- hace 29 minutos
El IBEX 35 salvó este lunes con daños menores la incertidumbre por la amenaza de nuevos aranceles de Donald Trump por culpa de Groenlandia.
El selectivo mantiene soportes claves tras una reacción que es más ruido que otra cosa, según explicó el director de análisis de la revista Inversión, Josep Codina, en el podcast de mercados ‘Pautas’.
Lo normal es que este episodio de volatilidad no vaya a mayores, lo que para el IBEX 35 se traduce en mantener el soporte de los 17.500 puntos.
Por arriba, el IBEX 35 tiene como primera resistencia los 17.850 puntos, un nivel que abriría la puerta para el ataque a la cifra imán de los 18.000 puntos.
Además del propio selectivo, Codina analizó las perspectivas de Bankinter, que es noticia porque esta semana abre la temporada de resultados, junto con BBVA, que sigue acelerando en el selectivo.
El selectivo mantiene soportes claves tras una reacción que es más ruido que otra cosa, según explicó el director de análisis de la revista Inversión, Josep Codina, en el podcast de mercados ‘Pautas’.
Lo normal es que este episodio de volatilidad no vaya a mayores, lo que para el IBEX 35 se traduce en mantener el soporte de los 17.500 puntos.
Por arriba, el IBEX 35 tiene como primera resistencia los 17.850 puntos, un nivel que abriría la puerta para el ataque a la cifra imán de los 18.000 puntos.
Además del propio selectivo, Codina analizó las perspectivas de Bankinter, que es noticia porque esta semana abre la temporada de resultados, junto con BBVA, que sigue acelerando en el selectivo.
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NoticiasTranscripción
00:04Hola a todos inversores, yo soy Pepe Jiménez y estas son las pautas de la revista Inversión.
00:13Josep Colina, director de análisis de la revista Inversión. ¿Cómo estamos Josep?
00:18Pues muy bien, entretenidos con el mercado como siempre.
00:21Bienvenido a un nuevo episodio de las pautas de la revista.
00:24Bueno, antes que nada queremos expresar nuestras condolencias por el accidente gravísimo,
00:31accidente de tráfico ferroviario en Córdoba.
00:35Y bueno, deseamos una pronta recuperación a todos los heridos.
00:38Con esto no tenemos que enfrentar, que efectivamente es más importante que los mercados.
00:43Y los mercados tenemos mucho ruido este lunes.
00:46Codina con Groenlandia, están amenazando con el nuevo sarancel.
00:51El Wall Street cerrado, está libres encajando caídas de casi el 1%.
00:55Y la verdad que empieza la semana con bastante sobresalto.
00:58No sé si crees que es todo ruido o esto pudiera más.
01:01Colina, ¿tú cómo lo ves?
01:03Bueno, en principio sí veo que es más ruido que otra cosa.
01:09Lo de Groenlandia ya lo sabíamos hace más de una semana.
01:13El tema es que ahora Trump se ha dedicado otra vez a menear el tema de los aranceles.
01:17Y evidentemente eso sí que puede afectar algo más.
01:20Europa ya está otra vez con contramedidas y a ver esto en qué se desarrolla.
01:27También hemos visto que otras situaciones de los aranceles al final,
01:30pues sí, generaron mucha volatilidad en el corto plazo.
01:34Con ruido y que luego, evidentemente, con las negociaciones y esto, pues todo se acaba corrigiendo.
01:41El mercado, de todas formas, busca alternativas.
01:45De dónde está, o sea, no está preocupado por lo que sería la situación en sí.
01:50De la misma manera que no se preocupa o sí que tiene una preocupación inicial cuando pasa cualquier conflicto,
01:56como puede ser con el Irán o con el tema de Ucrania, que fíjate ya los años que llevamos,
02:02y cómo el mercado se adecua a dónde buscar, dónde se pueden generar negocios,
02:07dónde se pueden obtener rendimientos.
02:10Y a partir de ahí, pues se ajusta a estas situaciones y condiciones, ¿no?
02:15Bueno, y técnicamente, ¿cómo tenemos alivios, Covina, tras la caída de este lunes?
