00:00뉴욕 증시가 반등을 했고요. 국제유가는 하락을 했는데 원달러 환율도 간밤에 하락을 했습니다. 그럼에도 불구하고 여전히 1510원이 넘는 수준이고요. 어제 장중에는
00:101530원까지 넘고 마감가도 그렇게 굉장히 높은 상황이 유지가 됐었잖아요. 지금 환율 수준 교수님께서는 어떻게 보십니까?
00:19지금 환율 수준 특히 원화만 약세 현상이 가속화되고 있는 것은 그만큼 중동 사태가 벌어진 곳으로 봉쇄된 호르무즈 해업을 통해서 수입을
00:29하는 원유에 대해서 한국 경제의 의존도가 크기 때문에 이러한 기초체력이 한국 경제 기초체력이 약화됐거든요.
00:36이번 중동 사태로 인해서 이것이 반영이 돼서 크게 상승을 한 것이라는 것이 첫 번째 요인이고요.
00:42두 번째 요인은 그동안에 코스피가 가파르게 주요 주가 지수보다 빠르게 상승을 했기 때문에 외국인 투자 자금이 많이 몰려들어왔었는데 외국인 투자
00:51자금이 이것을 기회로 차익을 실현하는 그래서 급격하게 국내 자산 시장에서 이탈을 하고 있는 이 두 가지 요인이 합쳐진 사태로 결과로
01:00이렇게 나타났다고 보고 있습니다.
01:03그래서 지금 상황에서는 사실 외환당국 입장에서도 급등하고 있는 원달러 환율을 방어하는 것이 쉽지 않은 상황이다 이렇게 보여집니다.
01:12사실상 방법이 없다는 뜻입니까?
01:14그러니까 원래 아무리 우리나라가 외환 보유고가 세계 10위 이내의 수준으로 상당히 높은 외환 보유고를 가지고 있다 할지라도요.
01:22원달러 환율은 지금 상승하는 추세이기 때문에 왜냐하면 한국과 미국 간의 경제 기초체력 격차에 의해서 원달러 환율의 장기적인 추세가 결정이 되는데요.
01:32지금 호르무즈 헤어 봉쇄로 인해서 중동산 원유에 대한 의존도가 높은 산업 구조를 가지고 있는 우리 경제 기초체력은 미국보다 더 안
01:42좋아졌습니다.
01:42그렇게 되면 원달러 환율 상승 속도가 더 가팔라질 수밖에 없는데 이 추세 자체를 외환 보유고나 이런 걸로 외환당국이 방어하는 것은
01:51액시당초 불가능합니다.
01:52그렇기 때문에 환율 수준 자체는 상승하게 용인을 하지만 환율이 크게 변동하는 것, 그래서 가파르게 일시적으로 상승하는 것, 이런 것들만 적절하게
02:02관리하는 수준으로 대응할 수밖에 없다 이렇게 보여집니다.
02:05어제까지 코스피에서 9거래일 연속으로 외국인 자금이 그것도 대규모로 유출이 됐기 때문에 어쩔 수 없는 측면이 있는 것 같은데
02:12일단은 신현성 한국은행 총재 후보자가 환율 상호가 관련해서 큰 우려는 없다라고 답을 해서 어제 상당한 비판이 있기도 했거든요.
02:21너무 상황을 안일하게 보는 것이 아니냐, 이런 비판도 있었는데 이렇게 말한 배경은 알겠어요. 교수님께서는 어떻게 들으셨습니까?
02:30원론적으로는 맞는 말씀을 하신 것으로 저는 보고 있습니다.
02:34왜냐하면 지금 그 발언의 취지는 한국은행에서 후속 보도로 해명을 했는데 환율 수준을 목표로 외환 정책을 운영하지 않겠다라는 취지다.
02:45그리고 환율의 가파른 상승 속도를 관리하기 위한 취지다라는 식으로 해명을 했습니다.
02:51그래서 아까도 말씀드렸다시피 외환 시장에서 우리가 외환 보이고를 이용해서 원달러 환율 수준 자체를 달러당 1500원 선을 방어하겠다, 이런 것은 불가능하거든요.
03:01그 방어하기 위한 수준이 알려지는 순간 환투기 세력의 공격 목표가 되기 때문에 이것을 방어하는 것은 어려우니까 원달러 환율 수준 자체는
03:11그대로 두는데.
03:13그러니까 당분간 고환율을 용인할 가능성을 시사한 거죠.
03:16그렇지만 환율이 가파르게, 하루 동안에 가파르게 상승을 할 경우에는 개입할 수밖에 없다.
03:22왜냐하면 이것을 우리가 외환 시장에서 쏠림 현상이라고 하거든요.
03:24그래서 외환 시장과 외화 자금 시장으로 나눠볼 수가 있는데 외환 시장은 현물 외환을 거래하는 시장이고요.
03:31외화 자금 시장은 외화로 부채를 빚을 내는, 달러 빚을 낼 수 있는 시장입니다.
03:38그런데 어제 발언의 취지는 외화 자금 시장에서의 달러와 수급, 달러를 빌리기 위해 지불해야 되는 가격, 이것에 대해서는 안정적이다라는 것을 시사한
03:47거거든요.
03:48그래서 극단적인 쏠림 현상으로 외화 자금 시장에서도 달러 수요, 달러를 빌리고자 하는 수요가 급등하고 현물환 시장에서도 달러를 사고자 하는 수요가
03:56급등하는 이런 쏠림 현상이 생기는 것은 아직 아니다.
03:59이것이 생길 때만 개입을 하겠다라는 것을 얘기한 거기 때문에 원론적으로는 중앙은행 총재로서 맞는 발언을 했다, 이렇게 보여집니다.
04:06알겠습니다.
04:07틀린 얘기는 아닌데, 어차피 이렇게 상황이 안 좋다 보니까 많은 비판을 받으셨던 것 같아요.
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