En La Entrevista Central de Hoy Mismo conversa con Pedro Silverio / Economista
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00:04Bien, estamos de vuelta. Tenemos con nosotros esta mañana a un economista,
00:09reconocido economista Pedro Silverio, asesor económico del Presidente de la República.
00:14Don Pedro, buenos días, bienvenido.
00:16Buenos días.
00:16Un placer reencontrarle. Yo tenía años que no le veía.
00:20Sí, siempre es muy bueno estar entre viejos amigos.
00:24¿Tú por aquí hace mucho?
00:25Yo no estaba, yo no estuve en Sevilla.
00:27Bien, mire, yo pregunto y pienso que la gente debe estar esperando
00:32frente a una situación como la que se nos está presentando hoy
00:37con el tema del impacto, los resultados de la guerra con Irán,
00:42el gobierno, como cualquier gobierno del mundo, que no produce petróleo,
00:46aún produciéndolo, con retos importantes.
00:49Hoy se publica un informe del Banco Mundial,
00:52ya se ha publicado uno del Banco Central,
00:54hablando de que las expectativas de crecimiento se están mermando.
00:58¿Cómo ve, Pedro, el escenario?
01:01Sí, bueno, el escenario es muy, muy complicado.
01:06La situación de la guerra de Irán ha provocado una volatilidad enorme,
01:12no solamente en los mercados de bienes, en el petróleo y sus derivados,
01:19sino también en la volatilidad de los mercados financieros,
01:23que son muy sensibles a estas situaciones.
01:28Esta semana se abrió, digamos, un espacio de esperanza
01:33cuando Irán, Estados Unidos e Israel acordaron una especie de cese al fuego
01:40y hubo una caída drástica de los precios del petróleo,
01:47prácticamente un 17%.
01:48Esa caída llevó el precio del West Texas Intermediate a cerca de 92 dólares el barril.
01:58Pero ocurrió algo.
02:00No, el estrecho de Hormuz prácticamente se acordó su apertura,
02:08pero ocurrió un malentendido entre las propuestas de Estados Unidos
02:12y la propuesta que hizo Irán, los 15 puntos que presentó Estados Unidos
02:18y los 10 puntos que Irán de manera alternativa presentó.
02:22Y es que para Israel y Estados Unidos, el frente del Líbano no estaba incluido en ese acuerdo.
02:30Israel continuó bombardeando al Líbano.
02:35Y así que esa apertura que ya estaba planteada del estrecho de Hormuz
02:39sencillamente volvió otra vez de alguna manera a cerrarse.
02:43Y los precios de nuevo reaccionaron.
02:46De 92 se colocaron en cerca de 100 dólares el barril.
02:52Quiere decir que cuando se está en una situación como esta,
02:56la volatilidad es tan grande que es un reflejo de la gran incertidumbre
03:01que crean los mercados.
03:03Y los gobiernos, como bien dices, los países que no producen petróleo como el nuestro,
03:08están muy sujetos a estos vaivenes en los precios internacionales.
03:14Sobre todo, economía con las características nuestras,
03:18que están muy, muy integradas al comercio internacional.
03:23Y el gobierno ha estado muy, muy preocupado, se ha ocupado con estos temas,
03:30muy atento porque es muy fácil decir, bueno, pero el gobierno que presenta un plan y listo.
03:38O sea, el gobierno en sentido general tiene un plan y tiene unos objetivos que hay que alcanzar con ese
03:46plan.
03:46Pero es un plan que debe tener la suficiente flexibilidad para entender cada uno de los puntos de desarrollo
03:53de esta película tan complicada como es esta guerra.
03:57Entonces, no se puede todavía decir vamos a hacer esto o aquello de manera con certidumbre
04:05porque no hay, no hay certidumbre y hay que ir adaptándose a los cambios.
04:10En esta semana yo espero que quizás ese malentendido pueda de alguna manera superarse y que los precios...
04:20Pero Pedro, en el caso suyo, en su condición de consejero, asesor económico del presidente de la república,
04:27y sabiendo que son medidas económicas las que hay que plantear,
04:31me imagino que ustedes tienen alguna especie de preguión porque el presidente está instruyendo
04:35a tres funcionarios importantes para que convoquen a los sectores del país que tienen que ver con esto
04:39para llegar a un consenso, para que las medidas que se adopten tengan algún nivel de explicación
04:45o algún nivel de aceptación entre actores importantes en la vida del país.