02:19¿Se ha roto algo importante?
02:21No, nada, nada en absoluto.
02:22O sea, teníamos el primer, si vamos a pasar a ver el gráfico, como podemos ver,
02:27tenemos aquí, pues la primera zona de soporte, la tenemos en torno a los 17.500, 17.450.
02:34Es un primer soporte que es débil.
02:35Realmente la zona importante del soporte la tenemos marcada por el techo del canal,
02:39del cual ha salido al alza en la zona de los 17.000 puntos.
02:43Y en tanto no pierda estos niveles, pues evidentemente no tenemos ninguna preocupación
02:50desde lo que sería la perspectiva técnica, ¿no?
02:53Estos son ajustes que pueden venir.
02:55La estacionalidad del mes de febrero, ya veremos que también es un poco,
02:59pues es de los meses más débiles del ejercicio,
03:04con lo cual es normal que podamos estar en esta situación.
03:07Ahora, lo que realmente impacta, pues como vamos a ver,
03:10van a ser también todo el tema de las publicaciones de resultados
03:13que van a tomar más peso en todo lo que es el corto plazo,
03:19porque los datos macroeconómicos que estamos viendo,
03:21o vimos la semana pasada, por ejemplo, pues estaban bastante compensados,
03:24una de cal, una de arena, y que dejan la estructura del mercado más o menos igual.
03:30La zona de soporte, de resistencia, la tenemos igual en los 17.850 puntos.
03:36Hago la referencia, tomamos nota como resistencia importante los 17.850,
03:42objetivo los 18, tomamos nota con todo lo que nos has comentado, Codina,
03:46y antes de seguir más adelante con el análisis que solemos hacer de los valores del IBE,
03:52si te parece bien, vamos a responder a uno de nuestros lectores,
03:56a Fernando en concreto, que amablemente se comunicaba con nosotros
03:59en el correo suscripciones arroba revistainversion.com,
04:02y nos preguntaba Josep por cómo puede hacer él para invertir en bonos del tesoro,
04:09que es una inversión que le interesa, y a ver cómo se puede hacer, Codina.
04:15Vamos a ver, entiendo que si nos hace la pregunta es porque quiere hacer él la inversión directa
04:21en bonos o letras del tesoro, porque si las otras alternativas para no hacerlo él de forma directa,
04:31pues sería hacerlo a través de fondos de inversión o de ETFs de renta fija,
04:35a través de su broker o de su entidad bancaria que pueda tener a disposición estos productos.
04:41Si lo quiere hacer él por su cuenta, la mejor manera, la más barata que va a tener es a
04:48través del Banco de España.
04:49¿Cómo se hace eso? Bueno, pues se tiene que abrir una cuenta de valores en el Banco de España,
04:56accediendo a su web o bien yendo a cualquiera de las sucursales que suele tener el Banco de España,
05:02en ciudades importantes, por ejemplo, Sevilla, Madrid, Barcelona, Bilbao,
05:08tienen oficinas del propio Banco de España, entonces tiene que acudir a una de estas oficinas
05:12para abrir una cuenta de valores, en el cual se le podrán aceptar,
05:21podrá efectuar a través de ella, pues estas compras de bonos o letras del tesoro.
05:28Aquí la particularidad que puede haber es que el Banco de España, por ejemplo,
05:33para hacer la apertura de cuenta no le va a pedir, no va a poder ingresar ni dinero en efectivo
05:39ni efectuar un ingreso de cheque bancario, sino que tendrá que venir con una transferencia
05:44de su cuenta habitual. Entonces el proceso es relativamente simple,
05:50tiene que estar mirando en las páginas del tesoro cuándo va a haber subastas
05:55y a partir de esas subastas, si son de letras de seis, tiene plazos de tres, seis y doce meses,
06:02que las letras, como son a corto plazo, sí que tienen una característica especial
06:06en diferenciación a los bonos, es que son reinvertibles, es decir,
06:11que cuando le venza la letra al plazo que haya determinado,
06:16podrá efectuar una reinversión en la propia letra del tesoro
06:21para el plazo mismo que haya destinado. En cambio, para el tema de los bonos
06:27no hace esa reinversión. Entonces se entiende que si quiere tener los bonos
06:32hasta vencimiento, simplemente tendrá que estar pendiente de los cobros,
06:37de los cupones, que no se van a reinvertir tampoco, los va a tener en esa cuenta
06:40y los va a tener que retirar si quiere o hacer otras compras.
