- il y a 4 mois
Ce mardi 30 juin, Claudia Panseri, responsable de la stratégie d'investissement de la banque privée UBS France, Jean-François Robin, directeur de la recherche de Natixis CIB, Frank Benzimra, responsable de la stratégie Actions en Asie chez Société Générale CIB, Marie-Sophie Pastant, responsable de la gestion indicielle et ETF chez BNP Paribas Asset Management, et Romain Daubry, consultant pour Bourse Direct, étaient les invités dans l'émission Good Morning Market, présentée par Étienne Bracq, sur BFM Business. Retrouvez l'émission du lundi au vendredi et réécoutez la en podcast.
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00:058h31, l'actualité économique avec Léo Dumas.
00:07Avec une bonne et une mauvaise nouvelle pour Donald Trump dans les décisions de la Cour suprême.
00:11D'un côté, elle lui offre le pouvoir de limoger à sa guise des responsables d'agence fédérale,
00:17en l'occurrence une commissaire de la FTC, l'autorité américaine de la concurrence.
00:21Mais la Cour suprême a aussi mis la Fed à l'abri, au moins pour le moment.
00:26Alors Antoine Hollard, depuis Washington, c'est non pour le licenciement de la gouverneure Lisa Cook.
00:32Oui, en fait, les juges estiment que Donald Trump n'a pas de motif valable pour licencier Lisa Cook.
00:37Ils insistent aussi sur la nécessité de préserver l'indépendance de la réserve fédérale.
00:43Alors il faut rappeler que ça fait un moment que Donald Trump veut faire le ménage au sein du directoire
00:47de la Fed.
00:48Il veut mettre en place des fidèles qui seraient à sa botte et qui voteraient en faveur d'une baisse
00:53rapide des taux d'intérêt,
00:54une baisse que le président réclame à corps et à cri depuis son retour à la Maison-Blanche.
00:59C'est pour cette raison que son administration a lancé des poursuites judiciaires contre Lisa Cook.
01:03Elle est accusée de fraude auprès immobilier.
01:06Pour beaucoup, ces accusations ressemblent à un prétexte pour l'évincer,
01:10elle qui avait été à l'époque nommée par Joe Biden.
01:13Cette manœuvre, en tout cas, n'a pas fonctionné.
01:16Lisa Cook, pour le moment, peut garder son poste.
01:18Mais attention, les juges de la Cour suprême ne se sont pas prononcés sur le fond.
01:22En théorie, si Donald Trump trouve un motif valable, il peut encore espérer la mettre à la porte.
01:29Trump, en tout cas, a bien compris que la bataille n'est pas totalement terminée.
01:32Il annonce sur son réseau social qu'il va lancer une nouvelle action immédiate contre Lisa Cook,
01:38sans préciser de quoi il s'agit.
01:40En attendant, la gouverneure, elle, se félicite de la décision de la Cour suprême.
01:45Une décision qui, dit-elle, va renforcer l'indépendance de la Fed.
01:48Merci Antoine Hollard.
01:49À la Maison Blanche, où Donald Trump a confirmé aussi que des discussions auront lieu aujourd'hui.
01:54À Doha, au Qatar, entre Américains et Iraniens.
01:57Le président américain qui se félicite à cette occasion des prix du pétrole.
02:01On l'écoute.
02:03Nous avons atteint 69 dollars aujourd'hui.
02:06C'était plus élevé que ça avant le combat pour la dénucléarisation de l'Iran que nous menons
02:11et sur lequel nous faisons du très bon travail.
02:14Il y aura une réunion à ce sujet demain, à Doha, et ils vont au Qatar.
02:19Je pense qu'ils sont déjà partis ou ils sont sur le point de partir.
02:23Donc, nous verrons comment cela se passe.
02:26Mais nous faisons du très bon travail sur ce front.
02:28La réunion de Doha sera peut-être importante, peut-être pas.
02:34Voilà, une réunion importante ou pas, d'après son administration.
02:37En tout cas, il s'agit aujourd'hui de réunions de haut niveau avec les Iraniens
02:40qui, eux, confirment se rendre à Doha, mais pour des rencontres techniques, sans négociation directe.
02:46Teheran qui a par ailleurs répondu à la proposition française de déminage du détroit d'Ormouz
02:50en appelant Paris à ne pas compliquer davantage la situation.
02:558h34 et dans moins de 24 heures en France, c'est l'entrée en vigueur du congé naissance.
02:59Un ou deux mois de plus pour chaque parent, indemnisé par la Sécurité sociale.
03:04De quoi remplacer efficacement le congé parental, estime Horreur Berger, la ministre, ce matin sur BFM Business.
03:10Là, l'objectif, c'est vraiment donner plus de liberté aux parents, donner plus d'égalité aussi entre les parents
03:16et puis dire là encore aux recruteurs qui peuvent hésiter parfois un CV égal.
03:21Le simple fait d'être mère ou d'être en âge d'être mère peut quand même créer un doute
03:25pour un recruteur
03:26qui va dire finalement qu'elle va s'arrêter, elle va avoir un enfant, elle va prendre des congés.
03:30Si l'enfant est malade, en fait, aujourd'hui, avec un congé paternité de 28 jours
03:35et un congé de naissance de deux mois supplémentaires, ça veut dire aussi que si vous recrutez un jeune homme
03:39qui a envie d'avoir ou un homme qui a envie d'avoir un enfant, et bien finalement, il y
03:43aura ce rôle de partage.
03:45Entrée en vigueur aussi demain du droit de douane européen sur les petits colis chinois.
03:503 euros par paquet, c'est pourquoi le gouvernement français annonce ce matin suspendre sa propre taxe de 2 euros
03:56qui n'est donc plus justifiée dans le marché unique et qui était par ailleurs largement contournée.
04:01Et puis les précisions du ministre sur la prolongation des soldes,
04:04ce sera 7 jours de plus jusqu'au 28 juillet pour tenter de compenser la faible fréquentation des magasins pendant
04:11la canicule.
04:12L'actualité internationale avec Anna-Lisa Capellini et dans la presse américaine,
04:15on revient sur ce camouflet infligé à Donald Trump au sujet du limogéage de Lisa Cook.
04:20Oui, il y a des avis différents, à commencer par le Wall Street Journal,
04:25selon lequel il y a un seul grand gagnant dans l'affaire Lisa Cook,
04:27et c'est le président de la Réserve fédérale, Kevin Walsh.
04:30La décision de la Cour suprême donne à Kevin Walsh une plus grande marge de manœuvre
04:35et une plus grande indépendance vis-à-vis du président qui ne peut donc pas limoger Lisa Cook.
04:40Le New York Times, en revanche, pense l'inverse.
04:43Cette décision ne signifie pas que la Fed est moins vulnérable face à Donald Trump.
04:47Le président est toujours déterminé à se débarrasser de Lisa Cook.
04:51Et selon Donald Trump, nous dit le New York Times, la décision rendue par la Cour suprême
04:55est simplement un revers juridique pour Donald Trump,
04:58qui pourrait donc revenir à la charge contre Lisa Cook,
05:01et donc contre tous les gouverneurs de la Fed qui ne lui conviendraient pas dans le futur.
05:05La presse internationale qui revient aussi sur les difficultés de la Russie
05:09que Vladimir Poutine a lui-même reconnue.
05:10Et oui, parce qu'au-delà de la narration sur le succès de l'opération militaire spéciale,
05:14il y a la vraie vie sur le terrain avec une ligne de front qui ne blouge plus vraiment depuis
05:19quelques mois.
05:19C'est l'envers du décor de l'armée de Poutine, selon le temps.
05:23Le journal suisse qui le place en une, le temps qui commence à raconter
05:27que le Kremlin reconnaît les critiques des militaires et de leur famille,
05:31et qu'une plateforme sur Internet a été ouverte pour recueillir les plaintes des militaires et de leur famille.
05:37Et un média russe a pu s'infiltrer dans la plateforme, lire ces plaintes,
05:42et donc voir une réalité très différente par rapport à celle décrite par le pouvoir russe,
05:45avec une population qui est quand même très inquiète à cause du conflit.
05:49C'est peut-être pour ça d'ailleurs que Vladimir Poutine se rapproche du parti,
05:53de son parti, c'est le parti au pouvoir bien sûr, c'est à la une du Financial Times ce
05:58matin.
05:58Le Financial Times le rappelle, Vladimir Poutine n'est pas membre en fait du principal parti au pouvoir,
06:04Russie-Uni, et là il commence à faire un pivot dans sa stratégie,
06:08parce que pour la première fois depuis 2007, il s'affiche clairement pour le parti Russie-Uni,
06:13le parti du président.
06:14C'est le signe selon l'EFT d'une certaine inquiétude au Kremlin,
06:18surtout en vue des élections qui sont prévues au mois de septembre 2026.
06:22Merci beaucoup Annalisa Cappellini, la Bourse.
06:30Etienne Braque, qu'est-ce qu'on attend dans 20 minutes de l'ouverture ?
06:32Très légère hausse pour cette dernière séance du mois, du trimestre,
06:37avec pour l'instant un trimestre en Asie qui a été spectaculaire,
06:40là c'est un petit peu la clôture sur les différents indices asiatiques,
06:43et quand vous regardez le MSI Asia, c'est le meilleur trimestre depuis 2009,
06:47avec quand même une progression de 30% au deuxième trimestre pour cet indice large asiatique.
06:54Avec, on en parlera tout à l'heure dans l'émission,
06:56Franck Benzimra nous accompagnera depuis Hong Kong,
06:58une performance spectaculaire bien sûr du COSPI,
07:01qui a fait x2 depuis le début de l'année,
07:03et puis à l'inverse typiquement l'Indonésie qui perd 30% depuis le début de l'année,
07:06c'est le pire semestre pour l'Indonésie, la Chine au milieu de tout ça.
07:09C'est assez amusant de voir que Shenzhen s'en sort très bien,
07:11puis à l'inverse Shanghai ne fait pas grand-chose,
07:13donc c'est vraiment un trimestre très instructif,
07:15où on voit également l'once d'or passer sous les 4000 dollars,
07:19l'once d'or qui a quand même perdu quasiment 25-30% depuis ses plus hauts historiques du début
07:24du mois,
07:26avec une once d'or qui est aujourd'hui totalement délaissée,
07:29on aurait pu croire qu'elle aurait été recherchée avec le conflit au Moyen-Orient,
07:32mais ça n'a pas du tout été le cas,
07:33parce que le marché pense que la Fed doit remonter ses taux,
07:36et donc quand vous pensez qu'il y a de l'inflation et que les banques centrales relèvent leurs taux,
07:39vous vous délaissez de l'or.
