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Ce lundi 22 juin, Olivier Gayno, directeur des investissements de HSBC Asset Management, Alexandre Baradez, chef analyste chez IG, Raphaël Moreau, gérant de fonds chez Amiral Gestion, et Jacques Lemoisson, fondateur de GATE Capital Management, étaient les invités dans l'émission Good Morning Market, présentée par Étienne Bracq, sur BFM Business. Retrouvez l'émission du lundi au vendredi et réécoutez la en podcast.
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00:01BFM Business, l'info écho.
00:04Il est quasiment 8h30 sur BFM Business et sur AMC Live, le journal c'est avec Léo Dubin.
00:08A la une, c'est progrès déjà entre Américains et Iraniens après une très longue journée de négociations en Suisse.
00:15Hier, les discussions se sont achevées au beau milieu de la nuit, il y a quelques heures à peine,
00:20avec de l'encouragement de chaque côté, mais aussi après un début de journée sous haute tension.
00:24Résumé avec Elisabeth Guédel depuis les Etats-Unis pour BFM Business.
00:29Le ton était à l'optimisme hier en Suisse, côté américain, l'ouverture des négociations.
00:34J.D. Vance disait espérer qu'Américains et Iraniens allaient tourner la page dans leurs relations.
00:38Mais très vite, les tensions sont apparues et au bout d'une heure de discussion,
00:43la délégation iranienne a quitté la table, irritée par les menaces de Donald Trump de frapper à nouveau l'Iran.
00:49Si Téhéran cherchait à refermer le détroit d'Harmouz ou encore n'obtenait pas du Hezbollah,
00:55l'application du cessez-le-feu au sud Liban.
00:57Ambiance donc tendue, mais le dialogue n'est pas rompu, les discussions se poursuivent, assurent les Américains.
01:04Les médiateurs pakistanais et qataris parlent de progrès encourageant et d'atmosphère constructive.
01:11Côté iranien, on assure même que les sanctions sur le pétrole iranien ont été levées
01:16et que certains avoirs iraniens gelés à l'étranger ont été débloqués.
01:20En tout cas, le vice-président américain a prévu de rester encore un jour ou deux en Suisse
01:24avant de laisser la place à des négociateurs pour des aspects plus techniques
01:29de ce qui doit aboutir à un accord qui mettra fin à quatre mois de conflit au Moyen-Orient.
01:35Merci Elisabeth Guédel.
01:36Depuis les Etats-Unis où une dizaine d'entreprises viennent d'être sanctionnées ce matin par Pékin.
01:42La Chine qui présente ses mesures comme une riposte à la liste noire d'entreprises chinoises
01:48publiées par le Pentagone il y a deux semaines.
01:50Elle annonce aussi l'exclusion de 46 sociétés américaines de ces marchés publics
01:55dont Lockheed Martin et la branche défense de Boeing.
01:58Au Royaume-Uni, des missions imminentes de Kerr Starmer.
02:01Selon les principaux médias du pays, le Premier ministre se retrouve de plus en plus isolé
02:06au sein des travaillistes.
02:08Depuis l'élection de son rival comme député, le maire de Manchester, Andy Burnham,
02:13et d'après le Guardian, Kerr Starmer resterait quand même en fonction jusqu'à la fin de l'été
02:17avant la désignation d'un nouveau dirigeant au cours du congrès du parti fin septembre.
02:23Et puis l'actualité des entreprises avec une acquisition pour Danone.
02:26Aujourd'hui, le groupe français qui se renforce en Asie-Pacifique
02:30en rachetant l'Australien Made Group et son portefeuille axé sur la santé.
02:35Il annonce aussi une acquisition des 49% restants de sa co-entreprise en Australie.
02:42Il est 8h32 sur BFM Business et sur AMC Live.
02:44L'actualité vue par la presse étrangère avec Mathilde Chaminade.
02:48Et on commence avec le Financial Times.
02:50Oui, à la une du Financial Times, ce sont les négociations sur le Moyen-Orient.
02:53J.D. Vance, le vice-président des États-Unis, l'émissaire de Donald Trump, Steve Witkoff et son gendre Jared
02:59Kushner
02:59viennent donc de conclure des négociations avec leurs homologues iraniens.
03:03Et pour le Financial Times, le bilan est mauvais.
03:06Aucune solution n'a été trouvée.
03:08L'Iran continue de menacer le détroit d'Hormuz tant que des frappes israéliennes se poursuivront au Liban.
03:13On en est au même stade qu'avant les négociations.
03:15Et on apprend aussi que la délégation iranienne a refusé de poser sur des photos en compagnie des Américains.
03:20Pourtant, Bloomberg est plus optimiste sur le bilan de ce premier tour de négociation.
03:25Ils estiment que des progrès ont été faits, que les deux parties ont notamment réussi à se mettre d'accord
03:30sur des protocoles de communication pour éviter des incidents ou même la reprise de frappes.
03:36Et surtout qu'ils ont un accord de principe pour maintenir le détroit d'Hormuz ouvert.
03:41Ce matin, Mathilde, on a aussi les résultats de l'élection présidentielle en Colombie.
03:44Oui, et comme c'était attendu, le candidat Abelardo de la Espriella est élu président
03:49avec plus de 2400 voix d'avance selon le dernier des comptes d'El Tiempo, un quotidien colombien.
03:58Une victoire serrée qui s'est jouée à 0,95 points de pourcentage d'écart
04:03en faveur du candidat d'extrême droite soutenu par Donald Trump.
04:07Mais dans le même temps, on apprend dans El Espectador, un autre quotidien colombien,
04:12que Abelardo a certes gagné l'élection, mais désormais,
04:16et après une campagne qui a beaucoup polarisé le peuple colombien,
04:19il va devoir rassembler et faire des compromis avec l'establishment politique du pays
04:24qui lui reste majoritairement de gauche,
04:27sans quoi la majorité de son programme risque d'être complètement bloquée.
04:31Merci beaucoup Mathilde Chamina de La Bourse.
04:37Etienne Braque, ouverture dans 25 minutes. Qu'est-ce qu'on attend ?
04:40Des grands indices européens qui sont stables pour l'instant en préouverture.
04:44Du côté des futurs américains, c'est une très légère baisse.
04:47Les Etats-Unis étaient fermés vendredi.
04:49Il faudra encore et bien sûr toujours surveiller la situation au Royaume-Uni
04:52avec un 10 ans britannique qui a pris plus de 8 points,
04:56avec la montée du nouveau candidat du parti travailliste.
05:01Dans le même temps, des informations de presse ont le loyer à l'instant
05:04qui évoque que Keir Starmer pourrait démissionner.
05:07Donc forcément, tout cela, ça rappelle des mauvais souvenirs.
05:09Et puis surtout, vous avez des marchés qui s'inquiètent encore et toujours
05:12de la trajectoire budgétaire du Royaume-Uni.
05:15Et par rapport à cela, on a un 10 ans britannique qui frôle encore et toujours
05:18la fameuse barre des 5%.
05:21Des inquiétudes également du côté du Japon.
05:23On en reparlera dans un instant.
05:24Avec un Yen face au dollar qui est quand même sur des plus bas de 40 ans,
05:28des plus bas de 1986.
05:29Encore ce matin, la première ministre japonaise dit
05:32« Si besoin, on agira sur notre devise ».
05:35Mais ça ne fait pas effet.
05:36Idem la semaine dernière quand la Banque centrale du Japon a remonté ses taux.
05:39Donc il y a un vrai sujet aujourd'hui en ce qui concerne la devise japonaise
05:43et les obligations japonaises.
05:44Alors ce qui est amusant, c'est que pendant ce temps,
05:46le Nikkei, donc l'indice boursier du Japon, continue d'enchaîner des records.
05:50Encore cette nuit, vous avez un nouveau record avec la barre des 72 000 points
05:54qui a été franchi encore et toujours grâce à l'intelligence artificielle.
05:58C'est vrai que l'IA n'en garde pas du tout ce qui se passe sur les sujets monétaires
06:01ou les sujets obligataires.
06:02Vous avez encore et toujours des flux qui arrivent sur les valeurs liées à l'intelligence artificielle.
06:06L'autre preuve cette nuit, c'est la Bourse de Séoul
06:08qui a franchi un nouveau record historique
06:10porté par deux valeurs, bien sûr,
06:12que sont SKNX et Samsung.
06:14SKNX qui est même passé devant Samsung
06:16en termes de capitalisation boursière.
06:17On va voir ça avec nos invités dans un instant.
06:19Pour le Club de la Bourse, c'est Wilfried Galland et Olivier Guénaud
06:21qui vont nous rejoindre.
06:22Vous ne bougez pas, à tout de suite.
06:24Good Morning Market, le Club de la Bourse.
06:28Le Club de la Bourse à 8h38 sur BFM Business et sur AMC Live.
06:31C'est avec Wilfried Galland.
06:32Bonjour, directeur général adjoint de Montpensier Arbevel.
06:34Et avec vous, Olivier Guénaud.
06:36Bonjour, vous êtes le directeur des investissements de HSBC Asset Management.
06:40Qu'est-ce qu'on a à se mettre sous la dent ce matin ?
06:42On a pas mal de Japon, pas mal de Royaume-Uni.
06:44On commence peut-être avec le Royaume-Uni et Kirst Armer, Wilfried,
06:47qui est sur la sellette.
06:49Probablement une démission dans la journée, remplacée par Andy Burnham.
06:52Alors évidemment, quand on parle de la politique britannique,
06:54tout de suite, on va regarder le marché obligataire.
06:56C'est ça.
06:57En fait, quand on a une nouvelle britannique,
07:01on regarde la livre, le marché obligataire
07:05et la réaction de la banque centrale britannique.
07:08Ce qu'on voit, véritablement,
07:10c'est que le sujet des finances publiques britanniques
07:14est devenu, depuis quelques années, un sujet majeur de marché.