06:45El proceso es simple. Cuando haya una subasta, normalmente el Banco de España
06:50a través tiene un único formulario, que es el que tiene que rellenar,
06:55que lo puede rellenar también de forma digital, y a esa subasta puede ir bien
07:02a precio competitivo, ir a subasta competitiva, lo cual no suele ser habitual
07:06para un inversor particular, sino ir al precio medio que acabe saliendo
07:12en la subasta. Normalmente a las subastas a precio competitivo suelen ir
07:16los inversores institucionales, ellos piden a qué precio querrían tener las letras,
07:23y el Banco de España, en función de las necesidades que tenga el tesoro,
07:29otorgará o no otorgará esos títulos.
07:34La diferencia aquí es que si hace la cuenta en el Banco de España,
07:40el Banco de España no actúa en el mercado secundario.
07:43Entonces, si en algún momento determinado no quiere llegar la inversión a vencimiento
07:47y necesita efectuar una venta, tendrá que contactar con la gestora,
07:50que son rotatorias, es decir, el Banco de España las determina
07:53y tienen un proceso de rotatorio para que pueda acudir a mercados secundarios
07:58si quiere materializar su inversión, evidentemente al precio de mercado que toque
08:02y con las consecuencias que ello pueda derivar de suponerle una pérdida o no
08:07en la inversión inicial.
08:09Y si no quiere abrirlo él en su propia cuenta, hacer abrirse la cuenta en el Banco de España,
08:15siempre puede ir a su banco o caja y pedir que le hagan este tipo de operaciones
08:20que se la van a hacer tranquilamente, pero normalmente el banco le va a cobrar
08:25una comisión seguramente por las operaciones y también seguramente le va a cobrar
08:29por comisiones de custodia o depositoría, algo que el Banco de España no hace.
08:34Y una tercera alternativa, y ya pasamos a los valores,
08:36Codina, sería simplemente comprarte un fondo de bonos que esté expuesto a España,
08:40que habrá centenares, digo yo, vaya, seguro.
08:44En cualquier entidad, un bono, o si quiere todavía pagar menos comisiones,
08:48pues a través de un ETF, también hay ETFs de renta fija, que son los que puede,
08:52pero entonces ya no es una inversión directa en bonos, tendría que ver si el fondo le reparte
08:57o no le reparte dividendos, si se reinvierte.
09:00Hay otras derivadas, pero bueno, estaría invirtiendo en renta fija.
09:03Es lo más parecido para hacerlo de esta forma, ¿de acuerdo, Codina?
09:09Correctamente.
09:10Venga, pues vamos ahora ya con los valores.
09:12Empezamos con Bank Inter, a ver qué nos dice el gráfico, porque presenta resultados este viernes.
09:18De hecho, como suele ser habitual, el primer valor de la bolsa española
09:22que va con los resultados, que en este caso serán los del cuarto trimestre
09:26y también los anuales de 2025.
09:28A ver cómo lo ves, Codina.
09:29Vemos, por ejemplo, en el gráfico de Bank Inter, que tenemos todas las tres medias
09:33que están perfectamente ordenadas, la de 50, la de 70 y la de 200,
09:37marcando esta pendiente alcista.
09:38El valor ha marcado a principios de año nuevos máximos históricos,
09:43que ahora, bueno, pues los está consolidando en torno a la zona de los 14 euros.
09:48El primer nivel de soporte que tenemos lo tenemos en la zona de los 13,75
09:53y, evidentemente, el nivel de resistencia en torno a la zona de los 14,50.
09:56Si supera los 14,50, pues se irá a buscar proyecciones en torno a los 15 euros,
10:01que serán también nuevos máximos históricos y volverán a dejar el valor en su vida libre.
10:05Veremos con la presentación de resultados cómo lo responde.