07:40À 9h, il faudra surveiller Abivax,
07:43le titre prend actuellement combien en après-marché ?
07:4425% en pré-ouverture,
07:46pour la simple et bonne raison que hier, Abivax,
07:49qui est une biothèque, a mis à jour son étude de phase 3,
07:52donc c'est la dernière étude avant la mise sur le marché,
07:54la demande de mise sur le marché d'un traitement,
07:56et donc là, aujourd'hui, vous avez une mise à jour de cette étude de phase 3
08:00qui montre des résultats encourageants pour la rectocolite hémorragique,
08:05ce sont les maladies inflammatoires de l'intestin.
08:08Alors justement, on est en ligne avec Marc Degaridel, le directeur général d'Abivax.
08:12Bonjour Marc Degaridel, merci d'être avec nous.
08:14Cette publication de « Qu'hier encourageante », est-ce que ça veut dire qu'on se rapproche de la
08:18commercialisation ?
08:19Bonjour, merci de m'inviter.
08:22Alors oui, effectivement, cette dernière partie d'étude est très encourageante,
08:27elle va nous permettre de déposer le dossier d'enregistrement aux États-Unis d'ici la fin de l'année.
08:32Donc ça se rapproche clairement, là, c'est la dernière phase ?
08:35C'est la dernière phase, et puis la commercialisation devrait être au dernier trimestre 2027.
08:41Ah oui, donc on y arrive.
08:42Le titre prenait en après-marché, disait Étienne, 25, plus de 25%.
08:46Vous avez le nez collé sur le cours de bourse ou pas ?
08:49Non, ce qui nous intéresse, c'est d'offrir un produit à des patients
08:55qui sont atteints de ces maladies, qui vivent une vie compliquée,
08:58et les résultats d'hier, en particulier pour les patients qui sont avancés,
09:03montrent que ce produit est une vraie nouvelle alternative à tout ce qui existe.
09:08Et si vous regardez des résultats cliniques, notamment sur l'endoscopie,
09:13la rémission en endoscopie, nous faisons deux fois mieux
09:16que le produit le plus respecté aujourd'hui dans ce domaine.
09:22Vous nous rappelez justement la rectocolite hémorragique,
09:24ça concerne combien de patients ?
09:28Et c'est quelle profondeur de marché ?
09:30Alors c'est un marché qui est considérable.
09:33En France, on les chiffre entre 150 000 à 200 000 patients.
09:38On pense que dans le monde, c'est plutôt entre 2 et 3 millions.
09:42Voilà, donc c'est une maladie qui se développe encore assez rapidement,
09:46notamment liée à la nourriture,
09:49que la nourriture industrielle et à l'inflammation que ça crée dans l'intestin.
09:56Etienne.
09:56Au mois de janvier, il y avait des rumeurs de presse
09:59qui évoquaient des discussions avec l'américain Eli Lilly,
10:02marque de Garidel.
10:03Est-ce qu'aujourd'hui, avec cette étude de phase 3
10:06et cette mise sur le marché potentiel en 2027,
10:09vous aurez besoin de vous rapprocher d'un grand laboratoire
10:11afin de pouvoir commercialiser ce traitement,
10:14sachant que, comme vous l'avez souligné,
10:15c'est un traitement qui est nettement plus performant
10:18que les autres traitements qui existent sur le marché ?
10:21Je ne fais pas de commentaire aujourd'hui
10:23sur les questions qui sont liées à des rumeurs.
10:28Notre but, c'est avant tout encore une fois
10:31d'avancer le produit
10:33et d'essayer de l'amener justement à l'enregistrement.
10:36Après, ce que feront les grands groupes,
10:38c'est leur responsabilité.
10:40Nous, on avance.
10:42Et nous sommes encore une fois très heureux
10:44d'avoir un produit comme celui-là dans nos mains.
10:46Et je tiens à remercier encore une fois
10:47tout le staff médical,
10:49les équipes à BIVAX pour mener ce développement
10:52qui est une des plus grandes études de phase 3
10:54jamais faites au monde dans la rectocolite hémorragique.
10:57Oui, mais la question, évidemment, Marc de Garidel,
10:59c'est est-ce qu'on peut rester seul
11:00quand on avance aussi vite ?
11:02C'est une question légitime.
11:04C'est une question légitime.
11:06Le temps le dira.
11:07Voilà.
11:08Nous avançons.
11:09C'est une question légitime.
11:10Mais il n'y aura pas de réponse.
11:11Merci beaucoup, Marc de Garidel,
11:13d'avoir été avec nous ce matin.
11:14On suivra, bien sûr, ce titre à partir de 9h
11:17pour voir ce qu'il donne à l'ouverture des marchés européens.
11:20Il est 8h42.
11:21Dans un instant, c'est le Club de la Bourse.
11:23Vons nous rejoindre.
11:24Étienne, est-ce que vous avez des invités ?
11:26J'ai oublié Jean-François Robin.
11:26Jean-François Robin de Natixis
11:28et Claudia Panseri de UBS.
11:29Vous ne bougez pas, tout de suite.
11:31Good morning market.
11:32Le Club de la Bourse.
11:34Il est 8h44 dans le Club de la Bourse.
11:36Aujourd'hui, on est avec Jean-François Robin.
11:37Bonjour.
11:37Bonjour, directeur de la recherche de Natixis CIB
11:40et Claudia Panseri.
11:41Bonjour.
11:42Vous êtes responsable de la stratégie d'investissement
11:44de la banque privée UBS France.
11:46Je commence avec nos affaires de banque centrale.
11:49On parlera de la BCE dans un instant.
11:50Mais on a donc Lisa Cook
11:51qui, à la Fed, va pouvoir conserver son poste.
11:55Est-ce qu'on peut dire aujourd'hui, Jean-François Robin,
11:57que la Fed, c'est la seule institution
11:58à laquelle Donald Trump ne peut pas toucher ?
12:01Sur les agences, oui.
12:02C'est ce qu'a dit la Cour suprême.
12:03C'est qu'il a le droit de virer qui veut.
12:05La SEC, par exemple, l'équivalent de notre commission bancaire
12:07des opérations de bourse, comme on en disait en France.
12:10Il peut virer un peu tout le monde,
12:11sauf qu'on ne touche pas la Fed,
12:12qui est l'institution indépendante par définition.
12:14Donc, Trump n'aura pas cette fameuse super majorité
12:18qu'il aurait pu avoir
12:18et obtenir peut-être des baisses de taux plus rapides.
12:20On sait que Kevin Warsh n'a pas donné son opinion
12:24lors du dernier meeting sur une éventuelle baisse des taux.
12:27Évidemment, s'il remplaçait Lisa Cook
12:29par quelqu'un de beaucoup plus pro-Trump,
12:31on peut dire,
12:32on aurait peut-être eu un peu plus de pression
12:35à la baisse des taux,
12:35alors qu'aujourd'hui,
12:36la grande majorité du FOMC indépendant
12:39pense plutôt qu'il faudra une hausse des taux aux Etats-Unis
12:41puisqu'il y a une inflation
12:42qui va plutôt vers les 4% que vers les 2%.
12:44Donc, évidemment,
12:45ce n'est pas une baisse des taux qu'il faut aux Etats-Unis.
12:47Lisa Cook va rester indépendante.
12:48Et ce que dit la Cour suprême,
12:49c'est que quand bien même
12:50elle aurait des problèmes judiciaires,
12:52parce que Trump a dit,
12:52j'ai quand même essayé d'aller au bout
12:54de lui chercher des noises,
12:56la Cour suprême dit,
12:57à partir du moment où ça n'empêcherait pas
12:58son indépendance dans son job,
13:00ça ne change rien.
13:01Claudia Pensieri,
13:01vous dites que c'est plutôt une bonne nouvelle
13:03de dire qu'il y a que la Fed
13:04à laquelle on ne peut pas toucher ?
13:05Globalement, oui,
13:06parce que c'est quand même
13:07à la banque centrale des références
13:09à niveau mondial
13:09et les taux d'intérêt américains
13:11fixent un peu tout,
13:12le taux d'échange aussi.
13:14Beaucoup des taux d'échange
13:15sont mesurés par rapport au dollar,
13:17donc le fait d'avoir
13:18une banque centrale indépendante
13:20permet d'avoir un système
13:22des marchés financiers
13:23qui est plus stable
13:24et donc avec une visibilité
13:26qui est certaine.
13:27– Pendant ce temps-là,
13:28Étienne Braque,
13:29on a Christine Lagarde
13:30qui, à Sintra,
13:32s'est justifiée
13:33de sa hausse des taux.
13:35– Sintra, Portugal,
13:36c'était hier le coup d'envoi
13:37de ce grand symposium
13:38où d'ailleurs Kevin Warch
13:39sera attendu demain.
13:41Et vous avez hier soir
13:42Christine Lagarde
13:43qui, dans son discours
13:44d'introduction,
13:45a dit que certains nous ont reproché
13:46d'avoir monté les taux
13:48au mois de juin
13:48en disant que c'était
13:49une hausse de précaution
13:50mais pas du tout.
13:51Regardez les anticipations
13:53d'inflation.
13:54Depuis qu'on a remonté les taux,
13:55le marché voit moins d'inflation.
13:57– Alors en fait,
13:57c'est vrai que la BCE
13:58a remonté ses taux le 11 juin
14:00et puis le 15 juin
14:01où vous avez eu
14:02un accord de cessez-le-feu
14:03et donc forcément
14:04les cours du pétrole
14:05sont remontés
14:05et puis là c'est intéressant.
14:06– On baissait ?
14:07– Oui, on baissait,
14:08l'absus,
14:098h45,
14:10là il y a deux minutes,
14:10l'INSEE a mis à jour
14:11ses prévisions d'inflation
14:13pour le mois de juin
14:14et vous avez…
14:15– 1,8.
14:15– Voilà, 1,8%.
14:17C'est largement en dessous
14:17des attentes.
14:18Pourquoi ?
14:18Parce que là aussi,
14:19les cours du pétrole ont baissé
14:20et donc ça a eu un impact
14:22sur les prix à la pompe.
