00:00Pemium, le premier partenaire français pour investir dans les cryptos en tout...
00:10Thomas Binet
00:11Bienvenue dans ce nouvel épisode d'Osez investir les incontournables.
00:15Je suis accompagné ce soir de Pierre Noisa, président fondateur de Pemium.
00:20Bonsoir Pierre.
00:21Bonsoir Thomas.
00:21Pierre, on entend souvent dire qu'investir dans Bitcoin c'est...
00:25C'est un peu comme investir dans l'or car ce sont deux actifs rares.
00:29Alors qu'en est-il réel ?
00:30Et d'abord, qu'est-ce que la rareté en fait ?
00:33Le dictionnaire définit...
00:35La rareté comme le caractère de ce qui est peu répandu ou peu commun et mentionne des synonymes comme...
00:40Insuffisance, manque, pénurie.
00:42Cette définition bien peu rigoureuse passe à...
00:45C'est à côté de l'essentiel.
00:46La rareté d'une chose traduit la quantité d'énergie qu'il faut mobiliser...
00:50pour la trouver.
00:51L'énergie serait donc le cœur de la rareté.
00:55Oui Thomas, une pièce d'or est rare parce que sa prospection, son extraction et sa transformation...
01:00exige beaucoup d'énergie.
01:02Mais cette notion n'a de sens que relativement rare par rapport à...
01:05par rapport à quoi et dans quel contexte ?
01:07Donc la rareté est une notion relative selon vous ?
01:10Exactement, comme l'utilité, elle dépend de l'observateur et de la situation.
01:15Ce qui est rare porte une preuve d'énergie.
01:17Ce n'est pas l'énergie contenue dans la matière qui compte, mais l'énergie...
01:20qu'il a fallu déployer pour la trouver et la récupérer.
01:22Alors de quelle forme d'énergie par le temps ?
01:25D'abord, l'énergie d'exploration liée à l'incertitude sur la...
01:30présence de la ressource.
01:31Ensuite, l'énergie d'extraction liée à l'effort physique ou technique...
01:35nécessaire pour l'obtenir.
01:37Une chose est rare parce qu'elle est difficile à localiser.
01:40ou coûteuse à extraire.
01:41Alors on pourrait donc dire que la rareté est une somme d'énergie.
01:45Tout à fait Thomas, l'énergie d'exploration dépend du manque d'informations sur la ressource.
01:50Or, ce manque d'informations correspond en physique à ce qu'on appelle l'entropie.
01:55La rareté combine donc une preuve d'énergie et une part d'incertitude.
01:58Alors on comprend pourquoi l'or est...
02:00c'est rare, mais qu'en est-il des crypto-monnaies réellement ?
02:03C'est là que la...
02:05confusion apparaît.
02:06Le concept de rareté peut être utilisé à des fins marketing.
02:10Certains parlent de rareté pour des monnaies numériques à preuve d'enjeu,
02:13en suggérant une équivalence...
02:15avec la preuve de travail.
02:16Or, cette équivalence n'existe pas.
02:18Mais du coup, pourquoi la preuve d'enjeu ?
02:20Ne crée-t-elle pas de rareté, en fait ?
02:22Parce qu'elle ne représente aucune énergie.
02:24C'est...
02:25promoteur le souligne d'ailleurs comme un avantage écologique.
02:29Mais sans énergie...
02:30mobilisé, il n'y a ni exploration, ni extraction.
02:33Même si une blockchain...
02:35limite le nombre de jetons,
02:36le nombre de blockchains à preuve d'enjeu est, lui, illimité.
02:39Alors, comment...
02:40cela se traduit-il très concrètement, Pierre ?
02:42Parce qu'une blockchain à preuve d'enjeu est une infrastructure...
02:45à faible coût.
02:46Pour un validateur disposant d'un simple ordinateur,
02:49le coût...
02:50marginal pour participer à une nouvelle blockchain est quasi nul.
02:53Cela explique leur multiplication...
02:55chacune revendiquant des avantages spécifiques.
02:58Et en quoi la preuve de travail est...
03:00différente ?
03:01La preuve de travail impose une contrainte énergétique réelle,
03:04valide...
03:05les transactions nécessitent du matériel, de l'électricité et une infrastructure de calcul.
03:10Cette contrainte crée une rareté mesurable directement liée à l'énergie engagée.
03:15Pierre, peut-on comparer les monnaies à preuve de travail entre elles ?
03:20Oui, Thomas.
03:20Par exemple, la puissance de calcul du réseau Bitcoin est environ 20 fois...
03:25supérieure à celle du réseau Litecoin.
03:27Selon cette définition énergétique, Bitcoin est...
03:30donc 20 fois plus rare que Litecoin.
03:32Et que peut-on en conclure pour un investisseur ?
03:35La valeur totale du réseau Bitcoin est pourtant près de 300 fois supérieure à celle de...
03:40Cela montre deux choses.
03:42D'abord, l'énergie seule ne suffit pas à expliquer la valeur...
03:45et la dimension sociale du réseau compte aussi.
03:48Et la seconde...
03:50conclusion que vous pouvez nous proposer ?
03:51Si un coût énergétique 20 fois plus élevé génère une valeur...
03:55300 fois supérieure, alors il est économiquement plus pertinent de renforcer ou de minimiser...
04:00le réseau Bitcoin, de se retourner vers des réseaux similaires mais moins exigeants énergétiquement.
04:05Merci Pierre pour votre analyse et on vous donne rendez-vous mercredi prochain pour un autre numéro d'Osé Investir.
04:10les incontournables de la crypto-monnaie et pour ce qui me concerne, je vous donne rendez-vous dimanche matin à 9h...
04:159h25 sur Sud Radio dans la matinale week-end.
04:20Sous-titrage Société Radio-Canada
04:25Sous-titrage Société Radio-Canada
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