00:01Tout pour investir, le coffre-fort.
00:05Ah oui, dans le coffre-fort, traditionnellement, il y a toujours un peu d'or.
00:08On l'a dit, 5-10%, c'est ce que recommandent les analystes, les spécialistes de marché en ce moment
00:14pour votre portefeuille diversifié.
00:16Mais voilà, l'or, pendant des mois, a grimpé, grimpé, grimpé, atteint des plus hauts historiques.
00:21Et maintenant, après une phase de correction, il ne fait plus rien.
00:24Enfin, depuis quelques mois, on est bloqué entre 4 300 et 4 500.
00:30Antoine André-Aigny d'XTB, bonjour.
00:32Bonjour Antoine.
00:33Merci d'être avec nous.
00:34Alors, la question qui se pose finalement, c'est est-ce que l'or est toujours la valeur refuge par
00:41excellence ?
00:42Parce qu'on voit ce qui s'est passé sur le théâtre géopolitique a provoqué un mouvement sur l'or
00:47qui, bon, on lève le nez du guidon, mais clairement a été totalement contre-intuitif.
00:53C'est important de lever la tête du guidon.
00:56Avant toute chose, une petite définition pour ceux qui ne savent pas comment fonctionnent les prix de l'or.
01:00C'est un instrument qui se nourrit d'inflation, qu'elle soit financière, artificielle causée par les banquiers centraux,
01:07géopolitique par un événement au Moyen-Orient par exemple, ou organique grâce à l'économie.
01:12Le contexte, il est très particulier.
01:14Depuis 2022, on est monté de quasiment 250% grosso modo jusqu'au plus historique,
01:20grâce à un cocktail de facteurs, notamment l'impression monétaire massive,
01:24on en avait parlé il y a quelque temps ensemble,
01:26des 9 000 milliards de dollars injectés conjointement par la BCE et la Fed.
01:29Et ça, ça a déclenché le mouvement à un moment donné sur la durée.
01:34On a eu la spéculation qui a pris le relais, et notamment la baisse du dollar qui a stimulé tout
01:41ça.
01:41Tout à fait.
01:42Et on en parlera un petit peu plus tard, mais à un moment donné, l'or est sensible au dollar.
01:47Et quand le dollar baisse...
01:48Déjà, il est coté en dollars.
01:49Voilà, quand il baisse, tout va bien, il y a l'inflation, l'or monte,
01:54mais quand on a un petit pic, un petit choc sur le dollar, même tout petit,
01:58et bien ça suffit pour faire descendre les prix de l'or.
02:02Alors, depuis 2022, on a eu des petits pics, des petits chocs géopolitiques,
02:08un risque géopolitique qui a monté de façon épisodique et aussi systémique.
02:12On se souvient des faillites de banques en Suisse ou à la Silicon Valley,
02:16c'était en mars 2023.
02:18Et puis on a aussi eu l'attaque du Hamas le 9 octobre 2023.
02:22Maduro qui se fait kidnapper le 5 janvier de cette année.
02:25Et tout ça, ça donne des petits soubresauts sur l'or,
02:28et ça peut même déclencher des rebonds, des confirmations de rebonds.
02:33Alors, pour arriver à notre sujet, on arrive au pic à 5600 dollars,
02:37on redescend, on se dit peut-être que la bulle est en train d'éclater dans l'or.
02:42Finalement, non, on repart à la hausse, et sur notre chemin vers la hausse,
02:46on a cet épisode Epic Fury, l'opération Epic Fury de Donald Trump et des États-Unis,
02:52le 28 février 2026.
02:55Et puis à ce moment-là, le dollar commence à monter de 3 %,
02:59en parallèle, l'or baisse de 24 %.
03:02Ça s'est fait sur la durée, pas sur un ou deux jours,
03:05mais voilà comment on a procédé.
03:08Et puis, on a eu le cessez-le-feu,
03:11qui a été annoncé grosso modo le 7 avril 2026.
03:15Et puis là, le dollar va à l'envers, qui baisse moins de 2 %,
03:20pendant que l'or, lui, fait du surplace, comme vous le disiez Antoine,
03:24depuis tout ce temps.
03:27Donc, semble-t-il, il est clair que l'or ne se comporte pas en refuge
03:32depuis le début du conflit au Moyen-Orient.
03:34C'est le dollar qui prend le relais et qui monte quand il y a des petits chocs.
03:39Alors, oui, là, on est dans le syndrome que je qualifierais de Wilfried Galland,
03:44qui vient souvent sur ce plateau et qui dit
03:46quand tout part en sucette et qu'on est au milieu de la tourmente,
03:51on se réfugie derrière la monnaie de celui qui a le plus grand nombre de porte-avions.
03:54Et là, pour le coup, ça s'est vérifié.
03:56Maintenant, c'est vrai que l'or a perdu son lustre de valeur refuge ultime
04:00pour lutter contre les chocs géopolitiques,
04:03mais parallèlement, c'est censé être un parapluie contre l'inflation.
04:06Or, on le voit en ce moment,
04:08les dynamiques d'inflation sont en train de repartir à vitesse grand V
04:11et l'or n'est toujours pas au rendez-vous.
04:13Qu'est-ce qui se passe ?
04:14C'est ça qui est incroyable.
04:15Et ce n'est pas commun dans l'histoire.
04:18C'est-à-dire que l'or ne se focalise que sur le dollar.
04:21L'or sert de refuge.
04:25Quand le dollar monte, l'or prend un petit coup,
04:27comme les actifs risqués.
04:29Et c'est ça qui est exceptionnel,
04:30c'est que finalement, depuis 2022,
04:32actifs risqués, actifs défensifs,
04:34incluant les métaux précieux et l'or,
04:36montent grosso modo ensemble.