14:23– Claudia Ponsieri,
14:24comment vous regardez ça ?
14:25C'était un coup pour rien
14:26cette hausse des taux ?
14:27– Alors,
14:28je trouve qu'il y a
14:29plusieurs choses intéressantes.
14:30La première,
14:31c'est qu'on m'a souligné
14:33par Madame Lagarde
14:34dans le discours à Sintra,
14:36l'économie européenne
14:37est beaucoup plus résiliente
14:39par rapport aux taux
14:41vis-à-vis de ce qu'on a pu vivre
14:43dans le passé.
14:44Dans le passé,
14:44l'économie était complètement
14:46intermédiée
14:46par le secteur bancaire
14:47et donc toute remontée des taux
14:49avait un impact sur la croissance.
14:51Aujourd'hui,
14:51c'est un peu moins vrai.
14:53On sait exactement
14:54qu'une petite remontée des taux
14:55ou deux remontées des taux
14:56ne vont pas effondrer l'économie.
14:58Il y a un deuxième facteur,
15:01la banca centrale européenne
15:02a un seul mandat,
15:03la stabilité des prix.
15:05Quand vous avez une croissance
15:06qui ralentit
15:06mais qui ne s'effondra pas
15:07et l'inflation
15:08a des niveaux supérieurs
15:09au targ de la banca centrale
15:10des 2%,
15:11le fait de remonter les taux
15:12ne mènerait pas
15:14complètement hors sens.
15:15Donc,
15:16c'est vrai,
15:17beaucoup de gens
15:18sont surpris
15:19par cette remontée des taux
15:20mais encore,
15:22il y a une probabilité
15:23de voir
15:24une hausse des taux
15:24à venir
15:25très probablement
15:26le mois de septembre
15:27et j'ai l'impression
15:28que c'est ce qui est indiqué
15:29dans les différents discours
15:30des différents gouverneurs
15:31de la banque européenne.
15:32Donc,
15:32il faut s'attendre
15:33très probablement
15:34à une autre hausse des taux.
15:35Pourtant,
15:35il y a quelques jours,
15:36elle avait mesuré
15:37un peu ses propos,
15:37Étienne.
15:38Oui,
15:38lundi dernier
15:39à la Commission européenne
15:40et puis deux jours après,
15:41Isabel Schlebel a dit
15:42non,
15:42pas du tout,
15:43il faut continuer
15:43et là,
15:44quand vous regardez
15:44les anticipations,
15:45du coup,
15:46ce n'est pas très clair
15:46pour l'instant
15:47pour le mois de septembre.
15:48Jean-François Robin,
15:49c'était un coup pour rien
15:49ou pas ?
15:50Alors,
15:50moi,
15:50je pense que dans les marchés,
15:52on parle de porte de saloon,
15:53c'est-à-dire que vous la prenez
15:54à l'aller
15:54puis vous la prenez au retour.
15:56Donc là,
15:56je pense qu'ils ont corrigé
15:57une erreur de politique monétaire
15:58en 2022
15:58de remonter les taux
15:59beaucoup trop tard
16:00lors de la crise énergétique
16:01liée à l'invasion de l'Ukraine
16:03et là,
16:03ils étaient quand même
16:04très évidemment
16:04tous choqués.
16:05J'ai dégénéré récemment
16:06avec Philippe Laine
16:07qu'on avait dans nos locaux
16:08chez Natixis vendredi dernier.
16:10Ils étaient très traumatisés
16:12par le fait d'avoir laissé
16:13l'inflation.
16:14Vous le disiez très justement,
16:15leur job,
16:16c'est d'avoir un seul job,
16:17c'est de l'inflation à 2%.
16:18Quand elle monte à 10,6
16:20en octobre 2022,
16:21vous ne pouvez pas dire
16:21que vous avez fait votre job.
16:22Donc là,
16:23le premier prémisse
16:23d'une hausse des taux
16:25totalement liée à l'énergie,
16:26encore une fois,
16:27c'est bien la définition
16:28d'un choc d'offres énergétiques,
16:30c'est bien ce qui s'est passé en Iran.
16:31Là-dessus,
16:35les taux de façon...
16:36Moi, je trouve quand même
16:37un petit peu...
16:38On parlait un peu
16:39de préventive hike,
16:40quelque part.
16:41Et moi, je pense qu'elle dit
16:42que ce n'est pas
16:42une hausse des taux
16:44assurantielle,
16:45quelque part,
16:45au cas où.
16:46Je pense que ça ressemble
16:47quand même beaucoup à ça.
16:48Je suis assez d'accord
16:49avec la remarque
16:49qui a été faite par Etienne
16:50qui est de dire,
16:50attention,
16:51ils ont monté les taux
16:51au moment,
16:52juste avant
16:52où ça a complètement baissé,
16:53où déjà,
16:54on parlait un peu de ça.
16:55Aujourd'hui,
16:55on pourra parler
16:56des prix de l'énergie,
16:57mais enfin,
16:57tous les prix sont en train
16:58de se réécrouler.
16:59On parle des engrais,
17:00on parle évidemment
17:01du pétrole.
17:01Ça a beaucoup baissé
17:01sur les engrais.
17:0215 dollars,
17:03le gaz qui est revenu
17:03à peu près à la normale
17:05et vous avez les prix
17:06des engrais qui étaient
17:06les fameux trucs
17:07qui venaient aussi du golf.
17:09Tout d'un coup,
17:09on a découvert ça,
17:10qu'il y avait 30% de l'urée
17:11qui venait du golf.
17:12Les prix de l'urée aujourd'hui...
17:14Parce que la demande
17:14a beaucoup baissé.
17:15Oui, la demande a baissé,
17:16mais justement,
17:17mon point sur l'énergie
17:18comme sur les l'urées,
17:19c'est que vous avez quand même
17:20un choc sur l'énergie mondiale,
17:21donc la demande baisse.
17:22Par contre,
17:22l'offre surabondante revient.
17:25À partir du moment
17:25où le détroit d'Hormuz
17:26va se réouvrir,
17:27vous allez avoir
17:27une espèce de réouverture
17:30de tous ces flux
17:30et typiquement,
17:31tous les bateaux
17:32qui étaient coincés,
17:32il y en avait 600 dans le détroit,
17:34plein de pétrole.
17:34Donc vous, vous dites,
17:35à un moment donné,
17:36le pétrole,
17:36ce n'est pas 72,
17:37il va tomber à 50.
17:38Alors moi, je challenge,
17:38vous savez qu'on est
17:39dans les tops des classements
17:40sur les prévisions de pétrole
17:42au niveau mondial
17:42et mon géologue,
17:44il me dit,
17:44non, non,
17:45on se détend,
17:46François,
17:47ça ne baissera pas
17:48en dessous de 70-80
17:49parce que tout le monde
17:50va vouloir reconstituer
17:50ses réserves, etc.
17:52Mais moi,
17:52j'ai quand même
17:53un peu un challenge.
17:53À mon avis,
17:54le risque du pétrole en 2027,
17:55c'est plutôt 50 que 100.
17:57On était dans un monde
17:58de surproduction
17:59de pétrole et de gaz
18:00avant la guerre en Iran.
18:01On l'est encore plus après
18:03puisque vous avez
18:04non seulement
18:05des nouveaux producteurs
18:05qui sont arrivés,
18:06je pense typiquement
18:07aux Émirats
18:08qui en disent,
18:08je sors de l'OPEP
18:09et j'ai passé
18:10de 3,2 millions à 5.
18:11Vous avez la Libye
18:12qui dit,
18:13je suis déjà au plus haut
18:13de ma production depuis 2013
18:15et en plus de ça,
18:16vous rajoutez potentiellement
18:17l'Iran
18:17à qui on va peut-être
18:18filer 300 milliards
18:19pour qu'ils augmentent
18:20leurs infrastructures pétrolières
18:21et Trump vient d'annoncer
18:22qu'ils avaient le droit
18:23d'exporter en dollars.
18:24Tout ça va faire quand même
18:24une surproduction de pétrole
18:26à court terme
18:27parce que ça va sortir
18:27de l'offre.
18:27Alors que la demande va peut-être baisser.
18:29Alors que la demande,
18:29elle baisse
18:30parce que la croissance mondiale
18:31ralentit
18:31et en plus,
18:32vous avez cette électrification
18:33phénoménale.
18:33La Chine consomme
18:34beaucoup moins de pétrole.
18:35Ils ont exporté beaucoup moins.
18:37Claudia,
18:37vous n'êtes pas complètement d'accord
18:38sur la Banque Centrale Européenne ?
18:39Non, je ne suis pas d'accord
18:40sur l'affirmation
18:43que la Banque Centrale
18:43a fait un erreur
18:44de politique monétaire
18:45car c'est vrai
18:47que la Banque Centrale
18:48via le mouvement
18:49des taux d'intérêt
18:50n'impacte pas l'offre.
18:51Donc là,
18:52on a un choc d'offre
18:53mais un choc d'offre,
18:54un impact sur les attentes
18:55d'inflation
18:56qui vont se répercuter
18:58sur les prix
18:58des biens de consommation.
19:00Donc le fait
19:01de remonter les taux,
19:02c'est une manière
19:03pour pouvoir réduire
19:05un choc
19:05ou une envolée
19:08des attentes
19:08d'inflation
19:09qui pourraient avoir
19:10un impact
19:10sur un deuxième temps
19:12sur les prix.
19:13Donc je pense
19:14que la Banque Centrale,
19:15oui peut-être,
19:16est allée très rapidement
19:17parce qu'il y avait déjà
19:18des négociations en cours
19:19mais elle a fait encore
19:20une fois son travail.
19:21La stabilité des prix
19:22reste très importante
19:24et puis là,
19:25aujourd'hui,
19:26on regarde l'inflation
19:26en France
19:27qui en général
19:28c'est l'inflation plus basse
19:29de la zone euro
19:30parce qu'on bénéficie
19:31des différentes sources
19:33d'énergie
19:33mais l'inflation
19:34est dehors de la France
19:35et en général
19:35plus élevée
19:36donc à la Banque Centrale
19:37à plusieurs pays
19:39sur lesquels
19:39il faut se focaliser
19:40et donc je pense
19:41que le fait
19:41d'avoir remonté les taux
19:43c'était exactement
19:43ce qu'il fallait faire
19:44au bon moment.