07:18Ce qu'il était moins devenu,
07:20parce qu'il y avait une espèce de stabilité
07:21dans la classe politique britannique
07:24sur la façon de gérer les finances publiques,
07:26là on voit qu'on a beaucoup d'instabilité.
07:28Kirst Armer va probablement être remplacé par Andy Burnham,
07:31qui a une vision, quand on regarde ce qu'il a fait à Manchester,
07:34qui a une vision quand même qui est beaucoup plus agressive
07:36en termes d'endettement.
07:37Voilà, exactement, c'est la branche gauche-gauche.
07:40Donc on se décale sur l'échiquier politique.
07:43Évidemment, ça inquiète les marchés en disant
07:45mais quel type d'équilibre allez-vous trouver
07:47en termes budgétaires, en termes de croissance ?
07:50Il y a plusieurs problèmes aux Etats-Unis,
07:52en Grande-Bretagne.
07:53Il y a effectivement le problème de l'équilibre budgétaire
07:55et le problème globalement de la croissance qui s'effrite.
07:57On a une économie qui ne va pas bien en Grande-Bretagne.
08:01La Banque centrale d'Angleterre fait le maximum
08:03pour justement stabiliser tout ça.
08:05C'est un peu un cas d'école.
08:06Ils sont vraiment extrêmement habiles
08:08pour justement gérer les différents équilibres.
08:11Mais là, les marchés effectivement s'inquiètent
08:12et on voit aujourd'hui, ce matin,
08:14des impacts qui sont déjà très forts
08:16sur le taux britannique.
08:19On doit pas être loin de 5 là ?
08:20Oui, toujours proche des 5%.
08:21On est à 4,90 quasiment.
08:23Quand même, donc c'est bien monté déjà depuis...
08:25Oui, sachant que ça avait déjà monté vendredi par anticipation.
08:28On a quasiment à 10 points de base de plus en ce matin.
08:30Quand même, Olivier Guénaud,
08:31comment vous regardez le marché obligataire britannique ?
08:32Alors, il faut voir en plus de ce qui a été dit
08:35que l'économie britannique,
08:38et c'est comme ça que les intervenants de marché le regardent,
08:41a eu une inflation sous-jacente
08:44qui a toujours été relativement importante
08:45sur le dernier cycle,
08:47avant même les événements du détroit d'Hormuz.
08:50Et donc, vous avez eu régulièrement des épisodes
08:54où les obligations britanniques étaient sous pression
08:56parce que l'inflation montrait des chiffres
08:59de 3, 3,5% par an,
09:03des augmentations de salaires qui étaient importantes.
09:06À cause de quoi ?
09:06À cause de l'énergie qui est plus chère ?
09:09C'est vraisemblablement dû.
09:11Il y a eu plusieurs effets.
09:12Il y a eu un effet de rattrapage
09:13des salaires du secteur public
09:16qui continue,
09:17qui fait que les salaires ont pas mal augmenté.
09:20Et puis, vous avez eu le fait
09:22que c'est une économie qui est quand même
09:25relativement étroite, entre guillemets.
09:28Vous avez eu des choses qui ont fait
09:30que cette inflation, effectivement, est restée...
09:32Mais on peut dire qu'ils se sont parmis du Brexit ?
09:34C'est-à-dire que, globalement,
09:3610 ans plus tard...
09:38Je pense que le Brexit peut avoir un impact
09:42sur le sujet,
09:43mais il pourrait très bien mieux se passer
09:47que ça actuellement.
09:49Encore une fois,
09:50je pense qu'il faut voir un peu plus loin.
09:52S'il y a une détente sur le détroit d'Hormuz,
09:54vous avez la possibilité, effectivement,
09:56d'avoir des vents qui sont
09:58un peu plus favorables,
10:00je dirais,
10:00pour les rendements obligataires britanniques.
10:04Et ça peut permettre aussi
10:05à certains investisseurs, maintenant,
10:07de rentrer sur le portage.
10:08Ou, Frid ?
10:09Oui, ce que les Britanniques
10:12ont mal mesuré au moment du Brexit,
10:14c'est qu'ils étaient en déficit structurel
10:16de leur balance des paiements.
10:17Et donc, ils avaient besoin
10:18de financements permanents.
10:19Ce que certains intervenants
10:20de marché un peu taquin
10:22appellent, c'est...
10:22C'est parce qu'elle a vendu
10:23Nigel Farage, quoi.
10:24C'est la balance des paiements.
10:26En disant, globalement,
10:27vous êtes considéré
10:27comme une économie émergente, en fait.
10:29Vous avez les modes de financement
10:31d'une économie émergente
10:32sur les marchés financiers.
10:33Et donc, quand vous avez
10:34la protection de l'Union Européenne,
10:36même si vous n'avez pas
10:36la protection de l'euro,
10:38autour de vous,
10:39il y a un côté stabilisateur.
10:41dès que vous l'enlevez,
10:42effectivement, vous êtes
10:43beaucoup plus exposé
10:44au vent de marché
10:45tel que vous l'avez subi
10:47depuis le Brexit.
10:48Et donc, il faut
10:48que vous ayez une politique,
10:50à la fois une politique
10:52monétaire sur l'inflation,
10:53mais surtout une politique
10:54de croissance,
10:54une politique économique,
10:55une politique budgétaire,
10:56extrêmement sérieuse,
10:58pour surtout ne pas inquiéter,
10:59pour ne pas avoir
11:00ce qu'on appelle...
11:01Maintenant, on appelle
11:01quand même sur les marchés
11:02l'effet listreux.
11:03On parle en France de dire
11:04qu'il ne faut pas
11:05qu'on ait l'effet listreux.
11:05C'est-à-dire, d'un seul coup,
11:06on présente un budget
11:07qui n'est absolument pas crédible
11:08et d'un seul coup,
11:09tous les marchés dérivent
11:11et on est obligé
11:12de faire marcher l'arrière.
11:13Là, aujourd'hui,
11:15l'Angleterre est vraiment
11:15dans une situation compliquée.
11:17Etienne, on rappelle
11:17ce que c'est que l'effet listreux ?
11:19Ah, l'effet listreux,
11:20c'est quand...
11:20Avec la salade.
11:21À l'époque,
11:21elle avait présenté
11:22sa trajectoire au budget
11:24et puis que d'un seul coup,
11:25il y avait une panique généralisée,
11:27que ce soit sur la livre,
11:28que ce soit sur les rendements
11:30des obligations britanniques
11:32et à la fin,
11:33elle n'avait pas le choix.
11:33Sur les fonds de pension.
11:36Il y avait des appels de marche
11:37sur les fonds de pension britanniques
11:39et d'un seul coup, hop...
11:40Et elle a démissionné.
11:40C'est-à-dire que ça a été
11:41et elle a démissionné,
11:42exactement.
11:43Autre actualité
11:44sur les marchés financiers
11:45ce matin,
11:46ce Nikkei
11:47qui a franchi
11:48la barre des 72 000 points
11:50et ce Yen
11:51sous ses niveaux
11:53depuis 86.
11:54On est sur des records
11:55par rapport au dollar, Etienne.
11:57Oui, le Yen n'arrête pas
11:57de baisser
11:58depuis des semaines,
11:59des mois maintenant.
12:00Alors, au mois d'avril,
12:02fin avril, début mai,
12:03vous avez le gouvernement
12:05qui a injecté
12:06de l'argent massivement
12:07afin de reprendre
12:08le Yen face au dollar.
12:10Bon, ça fonctionnait
12:10mais que quelques jours seulement.
12:12La semaine dernière,
12:13la Banque centrale du Japon
12:14qui a augmenté ses taux,
12:15un taux directeur à 1%,
12:16c'est une première
12:17depuis 1995,
12:19pour la ESI
12:19essayer de reprendre
12:21en main
12:21la devise japonaise
12:23et rien n'y fait.
12:24C'est-à-dire qu'encore
12:25ce matin,
12:26vous avez un Yen
12:27qui continue de glisser,
12:28d'autant plus
12:28que le hasard de calendrier,
12:29ça intervient pile au moment
12:30où vous avez un nouveau patron
12:31à la Banque centrale américaine,
12:32Kevin Warch,
12:33qui a l'air déterminé
12:34à combattre l'inflation
12:35et donc le marché se dit
12:36bah oui, forcément,
12:37si vous avez une Banque centrale
12:38qui relève ses taux
12:39dès le mois de septembre,
12:40il faut acheter du dollar
12:42et donc vous avez un dollar
12:43qui se renforce,
12:44que ce soit face au Yen
12:46mais face aussi également
12:47à la livre
12:47ou encore face à l'euro.
12:48C'est totalement généraliste
12:50cette reprise du dollar.
12:51Un mot sur le Japon, Wilfried ?
12:52Oui, alors déjà,
12:53c'est un domaine
12:55sur lequel tous les analystes,
12:56et je me mets évidemment
12:56dans le lot,
12:57se sont tellement trompés
12:58dans les dernières années
13:00qu'en fait,
13:00on y va vraiment
13:00avec d'infinies précautions.
13:02Ce qui se passe avec le Japon,
13:04et on en parlait avec Étienne
13:05avant de rentrer sur le plateau,
13:06c'est que clairement,
13:08la parole ne suffit plus.
13:10C'est-à-dire qu'on a
13:11beaucoup d'engagement
13:12des autorités,
13:13que ce soit des autorités
13:13budgétaires japonaises
13:14ou des autorités monétaires
13:16japonaises,
13:17en disant
13:17vous allez voir ce que vous allez voir,
13:19nous allons intervenir
13:20et nous n'allons pas supporter
13:20que le Yen,
13:21c'était déjà depuis 150 Yen
13:23pour un dollar,
13:24donc maintenant,
13:24on est au-delà de 160,
13:26nous n'allons pas supporter
13:26cette dégringolade.
