00:00Aproveitar que você falou aí da alta do petróleo, é colocar aqui na nossa tela, Joel, puxa aí pra gente,
00:06que o petróleo bruto, nesse momento, é 100 dólares o barril, passando dos 100 dólares, né?
00:13E o petróleo tipo Brent, encostando nos 115 dólares o barril. Esses são preços do mercado futuro. Portanto, chegando muito
00:25perto aí, como é minuto a minuto, segundo a segundo, né?
00:30Tem hora que passa, tem hora que volta. Mas aí eu queria te fazer outra pergunta, Laura. O que você
00:39espera pro IPCA? Porque a gente teve o IPCA 15 que ainda não trouxe os reflexos dessa guerra no Oriente
00:45Médio, né?
00:47A medição ali foi feita até o dia 15 de março, 15 dias, portanto, da guerra. Não pegou esse reflexo
00:53da guerra. Mas agora o IPCA, são 30 dias cheios da guerra. Qual é a sua expectativa?
01:01A expectativa é que a gente vai ter um aumento, sim, no nível geral de preços. Isso, inclusive, já está
01:06refletido no próprio boletim Focus, que foi divulgado pelo Banco Central hoje.
01:10E já era de se esperar que esses preços seriam pressionados pra cima. E existe um ponto muito importante aqui,
01:17que é preciso refletir, que não é apenas do custo da energia em si,
01:21do custo dos combustíveis que vão impactar em toda a cadeia. A gente tem também a questão de que nós
01:27somos um país exportador, principalmente no que diz respeito a commodities,
01:30estamos geograficamente localizados em uma região estratégica, porque o Brasil possui um litoral super extenso,
01:38nós não temos fronteiras de conflitos religiosos, nós não estamos geograficamente posicionados em um local que seja diretamente impactado pela
01:46guerra.
01:47Logo, o que isso significa? Significa que o Brasil pode ter bons clientes pra mandar os produtos brasileiros pra fora,
01:55já que também a gente tem ali lugares que estão sendo impactados.
02:00Isso faz com que produtos saiam do Brasil e a gente pode ter uma alteração de preços aqui dentro.
02:05Por exemplo, se por conta da guerra o Brasil começar a exportar mais carne, mais proteína animal, a carne vai
02:12subir aqui no Brasil.
02:13Então, as expectativas diante de um cenário de guerra para o Brasil, mesmo que a gente possa ter alguns pontos
02:21favoráveis,
02:21esqueça a questão da balança comercial ser favorecida pelo fato de a gente estar exportando,
02:26pelo fato de sermos um país que tem como principais produtos commodities, que são produtos de base.
02:33Então, quando a gente tem um movimento como esse, a gente acaba sendo favorecido,
02:37mas aqui dentro a gente vai ter um movimento de aumento no nível geral de preços,
02:41que é a inflação e que já está projetado um aumento ali, inclusive pelo Boletim Focus, divulgado pelo Banco Central.
02:49Daqui a pouquinho eu vou trazer o Boletim Focus para a gente analisar.
02:54Antes, eu quero juntar aí dois assuntos que eu acho pertinentes e queria que você fizesse uma avaliação para mim,
03:00porque a gente teve o IGPM agora em alta, você está dizendo que a expectativa para o IPCA também já
03:07é registrar uma alta também,
03:09o IPCA que é a inflação oficial.
03:11E aí hoje o Banco Central divulgou o relatório de empréstimo e crédito.
03:17E aí eu queria que o Joel colocasse para mim o documento aí no ar, esse documento está aqui no
03:22computador, por favor, Joel,
03:24que mostra que o crédito ampliado do setor financeiro é um relatório do Banco Central,
03:29é um relatório oficial, dizendo aqui que em relação, em fevereiro, o crédito aumentou 1,1%.
03:37E aí traz o crédito para as empresas, que a alta foi de 0,2%, mas para a pessoa física,
03:45a alta foi muito maior.
03:48E aí a gente tem aqui embaixo algo que me assusta demais.
03:52Aqui, na mesma ordem, o crédito direcionado às famílias aumentou 0,99,5%.
03:58Bom, vamos lá.
03:59Algo que me assusta bastante, Laura, que é isso aqui, essa tabela que o Banco Central traz com a taxa
04:07média de juros anual.
04:09Em janeiro já estava altíssimo, a gente já falava isso, que é de 61% ao ano.