19:45En Espagne,
19:45c'est pas un 8,
19:46l'inflation,
19:47c'est au-delà
19:47Jean-François.
19:49Alors ça,
19:49la croissance...
19:50Un pays qui va peut-être
19:51faire 3% de croissance
19:53nous annonce
19:53le gouvernement espagnol
19:54pour des raisons
19:54qu'il parle de 2,6
19:56désormais
19:56donc on est un peu
19:57plus prudents
19:57mais juste pour revenir là-dessus
19:59ce qui est l'énorme différence
20:002022 et aujourd'hui
20:01justement je pense
20:02que ce qu'on a vu
20:03avant la décision
20:04de la BCE
20:05c'était que les anticipations
20:06d'inflation
20:06commençaient déjà à baisser
20:07avec notamment
20:08des anticipations
20:08du prix du pétrole
20:09qui commençaient
20:09à intégrer
20:10des idées
20:11de cesser le feu
20:12mais surtout
20:12l'énorme différence
20:13c'est qu'en 2022
20:15vous aviez
20:15quasiment 3% de croissance
20:17on était encore
20:17dans le rebond post-Covid
20:18et vous aviez
20:195 à 6%
20:20de hausse salariale
20:21un peu partout
20:22en Allemagne
20:22aujourd'hui c'est quoi
20:23la situation ?
20:24Avec une reconstitution
20:25de la demande quoi
20:25Aujourd'hui
20:26c'est pas du tout
20:27ce choc de demande
20:27positif
20:28qui s'ajoutait
20:29au choc d'offres énergétiques
20:30liées à l'Ukraine
20:31là vous aviez
20:31des salaires
20:32qui montaient
20:33en 2022
20:33de 5-6%
20:34aujourd'hui
20:34les salaires
20:35en zone euro
20:35ils baissent
20:36ils baissent
20:37pourquoi ?
20:37parce que vous avez
20:37le chômage
20:37qui monte en France
20:38qui monte en Allemagne
20:39et donc vous avez
20:40plutôt des anticipations
20:41salariales
20:42donc il n'y a pas du tout
20:42des faits de second tour
20:43qui ont un peu justifié
20:45cette hausse des taux
20:45de la baisse
20:45là aussi je ne suis pas
20:47trop d'accord
20:47je suis désolée
20:48mais c'est pas grave
20:48mais en fait
20:49c'est le fait
20:52de voir
20:52que les salaires
20:53négociés
20:53sont quand même
20:54indexés à l'inflation
20:55et que donc
20:56si l'inflation
20:57répare à la hausse
20:58à la place
20:58d'avoir des salaires
20:59négociés
21:00qui baissent
21:00et remontent
21:01donc encore une fois
21:02je pense que 25 points
21:03de base
21:03de hausse des taux
21:04n'a aucun impact
21:06sur la croissance
21:06macroéconomique
21:07c'est juste
21:08pour garder
21:09les attentes
21:10d'inflation
21:10au niveau
21:11je dirais
21:12à un niveau
21:13suffisamment bas
21:14pour contenir
21:15l'envolée
21:15de l'inflation
21:16à postériori
21:16et surtout
21:17je pense que
21:18compte tenu
21:19qu'en 2022
21:19la banque centrale
21:20avait été largement critiquée
21:22par avoir été
21:22très en retard
21:23dans le renforcement
21:24des politiques monétaires
21:25aujourd'hui
21:26réagit un peu en avant
21:27et peut-être
21:28maintenant
21:28nous allons faire une pause
21:29et encore une fois
21:30vous le disiez tout à l'heure
21:31le prix du pétrole
21:32ne va pas retomber
21:32à 50 dollars
21:33le baril non plus
21:34donc il y a toute une période
21:35pendant laquelle
21:36le prix du baril
21:39peut rester autour
21:40des 80
21:40nous dans nos estimations
21:42pour cette année
21:42on a 80
21:43avant 85
21:44avant qu'il rebaisse
21:45l'année prochaine
21:46donc ça veut dire
21:47qu'on peut avoir
21:47quand même un effet
21:48du prix du pétrole
21:50qui reste dans l'inflation
21:51jusqu'au mois
21:52de septembre
21:52donc à celle-là
21:54justifie une hausse des taux
21:55moi je suis d'accord
21:56que 25 ne change pas grand chose
21:57mais si on commence à dire
21:58c'est 25
21:58mais en fait c'est 50 en septembre
22:00si vous êtes une petite PME
22:01vos coûts de refinancement
22:02c'est quand même
22:03un demi-point de plus
22:03il nous reste 30 secondes
22:05Etienne on a donc à digérer
22:06ces chiffres de l'inflation
22:07qui rebaisent
22:07donc en juin
22:081,8%
22:09qui ralentissent
22:09sur un an
22:10qui ralentissent
22:11absolument après 2,4%
22:12en mai
22:13qu'est-ce qu'on regarde
22:13à l'ouverture ?
22:14à Bivax bien sûr
22:15en attendant
22:16le CAC 40 est en hausse
22:17de 0,3%
22:18en préouverture
22:19plus 0,6%
22:20pour le DAX
22:21à Francfort
22:21pour cette dernière séance
22:23du mois
22:23qui fut quand même
22:24un bon mois
22:25pour l'Europe
22:25qui fait mieux
22:26que les Etats-Unis
22:26ça fait longtemps
22:27que ce n'était pas arrivé
22:28On a essayé de poursuivre
22:29Marc de Garidel
22:29tout à l'heure
22:30sur Bivax
22:30pour savoir
22:31s'il allait continuer
22:31tout seul
22:32ou vendre la boîte
22:33on n'a pas réussi
22:33mais en tout cas
22:34il faudra suivre
22:35l'entreprise
22:35évidemment à l'ouverture
22:36dans 5 minutes
22:37Good Morning Market
22:38merci à tous les deux
22:39d'être venus
22:39dans la matinale
22:40de l'économie
22:41on se retrouve demain
22:426h 9h
22:43bonne journée
22:45BFM Business présente
22:47Good Morning Market
22:518h58
22:51on est ensemble
22:52jusqu'à 9h30
22:53pour Good Morning Market
22:54dans un instant
22:54l'ouverture des marchés européens
22:56légère hausse attendue
22:56sur les grands indices
22:58le CAC 40
22:59est en légère progression
23:00de 0,3%
23:01quelques secondes
23:02avant le coup d'envoi
23:03de cette dernière séance
23:05du mois
23:05du trimestre
23:06et également
23:07du semestre
23:08avec un mois
23:09de juin
23:10qui est plutôt favorable
23:11pour les indices européens
23:13alors que du côté
23:14de Wall Street
23:14on a une petite pause
23:15en tout cas hier soir
23:16le Nasdaq cédait 4%
23:17sur l'ensemble du mois
23:19moins compliqué
23:20pour l'once d'or
23:20c'est la plus forte baisse
23:22mensuelle
23:22moins 13% quand même
23:24pour l'once d'or
23:24en ce mois de juin
23:25plus forte baisse
23:27depuis 2008
23:28l'once d'or
23:28qui est encore ce matin
23:29sous les 4000 dollars
23:31moins 0,3%
23:33nous parlerons de tout cela
23:34dans cette prochaine
23:35demi-heure
23:36nous parlerons bien sûr
23:37des indices asiatiques
23:38avec le MSI Asia
23:40qui a quand même
23:40gagné 30%
23:42lors du deuxième trimestre
23:43c'est à dire
23:44le meilleur trimestre
23:45depuis 2009
23:46Franck Benzimra
23:47nous attend
23:47depuis Hong Kong
23:49responsable de la stratégie
23:50action en Asie
23:51chez Société Générale
23:52CIB
23:53Marie-Sophie Pastan
23:54responsable de la gestion
23:55indicielle
23:55chez BNP
23:56Asset Management
23:57reviendra avec nous
23:58pour faire un premier bilan
23:59des ETF
24:00liés à la défense
24:02ça fait un peu plus d'un an
24:03qu'ils ont été lancés
24:04en Europe
24:04et après une période
24:05très faste
24:06très forte
24:06sur l'ensemble
24:07du segment de la défense
24:08c'est un petit peu plus compliqué
24:09même si on le verra
24:10on a quand même
24:11des lueurs d'espoir
24:12sur cette classe d'actifs
24:13et puis en dernière partie
24:13de l'émission
24:14Romain Dobry
24:15nous aidera
24:15à regarder un petit peu
24:16ce qui se passe
24:17sur les indices
24:17d'un point de vue technique
24:19avec des supports importants
24:20qu'il faut surveiller
24:21notamment aux Etats-Unis
24:23en attendant
24:23il est pile 9h
24:24et c'est l'information économique
24:25qui vous est livrée
24:26par Léo Dumas
24:28Good morning market
24:30le journal
24:31et à la une
24:32c'est l'inflation
24:33qui s'atténue
24:34en France
24:34elle revient à 1,8%
24:36sur un an
24:36au mois de juin
24:37après les 2,4%
24:38du mois de mai
24:39sans surprise
24:40sur fond de baisse
24:41des prix de l'énergie
24:41nous dit l'INSEE
24:42ce matin
24:43qui note également
24:44un ralentissement
24:45des prix des services
24:46et de l'alimentation
24:47dans cette première estimation
24:48pour le mois de mai aussi
24:50la consommation
24:51des ménages
24:51a rebondi
24:52indique toujours l'INSEE
24:54plus 0,5%
24:55sur un mois
24:55plus 0,3%
24:56sur un an
24:57tiré principalement
24:58par les dépenses
24:59en énergie
25:00gaz et électricité
25:02alors que les dépenses
25:02alimentaires
25:03et les biens fabriqués
25:05sont restés stables
25:06ce mois-là
25:07la taxe petit colis chinois
25:09à 2 euros
25:10sera suspendue
25:11dans 24 heures
25:12annonce du gouvernement
25:13ce matin
25:13pour laisser la place
25:14aux droits de douane européens
25:15qui entrent en vigueur
25:16là c'est 3 euros
25:17sur chaque paquet
25:18mais la taxe de 2 euros
25:19ne disparaît pas
25:21totalement en fait
25:22c'est une simple
25:22suspension tactique
25:24prévient le ministre du commerce