13:28En fait, on se rend compte
13:28que ça ne suffit pas
13:29et que les interventions
13:30sur le marché d'échange
13:31ne sont jamais suffisantes,
13:32y compris quand on a
13:33des moyens importants
13:33comme la Banque Centrale Japonaise.
13:35Il faut donner confiance
13:36dans la trajectoire
13:37à long terme de l'économie.
13:38La trajectoire d'une devise,
13:39c'est d'abord et avant tout
13:40la confiance dans l'économie
13:42et dans sa capacité de financement.
13:43Ce n'est pas tellement
13:44le différentiel de taux d'intérêt.
13:46Si effectivement,
13:46vous avez un différentiel
13:47de taux d'intérêt,
13:47ça aide.
13:48Malheureusement pour eux,
13:49ils tombent dans un épisode
13:52où les taux d'intérêt mondiaux,
13:55les taux d'intérêt du dollar,
13:56remontent,
13:56donc ça ne les aide pas.
13:58Mais autrement,
13:58on n'a pas confiance
13:59dans la trajectoire
14:00de l'économie japonaise.
14:02Mais comment on peut avoir,
14:03vous qui êtes un spécialiste
14:04des marchés,
14:06un Nikkei qui booste comme ça
14:08et puis un Yen qui s'effondre ?
14:10C'est justement
14:13les grandes périodes
14:14du marché japonais
14:16depuis l'après-éclatement
14:18de la bulle du marché japonais
14:19après 90.
14:21C'est justement lié
14:22au fait que
14:23quand vous avez un Yen qui baisse,
14:25les exportations sont compétitives.
14:28Plus exactement,
14:30les entreprises japonaises
14:32qui ont des produits de qualité
14:33gardent les prix en dollars
14:35au même niveau
14:36et explosent leurs marges
14:38grâce à la faiblesse du Yen.
14:40Donc ça va souvent de pair.
14:41Moi je rejoins ce que vous disiez,
14:43Etienne,
14:43je pense que le sujet principal
14:44c'est la force du dollar
14:45et c'est ce qui s'est passé
14:46la semaine dernière
14:47plutôt à la Fed.
14:49Avec cette arrivée
14:50de Kevin Walsh ?
14:51Absolument.
14:51Et donc ces taux
14:52qui vont bouger,
14:54pas bouger,
14:54vous êtes dans quel
14:56état d'esprit vous ?
14:57Ce que dit
15:00le président
15:01de la Fed
15:02c'est que déjà
15:02lui il ne donne pas
15:04de guidance
15:05comme on dit,
15:06il ne donne pas
15:06de perspective.
15:07C'est le seul d'ailleurs
15:08dans les 18
15:10qui ne va pas le donner.
15:12Je pense que
15:13ce qui s'est passé
15:13c'est que les intervenants
15:14de marché
15:15suite à l'accord
15:16qu'il y avait eu
15:17sur l'ouverture potentielle
15:19du détroit d'Hormuz
15:19s'attendait
15:21à ce que la Fed
15:22ait un discours
15:23qui soit beaucoup
15:23plus mesuré
15:24et qu'en fait
15:26il a délivré
15:27à la fois
15:27un discours
15:28qui était
15:31assez haussier
15:32et en plus
15:35il a vraiment
15:36remis le point
15:37sur l'inflation
15:39à moyen
15:40long terme
15:40et donc les marchés
15:42ont été pris
15:42un peu de court
15:43et c'est vraiment
15:43la hausse
15:44du dollar
15:45et la hausse
15:47des taux à court terme
15:48dans les 3-4 mois
15:49qu'on a vu
15:50qui ont changé
15:50un peu le marché.
15:51Etienne,
15:51il a un peu déçu
15:52ceux qui pensaient
15:53qu'il était très colombe
15:54Kevin Warch ?
15:55D'autant plus
15:56que vous aviez quand même
15:57Donald Trump
15:58qui depuis des mois
15:59veut des baisses de taux
16:00là en tout cas
16:01à court terme
16:02Kevin Warch
16:02il a dit non non
16:03pas question
16:03de baisser les taux
16:05les anticipations
16:06elles se sont retournées
16:06d'une façon spectaculaire
16:08c'est-à-dire que désormais
16:08la probabilité
16:09d'une hausse de taux
16:10c'est un peu
16:12en juillet
16:12mais surtout
16:13dès le mois de septembre
16:14alors qu'avant
16:15la réunion
16:15c'était probablement
16:16fin d'année
16:17voire début d'année 2027
16:19donc il y a eu
16:20un gros retournement
16:21à la suite de cette réunion
16:21le dollar qui s'est renforcé
16:24et alors ce qui est intéressant
16:25c'est que le pétrole
16:26est sous les 80 dollars
16:27depuis quelques jours maintenant
16:29et ça ne change pas la donne
16:30c'est-à-dire que là
16:31le pétrole maintenant
16:32il est sous les 80 dollars
16:33encore ce week-end
16:34il a un peu bougé
16:35mais pas tant que ça
16:35par rapport à la fermeture
16:37du détroit
16:38mais sur les taux
16:39ça ne change pas
16:39et sur les taux
16:40ça ne change pas
16:41et sur le marché action
16:42vous voyez ce matin
16:43on est stable en préouverture
16:44enfin vous avez un marché
16:45qui aujourd'hui
16:46c'est un petit peu déconnecté
16:47de cette situation
16:48au Moyen-Orient
16:49en disant
16:49mais de toute façon
16:49il y aura une paix
16:50quoi qu'il arrive
16:51il y aura une paix
16:51et donc que ce soit
16:52sur les commodities
16:53les actions etc
16:54ça bouge assez peu
16:55Wilfried
16:56Wilfried
16:56il va être Kevin
16:57Too Late
16:57lui aussi
16:58non en fait
17:00pour l'instant
17:01c'est Kevin
17:03Gain Time
17:03c'est-à-dire
17:04je gagne du temps
17:08en donnant
17:09une méthodologie
17:10la méthodologie
17:10de ces fameux
17:11cinq groupes de travail
17:14et surtout
17:15en ne prenant
17:15comme Olivier l'a dit
17:16aucun engagement
17:18et donc
17:19on s'attendait
17:19effectivement
17:20à une trajectoire
17:20plutôt baissière
17:21des taux
17:22globalement
17:23les marchés
17:24sur les trois prochains mois
17:25disent
17:25va pas y avoir de changement
17:26peut-être après
17:27va y avoir des changements
17:29et donc
17:29ils se gagnent du temps
17:30et ça c'est effectivement
17:32la grosse nouveauté
17:33c'est-à-dire que
17:34on va avoir
17:35des changements
17:36qui sont considérables
17:37à la Fed
17:38et donc les marchés
17:40en fait
17:40se déconnectent
17:41des discours
17:42aujourd'hui de la Fed
17:43en disant
17:43on va en savoir plus
17:44probablement en septembre
17:45ou en octobre
17:46et là effectivement
17:47on prendra des positions
17:48je pense que les positions
17:49qui sont aujourd'hui
17:49des positions de marché
17:50sont des positions
17:51qui sont d'abord
17:53très peu
17:54enfin très peu marquées
17:55en fait
17:55quand on regarde
17:56des probabilités
17:56ils sont faibles
17:58ils sont certes
17:59plutôt à la hausse
18:00mais ils sont faibles
18:00et donc les marchés
18:01ne s'engagent pas
18:02sur la trajectoire
18:03de taux américaine
18:04ils s'engagent
18:05sur autre chose
18:06c'est-à-dire que
18:06l'économie américaine
18:07va bien
18:08donc le dollar
18:09va bien
18:09et le pétrole
18:11va continuer
18:12effectivement
18:12à en tout cas
18:14à ne pas avoir
18:15de pénurie physique
18:16et donc on va rester
18:17entre 75 et 80 dollars
18:19le baril
18:19Olivier il n'y a que
18:20l'intelligence artificielle
18:21qui drive
18:22il n'y a que ça
18:22qui compte
18:23et à la fin
18:24c'est ça
18:25il n'y a que les résultats
18:26de Micron
18:26c'est aussi important
18:28que l'IA
18:29que les chiffres
18:30de l'inflation
18:31qui vont être publiés
18:31cette semaine
18:32c'est clair que là
18:33ce qu'on a vu
18:34cette semaine
18:34encore après
18:36les semaines passées
18:37c'est que
18:40cette tendance
18:41sur l'IA
18:42est persistante
18:44c'est un phénomène
18:45de fond
18:46c'est une tendance
18:46qui risque
18:47de ne pas s'arrêter
18:48en termes
18:50d'utilisation
18:50de développement
18:51de l'IA
18:51alors pas seulement
18:52pour les fameux
18:54hyperscalers
18:55mais également
18:55pour toute l'industrie
18:56à Val
18:57à Mont
18:57donc oui
18:58c'est un phénomène
18:59important
18:59mais encore une fois
19:00je pense qu'il faut bien
19:01voir que
19:03quand vous avez
19:04des tensions
19:04sur les taux
19:05sur le détroit
19:07d'Ormouz
19:07évidemment ça met
19:10la focalisation
19:11positive
19:12sur l'intelligence
19:13artificielle
19:13mais quand vous avez
19:15eu des périodes
19:17avec un peu
19:18de détente
19:18ou d'espoir
19:19de détente
19:19vous avez eu
19:20ce marché
19:21qui s'est un peu
19:24respiré
19:25et d'autres secteurs
19:26ont monté
19:26donc moi je suis
19:27tout à fait
19:28de votre avis
19:31les choses
19:32vont encore bouger
19:32il y a une volatilité
19:34importante
19:35sur les attentes
19:35à la fois
19:36c'est-à-dire là
19:36quand vous devez faire
19:37de l'allocation d'actifs
19:37vous faites
19:39pour les mains
19:39on diversifie complètement
19:41et ce qu'on va faire
19:41c'est plutôt
19:42essayer de prendre
19:43au sein de chaque
19:45pôle
19:46les
19:48les
19:48les
19:49les
19:49les positions
19:50qui nous permettent
19:51d'accéder à ce thème
19:53à moindre coût
19:54c'est-à-dire ?