04:14E agora em fevereiro subiu 1 ponto percentual para a pessoa física, 62%.
04:19Para as empresas, pessoas jurídicas, também está altíssimo, para quem precisa tomar crédito para investir, para expandir.
04:26Era de 25% em janeiro, caiu para 24,9% em fevereiro, caiu 0,1 ponto percentual.
04:35Laura, com essas taxas altíssimas, o crédito aumentando, quer dizer, mais gente, mais empresas tomando dinheiro emprestado.
04:43Aí vem a inflação em alta, uma guerra que não tem prazo para terminar.
04:49A gente ainda vai falar da guerra daqui a pouco.
04:51É um cenário perfeito para quê?
04:55Para taxas de juros altas e permanecer em altas.
05:01Mesmo que o Banco Central esteja exercendo corte de juros e ainda mantém a tese de que ele vai manter
05:08ali os cortes,
05:11ele está fazendo cortes de 0,25% frente a uma taxa de juros de 15%, agora de 14%.
05:17Então, a taxa de juros está tão alta que, ao meu ver, ele está cortando meio que para inglês ver,
05:23digamos, para dizer, pessoal, eu falei que ia cortar e eu estou cortando aqui,
05:26porque está tão alta aqui que, às vezes, talvez o corte possa fazer sentido mesmo num cenário que, na verdade,
05:33ele é inflacionário, ele não justifica o corte de juros.
05:38Além disso, a gente tem um outro fator muito importante.
05:41O preço do petróleo está aumentando.
05:43E quem que é a principal empresa aqui no Brasil que comanda o preço dos combustíveis?
05:49A Petrobras.
05:51Só que a Petrobras não pratica preços de mercado.
05:54Ela tem políticas internas justamente por quê?
05:57Porque a gente tem ali uma empresa da qual o governo e o Estado colocam o dedo, dá a canetada.
06:03Sendo assim, às vezes, mesmo que a gente tenha um aumento do preço de petróleo,
06:07ela não repassa de forma instantânea, porque a gente não trabalha mais com paridade de preços internacionais,
06:12e ela assume prejuízo.
06:14No que ela assume prejuízo, quem paga a conta, no final do dia, cofres públicos.
06:19Se a gente aumenta também ali a questão das contas públicas ficarem mais preocupantes,
06:25a gente também não tem um cenário favorável para a taxa de juros.
06:28Então, a gente tem três fatores aqui que unem a fome com a vontade de comer
06:32para a gente manter juros altos no Brasil.
06:34A questão da inadimplência altíssima por parte do brasileiro,
06:39que não consegue pagar nem aquilo que deve.
06:41Então, visto isso, quem paga o que deve, paga por quem está pagando e por quem não está.
06:47Então, necessariamente, se a Verusca paga as contas em dias e eu não pago,
06:53a Verusca vai pagar os juros da conta dela e da minha, porque eu não pago.
06:56Então, a gente tem inadimplência alta que já favorece com que os juros praticados
07:01para o cliente final, que são as empresas e as pessoas, seja alto.
07:05Cenário inflacionário.
07:07A gente tem aí essa questão que está acontecendo da guerra sem previsão de acabar,
07:12sem a gente saber se as tropas vão realmente bater de frente,
07:16se vai ter realmente uma luta armada e que o Irã tende a não recuar.
07:22Então, se isso acontecer realmente aí mesmo, a gente não vai ter previsões de isso acabar.
07:28Isso traz sim um cenário inflacionário, tanto por conta do aumento dos preços dos combustíveis
07:32que impactam em toda a cadeia, como também aquele fator que eu trouxe.
07:36A gente exporta mais, os produtos do Brasil vão ser vendidos para os gringos,
07:41diminui a oferta, aumenta o preço aqui dentro do Brasil.
07:43Então, a gente tem um cenário de inflação, favorece juros altos.
07:47E, além disso, contas públicas que podem estar ali em risco,
07:51porque para poder fazer com que essa alta dos combustíveis
07:55não chegue tão de forma imediata no consumidor brasileiro,
07:59pode ser que a Petrobras comece a segurar preço na base do canetaço.
08:04Naturalmente, essa conta precisa fechar e ela acaba sendo fechada
08:08com o dinheiro de cofres públicos.
08:10E, de novo, se a gente tem as contas públicas que não estão saudáveis,
08:15também favorece juros altos.
08:17Em resumo, o cenário é favorecendo juros altos no Brasil.
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