10:09Y, pues, debajo de esta zona de soporte de los 13,75 tenemos en la media de 50,
10:15en torno a los 13,20, 13 euros, sería el nivel de soporte más fuerte que no debería perder.
10:21Si pierde estos niveles, evidentemente, nos dejará el valor bastante más en lateral
10:24y no manteniendo, pues, esta estructura de avance.
10:28Pero, bueno, en un proceso de consolidación que puede ser normal.
10:31Pensemos que el valor, pues, viene de tener unos ejercicios realmente bastante positivos y buenos.
10:36Bueno, a ver qué salen los resultados, a ver si el mercado no se asusta
10:40y no hay necesidad de probar ese soporte de los 13 euros.
10:43Muy pronto también vendrá BBVA, Colina, que también será de los primeros en presentar resultados.
10:49Así que, a ver cómo tenemos la cotización.
10:52Bueno, pues, BBVA también ha llegado a marcar nuevos máximos históricos,
10:56superando la zona de los 20 euros.
10:58Incluso a nivel de máximos, pues, se ha llegado a marcar la zona de los 21,30.
11:02Ahora es esta referencia que tenemos como resistencia.
11:08Perdón.
11:08Y si supera esta zona de resistencia, pues, podría ir a buscar el nivel de los 22 como siguiente objetivo.
11:14Da un poquito de vértigo, Colina, 22 euros.
11:16Eso sí que hay que reconocerlo.
11:18Pero, bueno, el valor sigue...
11:19La gente sigue entrando, el valor sigue convenciendo a los inversores
11:23y no hay por qué pensar que el resultado vaya a ser malo, ni mucho menos.
11:27No, no.
11:28Esta mantiene la tendencia alcista perfecta todo el año pasado.
11:31Pues, sí que es verdad que arrancaba con bastante lateralidad.
11:34Luego tuvo todo el tema de la OPA con el sábado.
11:36Pero una vez dilucidado todo este tema y el fracaso de esa OPA, pues, el valor está cotizando,
11:42evidentemente, pues, todo lo positivo que tiene a nivel de resultados
11:46y cómo se había reforzado para poder hacer frente a esa OPA
11:49y que lo va a hacer con retribución al accionista.
11:51Con lo cual, es normal que tenga este apoyo.
11:54Este apoyo.
11:55El primer soporte lo tenemos en la zona de los 19.50 aproximadamente.
12:00Sería interesante que no perdiera este nivel,
12:02que entonces sí podría quedar algo más lateral.
12:05Y, sobre todo, no debería perder la zona de los 18.75,
12:09que son los máximos, la zona de máximos históricos anterior.
12:13Ahí sí que ya nos dejaría el valor algo más en zona lateral.
12:18Para pasar a niveles de corrección,
12:20tendría que bajar ya de forma bastante más significativa hasta los 16 euros.
12:24Es noticia este lunes en Agas, Codina,
12:28está ante los valores más bajistas del IBEX.
12:30La cuestión es que, bueno, a pesar de que es un valor defensivo
12:34y el entorno está para los valores defensivos,
12:37resulta que Deutsche Bank le ha rebajado la recomendación a vender
12:41porque, entre otras razones, el banco alemán no declaró todo el riesgo regulatorio
12:45que se cierne sobre la compañía en el sector regulado del gas.
12:49Y lo está anotando en bolsa Codina.
12:51Si podemos echar un vistazo en Agas...
12:53Bueno, pues efectivamente el valor...
12:56Vemos que ya se ha vuelto a estrellarse otra vez este año
13:01al intentar superar los niveles de los máximos del ejercicio pasado
13:05en torno a la zona de los 14 euros.
13:08Pensamos que hace poco ha pagado un dividendo y ha descontado esos niveles.
13:12Y el valor está en un rango lateral bastante definido,
13:16entre los 14 euros que están actuando de forma de resistencia
13:19y el nivel entre los 13, 12, 60, que estaría en las zonas de soporte.
13:25Todo lo que sea moverse dentro de este rango
13:27es mantenerse dentro de esta estructura lateral.