19:55par exemple sur l'IA
19:56plutôt que de tout focaliser
19:58sur les hyperscalers américains
19:59qui sont très chers
20:00aller plutôt effectivement
20:02sur les marchés émergents
20:04asiatiques
20:05vous avez une technologie
20:06qui est peut-être
20:07pas tout à fait la même
20:08mais qui en tout cas
20:08est beaucoup moins chère
20:09mais vous n'avez pas
20:10beaucoup d'acteurs non plus
20:11des acteurs qui sont quand même
20:13qui ont tellement monté
20:14ces derniers temps
20:15quand on voit la bourse
20:15de Séoul
20:16vous avez des
20:17vous avez effectivement
20:19quand même des secteurs
20:21qui sont
20:22importants dans le sens
20:23où ça fait bouger
20:24quand même
20:24l'ensemble de la côte
20:27taïwanaise
20:28coréenne
20:28etc
20:28mais même au-delà
20:30même en Chine
20:30vous avez
20:31je vous rappelle
20:32que vous avez
20:32vous avez des hyperscalers
20:33en Chine aussi
20:35donc qui n'ont pas
20:36trop bougé
20:37entre guillemets
20:37donc vous pouvez accéder
20:39à ces thèmes
20:41soit d'ailleurs
20:42en amont
20:42et en aval
20:42sans acheter
20:43Nvidia quoi
20:44sans acheter
20:45forcément
20:46les 7 grandes actions
20:49américaines
20:49et également
20:50autre chose
20:51qu'Nvidia dans la vie
20:51exactement
20:52et également
20:53sur le reste de la côte
20:54parce que c'est ça
20:55qui est important
20:55sur le reste de la côte
20:56au moment
20:57où il va y avoir
20:58de la volatilité
21:00essayer de prendre
21:01également des positions
21:02sur les secteurs
21:03qui ont été délaissés
21:05peut-être
21:06injustement délaissés
21:06il en reste une minute
21:07Qu'est-ce qu'on attend
21:08à l'ouverture Etienne ?
21:09Stable en préouverture
21:10en Europe
21:11c'est vrai que les marchés
21:12sont très résilients
21:13par rapport à ce qu'on a pu voir
21:14ce week-end
21:15pétrole toujours sous les 80 dollars
21:17l'Europe stable
21:18quand vous regardez
21:19les futurs américains
21:20très légères baisses
21:21Micron donc mercredi soir
21:22c'est quand même une boîte
21:23qui vaut 1300 milliards
21:24qui a fait x9
21:25en l'espace d'un an
21:26les résultats
21:27devraient être époustouflants
21:28et bien sûr
21:30le marché attend
21:30un petit peu de perspective
21:32est-ce qu'aujourd'hui
21:33les marges vont tenir
21:35après le parcours
21:36spectaculaire
21:37de ces derniers mois
21:38et puis l'inflation américaine
21:39ça sera donc jeudi
21:41à 14h30
21:42Deux événements à suivre
21:43cette semaine
21:43Merci beaucoup Wilfried
21:44d'être venu ce matin
21:45Merci beaucoup Olivier Guénaud
21:46de nous avoir rejoint
21:47dans la matinale
21:48de l'économie
21:49dans un instant
21:50évidemment l'ouverture
21:51des marchés financiers
21:51avec Etienne Braque
21:52On se retrouve demain
21:546h, 9h
21:55pour une nouvelle matinale
21:56Bonne journée
21:56Good Morning Market
21:58sur BFM Business
22:018h58
22:02dans un instant
22:03l'information économique
22:05BFM Business présente
22:06Good Morning Market
22:08Etienne Braque
22:10C'est parti pour Good Morning Market
22:12Dans un instant
22:12il sera à 9h
22:13Toute l'information économique
22:14du jour
22:14ça sera avec les Hauts-du-Mas
22:15L'ouverture des marchés européens
22:17nous étions stables
22:17en pré-ouverture
22:18Le baril de pétrole
22:20est toujours sous les 80 dollars
22:2179 dollars ce matin
22:23pour le Bren
22:2376 dollars pour le WTI
22:26Nous parlerons
22:27d'introduction en bourse
22:28avec Raphaël Moreau
22:29qui sera avec nous
22:29en début d'émission
22:30d'Amiral Gestion
22:31pour revenir sur
22:32deux introductions en bourse
22:33qui se sont déroulées
22:34ces dernières semaines
22:35Il s'agit de deux sociétés
22:37allemandes
22:37Small et Midcap
22:38Toutes ces valeurs
22:40vous saurez tout
22:41dans un instant
22:41les convictions de Amira
22:43Jacques Lemoisson
22:43de Gay Capital Management
22:45sera également
22:46dans Good Morning Market
22:47aux alentours de 9h15
22:49Avec Jacques
22:50nous reviendrons bien sûr
22:51sur les marchés
22:52qui croient encore et toujours
22:53à l'intelligence artificielle
22:55C'est assez amusant
22:56de voir une nouvelle fois
22:57que ce matin
22:57vous avez eu un nouveau record
22:58du côté de la bourse de Séoul
23:00de la bourse de Tokyo
23:02tirée encore et toujours
23:03par les grands acteurs
23:04des semi-conducteurs
23:06quand du côté des Etats-Unis
23:07la semaine dernière
23:08c'était encore la fête
23:09sur l'indice SOX
23:11l'indice des semi-conducteurs
23:12qui gagne quasiment 90%
23:14depuis le début de l'année
23:15puis en dernière partie
23:16de l'émission
23:17Alexandre Baradez
23:18restera avec nous
23:19une semaine
23:20qui sera à nouveau
23:20très chargée
23:21sur les marchés
23:22que ce soit
23:23avec l'inflation américaine
23:25jeudi
23:25mais aussi avec
23:26l'intelligence artificielle
23:27là aussi
23:27Micron
23:28qui publiera ses résultats
23:29mercredi soir
23:30après la clôture
23:31de Wall Street
23:32Voilà le programme
23:33de Good Morning Market
23:34jusqu'à 9h30
23:35mais en attendant
23:35toute l'information économique
23:37du jour
23:37c'est avec Léo Dumas
23:42Donc on se dirige
23:43vers des records
23:44de chaleur
23:45jour après jour
23:46cette semaine
23:46pas de baisse de température
23:48avant vendredi
23:48selon Météo France
23:49qui a placé 49 départements
23:51c'est-à-dire
23:5235 millions de français
23:54en vigilance rouge
23:55canicule
23:56ce lundi
23:57alors la question
23:57c'est comment s'adapter
23:59au réchauffement climatique
24:00dans les entreprises
24:01écoutez ce que nous a dit
24:02Antoine Denoy
24:03le patron d'AXA Climate
24:05sur BFM Business
24:06ce matin
24:07il y a deux façons
24:08de s'adapter
24:08il y a une adaptation
24:09douce
24:10et une adaptation dure
24:11l'adaptation douce
24:12c'est les congés climatiques
24:14la productivité
24:15l'aménagement des horaires
24:16ça ça se gère
24:17entre guillemets
24:18ça coûte un prix
24:19mais ça se gère
24:20l'adaptation dure
24:21c'est plus coton
24:22ça veut dire
24:23qu'il faut en passer
24:24par des allocations
24:25du capital différentes
24:26et notamment
24:26pour les entreprises privées
24:28choisir de
24:30recombiner différemment
24:31leur portefeuille physique
24:31assez concrètement
24:32ça veut dire quoi ?
24:33ça veut dire déplacer des usines
24:34il y a beaucoup d'endroits
24:35dans le monde
24:36déplacer des usines
24:37bien sûr
24:37nous ce qu'on fait
24:38notre geste
24:38c'est de venir avec des cartes
24:40d'endroits précis sur le territoire
24:42notamment de l'usine en l'occurrence
24:43et de montrer les indicateurs
24:44de ce qui va arriver
24:45en 2050 et 2100
24:479h01
24:48et la première séance
24:49de négociation
24:50a été fructueuse
24:51entre les Etats-Unis
24:52et l'Iran
24:52elle s'est achevée au milieu
24:53de la nuit
24:53et les deux parties
24:55se sont entendues
24:56sur une feuille de route
24:57pour trouver un accord
24:58définitif en 60 jours
24:59ils ont aussi déjà convenu
25:02d'établir une ligne de communication
25:03afin d'assurer le passage sûr
25:06des navires
25:06dans le détroit d'Hormuz
25:07le chef de la diplomatie de l'Iran
25:09fait également état de progrès
25:10majeur
25:11pour cesser la guerre au Liban
25:13et il assure enfin
25:14que le blocus américain
25:15sur le pétrole iranien
25:16a été levé
25:17et que certains avoirs
25:18ont été débloqués
25:19au Royaume-Uni
25:20la démission de Kerstarmer
25:22est imminente
25:22selon la presse du pays
25:24le Premier ministre
25:25se retrouve de plus en plus isolé
25:27au sein des travaillistes
25:28depuis l'élection
25:28comme député de son rival
25:30le maire de Manchester
25:31Andy Burnham
25:33et d'après le Guardian
25:35Kerstarmer
25:35restera en fonction
25:36tout de même
25:37jusqu'à la fin de cet été
25:38avant la désignation
25:39d'un nouveau dirigeant
25:40au cours du congrès du parti
25:42à la fin du mois de septembre
25:43et puis
25:43dans l'actualité des entreprises
25:45ça s'active
25:46sur le dossier EasyJet
25:48qui a rejeté
25:49trois propositions
25:50de rachat
25:51en dix jours
25:51les trois
25:52qui venaient du fond
25:53Castle Lake
25:54qui communique ce matin
25:55et qui affirme avoir proposé
25:565 milliards de livres
25:58il y a encore deux jours
25:59le fond dit
26:00rendre publique
26:01cette dernière offre
26:02rejetée par EasyJet
26:04pour permettre aux actionnaires
26:05d'en examiner les mérites
26:07Merci beaucoup Léo
26:08dans un instant
26:09tous les détails
26:10sur la séance
26:11en cours
26:11juste avant
26:12le programme des experts
26:14que vous retrouvez
26:14à partir de 9h30
26:15avec Raphaël Legendre
26:16quel est le programme
26:17en ce lundi Raphaël ?