04:49Le pregunto, ¿hay tres, cuatro, cinco cosas que ustedes ya tienen en la cabeza
04:52o que le han planteado al presidente como medida a adoptar o a discutir?
04:57El preguión de este plan, podemos sintetizarlo, en lo que el mismo presidente ha planteado.
05:09Los objetivos son mitigar el efecto de esta situación, de esta crisis internacional
05:16sobre los sectores más vulnerables de la población dominicana y sobre los sectores productivos.
05:24Y el gobierno está en la disposición de utilizar sus instrumentos de políticas públicas,
05:30de política económica, tanto su política fiscal como su política monetaria,
05:36para hacer una mejor distribución de los costos que implican esta situación internacional.
05:45Eso significa que habrá costos que el gobierno estará dispuesto a asumir.
05:51En realidad, el gobierno es un representante de la sociedad.
05:56Es como decir que los costos del gobierno son los costos sociales que el gobierno debe administrar
06:02y utilizar los instrumentos que tiene para mitigar los efectos dañinos que tiene esta situación.
06:10Ahí están, por ejemplo, el gobierno ha estado subsidiando los precios de los combustibles.
06:18Es un subsidio que no tiene un fondo, digamos, abundante, porque parte de una situación deficitaria.
06:29Y en algún punto tiene que hacer una combinación entre aumento de los precios y distribución de subsidios
06:39para que las cosas se puedan, digamos, que tolerar.
06:45Y en algunos casos tendrán, porque al final de cuentas los efectos son tan permeables en la estructura económica del
06:55país
06:55que no hay manera de evitar que haya un aumento de precios en algunos bienes
07:01cuando todos los canales que tiene la economía están siendo afectados por la crisis.
07:07¿Hasta qué punto, Pedro, puede el gobierno continuar amortiguando los incrementos en los precios de los commodities energéticos?
07:16Tanto a nivel de los combustibles como de la factura eléctrica, las transferencias del sector eléctrico.
07:21Lo pregunto porque, con independencia de lo que suceda en estas negociaciones que están abiertos,
07:27las principales proyecciones de los agentes económicos globales es que difícilmente, antes de que termine este año,
07:35o que difícilmente en el resto del año volvamos a ver precios bajos en los combustibles.
07:38Tal vez no vuelvan a estar por los 120, pero por lo menos solo los 90, ahora seguirán cerca de
07:43los 90,
07:44que dista mucho de los 60 y tantos que fueron presupuestados en el gobierno para este 20-27.
07:49Entonces, ¿hasta qué punto puede el gobierno concluir el año amortiguando esos precios
07:55o en qué momento tendrá que comenzar a reflejar una transferencia a los consumidores?
07:59Bueno, ciertamente, y coincido contigo, que el impacto ya de la guerra ya no es simplemente...
08:09Si la guerra terminara hoy, el impacto se va a reflejar a lo largo de los próximos meses y probablemente
08:17del año,
08:18porque aunque la guerra terminara hoy, hay situaciones que se afectaron en infraestructura de producción
08:26en la zona del Golfo, los inventarios, digamos que la capacidad de acumular inventarios llegó a un tope
08:39y las refinadoras tuvieron que también parar la producción porque no tenían donde almacenarlas, esa es la palabra.
08:50Es decir que...
08:52El manufactura de insentidumbre y falta de confianza.
08:55De confianza y falta de capacidad física para seguir produciendo con todo el comercio bloqueado un 20% en el
09:02estrecho de Ormus.
09:03Entonces, el reabrir la producción de esas refinerías, de esas empresas, también es un proceso que va a tomar tiempo,
09:14porque no es simplemente bajar y subir un switch.
09:20Hay todo un proceso que va a tomar tiempo para volver otra vez a los niveles normales,
09:26de transmitir todos esos atrasos que hay ya acumulados, transportar todos esos atrasos.
09:32Todo eso va a tomar un tiempo.
09:36Y el gobierno partió, como dije, de una situación de déficit.
09:40Ha dado, ha estado dando subsidio incluso 1.500 millones en una semana con relación a los precios de los
09:48combustibles.
09:50No tiene espacio fiscal para sostener todo el año una magnitud de un subsidio de esa naturaleza.