25:25Serge Papin
25:26sur TF1
25:30la taxe de 2 euros
25:31à partir du mois de novembre
25:33la taxe complémentaire
25:34la taxe d'île de gestion
25:35à partir du mois de novembre
25:37et là pourquoi
25:37on suspend
25:38pour mieux contrôler
25:40les choses
25:41et les produits
25:42qui vont arriver en France
25:44puis aussi
25:44entre guillemets
25:46profiter de la taxe douanière
25:47parce que si ça vient en France
25:48c'est du budget
25:50qui ira
25:50c'est une taxe
25:51qui viendra dans notre pays
25:52et qui n'ira pas
25:53dans un autre pays
25:54voilà Serge Papin
25:55qui dévoile aussi
25:56une nouvelle date
25:56pour la fin des soldes
25:58ce sera le 28 juillet
25:597 jours plus tard
26:00que prévu
26:01pour tenter
26:02de compenser
26:02la faible fréquentation
26:03dans les magasins
26:04pendant la canicule
26:05merci beaucoup Léo Dumas
26:07dans un instant
26:08vous serez tous
26:08sur la séance
26:09et l'ouverture
26:10de la Bourse de Paris
26:11juste avant un petit mot
26:12des experts
26:12que vous retrouvez
26:13avec Raphaël Legendre
26:14à 9h30
26:15et donc l'inflation
26:16qui ralentit
26:17au mois de juin
26:17d'après-midi
26:18une bonne nouvelle Etienne
26:19absolument
26:19on va décrypter
26:20ces derniers chiffres
26:20de l'INSEE ensemble
26:21une inflation en baisse
26:22une consommation en hausse
26:23est-ce que tout va mieux
26:24pour l'économie française
26:25sera le premier thème des débats
26:26on va revenir par ailleurs
26:28sur les propositions
26:29des différents candidats
26:31à la présidentielle
26:32face à la canicule
26:33qui a écrasé la France
26:34la semaine dernière
26:35congés climatiques
26:37éco-région
26:37plan clim
26:38quelle proposition
26:40des candidats
26:41on parlera aussi
26:42de ce méga plan
26:43d'investissement
26:44de la Corée du Sud
26:45dans l'intelligence artificielle
26:46avec près de
26:471000 milliards de dollars
26:50où en est l'Europe
26:51que peut faire l'Europe
26:52face à cette déferlante coréenne
26:54on dira un mot aussi
26:56de la rencontre
26:56du ministre chinois
26:58du commerce extérieur
26:59avec le commissaire européen
27:01Sef Kovic
27:02et puis on terminera
27:03sur les fluctuations
27:05de l'or
27:05et du bitcoin
27:07pourquoi ça coince
27:08la réponse des experts
27:09à 9h30
27:10avec Christian Pouillot
27:11cofondateur et CEO
27:12de Micropole
27:13Céline Antomin
27:14économiste à l'OFCE
27:16et Ludovic de Sauté
27:17directeur délégué
27:18de la tribune
27:199h02
27:20le CAC 40
27:21progresse de 0,27%
27:23à la porte des 8400 points
27:268388 points
27:27ce matin à l'ouverture
27:28grâce à
27:28ST Microelectronics
27:29Bureau Veritas
27:30ou encore Schneider Electric
27:31ce sont les 3 plus fortes hausses
27:33ce matin à l'ouverture
27:35283 euros
27:35pour ce titre
27:36Schneider
27:36à l'inverse
27:37le secteur du luxe
27:38fait une petite pause
27:38LVMH, L'Oréal
27:39ou Onkering
27:40sont les plus fortes baisses
27:41ce matin
27:42L'once d'or est donc
27:43toujours sur ses plus bas
27:44annuels
27:45à 4000 dollars
27:47le pétrole
27:4773 dollars
27:48moins 0,6%
27:4970 dollars
27:50pour le WTI
27:51l'euro dollar
27:52tente de se stabiliser
27:53à la porte des 1,14
27:541,1404
27:56et puis sur le front des taux
27:57et bien vous avez
27:58un marché obligataire
28:00qui là aussi
28:01se stabilise
28:02c'est bien sûr
28:02une semaine importante
28:03on en parlait en préambule
28:04avec le symposium
28:05de Sintra
28:06et Kevin Ward
28:06qui est attendu
28:07au tournant
28:08demain au Portugal
28:09c'est une séance
28:10importante aujourd'hui
28:11pour les biotech
28:12avec donc Abivax
28:14qui est pour l'instant
28:15réservé
28:16le titre est attendu
28:17en très forte hausse
28:18après donc la publication
28:18de ses résultats
28:19de phase 3
28:20et puis à l'inverse
28:20c'est beaucoup plus compliqué
28:21pour DBV Technologies
28:22qui dégringole
28:24de près de 7%
28:25à 2,67 euros
28:26et pour cause
28:26la biotech décale
28:28son dossier
28:29pour son patch
28:30pour l'arachide
28:31anti-arachide
28:32pour les enfants
28:32et donc forcément
28:34quand vous avez
28:35une biotech
28:36qui reporte
28:37une nouvelle fois
28:37en plus
28:38c'est pas la première fois
28:38pour DBV
28:39sa demande de mise
28:40sur le marché
28:41auprès de la FD
28:41du gendarme
28:43de la santé
28:44aux Etats-Unis
28:45et bien c'est mal accueilli
28:46par le marché
28:47et ce titre donc
28:48qui recule
28:49de quasiment 7%
28:50très courte pause
28:51on se retrouve
28:51dans un instant
28:52pour parler
28:53des marchés asiatiques
28:54avec Frank Benzimra
28:55qui nous attend
28:55depuis Hong Kong
28:56depuis Société Générale
28:58pour revenir
28:59sur la très belle
29:00performance
29:01des indices asiatiques
29:02sur l'ensemble
29:03du mois
29:03du trimestre
29:04voire même
29:04du semestre
29:05c'est un trimestre
29:06historique
29:07notamment pour le MSI Asia
29:08meilleur trimestre
29:09depuis 2009
29:10pourquoi
29:11vous serez tout
29:12dans un instant
29:41Good Morning Market
29:42comme il le souhaite
29:43on décrypte tout
29:44avec des mots simples
29:45et souvent avec humour
29:47la bonne musique
29:47c'est celle qui vous fait
29:48bouger vos petites fesses
29:49dans votre cuisine
29:50oui c'est une bonne définition
29:51c'est ma définition personnelle
29:53l'économie comme vous ne l'avez
29:54jamais entendue
29:54non jamais
29:55moi je fais jamais ça
29:56je provoque personne
30:12claire
30:15que vous cherchiez à gagner du temps
30:17ou à profiter de moments
30:19où le temps semble s'arrêter
30:21chaque voyage avec Flexjet
30:23est créé uniquement pour vous
30:25des avions les plus performants
30:28au monde
30:28aux intérieurs fait main
30:30par nos artisans
30:31aux expériences uniques
30:33qui laissent des souvenirs
30:35inoubliables
30:35plus qu'un simple vol
30:37une véritable expérience
30:40découvrez la propriété partagée
30:42par Flexjet
30:45L'or renaît à la monnaie de Paris
30:49Découvrez un nouvel investissement
30:51dans l'or
30:52disponible en version numérique
30:54ou physique
30:55Imarian Or
30:56Imarian Or
30:58Une offre d'investissement
31:00disponible seulement
31:01sur monnaiedeparis.fr
31:13BFM Business
31:14Le média référent
31:16de l'actualité économique
31:18BFM Business
31:19Premier sur l'écho
31:24BFM Business présente
31:26Good Morning Market
31:28Etienne Brax
31:29C'est parti pour Good Morning Market
31:30et donc le CAC 40
31:31qui progresse de 0,4%
31:330,8% de progression
31:35pour l'Eurostox 50
31:36qui se rapproche de son record historique
31:38à 6278 points
31:42La séance en Asie
31:44est terminée
31:45pour bon nombre d'indices
31:47et c'est l'occasion
31:47de faire un point
31:48sur la très belle performance
31:49de ces dernières semaines
31:50avec Franck Benzimra
31:52ce matin
31:52responsable de la stratégie
31:53Action en Asie
31:54chez Société Générale
31:56CIB
31:56Bonjour Franck Benzimra
31:58Performance plus qu'honorable
31:59pour le Kospi
32:00à Séoul
32:01x2
32:01Taïwan
32:02plus 53%
32:03depuis le début de l'année
32:03Nikkei
32:04plus 40%
32:05on fera un focus
32:06dans un instant
32:07sur les indices chinois
32:08mais alors d'un côté
32:09vous avez des indices
32:10qui ont explosé
32:11à Taïwan
32:12à Séoul
32:13et puis de l'autre côté
32:14des indices
32:15qui ont dégringolé
32:15du côté de l'Indonésie
32:17et puis
32:17la bourse indienne
32:19le Nifty également
32:20qui est en très forte baisse
32:22c'est vrai qu'on est sur
32:23un premier semestre
32:23qui est très instructif
32:25Franck Benzimra
32:28Oui on a
32:29un premier semestre
32:30qui est extrêmement
32:32polarisé
32:32comme vous l'avez dit
32:34vous avez
32:34trois marchés
32:35Corée
32:36Taïwan
32:36Japon
32:38qui explique
32:38plus que 100%
32:40de la hausse
32:41du marché
32:42depuis le début
32:43de l'année
32:44qui partage
32:45en commun
32:45le fait d'avoir
32:47une très forte
32:48composante
32:49en semi-conducteur
32:50donc extrêmement forte
32:51pour la Corée
32:52mais également
32:53un petit peu moins
32:54mais quand même
32:54très significatif
32:55pour le Japon
32:57et puis
32:58ce sont également
32:59des économies
33:00qui
33:02finalement
33:03ont été
33:03relativement peu
33:05vulnérables
33:06à la crise
33:07dans le Moyen-Orient
33:08à la différence
33:09d'autres économies
33:11dans la région
33:11notamment dans le sud
33:13de l'Asie
33:14qui ont été
33:15beaucoup plus vulnérables
33:17en termes
33:17de hausse
