00:00Pemium, le premier partenaire français pour investir dans les cryptos en toute sécurité, présente
00:06Sud Radio, les incontournables de la crypto-monnaie
00:10Thomas Binet
00:12Bienvenue dans ce nouvel épisode d'Osez Investir, les incontournables de la crypto-monnaie
00:16Je suis accompagné ce soir de Pierre Noisa, président fondateur de Pemium
00:20Bonsoir Pierre
00:21Bonsoir Thomas
00:21Pierre, aujourd'hui vous allez nous parler de tokenisation et du FMI
00:26Mais d'abord expliquez-nous quel rapport il y a entre ces deux sujets
00:30Oui Thomas, c'est que le FMI vient de sortir un rapport daté du 2 avril 2026
00:35Sur la tokenisation de la finance qu'il a décrit comme un changement structurel de l'architecture financière
00:41Je cite
00:41Et non pas comme une simple mise à jour technologique
00:44Alors pouvez-vous nous rappeler ce qu'on entend aussi par tokenisation ?
00:48La tokenisation d'un actif consiste à émettre une quantité de token sur une blockchain
00:53Avec la promesse que chaque token est convertible en une part de cet actif
00:57Par exemple, le capital d'une société peut être tokenisé
01:00Avec chaque token représentant une action de la société en question
01:04Mais alors, quel est l'intérêt d'une telle opération ?
01:08En tokenisant les actions d'une société, on obtient les avantages d'une blockchain
01:12Notamment la traçabilité
01:13Car chaque transfert laisse une trace sur la blockchain
01:16Et la possibilité de diviser les actions
01:19Ce qui peut contribuer à les rendre plus liquides
01:21Par exemple, une seule action Apple vaut près de 300 euros
01:25Si elle est tokenisée, on peut acheter une fraction de token
01:28C'est-à-dire investir pour quelques dizaines d'euros
01:32La tokenisation permet aussi de s'affranchir des intermédiaires
01:35Qui assurent aujourd'hui à grands frais la garde et le transfert des actifs financiers
01:38Les frais de transaction peuvent donc être réduits significativement
01:42Alors pourquoi le FMI, le Fonds Monétaire International, s'y intéresse-t-il ?
01:46La tokenisation favorise l'accélération des échanges
01:50Lorsqu'on fait passer les transferts d'actions, d'obligations ou de bons du trésor via une blockchain
01:55La durée de traitement des transactions passe de deux jours à deux secondes
01:59Les heures de fermeture disparaissent car les marchés cryptos tourment en continu
02:03Plus de chambres de compensation, ni intermédiaires, ni temps d'attente
02:08Il y a aussi la croissance du marché on-chain des actifs tokenisés
02:11Qui a quadruplé en 2025 et pourrait atteindre 100 milliards d'ici fin 2026
02:16C'est donc l'adoption institutionnelle qui pousse le FMI à s'y intéresser selon vous ?
02:22Oui Thomas, la moitié des 20 plus gros gestionnaires d'actifs de la planète
02:25Proposeront des actifs tokenisés d'ici la fin de l'année
02:29BlackRock, JP Morgan, Franklin Templeton le font déjà
02:33En septembre dernier, le Nasdaq est allé voir la SEC
02:37L'équivalent de l'AMF en France
02:40Avec le projet de lister des actifs tokenisés sur des exchanges
02:43Et la bourse de New York lance en production le trading continu pour des ETF tokenisés
02:49Et donc qu'est-ce qu'en dit le FMI au moment où nous nous parlons ?
02:53En synthèse, le rapport du FMI dit que si l'accélération des échanges provoqués par la tokenisation
02:59Peut faire grossir les marchés, elle peut aussi les casser
03:03Si les délais de paiement que la finance tente de raccourcir sont des frictions dans les échanges
03:08Ils sont aussi des tampons en situation de crise
03:11Selon le FMI, les heures passées entre un exchange et son règlement
03:16Permettraient aux banques centrales de passer des appels
03:18Et de stopper dans l'œuf la contagion d'une crise potentielle
03:22A l'inverse, dans un marché tokenisé où les règlements sont instantanés
03:26Les appels de marge se font avant que les régulateurs puissent agir
03:29Les stable coins deviennent la couche de paiement par défaut et des paiements instantanés
03:34Alors Pierre, pour qu'on comprenne bien, concrètement, qu'est-ce qui déplaît au FMI dans cette histoire ?
03:39C'est que dans la finance traditionnelle, les régulateurs contrôlent la situation par leur autorité sur les banques et leur
03:45bilan
03:45Ils peuvent les appeler, faire fermer des comptes bancaires et demander des justificatifs
03:49Mais dans un monde tokenisé, les points de contrôle sont des protocoles décentralisés et des smart contracts
03:55Qui tournent sans interruption et sans frontières
03:58Les régulateurs ne peuvent tout simplement pas les appeler pour leur demander de se mettre en pause
04:03Et qu'est-ce que propose du coup le FMI ?
04:05L'auteur propose un système temps réel de supervision de la liquidité et des effets de levier
04:11Selon lui, le système devrait pouvoir intervenir en cas de besoin
04:14Non pas seulement au niveau des institutions, mais aussi au niveau des infrastructures
04:18Il décrit un scénario où les MNBC, les fameuses monnaies numériques de banque centrale
04:24Jouent un rôle primordial permettant aux régulateurs de se coordonner
04:28Il envisage aussi un monde de stable coins et de systèmes de règlement privés
04:33Où l'intervention étatique s'efface progressivement
04:36Ce qui semble désormais le plus probable
04:38Merci Pierre pour cette analyse et on vous donne rendez-vous mercredi prochain
04:42Pour un autre numéro d'Osez investir les incontournables de la crypto-monnaie
04:45Et pour ce qui me concerne, je vous donne rendez-vous dimanche matin 9h25 sur Sud Radio
04:49Sud Radio, les incontournables de la crypto-monnaie
04:53Thomas Binet
04:55Avec Pemium, le premier partenaire français pour investir dans les cryptos en toute sécurité
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