13:31En este momento sí que es verdad que las medias están ordenadas,
13:34están con pendiente positiva,
13:36pero las vemos como están muy planas y muy juntas las tres,
13:41con lo cual eso nos está marcando probablemente este proceso de lateralidad,
13:44aunque de momento esté manteniendo este sesgo positivo.
13:48En el corto plazo ahora sería interesante
13:50que no perdiera la zona de los 13, 50,
13:51porque si no podría visitar el siguiente soporte en la zona de los 13.
13:56Si consigue superar la zona de los 14 euros,
13:59ya la siguiente referencia que nos deja el valor de forma histórica
14:03son la zona de los máximos históricos que se vieron en el año 22,
14:08que también eran similares a los que se vieron también en 2020,
14:12que están en torno a la zona de los 15, 15, 25 euros.
14:16Pues vamos revisando el resto de valores del IBEX, Codina,
14:19y echamos un vistazo ahora a Solaria, Josep.
14:21A ver qué te dicen los gráficos.
14:24Bueno, un poco también están ahora en esta fase
14:27todos un poco de consolidación.
14:29Tras este inicio de año,
14:33los valores están de forma,
14:36pues aquí he encontrado zona de resistencia
14:39en torno a los 18, 75, 19 euros,
14:41que es el nivel que tiene que superar
14:42para volver otra vez a intentar romper al alza
14:46y atacar el siguiente objetivo en la zona de los 20 euros,
14:50que serían niveles que no veíamos desde el año prácticamente
14:53desde el año 23.
14:55En los máximos de 23 se estaba marcando ese nivel
14:58y luego ya subiría pues hasta la zona de los 24 euros,
15:03que son también niveles que se dieron en el año 22.
15:06Esos serían por arriba donde tienen los posibles objetivos.
15:09La zona clave que no tiene que perder ahora
15:10es el nivel de los 16 euros,
15:12que por debajo de esos 16 euros ya se colocaría
15:16por debajo de la media 50
15:18y probablemente tendría una cierta presión bajista.
15:21Todo lo que sea mantenerse de momento en esa zona
15:24es mantenerse también en rango lateral.
15:28Bien, Colina, pues tomamos nota de lo que nos comentas
15:30y acabamos el repaso a libres con Telefónica.
15:33Telefónica, que como hemos contado en Economía Digital,
15:37acaba de firmar el primer año en el mercado
15:43desde que llegó Marmurtra en enero del año pasado
15:45y la verdad que, bueno, pues para así decirlo,
15:50con más sombras que luces, ¿no?
15:52Está el tema del recorte del dividendo en noviembre
15:54que hizo mucho daño
15:54y no sé, Colina, la verdad que viendo el gráfico
15:57tampoco parece que haya mucha reacción
16:00por parte de Telefónica después de este año.
16:03Así que, Colina, a ver de muy corto plazo
16:05que nos podemos esperar por técnico.
16:07Pues de momento tenemos esa pérdida de la zona
16:10de los 3,40 euros, lo que nos deja esa estructura
16:12donde había aparecido el soporte
16:13nos puede actuar como una estructura de continuación
16:16y si es de continuación, el objetivo teórico de bajada
16:19es prácticamente de otro euro.
16:20Es verdad que tenemos zonas de soporte
16:23ahora en los niveles en los que estamos
16:25en torno a los 3,30, pero prácticamente
16:27luego nada hasta casi la zona de los 3 euros
16:31que es la siguiente referencia que podemos tener de soporte.
16:35Como vemos en este caso, las tres medias están ordenadas
16:38con pendiente de corrección las tres
16:39con lo cual estamos viendo los recortes
16:42como están marcando y apoyando
16:45la fase de corrección en el valor.
16:48Necesitamos que supere, primero,
16:50recupere la zona de los 3,40
16:52para mantener que no confirme esta estructura
16:55de continuación a la baja
16:56y a partir de ahí tiene que superar la zona de los 3,60.
17:00Por encima de la zona de los 3,60
17:02tendría que enfrentarse todavía a cerrar
17:04este hueco que dejó con la noticia del dividendo
17:06para poder cambiar de dirección.
17:09Vale, pues la verdad que Corina
17:11no está la cosa muy importante para Telefónica.