33:19du prix
33:19du baril
33:21Le MSCI
33:22et même Asia
33:23a quand même
33:24enregistré
33:24un gain
33:25de 30%
33:26au deuxième trimestre
33:27c'est le meilleur
33:28trimestre
33:28depuis 2009
33:29et en fait
33:29la question
33:30qui peut se poser
33:30c'est
33:31est-ce que c'est
33:31l'heure de la rotation
33:32alors on se la pose
33:33tous les jours
33:34ou presque
33:34sur ce plateau
33:35sur les grands indices
33:36mondiaux
33:36mais là
33:36sur la partie
33:38asiatique
33:38la question se pose
33:39avec vous venez
33:39de le citer
33:40quand même
33:40des indices
33:41qui font
33:41des grands écarts
33:43spectaculaires
33:44Oui alors
33:45la réponse courte
33:47que je ferai
33:48c'est
33:49une rotation
33:51très graduelle
33:52et en fait
33:53quand vous regardez
33:53notamment
33:54depuis le 1er avril
33:56et la hausse
33:57très très forte
33:58qu'on a eu
33:59notamment en Corée
34:00on a
34:02une hausse
34:03qui est de plus
34:03en plus
34:05drivée
34:06par des investisseurs
34:07individuels
34:09avec un niveau
34:11de levier
34:12qui devient
34:12très important
34:13on a vu
34:14notamment
34:15en Corée
34:16ce développement
34:17de ce qu'on appelle
34:18les ETF
34:19leveraged
34:19c'est à dire
34:20vous achetez un ETF
34:21sur une valeur
34:22mais vous avez
34:23deux fois
34:24ou trois fois
34:24la performance
34:25de cette
34:27de cette valeur
34:28et ça cause
34:29une très forte
34:31hausse
34:31de la volatilité
34:32sur
34:33sur les marchés
34:34en fait
34:34on trouve
34:35aujourd'hui
34:35le marché coréen
34:36est un marché
34:37les plus volatiles
34:38dans le
34:39dans le monde
34:40donc on a
34:41plus de volatilité
34:42avec
34:44une base
34:45d'investisseurs
34:45qui est de plus
34:46en plus
34:47étroite
34:48et puis
34:49des marchés
34:50qui sont
34:51pricés
34:52pour la
34:53pour la perfection
34:54c'est à dire
34:54qu'aujourd'hui
34:55on a
34:56on a des attentes
34:57de profits
34:57qui sont extrêmement
34:58fortes
34:59sur les valeurs
35:01de semi-conducteurs
35:02et c'est
35:03justifié
35:03parce qu'on a
35:04un très fort
35:04boom
35:05et donc on a
35:05une explosion
35:06des profits
35:07mais le jour
35:08où vous avez
35:08une toute petite déception
35:09là vous risquez
35:11de voir des punitions
35:12très fortes
35:13sur ces
35:14sur ces marchés
35:14donc sur votre question
35:16est-ce que
35:17il y a une rotation
35:18sectorielle
35:19une rotation
35:20pays
35:20une rotation
35:21marché
35:21je pense qu'il faut
35:23la commencer
35:23d'autant
35:24que l'on commence
35:26à voir le prix
35:27du baril
35:27qui revient à ces niveaux
35:28d'avant-guerre
35:29qu'on commence à voir
35:30des stabilisations
35:31sur les actifs
35:33notamment indiens
35:34on va regarder
35:35la devise
35:35regarder les taux
35:36en Inde
35:37qui avaient été
35:38très très perturbés
35:39pendant la crise
35:40et pendant la guerre
35:41au Moyen-Orient
35:42qui aujourd'hui
35:43sont en train
35:44de se stabiliser
35:45donc vous allez voir
35:45des opportunités
35:47d'investissement
35:47qui de petit à petit
35:50de façon très graduelle
35:51sont en train
35:51d'apparaître
35:52hors Corée
35:53hors Taïwan
35:54du côté de la Chine
35:55là aussi
35:56on a un marché
35:56qui est très intéressant
35:57et qui affiche
35:58des performances
35:59qui sont
36:00d'un côté
36:01spectaculaire
36:02et de l'autre côté
36:03décevantes
36:03d'un côté
36:04vous avez
36:05l'indice
36:05Chinext
36:06qui compte
36:07beaucoup
36:07de petites
36:08et moyennes valeurs
36:09notamment sur le segment
36:10technologique
36:11qui gagne plus de 35%
36:12depuis le début de l'année
36:14Shenzhen
36:14plus 20%
36:15et puis de l'autre côté
36:16Shanghai
36:16qui est à zéro
36:18year to date
36:18et puis le
36:19Hang Seng
36:20qui perd un peu plus
36:20de 11%
36:23Oui
36:23alors vous avez
36:24alors d'abord
36:25en Chine
36:26en fait
36:26vous avez
36:27deux marchés
36:28vous avez
36:28le marché
36:29des sociétés chinoises
36:30qui sont cotées
36:31à Hong Kong
36:31et le marché
36:32des sociétés chinoises
36:33qui sont cotées
36:34à Shenzhen
36:34ou à Shanghai
36:35et quand vous regardez
36:38un petit peu le détail
36:39notamment dans le secteur
36:40de la technologie
36:41vous allez voir
36:42sur le marché
36:43de Hong Kong
36:43un grand nombre
36:45de valeurs
36:46de e-commerce
36:48sur lesquelles
36:49la profitabilité
36:50est médiocre
36:52du fait
36:52d'une très très
36:54forte concurrence
36:56à l'intérieur
36:57de la Chine
36:58et d'autre part
36:59vous allez avoir
37:00voir en Chine
37:01continentale
37:01sur des marchés
37:02comme le Star 50
37:04par exemple
37:04à Shanghai
37:05ou sur les marchés
37:06de Shenzhen
37:07des entreprises
37:08qui sont
37:09beaucoup plus
37:10dans le hardware
37:11qui sont beaucoup plus
37:11dans la chaîne
37:12de valeur
37:13d'approvisionnement
37:14des semi-conducteurs
37:15sur lequel
37:17vous avez
37:18de plus en plus
37:19par nécessité
37:21d'autonomie
37:23et de non-dépendance
37:25des entreprises
37:26américaines
37:26et donc vous avez
37:27des nouveaux marchés
37:28qui se développent
37:29pour ces entreprises
37:30qui performent
37:32très bien
37:33en bourse
37:34et qui sont
37:35en train
37:36de rattraper
37:37leur retard
37:38par rapport
37:38à beaucoup
37:38de sociétés
37:39américaines
37:40donc c'est vraiment
37:42un marché
37:42à deux vitesses
37:45et je pense
37:46que ce qui pourra
37:48refaire converger
37:49ces marchés
37:50mais ce n'est pas du tout
37:51pour tout de suite
37:51ce sera le moment
37:53où la consommation chinoise
37:55qui est très
37:55à taux
37:57aujourd'hui
37:57l'économie chinoise
37:58dépend pour beaucoup
37:59beaucoup
37:59des exportations
38:01donc lorsque
38:01cette consommation chinoise
38:03doit repartir
38:04ce sera
38:05je pense
38:06le moment
38:06où on verra
38:07les deux indices boursiers
38:08qui pourront
38:09converger
38:09Et comment vous vous placez
38:11aujourd'hui
38:11Franck Benzimra
38:12vous êtes en charge
38:13de l'allocation
38:13pour l'Asie
38:14chez Société Générale
38:16CIB
38:16sur justement
38:18ces indices chinois
38:21Alors il faut rester
38:22à mon sens
38:23sur les indices
38:24de Chine continentale
38:25notamment sur les indices
38:26de technologie
38:27de Chine continentale
38:29parce que c'est là
38:30où vous avez
38:31des croissances
38:31de revenus
38:32c'est là où vous avez
38:33des croissances
38:33de profits
38:34et c'est là où vous avez
38:36un environnement
38:37concurrentiel
38:38qui n'est pas
38:39aussi intense
38:41que ce que l'on peut voir
38:43sur les valeurs
38:44sur les valeurs
38:45offshore
38:45vous avez un élément
38:47également
38:47qui est très important
38:48dans la technologie
38:50et qui impacte
38:51la Chine
38:51et beaucoup d'autres
38:53valeurs
38:54c'est la très très forte
38:56hausse du prix
38:57des semi-conducteurs
38:59notamment des semi-conducteurs
39:00de mémoire vive
39:01qui va avoir
39:02un impact
39:03plutôt négatif
39:05sur les valeurs
39:07de consommation
39:08de consommation électronique
39:09sur lesquelles
39:11on a beaucoup
39:12également
39:12de valeurs
39:13de valeurs chinoises
39:14et on les voit
39:16que ce soit
39:16dans la téléphonie
39:17que ce soit
39:18dans la consommation
39:20électronique
39:21d'une façon générale
39:22on a des pressions
39:24sur les marges
39:25qui sont importantes
39:26donc nous
39:27on reste
39:27sur la technologie
39:30de Chine continentale
39:31pour le moment
39:32Merci beaucoup
39:33Franck Benzimra
39:33de nous avoir partagé
39:34vos convictions
39:35ce matin
39:35depuis Hong Kong
39:36vous êtes responsable
39:37de la stratégie
39:38Action en Asie
39:39chez Société Générale
39:40CIB
39:419h15
39:41tout de suite
39:42on va faire un point
39:42sur les ETF
39:44et des flux
39:44encore et toujours
39:45record
39:47Ah oui
39:48c'est la dernière
39:49séance du mois
39:50du trimestre
39:51et du semestre
39:51l'occasion un petit peu
39:52de regarder
39:52dans le rétroviseur
39:53avec Marie-Sophie Pastan
39:55responsable de la gestion
39:56indicielle et ETF
39:57chez BNP Paribas
39:58Asset Management
39:58Bonjour
39:59Marie-Sophie Pastan
40:00Bonjour
40:00Dans un instant
40:01on va faire un focus
40:02sur le segment
40:03de la défense
40:04mais oui quand même
40:04un petit mot avant
40:05pour regarder
40:06les flux
40:07et les grands
40:07s'insignements
40:08du mois de juin
40:09qu'est-ce que vous retenez
40:10là sur cette classe
40:10d'actifs ?