26:18Bonjour Étienne
26:19aujourd'hui on va parler
26:19de la canicule
26:20bien sûr
26:21école fermée
26:22train ralenti
26:22entreprise désorganisée
26:24la canicule a désormais
26:26un coût économique
26:27combien nous coûte
26:29notre impréparation ?
26:31ce sera le premier thème
26:32des débats
26:32avec mes experts
26:34aujourd'hui
26:34et puis on reviendra aussi
26:35sur cette proposition
26:36du MEDEF
26:37le MEDEF
26:37qui propose de transférer
26:3830 milliards d'euros
26:40de cotisations
26:41vers la TVA
26:42la CSG
26:43et puis aussi
26:44des économies
26:45alors réforme de compétitivité
26:47ou simple déplacement
26:48de la facture
26:49on va passer
26:50les propositions
26:51du MEDEF
26:52sur le grill
26:53des experts
26:53et puis pour terminer
26:54on parlera
26:55souveraineté numérique
26:56à Vivatech
26:58c'était la semaine dernière
26:59le maître mot
27:01de partout
27:03l'Europe peut-elle
27:04reprendre
27:05le contrôle numérique ?
27:07ce sera le dernier thème
27:08des débats
27:08rendez-vous à 9h30
27:10à tout à l'heure
27:11en attendant
27:11il est 9h03
27:12et donc le CAC 40
27:13est quasi stable
27:15comme attendu
27:16plus 0,1%
27:178 427 points
27:18Carrefour
27:19ArcelorMittal
27:20et ST Microélectronique
27:21sont les trois plus fortes hausses
27:22à l'ouverture
27:22Carrefour
27:23qui fait notamment
27:24l'objet d'un avis favorable
27:26d'un broker
27:27et ça booste la valeur
27:28ce matin
27:29c'est la plus forte hausse
27:30de l'indice parisien
27:30à 15,87 euros
27:31à l'inverse
27:32Effage Legrand
27:33et Sanofi
27:34ferment la marche
27:35pas vraiment de tendance
27:37ce lundi matin
27:38que ce soit à Paris
27:39mais également
27:39sur les autres indices
27:41en Europe
27:41le pétrole est donc
27:42toujours sous les 80 dollars
27:4475 dollars
27:45pour le WTI
27:46pour le baril de Brent
27:47les marchés continuent
27:48de croire encore et toujours
27:49à une issue favorable
27:51des conflits qui se passent en ce moment
27:55du côté du Moyen-Orient
27:57avec Léo en parler
27:58il y a un instant
27:59visiblement
27:59des négociations
28:00qui se sont bien passées
28:01cette nuit
28:02entre l'Iran
28:03et les Etats-Unis
28:04du côté du 10 ans français
28:053,6%
28:06de 97
28:07toujours le 10 ans allemand
28:10toujours à la porte des 3%
28:11quand sur le front de devise
28:14vous avez un dollar américain
28:15qui continue de se renforcer
28:17que ce soit face à la livre sterling
28:19avec donc nouvelle incertitude politique
28:22mais également face au Yen
28:24qui a touché cette nuit
28:25un plus bas historique face au dollar
28:27plus bas de 1986
28:29très courte pause
28:30on se retrouve dans un instant
28:31nous parlerons
28:33des dernières introductions en bourse
28:34qui se sont réalisées en Europe
28:36et puis ensuite
28:37Jacques Lemoisson
28:37viendra nous parler
28:39du même tome
28:40très fort en ce moment
28:42sur les actions américaines
28:43est-ce qu'il faut continuer
28:44à accompagner ce mouvement
28:46et ces records
28:47du côté des actions américaines
28:49Jacques Lemoisson
28:50nous donnera son point de vue
28:51et puis surtout il nous dira
28:52regardez ce qui se passe
28:53du côté de la Chine
28:54et d'ailleurs la séance
28:54ce matin a été très instructive
28:56avec des indices asiatiques
28:58qui se sont bien comportés
29:00que ce soit du côté de Tokyo
29:01du côté de Séoul
29:02mais également du côté
29:03de la Chine continentale
29:04nous parlons de tout ça
29:05dans la deuxième partie
29:06de l'émission
29:06à tout de suite
29:09BFM Business présente
29:12Good Morning Market
29:14Etienne Braque
29:15c'est parti pour Good Morning Market
29:16et donc le CAC 40
29:17qui est parfaitement stable
29:18à noter ce matin
29:19Pierre et Vacances
29:20à l'instant
29:21qui dans un communiqué
29:22annonce être visé
29:23par une offre de rachat
29:24par un fonds Emirati
29:25une offre ferme
29:28avec un groupe
29:29qui propose
29:301,90€ par action ordinaire
29:331,79€
29:34avec un dividende exceptionnel
29:35de 11 centimes
29:36le titre Pierre et Vacances
29:37est en hausse
29:38d'un peu plus de 3%
29:39à 1,83€
29:41Carrefour est donc
29:42ce matin
29:42la plus forte hausse
29:43un titre qui gagne
29:441,8%
29:46avec donc Morgan Stanley
29:47qui est passé
29:48à surpondérer
29:49sur la valeur
29:50à l'inverse
29:51FH Saint-Gobain
29:51ou encore L'Oréal
29:52ferme la marche
29:55à 9h08
29:56avec les équipes
29:57d'Amiral Gestion
29:58on va se pencher
29:59sur les dernières introductions
30:00en bourse en Europe
30:01alors malheureusement
30:02Raphaël Moreau
30:03bonjour
30:04il y en a assez peu
30:05à Paris
30:05donc on va devoir sortir
30:07un petit peu
30:07de nos frontières
30:08pour regarder un petit peu
30:09ce qui se passe
30:10du côté
30:10du Mittelstand
30:12des sociétés allemandes
30:14les Spoil et Midcap
30:15avec deux sociétés
30:16qui sont rentrées en bourse
30:18au mois de mars
30:19il s'agit
30:20d'ailleurs
30:20allez on va commencer
30:21par une société
30:22qui est présente
30:23dans le secteur
30:23de la défense
30:24ça tombe bien
30:25c'est le secteur
30:26qui en ce moment
30:27est très scruté
30:28par les investisseurs
30:29il s'agit de Gabler
30:31qui travaille notamment
30:32dans tout ce qui est
30:33drone sous-marin
30:35et aujourd'hui
30:36tout ce qui est détection
30:37alors le drone
30:39effectivement
30:39une petite partie
30:40de leur activité
30:41aujourd'hui
30:41qui va croître
30:42le gros
30:43de leur activité
30:44aujourd'hui
30:44ça reste les mâts
30:45rétractables
30:46des sous-marins
30:47un sous-marin
30:48a besoin d'aller
30:49évidemment
30:50aller voir ce qui se passe
30:51au-dessus de l'eau
30:51mais d'aller aussi
30:52prendre de l'air
30:54envoyer aussi
30:55des systèmes
30:55de communication
30:56et donc c'est une société
30:57qui a pignon sur rue
31:00on va dire
31:00depuis des décennies
31:01et qui s'occupe
31:02évidemment
31:03qui est le co-leader mondial
31:05en fait
31:05sur ces mâts rétractables
31:06de sous-marins
31:07alors c'est un titre
31:08qui est rentré en bourse
31:09au mois de mars
31:10mi-mars
31:11donc ça fait trois mois
31:12aujourd'hui
31:12que c'est coté
31:13c'est 250 millions d'euros
31:15de capitalisation boursière
31:16bon le titre est à moins 10
31:19déjà au bout de trois mois
31:20qu'est-ce qui effraie un petit peu
31:22les investisseurs là
31:23depuis plusieurs jours maintenant
31:25rien n'effraie les investisseurs
31:26je pense que la société
31:27est encore très peu connue
31:28la communication est encore
31:30extrêmement maîtrisée
31:31et rigoureuse
31:32on va dire
31:34non non tout va bien
31:35donc on a pu
31:35nous on a participé
31:36à cette IPO
31:37donc lors de l'introduction
31:39en bourse
31:40elle est basée
31:41donc à l'UBEQ
31:44et donc tout va bien
31:45c'est une activité
31:46qui est essentiellement
31:47concentrée sur la maintenance
31:48parce que
31:48les sous-marins
31:50on n'en produit pas
31:50comme des petits pains
31:52le monde occidental
31:53en produit environ deux par an
31:54par contre il y a
31:55toute la flotte
31:56de sous-marins
31:57encore en opération
31:57qui est à maintenir
32:00et grosso modo
32:01quand un système gableur
32:02a été installé
32:03sur un sous-marin
32:04il y a 40 ans
32:04c'est gableur aussi
32:05qui va faire cette maintenance
32:07alors la maintenance
32:07est plutôt en train
32:08de s'accélérer
32:09puisque la menace
32:09ressentie par les marines
32:11évidemment
32:12plus forte aujourd'hui
32:14donc ça c'est un marché
32:15qui est en expansion
32:16et puis par ailleurs
32:17il y a une opportunité
32:18de prise de part de marché
32:19pour gableur
32:20qui semble assez claire
32:21c'est-à-dire que les américains
32:23aujourd'hui
32:23ils utilisent surtout
32:24une société italienne
32:25qui s'appelle Calzoni
32:27et en fait
32:28tout se passe en Italie
32:29les américains
32:30ils ont envie de construire
32:30leur supply chain
32:31aux Etats-Unis
32:33et donc pour ça
32:34ils ont fait appel
32:34certes à leurs fournisseurs
32:36historiques
32:36mais aussi à gableur
32:37donc là il peut y avoir
32:38des opportunités
32:38dans les années à venir
32:40significatives
32:41sachant que évidemment
32:42les Etats-Unis
32:43ont la plus grosse flotte
32:44de sous-marins au monde
32:46donc ça c'est une première
32:47partie de l'activité
32:48et puis par ailleurs
32:49l'italien Calzoni
32:50donc certes
32:51des nationalités italiennes
32:52mais détenu par un groupe
32:53américain
32:53et donc sujet
32:55aux règles d'extraterritorialité
32:56américaine
32:57et donc toutes les autres
32:58marines du monde
32:59qui utilisent aujourd'hui
33:00Calzoni