04:39Notamment, on en avait parlé depuis le lancement de ChatGPT.
04:41C'est ça qui est très ironique.
04:43Oui, tout à fait.
04:43C'est en octobre 2022.
04:45Très étonnant.
04:48Donc, il y a de la technique qui est au contrôle.
04:50Oui.
04:50Et là, comme vous le disiez précédemment,
04:52avec l'invité précédent,
04:54il y a les marchés obligataires qui nous alertent.
04:57Vous avez les taux obligataires à 10 ans partout,
05:00aux États-Unis, en France, en Europe en général,
05:03en Angleterre, au Japon, qui partent à la hausse.
05:06Vous avez également des fonds d'investissement
05:09sur les produits agricoles,
05:10que moi, je suis particulièrement, qui montent.
05:13Il y a un problème aux États-Unis,
05:15avec le prix du bœuf notamment.
05:17Et tout ça, c'est en train...
05:18Moi, les marchés obligataires,
05:20je les appelle les marchés intelligents,
05:21les marchés actions, les dump markets,
05:23les marchés un peu bêtes.
05:24Ils captent toujours tout à la fin.
05:27Et l'or, semble-t-il,
05:29s'est mis un petit peu dans le groupe
05:30des marchés actions, des dump markets,
05:33et est en train un petit peu d'ignorer
05:34le risque inflationniste.
05:35C'est très, très curieux.
05:37Mais ce que les marchés intelligents,
05:39les marchés obligataires,
05:40pourraient être en train de nous signaler,
05:42c'est que quelque chose va se passer
05:43sur le point géopolitique.
05:45Peut-être que ça va s'envenimer au Moyen-Orient,
05:47ou pas.
05:48On verra ça dans les semaines, mois à venir.
05:50Donc, ça va être très, très intéressant.
05:51Oui, effectivement.
05:52Il y a tout un tas de classes d'actifs
05:54qui changent un petit peu d'objet.
05:55C'est assez passionnant à observer.
05:56Alors, dans l'attente, on parle de l'or.
05:594 500, 66 dollars,
06:00et des cours qui évoluent peu
06:02dans cette fourchette de 4 300, 4 600.
06:06Est-ce qu'il y a une opportunité à y investir ?
06:09Est-ce que, justement,
06:10ce n'est pas trop le moment ?
06:11Est-ce qu'on attend de voir,
06:12un petit peu comme les actions ?
06:15Qu'est-ce qu'on fait ?
06:17Alors, très, très bonne question.
06:18Vous savez, Antoine,
06:19que moi, depuis plus d'une décennie,
06:22je suis ce que font les agotraders,
06:24les robots traders à Wall Street,
06:25qui représentent 90 % des transactions
06:28des contrats à terme.
06:29C'est crucial de les suivre.
06:30Pour moi, c'est absolument essentiel.
06:32Et donc, j'ai des valeurs très, très précises
06:34à vous donner.
06:354 125 dollars,
06:37c'est un gros, gros support
06:38pour ces robots investisseurs
06:40dans l'or.
06:41Si jamais on reste au-dessus,
06:43tout va bien.
06:43La tendance long terme reste intacte
06:45et on ciblera les 6 250 dollars,
06:486 450 dollars au plus haut.
06:51D'accord.
06:52Si jamais on venait à casser
06:54et passer en dessous
06:55de ces 4 125 dollars,
06:57peut-être sans doute
06:58que le dollar, lui,
06:59sera monté entre-temps,
07:01eh bien, on a des supports bas,
07:04mais ne me lancez pas la pierre
07:05parce que moi, je suis un amoureux de l'or.
07:07Ça peut descendre bas,
07:08tout est possible dans les marchés.
07:09On verra si ça se matérialise.
07:11Si ça se matérialise,
07:12on aura des belles opportunités d'investissement.
07:14Donc, les supports sont 3 760 dollars,
07:173 335 dollars et au plus bas,
07:19pourquoi pas ?
07:20On a le droit de rêver,
07:212 800 dollars pour les investisseurs
07:24qui sont en retard.
07:25Bon, il ne faut pas oublier
07:25qu'on fait du plus 38 sur un an.
07:27Si vous regardez la courbe sur l'or,
07:29c'est des supports qui sont mathématiques.
07:31Après, maintenant,
07:33le marché fait sa tendance.
07:36Mais c'est marrant, entre guillemets,
07:39que vous regardiez les supports aussi bas
07:41parce que là,
07:42il faudrait vraiment que les choses craquent
07:43dans les grandes largeurs
07:44pour que les cours corrigent à ce niveau.
07:46Oui, il faudrait qu'il y ait un choc sur le dollar.
07:48Et voilà,
07:48et encore une fois,
07:49on en revient au dollar.
07:50Bien sûr,
07:51c'est le dollar qui dirige tout actuellement.
07:53Je vous le dis,
07:53on était sur des mouvements,
07:55inflation,
07:56risques géopolitiques,
07:57on a basculé dans la spéculation
07:58et depuis,
07:59l'or,
07:59il se concentre sur le dollar.
08:01Bon,
08:02stat intéressante.
08:03Depuis 30 ans,
08:05l'or a fait x11.
08:07Oui.
08:08Comme le S&P 500.
08:10Donc,
08:11c'est une stat étonnante.
08:12Étonnante.
08:13Ah, ben merci.
08:14Merci pour ces stats
08:15et pour ces niveaux techniques.
08:16Parce que,
08:17non, non,
08:17vraiment là,
08:18on a du concret excellent.
08:19Antoine Andréani d'XTB,
08:20merci infiniment.
08:21Merci à vous, Antoine.
08:22Donc,
08:22l'or,
08:244566 dollars.
08:26Merci.
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