40:11Alors je retiens
40:12que nous sommes toujours
40:13dans une année record
40:15avec des flux record
40:16parce que sur le mois de juin
40:17c'est plus de 35 milliards
40:19de collectes nettes
40:20donc ça c'est le premier point
40:21les flux sont toujours stables
40:23c'est toujours une grande
40:24majorité actions
40:26par rapport aux obligations
40:27donc 75% des flux
40:28vont vers les actions
40:29donc ça veut dire
40:30que les investisseurs
40:30sont toujours
40:31on va dire
40:31risque on
40:34en termes de nouveaux
40:35signales
40:35je n'ai pas grand chose
40:36parce qu'effectivement
40:37les flux dominants
40:39se sont toujours
40:40vraiment effacés
40:42on va dire
40:42sur l'Europe
40:43depuis le mois d'avril
40:44et les flux
40:45vont globalement
40:46vers la zone monde
40:47et vers les US
40:49peut-être un petit point
40:50à l'ESG
40:50parce qu'on a eu
40:51beaucoup de débats
40:52autour de l'ESG
40:53et si on regarde
40:54les flux
40:54c'est toujours 20%
40:55des flux
40:56l'ESG
40:56et 20% de part de marché
40:57au niveau des encours
40:59et peut-être la tendance
41:00à noter du moment
41:02qui commence à s'inscrire
41:03dans le temps
41:04c'est les ETF actifs
41:05et j'aime bien citer
41:06mon collègue Hubert
41:07qui me dit toujours
41:08que les ETF actifs
41:09c'est 3,5% des encours
41:129% des flux
41:13et 99% des conversations
41:14avec nos clients
41:15donc on peut dire
41:16que c'est quand même
41:16une révolution
41:17qui est en train de s'installer
41:18dans le domaine des ETF
41:19avec on le rappelle
41:20les ETF actifs
41:21qui peuvent avoir un biais
41:24par rapport aux indices
41:25que ce soit sur des critères ESG
41:28ou que ce soit sur des niveaux
41:29de valorisation
41:30enfin on peut un petit peu
41:31remodeler un indice
41:32exactement
41:32du côté des classes d'actifs
41:34qui nous intéressent
41:35en ce moment
41:35il y a le segment Défense
41:37avec c'est vrai
41:38une actualité
41:39encore toujours
41:40très forte
41:41au Moyen-Orient
41:42ces derniers jours
41:43les ETF Défense
41:45qui se sont démocratisés
41:46très largement
41:47en Europe
41:48il y a un an
41:49quel premier bilan
41:50on peut faire
41:50aujourd'hui
41:51sur ces lancements
41:53alors on peut dire
41:54qu'effectivement
41:55en 2025
41:55c'était une année record
41:56pour les ETF Défense
41:58parce que de nombreux
41:58ETF ont été lancés
42:00et la collecte
42:01a été très importante
42:02la collecte en 2025
42:03c'était 10 milliards
42:05d'euros
42:06de collecte
42:08sur 15 milliards
42:09pour les ETF thématiques
42:10donc c'est une large partie
42:11de la collecte thématique
42:12et des performances
42:13vraiment très très bonnes
42:15sur 2025
42:16parfois à trois chiffres
42:18sur certaines valeurs
42:19et par exemple
42:20sur le segment
42:21Europe Défense
42:23c'était à plus de 55%
42:25en 2025
42:272026
42:28c'est une nouvelle histoire
42:29parce qu'effectivement
42:30les flux sont moindres
42:31ils se sont
42:32on va dire normalisés
42:33on ne voit pas de rachat
42:34par contre
42:34on est toujours
42:35aux alentours
42:36de 4 milliards
42:37d'euros d'encours
42:37sur les ETF Défense
42:39depuis le début de l'année
42:41moi ce que je vois
42:42c'est le type d'investisseur
42:43qui est important
42:44c'est à la fois
42:45des investisseurs
42:46institutionnels
42:46qui ont vraiment
42:47en cœur de portefeuille
42:48une brique Défense
42:49ou une brique Souveraineté
42:50et beaucoup aussi
42:52d'investisseurs
42:54particuliers
42:54qui traitent sur la bourse
42:55on le voit dans le carnet
42:56d'ordre des ETF
42:57plein de petits ordres
42:58qui sont
43:00qui sont typiques
43:01on va dire
43:01des investissements
43:02de la clientèle
43:04particulière
43:05et
43:07l'accessibilité
43:08aussi
43:08à avoir un produit
43:09Défense
43:10éligible au PEA
43:11peut être un vrai plus
43:12pour les investisseurs
43:13particuliers
43:13notamment en France
43:14où on peut bénéficier
43:16de ce plan d'épargne
43:17action
43:18comment aujourd'hui
43:19on gère le risque
43:20la diversification
43:21dans un secteur
43:22qui compte
43:22assez peu de valeur
43:23pour l'instant en Europe
43:24alors bon
43:24on aura peut-être
43:25KNDS le mois prochain
43:26mais c'est vrai
43:27que le secteur
43:27de la défense
43:29c'est beaucoup
43:29de grands acteurs
43:30qu'on connaît tous
43:31qui sont dans
43:31les grands indices
43:32européens
43:33puis après
43:33on descend vite
43:33en termes
43:34de capitalisation
43:35boursière
43:35Oui
43:36alors c'est vrai
43:37et ce que j'aime bien
43:38en tous les cas
43:39dans la construction
43:40de l'indice
43:40que nous répliquons
43:41via notre ETF
43:42c'est que ça prend
43:43effectivement le secteur
43:44de la défense européenne
43:45donc ça c'est
43:46la brique
43:46on va dire
43:48majeure
43:48mais ça regarde aussi
43:50tout ce qui est
43:50défense moderne
43:51parce que si on regarde
43:52ce que nous ont appris
43:53les conflits récents
43:54c'est que c'est pas
43:56une histoire uniquement
43:57de défense traditionnelle
43:58mais c'est aussi
43:58une histoire de drones
43:59on peut acheter des drones
44:00à 50 000 dollars
44:01et c'est une histoire
44:02de traitement de la donnée
44:04de façon immédiate
44:05pour pouvoir agir rapidement
44:06donc c'est aussi
44:07une histoire de télécommunication
44:08de cybersécurité
44:09mais aussi beaucoup
44:10d'infrastructures
44:11de logistique
44:11de conseils
44:12donc dans l'ETF
44:13que nous avons en gestion
44:15dans l'indice
44:17il y a cette partie
44:17on va dire
44:18défense moderne
44:19qui s'intègre
44:20et qui consiste
44:21à prendre des sociétés
44:22qui sont sur la chaîne
44:23de valeur de la défense
44:24et pour répondre
44:26à votre question
44:26sur la diversification
44:28effectivement
44:28il y a les acteurs majeurs
44:29qui vont prendre
44:30une très grande place
44:31en règle générale
44:32ce que nous avons choisi
44:33nous c'est d'avoir
44:34des règles
44:34au niveau
44:35de la concentration
44:37donc les 5 premières valeurs
44:39de l'indice
44:40sont capées
44:41à 12%
44:41donc elles ne peuvent pas
44:42dépasser 12%
44:43de poids
44:45dans l'indice
44:46de pondération
44:47et ensuite
44:48c'est 7%
44:48pour les restants
44:49mais il faut aussi
44:50avoir des filtres
44:51de liquidité
44:51parce que comme vous le dites
44:52il y a des nouveaux entrants
44:53régulièrement
44:54ou des petites valeurs
44:55qui ont tendance
44:56à grossir très vite
44:57parce qu'aujourd'hui
44:59les valeurs
44:59qui ont
45:00en tous les cas
45:00les entreprises
45:01qui ont des chaînes
45:02de production
45:03très agiles
45:04qui délivrent
45:04à la fois pour le gouvernement
45:05mais aussi pour le domaine civil
45:07ont tendance
45:08à vraiment surperformer
45:09les valeurs
45:10on va dire traditionnelles
45:11et celles-ci
45:12prennent de plus en plus de poids
45:13mais il faut faire attention
45:13à leur liquidité
45:14tout à l'heure
45:15en préambule
45:15on parlait des facteurs
45:17ESG
45:17ISR
45:18investissement socialement responsable
45:19c'est vrai que
45:20pendant un temps
45:21chez certains acteurs
45:22notamment
45:22c'est vrai que ce gilet
45:23de la défense
45:24c'était tabou
45:25c'était pas vraiment
45:25ESG
45:26ISR
45:26on voit quand même
45:28depuis
45:29du chemin
45:29a été parcouru
45:30oui
45:31je suis complètement
45:32d'accord avec vous
45:33si vous m'aviez invité
45:34en 2022
45:35je pense que ça aurait été
45:36complètement inattendu
45:37voire malvenu
45:39de lancer un ETF
45:40sur la défense
45:42cependant
45:42depuis les conflits
45:44récents
45:44il y a une évolution
45:46on peut dire
45:47idéologique
45:48et aussi une évolution
45:49réglementaire
45:50autour de la défense
45:52parce que la perception
45:53de la défense
45:53a changé
45:55d'un point de vue
45:56réglementaire
45:56il y a la commission
45:57européenne
45:57qui a assoupli
45:58ces règles
45:59pour allier
46:00on va dire
46:01défense
46:02et produits ESG
46:03je peux aussi
46:04prendre l'exemple
46:05de l'Allemagne
46:06donc l'équivalent
46:07de l'association
46:07française des gestions
46:08ça s'appelle
46:09les BVI
46:09en Allemagne
46:10qui maintenant
46:11autorise un produit
46:12ESG
46:12à investir
46:13dans la défense
46:14et il y a aussi
46:14par exemple
46:15le label belge
46:15qui est en train
46:16de revoir ses règles
46:16sur l'inclusion
46:17de la défense
46:18pour être ESG
46:19donc ça c'est
46:20on va dire
46:20l'évolution
46:21réglementaire
46:22et l'évolution
46:23philosophique
46:24je pense que tous
46:24on a conscience
46:25aujourd'hui
46:26que si on veut
46:26défendre
46:27notre démocratie
46:28si on a envie
46:28de défendre
46:29également
46:29notre vision
46:30de la transition
46:31énergétique
46:32de notre transition
46:33écologique
46:34ça passe
46:35obligatoirement
46:35par la défense
46:36on va dire
46:37que sans sécurité
46:38sans défense
46:39il n'y a pas
46:40de transition
46:40Merci beaucoup
46:42Marie-Sophie Pastan
46:43nous a accompagné
46:43pour faire un petit
46:44point d'étape