10:00Y tendrá que ir haciendo un traspase a los precios de los combustibles, que es lamentable,
10:07pero yo creo que también que parte de la responsabilidad fiscal que tiene el gobierno de tener que distribuir estos
10:15costos de la mejor manera.
10:17Pero definitivamente el gobierno no tiene la capacidad fiscal para, durante un año, estar dando 1.500 millones de pesos
10:27semanales.
10:28¿Y en el caso del sector eléctrico, la tarifa eléctrica?
10:31Bueno, esa es otra situación que realmente es un gran problema.
10:39Es un gran problema porque la factura eléctrica prácticamente ha estado congelada desde el año 2022, si mal no recuerdo.
10:50Y ha acumulado mucha presión de precios durante todo ese tiempo.
10:55Y eso ha significado un subsidio al sector eléctrico, a las distribuidoras, extraordinario.
11:02Una cifra de 1.500, 1.600 millones de dólares en el año.
11:08Y entonces ese también tendrá que ser un ámbito donde el gobierno tendrá que tomar decisiones muy, muy fuertes.
11:19Y que no es posible continuar con una situación de esa naturaleza porque las cuentas fiscales nosotros tenemos...
11:29Por un lado hay que preservar la estabilidad macroeconómica, pero hay que preservar también la estabilidad social y la estabilidad
11:36que es también una forma de estabilidad de la gobernabilidad.
11:40Y todos esos factores entran en una ecuación muy, muy complicada de tomar decisiones que...
11:46Pone a prueba todo...
11:48Pedro, una taza de café Santo Domingo, café del bueno.
11:50Pedro, tú has dado un punto ahí interesantísimo.
11:53La estabilidad social está en la frontera de que le aumenten los combustibles por una costumbre que ya hizo este
12:02gobierno de ser el subsidio.
12:04Gracias.
12:05Mantenía el subsidio.
12:07Y si le ponen la tarifa eléctrica como debe de ser, o sea, no es que no sea, esa estabilidad
12:14ahí estaría en riesgo.
12:16Eso significa romper el rango meta de la inflación del Banco Central y posiblemente abrir un espacio complicado para eso,
12:24lo de la gobernabilidad.
12:25Y yo le pregunto, antes de que responda a lo de Luis, junto con lo que Luis le pregunta, le
12:30plantea.
12:32Para un ciudadano como Pedro Silverio, que tiene que recomendar cosas, ¿cómo ligar una cosa con la otra?
12:40¿Cómo ver la conveniencia desde el punto de vista de la sanidad económica de la macroeconomía?
12:45Pero a la vez entender que hay cosas que hay que suavizarla para que la población se mantenga tranquila.
12:52Ese es uno de los dilemas más importantes en la toma de las decisiones de políticas públicas.
13:01¿Cómo distribuir esto en un equilibrio que nos rompa con una tradición que ya la República Dominicana tiene?
13:10Y la economía dominicana de estabilidad macroeconómica y de una estabilidad social y de una gobernabilidad.
13:18El tema aquí es que es muy difícil tratar de ponerle una camisa de fuerza a los precios.
13:31Vamos a comenzar por ahí.
13:34El impacto en los precios es un tema que entra de lleno en las metas de inflación que tiene el
13:44Banco Central.
13:46El impacto en los precios, toda la política está dirigida a mantener la inflación dentro de ese rango que se
13:53ha establecido ya
13:54desde hace unos 14 años en el Banco Central.
13:58El tema es que si se supera la meta, se supera la meta de inflación,
14:06que en este caso sería 4% más 1%, que es decir, sería un 5% el límite superior de
14:14esa meta de inflación.
14:17Yo no veo un problema mayúsculo que se supere la meta siempre y cuando se tengan las explicaciones correctas,
14:27se comunique adecuadamente ante la población que esa meta ha sido superada por factores que están fuera del control de
14:36la economía dominicana
14:38y que las autoridades han tomado las políticas correctas para mantenerlo dentro de la meta,
14:42pero que no ha sido posible porque una inflación que se origina en un choque de costos externos
14:51tiene un dilema también, por ejemplo, para las autoridades monetarias.
14:57Las autoridades monetarias dicen, bueno, hay una presión inflacionaria
15:02porque los costos externos de la economía dominicana, que son muchos,
15:07todos los costos que tienen que ver con petróleo y todos los derivados y con todo el transporte
15:11y con toda la materia prima, las maquinarias, todo eso, el país no lo controla.