33:01sont un petit peu embêtés
33:02d'avoir
33:03cet acteur
33:04en tant que fournisseur
33:05critique
33:07et donc ça fait aussi
33:08des opportunités
33:08pour gableurs
33:10donc ça c'est extrêmement
33:12une activité extrêmement rentable
33:14on parle de taux de marge
33:15opérationnel
33:15de 20 à 25%
33:16voire plus
33:17donc c'est très très rentable
33:19et puis par ailleurs
33:20effectivement
33:20comme vous le disiez
33:21ils ont des systèmes
33:22de batterie critique
33:23donc par exemple
33:24pour les drones
33:25ils peuvent être
33:25un équipementier
33:26pour tous les fabricants
33:27de drones
33:28qui apparaissent
33:29sur le marché
33:31ils ont aussi
33:31des batteries critiques
33:32pour mettre au fond
33:33de la mer Baltique
33:34par exemple il y a des projets concrets
33:35pour que justement
33:36ces drones puissent venir
33:37se connecter par induction
33:39plutôt que de devoir
33:40aller sortir de l'eau
33:40une fois que la batterie
33:41est déchargée
33:42d'aller se recharger
33:43au fond de la mer
33:44directement
33:45donc il y a des projets
33:46assez tangibles
33:47mais le sujet
33:48pour nous le plus tangible
33:50en termes de business
33:51pour Gableur
33:52ce sont des batteries
33:54en fait
33:54pour l'industrie pétrolière
33:56en fait les pétrolières
33:58offshore
33:58depuis pas mal d'années
34:00se sont électrifiées
34:01donc pour faire tourner
34:03leurs équipements
34:03elles utilisent
34:04de l'électricité
34:05qui vient souvent
34:06de la côte
34:06aussi pour des raisons
34:07ESG
34:08d'améliorer
34:10l'intensité carbone
34:11en fait
34:11de la production
34:13et en fait
34:14ils ont eu
34:15un projet
34:16pour Chevron
34:16en Australie
34:17où ils vont
34:19en fait
34:19ils ont installé
34:20une batterie
34:21au fond de la mer
34:21d'un mégawatt
34:23et en cas
34:24de coupure de courant
34:26la plateforme
34:27pourra venir
34:27prendre de l'énergie
34:29de secours
34:29dans cette batterie
34:30et ça ça intéresse
34:32énormément
34:34les autres acteurs
34:35du secteur
34:36on est évidemment
34:37sur une batterie
34:37qui va rester au fond
34:38de l'eau pendant 25 ans
34:41et qui résiste
34:42qui doit résister
34:43évidemment
34:43à la pression
34:44également
34:44donc ça
34:45pour nous
34:46c'est l'opportunité
34:47en plus
34:49de l'activité défense
34:50qui nous semble
34:51très intéressant
34:53Gabler
34:53donc G-A-B-L-E-R
34:56autre conviction
34:57toujours du côté
34:58de l'Allemagne
34:59Spolcap
34:59là aussi
35:00qui est rentré en bourse
35:01alors par contre
35:02ils ne sont pas allés
35:02du côté de Francfort
35:04ils sont allés
35:04du côté de Stockholm
35:05ils n'ont pas choisi
35:06l'Allemagne
35:07pour aller ce côté
35:08parce que le marché
35:09à Stockholm
35:09est peut-être plus profond
35:10il s'agit
35:11de Arenit
35:12oui en fait
35:13cette société
35:14s'est inspirée
35:15d'un modèle
35:16qui existe
35:17énormément
35:18en fait
35:18dans les pays nordiques
35:19en particulier en Suède
35:20et donc
35:20ils se sont
35:22cotés à la bourse
35:22de Stockholm
35:23et Arenit
35:24donc c'est une société
35:25qui est spécialisée
35:26dans le rachat
35:28la préservation
35:29et le développement
35:30d'entreprises
35:31donc du Mittelstand
35:32allemand
35:32donc ces petites entreprises
35:34qui parfois
35:35ne sont vraiment pas forcément
35:36d'une taille significative
35:37mais qui sont des leaders mondiaux
35:38parce qu'ils ont un savoir-faire
35:39de précision
35:40de niche
35:41qui leur permet
35:42d'obtenir des marges
35:43souvent supérieures
35:44à 20%
35:44des sociétés
35:45de très bonne qualité
35:46mais parfois
35:46avec seulement
35:47quelques dizaines
35:48d'employés
35:49donc en Suède
35:50ce modèle
35:51de consolidation
35:53il est extrêmement
35:54extrêmement présent
35:56donc il est bien compris
35:57par les investisseurs suédois
35:58donc je pense que c'est pour ça
35:59que Arenit
35:59s'est coté là-bas
36:00et en Allemagne
36:01il y a un terreau
36:02qui est assez fertile
36:02parce que vous avez
36:03un vieillissement accéléré
36:04en fait
36:05de la population
36:06et donc aussi
36:07des chefs d'entreprise
36:08qui ont parfois
36:09pas forcément
36:09de successeurs naturels
36:10en fait
36:11pour racheter
36:12leur entreprise
36:13on dit qu'il y a
36:14100 à 150 000 PME
36:16à vendre
36:16chaque année en Allemagne
36:17pour ces raisons-là
36:18entre autres
36:19donc on parle
36:20de petites cibles
36:21probablement trop petites
36:23pour le private equity
36:24donc souvent
36:25Arenit
36:26est le seul acteur
36:29en discussion
36:29pour racheter
36:30ces entreprises
36:30ils leur promettent
36:32de préserver
36:33l'identité
36:34les salariés
36:35de l'entreprise
36:36donc ça
36:36c'est plutôt
36:37séduisant
36:38en fait
36:39pour
36:40les vendeurs
36:42par contre
36:42ça leur permet
36:43évidemment
36:43d'avoir
36:44de très bonnes
36:45conditions d'achat
36:46et donc on a pu
36:47visiter
36:48la semaine dernière
36:49leur plus grosse
36:49participation
36:50pour illustrer
36:51ce qu'ils font
36:52donc on est vraiment
36:52dans de la niche
36:53c'est le leader mondial
36:55des engrenages spéciaux
36:56pour les wagons
36:57de voitures
36:58vous savez
36:59les wagons qu'on voit
36:59avec deux étages
37:01de voitures
37:01les voitures électriques
37:03sont de plus en plus lourdes
37:05et donc
37:05les systèmes
37:06de levage
37:08sont inadaptés
37:09en fait
37:09à mettre
37:10une série
37:10de véhicules électriques
37:13en hauteur
37:13et donc
37:14on est là
37:14sur une société
37:15qui fait un carton
37:16parce que
37:16toutes les sociétés
37:17de fret dans le monde
37:18sont en train
37:18de s'équiper
37:18de ces nouveaux systèmes
37:21voilà
37:21et donc après
37:22ils ont plein d'autres filiales
37:23dans la communication
37:24dans l'aviation
37:25dans la défense
37:26mais c'est un peu
37:26toujours
37:27des sociétés
37:28extrêmement niches
37:29voilà
37:30et donc
37:30on a participé
37:31aussi à cet IPO
37:32voilà
37:32la valorisation
37:33aussi là
37:33est très raisonnable
37:34on est à 13 fois
37:35le PE
37:35il n'y a pas de dette
37:36les suédois
37:37les sociétés suédoises
37:38qui ont fait leur preuve
37:39sur ce même modèle
37:40en Suède
37:41en général
37:42peuvent traiter
37:42à des multiples
37:43deux à trois fois supérieurs
37:44alors tout reste à faire
37:45c'est le tout début
37:46là aussi
37:47c'est coté depuis trois mois
37:48exactement
37:49tout reste à faire
37:50mais on a beaucoup aimé
37:51aussi les discussions
37:51qu'on a eues
37:52avec le management
37:53qui semble extrêmement rigoureux
37:55et sélectif
37:55dans leur approche
37:56voilà donc pour
37:56Arenit Industrie
37:58qui est coté
37:59à Stockholm
38:00au Nasdaq
38:01à Stockholm
38:0273 couronnes
38:03il faut faire la conversion
38:05mais en tout cas
38:05en euros
38:05si on veut avoir
38:06un petit peu
38:07un ordre d'idée
38:07ça pèse
38:08160 millions
38:09de capitalisation boursière
38:11merci beaucoup
38:12Raphaël Moreau
38:13de nous avoir accompagné
38:14ce matin
38:15en Girondefonds
38:15chez Amiral Gestion
38:16pour nous partager
38:17vos convictions
38:18et donc
38:19ces deux participations
38:20dans ces introductions
38:21en bourse
38:22qui se sont déroulées
38:23au mois de mars
38:24Gabler
38:24du côté de
38:25Francfort
38:26et Arenit
38:27du côté de
38:27Stockholm
38:289h16
38:29à l'instant
38:30Jacques Lemoisson
38:31vient de nous rejoindre
38:32on va parler un petit peu
38:32de ce qui se passe
38:33du côté des marchés
38:34avec l'intelligence artificielle
38:36qui continue
38:37d'attirer les flux
38:40encore et toujours
38:41avec des records
38:43ce matin
38:44du côté de la bourse
38:44de Séoul
38:45SKNX
38:46qui est passé devant
38:47Samsung
38:47c'est vrai que
38:48rien n'arrête
38:49l'intelligence artificielle
38:50Jacques Lemoisson
38:51vous êtes le fondateur
38:52de Gay Capital Management
38:54le Nikkei
38:55a battu un record
38:56c'est vrai qu'il y a
38:57pas mal d'inquiétudes
38:58par rapport au Yen
38:59mais rien n'y fait
39:00c'est vrai que le Nikkei
39:01poursuit sur sa trajectoire
39:03quand du côté de Wall Street
39:05c'était encore une séance
39:06totalement dingue
39:07alors pas vendredi
39:07parce que c'était férié
39:08mais jeudi
39:09sur le segment
39:10des semi-conducteurs
39:10d'ailleurs il faut
39:11suivre avec beaucoup
39:12d'attention
39:12ce qui se passe
39:13du côté de Micron
39:14qui va publier ses résultats
39:15ça sera mercredi soir
39:16après la clôture
39:17quand vous regardez
39:18ce qui se passe
39:19comment vous regardez
39:20la situation
39:21c'est sain
39:21malsain
39:22on est toujours
39:23sur du même tome