17:13No lo estaba esta mañana tampoco
17:16y ya entramos con los valores europeos
17:18con BMW.
17:19BMW, que bueno, como todos los fabricantes de coches,
17:23estaban este año bastante tocados.
17:26Corina, a ver si podemos ver el gráfico
17:28y bueno, con la noticia de los aranceles
17:30si BMW puede aguantar un poquito la presión.
17:33Bueno, pues de momento no lo ha aguantado.
17:35Se ha ido a buscar una media de 200
17:37que está actuando como soporte.
17:39Es verdad que no ha perdido la zona de soporte clave
17:40que tenemos en torno a los 80 euros.
17:44Por debajo de estos niveles
17:46volveríamos a tener una situación de corrección.
17:49El valor ha tenido un periodo de corrección
17:51desde la zona de los 105
17:54hasta prácticamente los 65 euros de bajada
17:58que ya había conseguido volver a superar
18:00colocándose por encima de los 90 euros.
18:03Pero con estas noticias no le favorecen
18:05y automáticamente pues tiene presión ahí.
18:10El nivel clave que tiene que superar
18:11está en la zona de los 98 euros
18:13y atacar la cifra redonda de los 100
18:15para poder continuar a la otra.
18:16Algo mejor, ya pasamos a Wall Street y Codina
18:19para terminar las pautas,
18:22ha ido con la banca estadounidense
18:24y nos hemos querido quedar con Morgan Stanley.
18:28A ver qué te dicen.
18:29Sí, sí, las presentaciones de resultados
18:30de la semana pasada de los grandes bancos
18:32han sido en líneas generales positivas
18:37y eso que sobre ellos pesaba un poco
18:39la medida populista de Trump
18:41que quería recortar el tipo de interés
18:43de las tarjetas al 10%
18:47y eso es una medida populista evidentemente
18:50para favorecer las elecciones de medio mandato
18:52que algo a priori que no favorecería al sector.
18:55Pero de momento las cosas no han llegado a más.
18:59Se ha quedado simplemente de momento en un anuncio.
19:01Los bancos automáticamente dijeron
19:03que si eso se producía seguramente iban a recurrir
19:06y veríamos entonces eso a ver cómo acaba.
19:09El valor está en clara tendencia al sistema
19:11marcando máximos históricos.
19:13Prácticamente está en condición de subida libre.
19:15Tiene el siguiente objetivo
19:16en la zona de los 195-200 dólares.
19:19Evidentemente es una zona,
19:20pues una cifra redonda
19:21que le puede costar de superar,
19:23pero mantiene de momento pues esta estructura.
19:27El primer nivel de soporte
19:28lo tenemos en torno a los 180 dólares
19:30y realmente se compitaría
19:32la situación técnica en el valor
19:33pues con un cierre por debajo
19:35de la zona de los 160-155 dólares
19:38de los cuales está bastante alejado.
19:41En principio,
19:42en tanto no pierda esas referencias,
19:45no tiene por qué de momento
19:46ver si amenazaba la tendencia alcista
19:48que tiene el valor a medio plazo.
19:50Ha notado queda Corina
19:51y bueno, pues ya veremos
19:52cómo transcurre la semana.
19:54A ver si este susto
19:55con el que hemos empezado
19:56con el tema de Groenland y demás
19:58se queda en nada
19:59o por el contrario
20:00pues los mercados
20:01se contraron un poco más
20:03porque llegue la versión al riesgo.
20:05Ya lo veremos en estos días.
20:08Nada más.
20:09Y hasta entonces, inversores,
20:11recordarles que si quieren
20:13hacer una consulta a Josep Codina
20:14pueden utilizar la dirección
20:16de correo de suscripciones
20:18arroba revista inversión punto com.
20:20Y Josep Codina en estos mismos vídeos
20:22les contestará a todos.
20:24Agradecerles, por supuesto,
20:26el tiempo que nos han dedicado.
20:28Desearles buenas inversiones
20:29y emplazarles a la próxima cita
20:31con las pautas de la revista Inversión.
20:34Hasta entonces, un saludo a todos.
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