15:19Y esto se permea en la economía de una manera tan generalizada
15:23que si se produce una inflación por encima del 5%, no lo veo como, digamos,
15:30es un costo social fuerte, pero no lo veo tampoco como una cosa que significa que se ha roto
15:37la estabilidad macroeconómica, significa que la estabilidad macroeconómica
15:41sí está siendo amenazada porque le están dando respuestas,
15:44porque si además de ese choque externo en materia de costos de la economía dominicana,
15:51el Banco Central reaccionara muy rápidamente con aumentos de tasa de interés
15:58para reaccionar ante la inflación, podría entrar también en otro problema
16:05adicional para la economía dominicana.
16:07Y es que si agregamos a los costos externos una decisión de política doméstica
16:15de tasa de interés, eso aumentaría los costos internos por la vía, otras vías,
16:22por la vía de la inversión, los costos de hacer el capital mucho más caros,
16:27y podríamos estar agregándole a la inflación un ingrediente adicional,
16:31que no es una experiencia que no se haya dado en otros países.
16:37O sea, en Estados Unidos a finales de los 70, con el choque petrolero que se comenzó en el 73
16:45y que se expandió casi por 10 años, se produjo una gran inflación en Estados Unidos.
16:51Y Paul Volcker, que era el gobernador del Banco Central de Estados Unidos,
16:58iniciaron unas políticas de aumento de tasa de interés enorme para contrarrestar esa inflación.
17:06Y al final lo que agregó fue un elemento de estancamiento a la economía
17:11y le creó un problema a las economías latinoamericanas también
17:16con el acceso a los mercados financieros.
17:19Es decir, que tenemos que ser sumamente cuidadosos con las políticas monetarias en este caso.
17:26Desde el punto de vista de la política fiscal, el gobierno tiene ese instrumento
17:31y quizás en algún momento el gobierno tenga que contemplar,
17:36si esto persiste a través de los meses,
17:39en ver cómo se maneja con el tema de la ley de responsabilidad fiscal
17:43que yo he planteado en otras ocasiones,
17:46porque la ley establece unos límites para el gasto público.
17:51Pero esa ley también tiene, digamos, vía de escape
17:55para que el gobierno pueda incurrir un mayor déficit
17:58que es un equivalente de mayor endeudamiento en situaciones muy particulares.
18:03Y podría ser que en algún momento el gobierno también diga,
18:06bueno, tenemos que reconsiderar lo del déficit de este año,
18:11aumentarlo, que va a significar probablemente un poco de mayor endeudamiento,
18:17pero también se evita una situación social de mayor gravedad.
18:23Entonces, todo esto es la mente que va a estar ahí.
18:26De hecho, ya el gobierno ha ido recomponiendo parte de su gasto público,
18:31ha identificado partidas que han sido pasadas,
18:34de cosas que son importantes a cosas que son urgentes.
18:38Es decir, porque es un manejo sumamente delicado todo esto.
18:44Es decir, Pedro, que pase lo que pase, a partir de lo que usted reconoce,
18:48la incertidumbre que hay con la apertura del Estrecho de Hormuz,
18:52aun cuando se resuelva esto en los próximos días
18:55y el conflicto baje o se llegue a un acuerdo,
18:59hay temas importantes, pendientes, medidas importantes
19:02que tiene que tomar la República Dominicana,
19:04en lo que eso se recompone.
19:05Es así, es así, porque nosotros no podemos partir de que se resolvió o que se va a resolver.
19:13Nosotros tenemos que partir de lo que está ocurriendo
19:16y de lo que podría ocurrir en base a las lecturas que se hacen de esa crisis.
19:23Y lo importante es que el gobierno está muy, muy atento,
19:27está monitoreando constantemente esta situación,
19:31atento a todos los análisis que se hacen
19:33desde el punto de vista de los expertos internacionales,
19:35de los organismos internacionales
19:36y los análisis que hacemos localmente.
19:39Bueno, don Pedro, muchas gracias.
19:41Gracias por acompañarnos.
19:42Pedro Silverio, asesor económico del Presidente de la República.
19:45Nos despedimos hoy.
19:47Mañana estaremos de vuelta, Dios mediante,
19:50a partir de las 5 de la madrugada.
19:59¡Gracias!
20:01¡Gracias!
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