46:44sur le segment
46:45défense
46:46qui fonctionne
46:47plutôt bien
46:47depuis le début
46:48de l'année
46:48on est aux alentours
46:49de 10-15%
46:50pour les grands indices
46:51européens
46:52autour de la défense
46:53C'est plutôt mitigé
46:54mais ça dépend
46:55on voit quand même
46:56une sélection
46:57des investisseurs
46:58sur les différentes valeurs
47:00Je rappelle que vous êtes
47:00responsable de la gestion
47:02indicielle
47:02et ETF
47:03chez BNP Paribas
47:04Asset Management
47:059h23
47:05on va faire un point
47:07sur la séance en cours
47:08avec Romain Dobry
47:09qui nous attend
47:09depuis l'atelier des options
47:11Le CAC 40
47:12qui grappille 0,4%
47:14à 8 398 points
47:16quand l'Eurostock 50
47:17prend 0,76%
47:18Bonjour Romain Dobry
47:20merci de nous accompagner
47:21ce matin
47:21c'est vrai que c'est une séance
47:23importante
47:24ce soir on va arrêter
47:25les compteurs
47:25sur le mois
47:26le trimestre
47:26et le semestre
47:28Bonjour Etienne
47:29effectivement
47:31on a vraiment
47:32des différences
47:33de comportement
47:34ce qu'on peut dire
47:34c'est que le trimestre
47:35on l'a déjà entamé
47:36sur les marchés dérivés
47:37depuis 8 jours
47:3810 jours maintenant
47:40depuis qu'on a clôturé
47:41l'échéance du mois de juin
47:42sur les options
47:43et les contrats à terme
47:44et depuis
47:44on n'a pas beaucoup
47:45d'initiatives
47:46on parlait
47:47si on regarde
47:47sur les indices américains
47:49on a vu et on a constaté
47:50de prise de bénéfices
47:52de consolidation
47:53sur le secteur
47:54et notamment
47:54sur l'indice SOX
47:55des semi-conducteurs
47:56on a vu un coup d'arrêt
47:57la semaine dernière
47:58avec une structure
47:59qu'on appelle
47:59un avalement baissier
48:00la bougie de la semaine dernière
48:02ayant englobé
48:03la bougie de la semaine précédente
48:04en haut de marché
48:05c'est au moins le signal
48:06d'un coup d'arrêt
48:07d'une pause dans la tendance
48:08même si les retournements
48:09ne sont pas très violents
48:10pour l'instant
48:10on l'a vu sur le Nasdaq
48:12des dégagements assez marqués
48:13la semaine dernière
48:14on a beaucoup de volatilité
48:16d'ailleurs sur cet indice
48:17pour l'instant
48:17on le voit après l'ouverture
48:18des mouvements de plus d'un pour cent
48:19qui sont en général
48:20gommés assez vite
48:21mais il y a des dégagements
48:22qui se mettent en place
48:23alors ce qui est intéressant
48:24du côté des marchés américains
48:25c'est qu'il y a une contrepartie
48:27et ça nous indique
48:28que les opérateurs
48:28restent constructifs
48:29puisqu'on voit
48:31les capitaux repartir
48:32vers d'autres secteurs
48:33et là où ça a été
48:34le plus flagrant
48:35c'est le secteur de la santé
48:37on l'a vu très nettement
48:38surperformer à Wall Street
48:39la semaine dernière
48:40c'est ce qui a permis
48:41à Odair Jones
48:41de terminer en hausse
48:42la semaine dernière
48:43avec des titres comme
48:43Johnson & Johnson
48:45Merck
48:45ou encore United Health
48:47qui ont nettement surperformé
48:48donc sur les marchés américains
48:49on a assisté à une rotation
48:50sectorielle
48:51qui se met en place
48:52en Europe
48:53c'est moins flagrant
48:54puisqu'on a des mouvements
48:55qui ont été
48:57relativement modestes
48:58mais sur l'indice Eurostox
48:59on avait bien progressé
49:00et puis depuis le tournant
49:02depuis qu'on a abordé
49:03cette nouvelle échéance technique
49:04et bien on a une pause
49:05on avait une grosse complaisance
49:06qui s'est transférée
49:08maintenant
49:08à un optimisme
49:10assez marqué encore
49:11donc qui laisse
49:12et permet d'envisager
49:13des mouvements de retracement
49:14un petit peu appuyés
49:15et pourquoi pas
49:15sur l'Eurostox
49:16il va falloir surveiller
49:17à mon sens
49:18deux niveaux extrêmement précis
49:216202 points en bas
49:22c'est le niveau de support
49:23qui si on l'enfonçait
49:24en clôture
49:25validerait une structure
49:26de retournement baissière
49:27avec en mire
49:28des mouvements de retracement
49:30de 5 à 6%
49:31et puis le débordement
49:32à la hausse
49:33de 6282 points
49:35sur l'indice Eurostox
49:35qui permettrait
49:37d'invalider
49:37ce mouvement baissier
49:38et de repartir
49:39sur des extensions
49:41haussières complémentaires
49:42on y est là
49:436282
49:45voilà
49:45il faut le préserver
49:46en clôture
49:46pour voir si on arrive
49:47à former ces extensions
49:48sur l'indice Eurostox
49:49pour l'instant
49:50effectivement
49:50du léger mieux
49:52mais on a un intérêt
49:53qui est très en retrait
49:54et beaucoup d'arbitrage
49:55on voit
49:55on fait des allers-retours
49:57alors il y a du stock picking
49:58à faire
49:58on voit des titres
49:59qui se reprennent
49:59surtout des valeurs
50:01plutôt défensives
50:02on l'a vu en Europe
50:03on a des titres
50:04comme AXA
50:05qui surperforme nettement
50:06Accor aussi
50:07ou des titres
50:08comme ABNBF
50:09qui ont réactivé
50:10une dynamique haussière
50:10depuis quelques semaines
50:11c'est plus de ce côté-là
50:12on voit que sur les valeurs tech
50:14il y avait le vent en poupe
50:15comme STM
50:16on est depuis quelques séances
50:17maintenant en pause
50:18en partie haute
50:20mais en pause
50:20on est en train de consolider
50:21un peu
50:21de prendre du bénéfice
50:22on n'a pas de structure
50:23de retournement
50:23mais il y a moins de moteurs
50:25il faut dire aussi
50:25qu'il n'y a pas de secteur
50:26qui ressorte très nettement
50:27du lot en Europe
50:29si ce n'est le secteur bancaire
50:30toujours
50:30et encore
50:31on vient d'atteindre
50:32des cibles graphiques
50:32sur des titres
50:33comme la BNP par exemple
50:34donc on a aussi
50:35une phase de consolidation
50:36donc pas énormément
50:37de momentum à court terme
50:38BNP en effet
50:39qui est encore et toujours
50:40sur des plus historiques
50:41proches des 100 euros
50:43il nous reste une minute
50:44pour parler de Sodexo
50:46et Abivax
50:46Abivax qui est en très forte hausse
50:48ce matin
50:49le titre explose
50:49de plus de 23%
50:51après ses résultats
50:52de phase 3
50:54oui effectivement
50:55Abivax qui réintègre
50:56grâce à cette nouvelle
50:58le grand training range
50:59dont elle a été sortie
51:00par le bas
51:01au début du mois de juin
51:02on est calé entre 88
51:04et 120,40
51:05sur le titre
51:06la médiane de cette zone de prix
51:08on vient de la tester
51:08c'est 105
51:09donc on revient
51:11à l'équilibre
51:12sur le niveau médian
51:13du titre
51:14on peut dire
51:15que Abivax
51:16était calé
51:16dans cette zone de prix
51:17depuis le mois
51:18de décembre dernier
51:19donc si on déborde
51:21105
51:21c'est 120,40
51:22et si on arrive
51:23à déborder ce niveau
51:24de 120,40
51:24on peut dupliquer
51:26la zone de prix actuelle
51:27pour aller chercher
51:27des extensions
51:28en direction de 153
51:29pour l'instant
51:30c'est retour
51:32à la médiane 105
51:33donc alerte 88
51:35réactivation haussière
51:35120,40
51:36il y a de la marge
51:37mais c'est à la mesure
51:38de la volatilité
51:39sur le titre
51:41du côté de Sodexo
51:42peut-être
51:42il faut surveiller
51:43les niveaux techniques
51:45effectivement
51:45Sodexo
51:46alors on a un début
51:47de réactivation haussier
51:48qui s'est mis en place
51:49depuis quelques semaines
51:50maintenant
51:50le titre a préservé
51:52ce gros support
51:53à 39,82
51:54qui date
51:55de 2022
51:56on n'a
51:58pas encore formé
51:59de structure
51:59de retournement haussière
52:01mais ce niveau
52:02de 47
52:03qui est un premier
52:04niveau d'alerte
52:05la première résistance
52:06majeure
52:07c'est 55,05
52:08on voit qu'on reconstruit
52:09on a rebondi
52:10un petit peu
52:10les extensions
52:11peuvent mener
52:12en direction
52:12des 60
52:13donc 47
52:14premier niveau
52:15d'alerte
52:1560
52:16première extension
52:17un peu significative
52:18pour Sodexo
52:19qui reconstruit
52:19qui a arrêté
52:20de baisser
52:21après son long
52:21parcours baissier
52:22qu'elle avait entamé
52:23en novembre 2024
52:2450,60
52:25à l'instant
52:26pour ce titre
52:26Sodexo
52:27qui est parfaitement stable
52:28quand donc Abivax
52:29envole ce matin
52:29de plus de 25%
52:30au-delà des 104 euros
52:32si vous voulez
52:33retrouver tous les détails
52:34sur cette étude
52:34de phase 3
52:35vous pouvez retrouver
52:36en replay
52:36l'interview tout à l'heure
52:37de Marc De Garidel
52:38le directeur général
52:40d'Abivax
52:40qui était au micro
52:41de leur closier
52:42c'était à 8h30
52:44merci beaucoup
52:45de nous avoir accompagné
52:45ce matin
52:46Romain Dobry
52:46je rappelle que vous êtes
52:47cofondateur de l'atelier
52:48des options
52:49la séance à suivre
52:50bien sûr
52:51dans tout pour investir
52:52avec Antoine Larigauderie
52:53à 11h
52:54BFM Bourse
52:55l'ouverture de Wall Street
52:56avec Guillaume Sommerer
52:57à 15h30
52:58et puis nous on se retrouve
52:59demain à partir de 9h
53:00dans un instant
53:01vous retrouvez les experts
53:02avec Raphaël Lejean
53:02très bonne journée
53:05Good Morning Market
53:06sur BFM Business