39:24toujours
39:24on a deux mondes
39:26on a le monde
39:27que Wall Street
39:28s'est inventé
39:29autour de la narrative
39:30de Trump
39:30apparemment les algorithmes
39:31aiment bien
39:32ce que Trump dit
39:33d'ailleurs on voit
39:34qu'il y a un niveau gouvernance
39:35on pourra en parler
39:36j'espère
39:36il y a un petit problème
39:37aux Etats-Unis
39:38où il y a une confusion
39:38entre les flux
39:39des familles de l'office privé
39:41de l'agenda de Trump
39:42de l'agenda des annonces
39:44faites par son anniversaire
39:45par exemple
39:46et puis en même temps
39:47on a des flux
39:47qui sont gigantesques
39:49flux sur les ETF
39:50flux des particuliers
39:53et il ne faut pas oublier
39:54que le 4 juillet
39:55est la date importante
39:56à court terme
39:57pour Trump
39:57et que tout
39:59je dis bien tout
40:00va être fait
40:01pour qu'il présente
40:02le plus beau visage
40:03des Etats-Unis
40:04parce que c'est la fête nationale
40:05exactement
40:06et surtout
40:07le 250e anniversaire
40:08ce qui rend encore
40:10le moment encore plus historique
40:12avec notamment
40:13la patrouille de France
40:14en tout cas
40:15il y aura certains avions
40:16français qui vont aller
40:18participer
40:19à cette fête nationale
40:20bon si on regarde
40:21les marchés
40:22on a eu la semaine dernière
40:23la Fed
40:24cette semaine
40:24la jeudi
40:25on aura l'inflation
40:26américaine
40:28et ça aussi
40:28il s'aurait pu faire
40:29peur au marché
40:30Kevin Warch
40:30les anticipations
40:31de hausse de taux
40:32qui ont été avancées
40:34très clairement
40:35ces derniers jours
40:36et même ça en fait
40:37ça ne fait pas peur
40:37au marché actions
40:38non parce que
40:40il faut bien comprendre
40:41que le marché américain
40:42maintenant
40:43est hyper politisé
40:45pourquoi ?
40:45parce que les particuliers
40:46ont une masse
40:47gigantesque à l'intérieur
40:48il n'y a que 20%
40:50des américains
40:50qui ont le passeport
40:51il y a une blague
40:52sur internet
40:52qui tourne
40:53en disant
40:53qui sont les plus smart
40:54aux Etats-Unis
40:56ce sont les touristes
40:57donc en fait
40:58on n'a personne
41:00aucun américain
41:01n'ira les 14 points
41:02du MOU
41:02personne
41:02et Trump
41:03la seule axe
41:05qu'il a
41:05c'est le gazoline
41:07en dessous de 4 dollars
41:08le gallon
41:09le S&P au plus haut
41:10les américains
41:13vont voir leurs 401k
41:15au plus haut
41:15ce qui est leur fond
41:17une partie
41:18de fonds de pension
41:19ils vont voir
41:19leur application broker
41:21en vert
41:22tout va bien
41:24et pourtant
41:24Kevin Warch
41:25on l'a vu
41:25la semaine dernière
41:26était assez
41:28ambigu
41:28oui mais pour moi
41:29c'est une ambiguïté
41:30on va dire
41:30il est institutionnellement
41:34digeste
41:34et en même temps
41:35il est compatible
41:36avec la vision
41:37que Trump a
41:38d'une Fed
41:39plutôt accommodante
41:40pour le marché des actions
41:41donc oui en effet
41:42ce qui a surpris
41:43c'est que
41:44c'est que Warch
41:44soit un peu moins
41:45doviche
41:46comme certains
41:47pouvaient le penser
41:47mais pour moi
41:48il n'a pas été
41:49très au quiche non plus
41:50donc cette ambiguïté
41:51elle va être levée
41:52lorsqu'il va commencer
41:53à dérouler son plan
41:54de réorganisation
41:55de la communication
41:56de la Fed
41:57donc apparemment
41:58la Fed va arrêter
41:59de jouer à la boule de cristal
42:00sur l'inflation
42:00et c'est la stabilité
42:02des prix
42:02qui est pour lui
42:03la préoccupation principale
42:06pour l'instant
42:06le marché obligataire
42:08ne l'a pas sanctionné
42:08et qui est pour moi
42:09l'une des variables importantes
42:11pour savoir
42:11si le rallye peut continuer
42:12ou pas
42:13et puis il y a un buy the deep
42:14permanent
42:15avec Main Street
42:16Wall Street
42:17on parle souvent
42:18de ces deux mondes
42:19depuis Covid
42:20tout à fait
42:20mais là qu'on veut regarder
42:22les flux depuis le début
42:23de l'année
42:23c'est insane
42:24excusez-moi le non-englicisme
42:26c'est insane
42:27on a 1000 milliards
42:29de dollars
42:29d'inflows
42:31d'achats
42:31sur les ETF
42:32ça ne s'est jamais vu
42:34jamais vu
42:35et derrière
42:36il y a une statistique
42:38vraiment très intéressante
42:39je trouve
42:39pour comprendre la nature
42:40des flux aux Etats-Unis
42:41les particuliers
42:42détiennent à peu près
42:4368 000 milliards de dollars
42:46d'actions
42:46ou directement
42:47ou via des fonds
42:49c'est deux fois
42:49le PIB américain
42:50c'est quatre fois
42:51le PIB européen
42:52et dedans
42:53il y a une statistique
42:54intéressante
42:54c'est que le bottom
42:5550%
42:57c'est-à-dire
42:57les ménages
42:58les 50%
42:59des ménages
43:00les moins aisés
43:02ont maintenant
43:041,1%
43:05de ce paquet là
43:06alors là
43:071,1%
43:08vous pourrez dire
43:09que c'est faible
43:10in fine
43:11ça fait
43:12630 milliards
43:14de dollars
43:15d'actions
43:15détenues
43:16par les 50%
43:17des ménages
43:18les moins riches
43:19ce qui veut dire
43:20que le marché
43:21en fait
43:21action américain
43:22n'est plus
43:23le baromètre des riches
43:24ça devient
43:25une composante sociétale
43:26et Trump
43:27l'a parfaitement compris
43:28sans compter
43:29les européens
43:30qui détiennent
43:31les actions américaines
43:32les asiatiques
43:33la banque centrale suisse
43:33voilà aussi
43:34c'est vrai qu'aujourd'hui
43:37c'est le marché directeur
43:38un petit peu Wall Street
43:39dans le sens
43:40sur la thématique
43:42il y a
43:43c'est là où les flux vont
43:44alors c'est vrai
43:45qu'on a vu des belles poussées
43:46du côté de Séoul
43:47mais par contre
43:48la Chine aussi
43:48voilà la Chine
43:49j'allais y venir
43:50quand vous regardez
43:50le MSCI China
43:52c'est une déception
43:52une nouvelle fois
43:53depuis le début de l'année
43:54alors certes
43:54on peut regarder
43:55les indices larges
43:56on peut regarder
43:57les petites valeurs
43:57chinoises
43:58voilà
43:59on a des hausses
44:00qui sont
44:0030, 40, 50%
44:02sur certains indices
44:04depuis le début de l'année
44:04et sur les méga caps chinoises
44:06ça ne prend pas
44:07alors ça ne prend pas
44:08pour deux raisons
44:09déjà un
44:09ce sont de vrais indices
44:10diversifiés
44:11il n'y a pas
44:12cinq actions
44:13qui font l'indice
44:15donc évidemment
44:15qu'on a un actif américain
44:17des indices américains
44:19où vous avez
44:20sept actions
44:20ou cinq actions
44:21qui font tout le flux
44:22évidemment
44:23c'est plus
44:25concentré
44:25et en même temps
44:26vous avez en Chine
44:28vraiment une diversification réelle
44:29après derrière
44:32les indices
44:33broad
44:34en Chine
44:34détiennent
44:35beaucoup de SOI
44:36c'est à dire
44:37des sociétés d'Etat
44:37qui sont un peu moins
44:39on va dire
44:39dans le mood
44:40de la high tech
44:41d'accord
44:41donc c'est ça aussi
44:42qui fait
44:43la différence
44:44maintenant
44:45pour nous encore
44:47la gouvernance américaine
44:49devient de plus en plus problématique
44:50et la Chine
44:51représente
44:52une opportunité
44:53non négligeable
44:54de diversification
44:55surtout dans l'IA
44:56et dans la robotique
44:57et dans la décarbonisation
44:57et l'IA
44:59on a eu des stats aujourd'hui
45:00sur le coût
45:01des modèles
45:02le coût des modèles chinois
45:04c'est 70 à 80% moins cher
45:06que les modèles américains
45:08je rappelle simplement
45:09ce qui s'est passé
45:09sur l'électroménager
45:11sur les téléviseurs
45:13sur les téléphones
45:14sur les voitures électriques
45:17juste ça
45:18il y a eu un moment
45:19de l'ipsique
45:19on se souvient
45:20que c'était il y a un an et demi
45:21là depuis plusieurs semaines
45:23non mais nous on a
45:25on a deux valeurs
45:26dans nos thématiques
45:27AI robotique
45:28qui prennent 25% ce matin
45:29sur justement
45:30cette nouvelle
45:30que des modèles chinois
45:32commencent à baisser
45:32les coûts
45:33des tokens
45:33et que
45:34on l'a vu aussi
45:36de plus en plus
45:36de sociétés américaines
45:37même
45:38commencent à utiliser
45:38des modèles chinois
45:40en raison des coûts
45:42donc
45:44les américains
45:45sont très forts
45:46et il est compliqué
45:47d'être short
45:48en raison de tous les flux
45:49qu'on a indiqués
45:49et de la narrative américaine
45:51qui va porter encore
45:52au moins le 4 juillet
45:53voire même
45:54Trump pourrait éventuellement
45:56et les républicains
45:56gagner les élections
45:57s'il arrive à maintenir
45:59il a fait le hat-trick
46:00il a un pétrole
46:02en dessous
46:03de 4 dollars
46:04il a des indices
46:05actions au plus haut
46:06il a fait une guerre propre
46:08il n'y a pas d'américains
46:09G.I.S.
