pour essayer de passer un été tranquille ou le plus tranquille possible
04:57sur des moments qui peuvent être un peu compliqués.
05:00Justement, vous disiez, avant l'été,
05:02est-ce que vous avez des consignes pratiques à donner aux investisseurs ?
05:06Je pense qu'il faut vraiment faire attention, regarder la diversification.
05:09Si on n'a pas regardé son portefeuille sur le premier semestre,
05:11voir comment il a pu se modifier pour appréhender cette période d'été,
05:15on va rentrer dans la période des résultats.
05:17Comme souvent, la technologie, ça baisse un petit peu avant les résultats
05:20et si les résultats sont bons, ça pourrait rebondir.
05:22Il faut vraiment faire attention à sa diversification,
05:25être à l'aise avec son positionnement.
05:26C'est un bon moment, avant l'été, de refaire un point
05:29sur la manière dont les portefeuilles ont pu bouger
05:31et vérifier qu'on est bien aligné avec ce qu'on veut faire.
05:34Comme on le disait, en plus sur les ETF,
05:35on a vraiment une gamme qui est très très large,
05:37donc on peut vraiment positionner et modifier son portefeuille
05:40comme on le veut à l'approche de l'été.
05:41Merci beaucoup Olivier Maltès, directeur des investissements d'Atheis by You Money.
05:47Merci Julie.
05:47Merci Olivier, merci Julie.
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