46:10qui rentrent en nombre
46:10dans des sacs en plastique noir
46:12derrière
46:13il estime
46:15qu'il contrôle
46:15la zone
46:17in fine
46:18c'est faux
46:18parce qu'évidemment
46:19les iraniens
46:20sur les 14 points
46:22il y en a 11
46:22qui sont favorables
46:23aux iraniens
46:24mais la rhétorique
46:26marche
46:26et derrière
46:27tant que le peuple américain
46:28ne lira pas les MOU
46:30ne sait même pas
46:31où mettre l'Iran
46:32sur la carte
46:32ne sait pas ce que la Perse
46:33et derrière
46:34voit un président américain
46:36qui vend
46:37sa politique
46:39il y a assez peu de raisons
46:41tant que les bonds
46:42tant que l'obligataire
46:43ne corrige pas
46:43et pour vous
46:44ça doit être un électrochoc
46:45le fait de se dire
46:46on n'arrête pas de critiquer
46:47la Chine
46:48sur sa gouvernance
46:50mais maintenant
46:51quand vous regardez
46:52les Etats-Unis
46:52au final
46:53la conclusion
46:54c'est de se dire
46:55pourquoi pas aller en Chine
46:57finalement
46:58les défauts qu'on mettait
46:59du côté de la Chine
47:00on peut les retrouver
47:00également du côté
47:01des Etats-Unis
47:01là c'est carrément
47:02je ne sais pas ce que fait
47:03la SEC
47:04ou la CFTC
47:05mais même sur l'urée
47:07on a vu des flux
47:08particulièrement étranges
47:09d'achats
47:10avant 5 minutes
47:11avant des nouvelles
47:12donc il y a
47:13une manipulation
47:13de marché
47:14une confusion
47:15des injadats politiques
47:16privés
47:16assez colossale
47:17la gouvernance américaine
47:18est en train quand même
47:19de tomber en lambeau
47:21alors que la gouvernance chinoise
47:22tient plutôt la route
47:23en ce moment
47:24on aura l'occasion
47:25de reparler de tout ça
47:26et surtout de la tech chinoise
47:27avec vous
47:28avec plaisir
47:28merci beaucoup
47:29de nous avoir accompagné
47:30ce matin
47:31je rappelle que vous êtes
47:32fondateur de Gay Capital Management
47:33le CAC 40 est parfaitement stable
47:358 422 points
47:36c'est à dire quasiment
47:37au point près
47:37son niveau de clôture de vendredi
47:38on voit ça tout de suite
47:39avec Alexandre Baradez
47:42chef analyste d'IG
47:44bonjour Alexandre
47:45bonjour
47:46en effet
47:46le CAC 40 est parfaitement stable
47:47l'Eurostock 50
47:48prend 0,3%
47:50bon c'est à dire
47:50on en a parlé il y a un instant
47:51avec Jacques Lemoisson
47:52le marché tient extrêmement bien
47:54encore ce matin
47:54le baril de pétrole
47:56est à 79 dollars
47:57c'est à dire qu'il réagit
47:58assez peu
47:59aux événements du week-end
48:00que ce soit sur
48:02le blocage
48:03du L3 d'Hormuz
48:04samedi
48:04mais aussi sur l'issue
48:05incertaine
48:06des discussions
48:07qui ont pu se tenir
48:07cette nuit
48:09oui effectivement
48:10on voit que la fin
48:10de semaine dernière
48:11s'est réthmée un petit peu
48:12par la géopolitique
48:13à nouveau
48:13et bien ce week-end
48:14en l'espace de week-end
48:15regardez les événements
48:16l'Iran dit
48:17on refait le L3 d'Hormuz
48:18ce matin
48:19on voit que finalement
48:19les délégations américaines
48:22et avec le médiateur pakistanais
48:23notamment
48:24sont parvenus
48:25à une situation
48:25pour éviter à nouveau
48:27ce blocage
48:28donc je veux dire
48:28c'est la géopolitique
48:29en 2026
48:30il se passe quelque chose
48:3112 heures avant
48:31et puis 12 heures après
48:32le scénario a changé
48:33donc le marché
48:34s'adapte à ça
48:36après ça
48:36qu'on avait fini
48:36la semaine dernière
48:37je dirais que
48:38la géopolitique
48:38va quand même
48:39compter cette semaine
48:39évidemment
48:40ce qu'on va surtout voir
48:41c'est comment
48:42les indices d'activité
48:43réagissent en zone euro
48:44on aura demain matin
48:45la publication
48:46des indices PMI
48:46dans les services
48:47dans le secteur manufacturier
48:49et donc on va commencer
48:50à voir si les effets
48:51de l'annonce
48:51de cette fin des hostilités
48:53en tout cas
48:53même s'il n'y a pas encore
48:54évidemment d'accord
48:55on discute sur un accord
48:56mais qui n'est pas encore là
48:57mais est-ce que cette
48:59partie de cette détente
49:00qui aura été observée
49:00sur les dernières semaines
49:01est-ce qu'elle se retranscrit
49:02au niveau du moral
49:04des entreprises
49:04dans différents secteurs
49:05en Europe
49:06donc ça ce sera l'enjeu de demain
49:08après c'est vrai
49:08que la fin de semaine dernière
49:09on s'en souvient bien
49:10on était quand même
49:10resté sur une note
49:12assez vigilante
49:12à la Fed version
49:15Kevin Walsh
49:15donc le nouveau président
49:16de la Fed
49:17qui avait quand même surpris
49:18par rapport à cette absence
49:20de guidance en fait
49:21de projection
49:22et on avait vu
49:23que les marchés obligataires
49:24avaient quand même réagi
49:25assez
49:26le dollar s'était renforcé
49:27les taux s'étaient un peu renforcés
49:29également côté Etats-Unis
49:30et puis les marchés actions
49:31qui avaient d'abord baissé
49:32ont pas mal rebondi ensuite
49:33mais on voit
49:34qu'il y a quand même
49:35une thématique
49:36obligataire et dollar
49:37aux Etats-Unis
49:38avec une inflation
49:38toujours persistante
49:39et cette semaine justement
49:40on aura aux Etats-Unis
49:42la principale mesure
49:43de la Fed
49:44la principale mesure
49:45pardon d'inflation
49:45pour la Fed
49:46à savoir l'inflation PCE
49:48donc je dirais
49:48que c'est un début de semaine
49:49voilà
49:49où on revient un petit peu tout
49:51géopolitique
49:51les conséquences
49:52de cette réunion de la Fed
49:53qui était malgré tout
49:54un peu plus faucon
49:55que certains pouvaient l'attendre
49:57et effectivement
49:57on voit que le marché d'action
49:58est toujours très résilient
49:59par rapport à ça
50:00mais sur le marché obligataire
50:01sur le marché d'échange
50:02même sur les métaux également
50:04on voit qu'il y a quand même
50:05un réalignement
50:06par rapport à ce risque
50:07de voir la Fed
50:08au moins maintenant
50:09et tôt ou longtemps
50:10sur les niveaux actuels
50:12voir les relever
50:13c'est ce que le marché
50:13price la fin de l'année
50:14en tout cas
50:15Merci beaucoup Alexandre Baradez
50:16de nous accompagner ce matin
50:17et donc cette inflation américaine
50:19qui sera à suivre de près
50:20ça sera jeudi à 14h30
50:22et mercredi soir
50:23donc la publication
50:24des résultats de Micron
50:25après la clôture de Wall Street
50:27dans un instant
50:28vous retrouvez les experts
50:29avec Raphaël Legend
50:30la séance à suivre bien sûr
50:31tout pour investir
50:32avec Antoine Larigauderie
50:33et puis bien sûr
50:35cet après-midi
50:35l'ouverture de Wall Street
50:36avec Guillaume Sommerer
50:37dans BFM Bourse
50:39à partir de 15h30
50:40très bonne journée
50:42Good Morning Market
50:44sur BFM Business
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